12月7日，由北京市地方金融監(jiān)督管理局、北京市通州區(qū)人民政府指導(dǎo)，《財經(jīng)》、《財經(jīng)智庫》、財通匯主辦的“2023全球財富管理論壇”在北京舉行，論壇主題為“以金融高質(zhì)量發(fā)展助力增長與開放”。泰康養(yǎng)老保險股份有限公司助理總裁丁振寰表示，第三支柱應(yīng)實(shí)現(xiàn)普惠性，金融機(jī)構(gòu)要努力為第三支柱創(chuàng)造出一個穩(wěn)健收益的產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)長期超越存款的穩(wěn)健投資收益，才有一個持續(xù)性的發(fā)展機(jī)會。

泰康養(yǎng)老保險股份有限公司助理總裁丁振寰

他表示，如果單從社區(qū)來看，社區(qū)養(yǎng)老推出以后，很多高端客戶對自己養(yǎng)老品質(zhì)有很高需求，我們提出的“活力養(yǎng)老”得到很多客戶的響應(yīng)。未來的挑戰(zhàn)在于，如果從第三支柱視角看，需要實(shí)現(xiàn)普惠性，因為所有人都有養(yǎng)老的需求，不是所有人都能住得起高品質(zhì)的社區(qū)，怎么樣提供一些中等的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，一些普通收入的老人在里面也能享受一些服務(wù)，我覺得這可能是將來的一個挑戰(zhàn)。

基金過去很多年平均收益挺高的，遠(yuǎn)遠(yuǎn)戰(zhàn)勝滬深300，但它一個缺點(diǎn)是回撤大，回撤多老百姓(603883)受不了，等于虧的時候賣了，高點(diǎn)買入，老百姓配置策略無法適應(yīng)資本市場。我覺得在這方面，如果不買保險，要想賺高的投資收益，國家需要提供一個更好的產(chǎn)品或者更優(yōu)化的幫助大家解決證券化投資的方案。

促進(jìn)金融結(jié)構(gòu)的變化，要進(jìn)證券市場，長期進(jìn)入證券市場的前提是大家在里面體驗感很好，既能掙到錢，又要體驗好，將來第三支柱，金融機(jī)構(gòu)要努力創(chuàng)造出一個穩(wěn)健收益的產(chǎn)品，同時又能超過存款收益，才有一個持續(xù)性的發(fā)展機(jī)會。

以下為發(fā)言實(shí)錄：

丁振寰：感謝主持人，咱們的主題是第三支柱，我稍微展開一下，結(jié)合第三支柱和養(yǎng)老社區(qū)談一點(diǎn)看法。

第三支柱按照國家金融總局的定義，包括免稅的和非免稅的，免稅的叫個人養(yǎng)老金，非免稅的叫商業(yè)養(yǎng)老金，當(dāng)然還有一些沒有進(jìn)入國家大的通道里的，比如養(yǎng)老社區(qū)、保險，甚至存款，有的人甚至買房養(yǎng)老，也都是為自己的養(yǎng)老做財富的謀劃。

從狹義上來講，免稅的無非是存款、理財、基金，再加上一部分保險，總額是一年12000。買保險的時候也有一部分可以走個人養(yǎng)老金12000額度，假如買一個10萬的保險，但有12000可以免稅，假設(shè)稅率比較高的話，相當(dāng)于有一部分返稅了。還有一部分是沒有進(jìn)入到稅優(yōu)部分，這是廣義的第三支柱，它不在個人養(yǎng)老金的范圍里面。

如果單從社區(qū)來看，社區(qū)養(yǎng)老推出來也沒有幾年，很多高端客戶對自己養(yǎng)老品質(zhì)有很高需求，我們提出的“活力養(yǎng)老”得到很多客戶的響應(yīng)。這部分在市場上是很受歡迎的，保險公司在經(jīng)營上也在探索怎么樣建立高品質(zhì)服務(wù)的商業(yè)模式，目前來看，經(jīng)營是比較不錯的，保險公司除了提供好的社區(qū)居住環(huán)境，在社區(qū)之內(nèi)也提供各種活動，比如泰康社區(qū)，有很多舞蹈協(xié)會、書畫協(xié)會，甚至以前有一個老太太，八九十歲了領(lǐng)一幫老太太跳芭蕾舞，這是很令人震撼的活力養(yǎng)老。

同時還有健康管理方面的探索，新冠的時候，養(yǎng)老社區(qū)壓力很大，必須開發(fā)醫(yī)療方面的服務(wù)。保險公司在規(guī)�；�經(jīng)營、采購方面有一定的優(yōu)勢，所以能提供一些高品質(zhì)的服務(wù)，而且融資成本相對低一些。

未來的挑戰(zhàn)在于，如果從第三支柱視角看，需要解決它的普惠性，因為所有人都會有養(yǎng)老的需求，不是所有人都能住得起高品質(zhì)的社區(qū)，怎么樣提供一些中等的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，一些普通的老人在里面也能享受一些服務(wù)，我覺得這可能是將來的一個挑戰(zhàn)。

展開一點(diǎn)說，對于普通人的養(yǎng)老，未必一定住社區(qū)，社區(qū)當(dāng)然是不錯的，可以選擇集體的生活，也可以選擇比較個人化的生活，最核心的是人活著錢別沒有了，這是大家主要的焦慮，在于你的投資組合能夠長期產(chǎn)生投資收益，長期產(chǎn)生投資收益，在社區(qū)里，我們公司是規(guī)劃了，買了保險，保險的分紅能夠覆蓋社區(qū)生活的成本。如果沒有這么大規(guī)模的資金，做一個普通的投資組合，要么存款，要么買理財，買小額的年金保險也是一個很好的方法。說來說去，大家最關(guān)注的是證券投資組合能不能產(chǎn)生可持續(xù)的投資收益。

基金過去很多年平均收益挺高的，遠(yuǎn)遠(yuǎn)戰(zhàn)勝滬深300，但它一個缺點(diǎn)是回撤大，回撤多老百姓受不了，就退出，等于虧的時候賣了，實(shí)際上是一個配置策略的問題。我覺得在這方面，如果不走保險的路子，要想賺高的投資收益，國家需要提供一個更好的產(chǎn)品或者更優(yōu)化的幫助大家解決證券化投資的方案。全世界為什么搞第三支柱，不要光以為就站在老百姓的角度有存款的需要，站在國家的角度，也有，國外的儲蓄率低，政府有動機(jī)給你稅收的激勵讓你儲蓄，咱們國家不存在這種情況，我們國家國民儲蓄率很高，國家拿稅收補(bǔ)貼你儲蓄沒有必要，這是一個很重要的區(qū)別。

另外，我們國家交稅的人少，就6000萬，國家還有一個投資組合里投資收益是征稅的，中國不征稅，所以只能在個人所得稅上做文章，個人所得稅交的人就6000萬，只有一個辦法是把稅收的額度提高。還有，有的人今年交了明年不交，是不是三年打通，五年打通，一年12000，五年交60000，可以一次性交，也可以多年交，這也是一個思路，把這些技術(shù)障礙打通。

國外政府的激勵問題，第三支柱很重要的，可能是促進(jìn)金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整，美國長期牛市產(chǎn)生的背景是大量的第三支柱的錢涌到股市，本質(zhì)上是金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整。咱們在個人養(yǎng)老金方面，假設(shè)6000萬人，人均12000，加起來7200億，假設(shè)全進(jìn)證券市場是不錯的，但我們在制度設(shè)計上一開始是金融結(jié)構(gòu)中性的，可以買存款，也可以買保險，可以買理財，也可以買基金，金融結(jié)構(gòu)上沒有偏向，讓你自己選擇，這體現(xiàn)了國家技術(shù)中性的選擇，倒是沒有錯的。但真正要做證券市場的投資，促進(jìn)金融結(jié)構(gòu)的變化，還是要進(jìn)證券市場，進(jìn)入證券市場的前提是大家在里面體驗感很好，既能掙到錢，又要體驗好，將來第三支柱，金融機(jī)構(gòu)要努力創(chuàng)造出一個穩(wěn)健收益的產(chǎn)品，同時又能超過存款，才有一個持續(xù)性的發(fā)展機(jī)會。

我就分享這些，謝謝！