12月8日，由北京市地方金融監(jiān)督管理局、北京市通州區(qū)人民政府指導，《財經(jīng)》、《財經(jīng)智庫》、財通匯主辦的“2023全球財富管理論壇”在北京舉行，論壇主題為“以金融高質(zhì)量發(fā)展助力增長與開放”。西南財經(jīng)大學信托與理財研究所所長翟立宏在會上表示，大財富連接國民財富和實體經(jīng)濟，但大財富不只是實體經(jīng)濟的融資、金融需求，大財富要為人的需求服務(wù)。
西南財經(jīng)大學信托與理財研究所所長 翟立宏
面對目前市場投資預期較差，居民財富想要實現(xiàn)保值增值的訴求，翟立宏表示，要先分清財富管理跟資產(chǎn)管理的區(qū)別。資產(chǎn)管理被包含在財富管理內(nèi)，其關(guān)鍵是收益，可以參考基金公司、銀行理財產(chǎn)品等。財富管理里講配置，是在全生命周期下，讓財富的配置最終能完成財富的目標。
翟立宏進一步解釋道，資產(chǎn)管理的市場收益率不同下，風險約束條件、承受能力和容忍度也不同。而在財富管理領(lǐng)域，個人和服務(wù)者都需要充分考慮管理的目標和約束條件，想要高收益，就要考慮風險帶來的影響。從資產(chǎn)管理、財富配置邏輯的角度來看，翟立宏建議，還是要關(guān)注“四筆錢”（活錢管理、穩(wěn)健理財、長期投資、保險保障），先保障消費、保險，再考慮投資。
以下為部分發(fā)言實錄：
袁雪（主持人）：首先請各位從自己的思考和實踐講講什么是大財富，對你的機構(gòu)意味著什么，又帶來了什么，首先從研究者翟老師開始。
翟立宏：我們這次主辦方的問題非常有代表性，也非常有現(xiàn)在的時代感，大財富連接國民財富和實體經(jīng)濟，我對大財富的理解包括幾個方面。
首先最基本的大財富的大應該是超越一般對金融服務(wù)實體經(jīng)濟這種狹義的具體的理解，大財富是服務(wù)于人的，它是最終為人的需求服務(wù)的，不光是一般理解的實體經(jīng)濟的融資、實體經(jīng)濟的金融需求。
第二，人的需求是大方面的需求，不光是一般理解的投資，個人家庭所有個體化的市場經(jīng)濟主體的流動性的需求、投資的需求、風險管理的需求、財富傳承的需求這些都是在大財富的管理需求的內(nèi)容里。
第三，大財富所涵蓋的金融業(yè)態(tài)也不僅僅只是一般狹義理解的投資這個領(lǐng)域，我們現(xiàn)在幾乎所有的主流金融機構(gòu)甚至一些非金融的行業(yè)都涉及到財富管理的領(lǐng)域。我大概梳理現(xiàn)在財富的業(yè)態(tài)模式就是它的服務(wù)內(nèi)容至少包括財富規(guī)劃、投資顧問、產(chǎn)品銷售和我們熟悉的資產(chǎn)管理，還有銀行里的傳統(tǒng)私人銀行，除了這些金融機構(gòu)之外，我們現(xiàn)在所有涉及到財富管理這個領(lǐng)域的行業(yè)，至少養(yǎng)老、醫(yī)療、教育、廣義的大消費，它都是我們財富管理這個領(lǐng)域里的服務(wù)內(nèi)容，它的業(yè)態(tài)模式應該也是寬泛的。
最后，大財富還涵蓋一個內(nèi)容就是所有的生產(chǎn)要素包含的這些內(nèi)容應該也是寬泛的。我們今天論壇的主題，我特別注意到大家都在講數(shù)據(jù)、科技，但大財富，首先我們要強調(diào)行業(yè)里的從業(yè)者，強調(diào)這些人，它是人對人的服務(wù)，只有人對人的服務(wù)才是有溫度的服務(wù)，在人的服務(wù)的基礎(chǔ)上當然要借助科技，有科技才能更充分更高效的滿足客戶的體驗，今天上午還有幾位嘉賓講到我們的制度設(shè)計、監(jiān)管，這些要素恐怕都要被納入到大財富這個領(lǐng)域里頭的生產(chǎn)組織過程里。因為是當老師的，所以我們思考這個問題相對來說比較抽象，我這從四個方面，就是對人的服務(wù)、是對人的全面的服務(wù)、是綜合業(yè)態(tài)模式的服務(wù)、是各種全要素生產(chǎn)的服務(wù)，這是我對大財富的理解，謝謝。
袁雪（主持人）：感謝翟教授，首先對大財富給了非常寬泛的定義，核心還是強調(diào)了對人的服務(wù)，尤其是對人多樣化需求的服務(wù)。
袁雪：我們討論了很多宏觀形勢現(xiàn)在進入了低利率時代，以往高增長轉(zhuǎn)到了高質(zhì)量增長，匯率全球市場波動比較大，還有一些地緣政治的突發(fā)影響，在過去的一年，大家投資的收益普遍比較低，投資的感受普遍比較差，對于未來的投資預期也相對比較差，在這樣的預期下，怎么才能真正實現(xiàn)居民財富保值增值的核心訴求呢？
翟立宏：這個問題應該放在財富管理的目標和背景下講。我們現(xiàn)在說的財富管理跟通常說的資產(chǎn)管理是有區(qū)別的，資產(chǎn)管理是被包含在財富管理里的，我們一般說資產(chǎn)管理是沖著收益或者沖著風險調(diào)整之后的收益，像典型的基金公司，銀行理財產(chǎn)品，所有的資管產(chǎn)品就是講收益。但是財富管理里講配置，實際上是在全生命周期之下，讓財富的配置最終能完成財富的目標。所以在財富管理領(lǐng)域里，首先要分析我的目標和約束條件，我想要什么樣的收益和我能要什么樣的收益。如果從資產(chǎn)管理的市場說，在某一個階段來看可以做什么樣的投資，所有人都不是平均的，我的目標和我的金融資源中間用5%的收益率可以連起來，另外一個人可以用8%的收益率連起來。有這樣的收益率，它的風險約束條件還不一樣，它的風險承受能力和風險容忍態(tài)度還不一樣，所以在財富管理領(lǐng)域里，無論是個人還是服務(wù)者，都要充分考慮它的目標和約束條件，就是我們經(jīng)常說的，我們想要高收益，但同時要考慮風險的波動可能給我們帶來的影響。
我非常同意幾位專家講到的，配置還是一個主線，從長期來看，不往這里頭配風險資產(chǎn)、權(quán)益類東西肯定是有風險的，最終的風險是貶值的風險。但從短期來看，當經(jīng)濟形勢不明朗，金融市場里有很多不確定因素下，倉促上權(quán)益類的風險似乎也有問題，回到資產(chǎn)管理財富配置的邏輯，還是老生常談，就是三筆錢四筆錢，我們先把消費的保好，把保險的保好，再考慮投資的。投資里哪些是屬于穩(wěn)健投資的、權(quán)益類的、低收的、低波的，哪些是投增長的去謀增值的。實際上金融資產(chǎn)配置投資管理里既定的策略方法都是有的，而且成熟的東西還不少，最重要的是要用投資者本身的約束條件去約束他。
袁雪：謝謝翟教授，您說了一個很重要的觀點，就是要把收益和生活目標聯(lián)系在一起，這可能也是很重要的一個投資者教育的工作。
袁雪：我想討論一下這個大會題目的下半部分，怎么連接實體經(jīng)濟，剛剛結(jié)束的中央金融工作會議也說了，要把金融服務(wù)實體經(jīng)濟作為一個根本的宗旨，我想問問各位，在發(fā)展財富管理業(yè)務(wù)的時候，應該怎么將客戶資金端和融資端的需求更有效的連接起來，真正達到助力實體經(jīng)濟發(fā)展工具性的效用？
翟立宏：這個問題確實非常有意義有價值，我們財富管理最終的價值來源是實體創(chuàng)造的，我們現(xiàn)在實體價值的結(jié)構(gòu)的生產(chǎn)方式，整個經(jīng)濟都在講供給側(cè)的改革，金融也在講供給側(cè)的改革，這次金融工作會議里一個最明確的提法是五篇大文章，剛才很多專家都講了里頭具體的產(chǎn)業(yè)、行業(yè)。
科技無疑是產(chǎn)業(yè)鏈作為產(chǎn)業(yè)要素覆蓋面最廣，能夠創(chuàng)造價值空間想象空間最大的，科技、綠色、環(huán)保和整個生態(tài)環(huán)境的改善相聯(lián)系。普惠這塊對應的就是下沉的概念，那就涉及到整個配置里大中小盤的結(jié)構(gòu)，在中國多層次的資本市場里頭，不同的盤子對應著不同的機會，大家都能看到。養(yǎng)老這塊，我們前面就說了它對應的是一個綜合性的消費，它里頭產(chǎn)業(yè)鏈非常長，涉及到的無論是產(chǎn)品層面還是服務(wù)層面的東西都特別豐富。最后是數(shù)字金融，我們一開始的時候給它多方面的解讀，可以把數(shù)字看做是一個做金融的手段，同時數(shù)字也是我們金融投資的領(lǐng)域和方向，今天我們這個會的主題里很多專家都講到了這個產(chǎn)業(yè)鏈涉及到的一些領(lǐng)域。
所以我覺得實體經(jīng)濟里，中國是相對成長比較快的大經(jīng)濟體，實體里可以挖掘的東西非常多，從財富管理的背景之下，我們還是依然要強調(diào)配置，因為現(xiàn)在經(jīng)濟形勢的不明朗、影響因素的復雜性，各種輪動各種轉(zhuǎn)化也特別快，明年上半年的時間里恐怕非常明確的踏一些節(jié)點，等會后頭幾位專家專門做投資管理的會講的更具體，我個人的意見還是相對來說是保守的，堅持用多元配置，堅持用觸角寬的配置，五篇大文章本身就已經(jīng)給了很廣闊的選擇了，用配置的理念繼續(xù)堅持，謝謝。
袁雪：感謝翟教授，機會還是很多，但是像以往那種能廣泛的簡單的獲得高收益可能已經(jīng)不存在了。
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