編者按：加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，是實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的必然要求和應(yīng)有之義。作為鏈接30萬(wàn)億長(zhǎng)期資金與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要橋梁，保險(xiǎn)資管業(yè)在助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方面，可以發(fā)揮哪些積極作用？又有哪些實(shí)踐？今日起，本報(bào)聯(lián)合中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)推出“保險(xiǎn)資管業(yè)助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”系列專(zhuān)欄，專(zhuān)訪(fǎng)多家大型保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)掌舵人，請(qǐng)他們深入作答。
證券時(shí)報(bào)記者 劉敬元
“相較于其他活躍在金融市場(chǎng)中的資金來(lái)說(shuō)，保險(xiǎn)資金天然具有看重中長(zhǎng)期、服務(wù)于長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的基因，在助力培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)，支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的過(guò)程中，更具有義不容辭的社會(huì)責(zé)任�！敝袊�(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司黨委副書(shū)記、副總裁（主持工作）于泳近日接受證券時(shí)報(bào)記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。
在于泳看來(lái)，作為經(jīng)濟(jì)的源頭活水，金融要高效賦能新質(zhì)生產(chǎn)力培育和壯大，保險(xiǎn)資金作為市場(chǎng)稀缺的耐心資本，能夠很好契合科技創(chuàng)新企業(yè)的融資需求，為科創(chuàng)企業(yè)提供全周期金融服務(wù)。
發(fā)揮優(yōu)勢(shì)
服務(wù)科創(chuàng)不同周期
于泳介紹，中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)壽資產(chǎn)”）作為中管金融企業(yè)的主要投資子公司，充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金基因優(yōu)勢(shì)，聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域加大對(duì)科技創(chuàng)新的支持力度，賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。
基于中長(zhǎng)期和耐心資本的天然基因，于泳認(rèn)為，保險(xiǎn)資金有條件為科創(chuàng)企業(yè)提供全周期金融服務(wù)。
具體而言，在初步應(yīng)用化及產(chǎn)業(yè)孵化階段，保險(xiǎn)資金可以開(kāi)展股權(quán)投資。而進(jìn)入相對(duì)成熟的產(chǎn)業(yè)化階段后，保險(xiǎn)資金則可通過(guò)股權(quán)投資，以及投資股票和公募基金為代表的二級(jí)市場(chǎng)，提供更加精準(zhǔn)有效的支持。
此外，保險(xiǎn)資金還可以通過(guò)股權(quán)投資或非標(biāo)債權(quán)，對(duì)科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)園及各類(lèi)科技基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行投資。
“除了通過(guò)投資加強(qiáng)對(duì)科技型企業(yè)的支持外，保險(xiǎn)資金還可以從更多方面發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)和作用�！庇谟菊f(shuō)。例如，積極參與投資者教育，帶動(dòng)社會(huì)資金更多投向科創(chuàng)企業(yè)。同時(shí)，深度參與被投科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展，做科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的“陪伴者”；積極促進(jìn)上下游公司業(yè)務(wù)協(xié)同，提升被投企業(yè)的公司治理能力，真正實(shí)現(xiàn)資本到資產(chǎn)的良性循環(huán)。
加快投資能力建設(shè)
和模式創(chuàng)新
保險(xiǎn)資金與新興產(chǎn)業(yè)也有不適配之處。保險(xiǎn)資金整體風(fēng)險(xiǎn)偏好穩(wěn)健，堅(jiān)持審慎運(yùn)用原則，而新興產(chǎn)業(yè)的特征是高成長(zhǎng)、高風(fēng)險(xiǎn)、收益分布不均勻，這使得目前保險(xiǎn)資金在服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展上還存在一定卡點(diǎn)和困難。那么，這該如何突破呢？
在于泳看來(lái)，保險(xiǎn)資金應(yīng)著眼于經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期發(fā)展，深刻把握產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型中的“新”和“質(zhì)”，充分發(fā)揮品種投資優(yōu)勢(shì)，加快投資能力建設(shè)和投資模式創(chuàng)新，推動(dòng)“資金——資本——資產(chǎn)”三資循環(huán)，暢通資金流轉(zhuǎn)過(guò)程中的堵點(diǎn)，賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。
他結(jié)合國(guó)壽資產(chǎn)實(shí)踐情況進(jìn)行具體介紹。
一方面是強(qiáng)化投研能力，發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)�！搬槍�(duì)科技領(lǐng)域天然的高風(fēng)險(xiǎn)特征與保險(xiǎn)資金要求穩(wěn)定可預(yù)期回報(bào)之間存在的矛盾，國(guó)壽資產(chǎn)加強(qiáng)主動(dòng)投研管理能力�！庇谟菊f(shuō)。
一是在投資理念上，推動(dòng)科技投資從“主題投資”向“中長(zhǎng)期價(jià)值投資”轉(zhuǎn)變；二是在專(zhuān)業(yè)研究上，通過(guò)對(duì)細(xì)分領(lǐng)域不斷學(xué)習(xí)跟蹤、篩選優(yōu)質(zhì)專(zhuān)家、與高校研究機(jī)構(gòu)開(kāi)展前沿交流等手段，不斷提高對(duì)科技行業(yè)上市公司的理解，提升科技投資水平；三是在組合管理上，通過(guò)有效分散組合關(guān)聯(lián)度，控制投資組合整體波動(dòng)性，適配保險(xiǎn)資金特點(diǎn)；四是在人才體系上，加強(qiáng)覆蓋全面的投資人才梯隊(duì)儲(chǔ)備，探索為科技投資人員提供更合理的容錯(cuò)機(jī)制和長(zhǎng)期考核激勵(lì)體系；五是在外部合作上，進(jìn)一步發(fā)掘基金投資的優(yōu)勢(shì)，挖掘科創(chuàng)領(lǐng)域優(yōu)秀基金管理人和各細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)外部基金經(jīng)理，開(kāi)展投資、研究多方面合作。
另一方面，聚焦核心項(xiàng)目，創(chuàng)新投資模式。他表示，國(guó)壽資產(chǎn)針對(duì)不同科技企業(yè)所處階段、特性和需求，綜合運(yùn)用債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃、資產(chǎn)支持計(jì)劃等多種產(chǎn)品，積極投資于科技自立自強(qiáng)和戰(zhàn)略新興領(lǐng)域，落地一批精品項(xiàng)目，為科技企業(yè)提供金融支持。
已有多個(gè)項(xiàng)目落地
國(guó)壽資產(chǎn)對(duì)服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的重視已在戰(zhàn)略層面得到體現(xiàn)。于泳介紹，國(guó)壽資產(chǎn)以落實(shí)黨中央決策部署與落實(shí)委托方投資指引的“雙線(xiàn)配置”方法論為指導(dǎo)，每年將投資支持科技自立自強(qiáng)作為貫徹落實(shí)中央決策部署重點(diǎn)任務(wù)之一，納入配置計(jì)劃，與資產(chǎn)配置同步推進(jìn)，統(tǒng)籌推動(dòng)品種投資形成合力，持續(xù)加強(qiáng)動(dòng)態(tài)跟蹤督導(dǎo)。
截至2024年一季度末，國(guó)壽資產(chǎn)合并管理資產(chǎn)規(guī)模超5.6萬(wàn)億元，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展（即科技自立自強(qiáng)）規(guī)模2034億元，支持先進(jìn)制造業(yè)規(guī)模879億元，支持“兩新一重”規(guī)模3825億元。
多個(gè)典型項(xiàng)目落地。在債權(quán)投資計(jì)劃上，2022年至2023年，國(guó)壽資產(chǎn)發(fā)起設(shè)立總規(guī)模60億元債權(quán)投資計(jì)劃，助力標(biāo)的公司攻堅(jiān)集成電路“卡脖子”領(lǐng)域重大工程。
股權(quán)投資計(jì)劃上，2023年，國(guó)壽資產(chǎn)設(shè)立“中國(guó)人壽-滬發(fā)1號(hào)股權(quán)投資計(jì)劃”，以S份額投資方式受讓上海市國(guó)有企業(yè)所持上海集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司的股權(quán)，投資規(guī)模約118億元。
在標(biāo)準(zhǔn)化投資方面，于泳向記者介紹，國(guó)壽資產(chǎn)設(shè)立“新興科技產(chǎn)業(yè)投資”股票組合，從國(guó)家中長(zhǎng)期戰(zhàn)略角度進(jìn)行布局，對(duì)優(yōu)質(zhì)賽道進(jìn)行長(zhǎng)期投資。同時(shí)，制定固收特色投資策略，加大相關(guān)領(lǐng)域投資力度，關(guān)注科技創(chuàng)新公司債投資機(jī)會(huì)，并豐富高水平科技自立自強(qiáng)、先進(jìn)制造業(yè)等領(lǐng)域策略?xún)?chǔ)備，持續(xù)用存量產(chǎn)品投資支持相關(guān)重點(diǎn)領(lǐng)域，嘗試開(kāi)發(fā)新策略、新產(chǎn)品。
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