4月29日，人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局等金融管理部門（以下簡稱金融管理部門），聯合對13家從事金融業(yè)務的網絡平臺企業(yè)進行監(jiān)管約談。
13家平臺包括：騰訊、度小滿金融、京東金融、字節(jié)跳動、美團金融、滴滴金融、陸金所、天星數科、360數科、新浪金融、蘇寧金融、國美金融、攜程金融。
約談由人民銀行副行長潘功勝主持，平臺實際控制人或代表參加。
通過這次更大范圍的約談，一家公司和一個行業(yè)的未來走勢，已經清晰可見。
支付寶或將被拆分
監(jiān)管對于互聯網金融平臺的整治，約談始于螞蟻，如今擴大至13家互聯網平臺。
回頭看，陸金所趕在最后關頭跑到美國上市，360數科已經上市，京東數科悶頭做整改，騰訊的金融板塊一直“悶聲發(fā)大財”，其他家還沒成長到上市的塊頭，毫無疑問，金融管理部門對互聯網金融的這輪監(jiān)管，受影響最大的就是螞蟻集團。
市場最關心的問題之一就是螞蟻集團后續(xù)的命運。
根據這次監(jiān)管提出的要求和螞蟻集團近來的調整，已經能夠大體看到螞蟻集團整改之后的架構——支付寶注定要被拆分出去。
先看監(jiān)管在約談13家平臺時提出的具體整改要求：
一是堅持金融活動全部納入金融監(jiān)管，金融業(yè)務必須持牌經營。
二是支付回歸本源，斷開支付工具和其他金融產品的不當連接，嚴控非銀行支付賬戶向對公領域擴張，提高交易透明度，糾正不正當競爭行為。
三是打破信息壟斷，嚴格通過持牌征信機構依法合規(guī)開展個人征信業(yè)務。
四是加強對股東資質、股權結構、資本、風險隔離、關聯交易等關鍵環(huán)節(jié)的規(guī)范管理，符合條件的企業(yè)要依法申請設立金融控股公司。
五是嚴格落實審慎監(jiān)管要求，完善公司治理，落實投資入股銀行保險機構“兩參一控”要求，合規(guī)審慎開展互聯網存貸款和互聯網保險業(yè)務，防范網絡互助業(yè)務風險。
六是規(guī)范企業(yè)發(fā)行交易資產證券化產品以及赴境外上市行為。禁止證券基金機構高管和從業(yè)人員交叉任職，保障機構經營獨立性。
七是強化金融消費者保護機制，規(guī)范個人信息采集使用、營銷宣傳行為和格式文本合同，加強監(jiān)督并規(guī)范與第三方機構的金融業(yè)務合作等。
具體到螞蟻集團來說，金融板塊調整其實是相對確定的，螞蟻集團旗下有銀行、小貸牌照，即將獲得消費金融和個人征信牌照，金融業(yè)務將隨著這些金融牌照，按照《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》，一同歸到新成立的金融控股公司下面。
最大的不確定其實是在支付寶。
這次約談，監(jiān)管再次強調，要“支付回歸本源，斷開支付工具和其他金融產品的不當連接，嚴控非銀行支付賬戶向對公領域擴張，提高交易透明度，糾正不正當競爭行為�！�
也就是說，支付寶要斷開與其他螞蟻集團其他金融產品的不當連接。
螞蟻集團的金融產品包括花唄、借唄、余額寶、網商貸等，今后，這些產品和支付寶將以怎樣的形式連接，才是最大的看點。
然后就是在企業(yè)架構上，支付寶或與螞蟻集團的金融板塊要分道揚鑣。也就是說，支付寶作為螞蟻集團最大的流量入口，很大可能會被單獨拆分出去。
支付寶最近高層的變動，也被視為拆分的信號。
近日，支付寶（杭州）的法定代表人由胡曉明變?yōu)殛惲�，而此前陳亮已接替胡曉明成為支付寶董事長。
一位消息人士稱，高層的人事變動是支付寶拆分行動的一部分，而螞蟻集團一系列的拆分重組，對內部員工士氣影響很大。
今年3月份，螞蟻集團董事長井賢棟對內表示，螞蟻集團終究會上市，而管理層正在評估薪酬和激勵機制，而據彭博社4月26日的消息，螞蟻集團計劃向持有欠缺流動性的股票期權的員工，提供零息貸款，以提高員工士氣。
但無論如何，螞蟻集團的上市都要等整改到滿足監(jiān)管要求之后。
無論是接受監(jiān)管的金融控股公司，還是以拆分后的支付寶為主體的金融科技公司，每一單獨板塊的估值都會下降。
消費信貸徹底回歸持牌系
金融管理部門的約談，從1家擴大到13家，可以說，正式標志著消費信貸徹底回歸持牌系。
此前螞蟻被單獨約談，受監(jiān)管政策影響，螞蟻集團旗下的信貸規(guī)模受限，一些平臺認為，可以憑借螞蟻集團規(guī)模收縮的外溢效應收益。外溢效應確實有，但最大的受益方將是銀行。
從此次監(jiān)管約談13家平臺來看， 監(jiān)管政策并不僅僅針對螞蟻一家，其他平臺，無論是原本的互金平臺還是綜合性的互聯網平臺，只要有金融業(yè)務，都要和螞蟻一樣整頓改造，有兩張金融牌照的就要成立金融控股公司，接受嚴格監(jiān)管，支付通道要和金融板塊斷開。
尤其值得注意的是有關征信的這一條——打破信息壟斷，嚴格通過持牌征信機構依法合規(guī)開展個人征信業(yè)務。
這意味著，平臺自己的數據也不是自己想怎么用就怎么用，只要涉及到金融業(yè)務，就要和一家持牌征信機構合作。
目前有四塊個人征信業(yè)務牌照——央行征信中心，百行征信，京東、小米和北京金控成立的樸道征信，以及螞蟻即將獲得的個人征信牌照。
而這些個人征信牌照，都在央行的監(jiān)管下，個人信貸的信息流已經被完全歸到央行的監(jiān)管之下。
從1到13，從頭部公司到整個行業(yè)，監(jiān)管傳達的信息已經足夠明確。對互聯網平臺來說，繞過監(jiān)管做金融的路已經被徹底堵死了，以后能做的就是助貸和技術輸出。
這意味著，個人消費信貸徹底回到了持牌體系內。
行業(yè)總是愛說下半場，這也許才是下半場真正開啟的時候。
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