從“中國(guó)制造”邁向“中國(guó)智造”、從“產(chǎn)品出口”到“品牌輸出”、從“選擇題”到“必答題”，中國(guó)產(chǎn)業(yè)的全球影響力正從單純的制造規(guī)模向塑造國(guó)際品牌形象提升。中企出海已蔚然成風(fēng)，出海方式也呈現(xiàn)多樣化，包括海外并購(gòu)、投資自建和供應(yīng)商合作等路徑。半年報(bào)披露收官在即，上市公司上半年境外收入逐步浮出水面。在全球經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，出海成為企業(yè)開辟新增長(zhǎng)曲線的重要法寶。
證券時(shí)報(bào)記者 張娟娟
截至8月29日，A股市場(chǎng)近3900家公司已發(fā)布2024年半年報(bào)，其中超2000家公司披露境外收入數(shù)據(jù)，出海整體規(guī)模再創(chuàng)歷史同期新高。多維度數(shù)據(jù)顯示，以A股上市公司為代表的中國(guó)企業(yè)，在出海進(jìn)程、出海結(jié)構(gòu)、出海目的地等方面呈現(xiàn)八大亮點(diǎn)或趨勢(shì)。
亮點(diǎn)一：出海公司數(shù)量創(chuàng)歷史同期新高
今年7月，商務(wù)部等多部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)商務(wù)和金融協(xié)同 更大力度支持跨境貿(mào)易和投資高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》），《意見(jiàn)》提出，支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)優(yōu)化承保理賠條件，進(jìn)一步擴(kuò)大出口信用保險(xiǎn)覆蓋面，為企業(yè)更好“走出去”提供保險(xiǎn)保障。
國(guó)家政策支持、出海環(huán)境寬松，為企業(yè)出海提供保障，極大提升了企業(yè)境外經(jīng)營(yíng)的信心。
據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，對(duì)已披露半年報(bào)公司統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)（半年報(bào)有披露海外營(yíng)收數(shù)據(jù)即為出海公司），擁有境外業(yè)務(wù)的上市公司數(shù)量逐年增長(zhǎng)。2024年上半年有2049家公司布局境外市場(chǎng)，數(shù)量創(chuàng)歷史同期新高；布局境外市場(chǎng)的公司數(shù)量占全A股比例連續(xù)上升，2024年上半年達(dá)到52.81%，較上一年同期提升近5個(gè)百分點(diǎn)，上市公司對(duì)境外業(yè)務(wù)的重視度大幅提升。
需要指出的是，與年度數(shù)據(jù)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，雖然已披露今年上半年有境外業(yè)務(wù)的公司數(shù)量低于2023年全年的2481家，但由于部分公司在半年報(bào)未披露境外業(yè)務(wù)及仍有上千家公司未發(fā)布半年報(bào)，這意味著若完整披露，2024年上半年布局境外業(yè)務(wù)公司數(shù)量或?qū)⒏唷?/p>
亮點(diǎn)二：境外收入貢獻(xiàn)度創(chuàng)歷史同期新高
據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，上述2049家公司2024年上半年實(shí)現(xiàn)境外收入合計(jì)2.46萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史同期新高（按可比公司統(tǒng)計(jì)），較10年前增加近4倍。
從境外收入分布來(lái)看，2024年上半年境外收入超10億元公司數(shù)量占比較10年前顯著提升。具體來(lái)看，47家公司境外收入超百億元，洛陽(yáng)鉬業(yè)(603993)以935.82億元的規(guī)模首次位居第一，公司主要業(yè)務(wù)分布于亞洲、非洲、南美洲和歐洲，是全球領(lǐng)先的銅、鈷、鉬、鎢、鈮生產(chǎn)商。位居第二、第三的分別是美的集團(tuán)(000333)、立訊精密(002475)，上半年境外收入均首次突破900億元。另外，167家公司今年上半年境外收入創(chuàng)過(guò)去10年新高，除前述3家公司外，濰柴動(dòng)力(000338)、恒逸石化(000703)、海康威視(002415)等公司均在其中。
從境外收入貢獻(xiàn)度（境外收入/營(yíng)業(yè)收入）來(lái)看，若以披露境外收入的公司統(tǒng)計(jì)，自2021年以來(lái)，A股公司上半年境外收入貢獻(xiàn)度逐年提升，2024年上半年接近24%，貢獻(xiàn)度創(chuàng)歷史同期新高。
亮點(diǎn)三：出海成為企業(yè)第二增長(zhǎng)極
在全球化以及國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，“不出海，就出局”似乎已成為共識(shí)，出海成為國(guó)內(nèi)企業(yè)拓展業(yè)務(wù)的重要選擇，并逐漸發(fā)展為公司的第二增長(zhǎng)極。
據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，自2022年以來(lái)，上市公司境外收入的增速持續(xù)超過(guò)境內(nèi)收入。2022年上半年，上市公司境外收入增速超過(guò)35%，同期境內(nèi)收入微增；2024年上半年，上市公司境外收入增速接近14%，同期境內(nèi)收入增速在10%左右。
境外業(yè)務(wù)的穩(wěn)健擴(kuò)張保證了上市公司整體業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，出海公司的營(yíng)收增速超越了暫無(wú)境外業(yè)務(wù)的公司。對(duì)比顯示，暫無(wú)境外業(yè)務(wù)的公司2023年、2024年上半年?duì)I收增幅分別為1.05%、-5.37%，均低于出海公司同期1.72%、11.26%的營(yíng)收增幅。
從單家公司來(lái)看，出海公司中，2024年上半年境外業(yè)務(wù)收入增速超過(guò)整體營(yíng)收增速的公司占比超五成。毫無(wú)疑問(wèn)，這些公司的境外業(yè)務(wù)為業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)重要增量。比如洛陽(yáng)鉬業(yè)，今年上半年境外收入增速為73.06%，同期公司整體營(yíng)收增速僅有18.56%；孚能科技今年上半年境外收入52.16億元，同比增長(zhǎng)24.33%，同期公司整體營(yíng)收小幅下降0.15%。
亮點(diǎn)四：大型公司出海數(shù)量占比持續(xù)提高
對(duì)比出海公司的規(guī)模統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，與10年前相比，大公司出海積極性更高，占比顯著提升。以公司總資產(chǎn)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，截至2023年末，百億元以上資產(chǎn)的出海公司超800家，占比24.15%，較10年前增加13個(gè)百分點(diǎn)以上；千億元以上資產(chǎn)的出海公司占比3.94%，創(chuàng)歷史新高，占比較10年前翻倍。2024年上半年，百億元以上資產(chǎn)公司數(shù)量占比依然超過(guò)22%。
與上述對(duì)應(yīng)的是，資產(chǎn)規(guī)模較小的公司占比持續(xù)下降。2023年末，50億元以下資產(chǎn)的出海公司數(shù)量占比60%左右，較10年前下降22個(gè)百分點(diǎn)以上。
相比中小規(guī)模公司，大型公司在品牌知名度、供應(yīng)鏈等方面更具備優(yōu)勢(shì)。在“競(jìng)爭(zhēng)激烈、內(nèi)卷嚴(yán)重”的背景下，大型公司通過(guò)出海可以分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，避免對(duì)單一市場(chǎng)的過(guò)度依賴，同時(shí)開拓新的增長(zhǎng)點(diǎn)，這成為大型公司積極出海、謀求長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)因素。
亮點(diǎn)五：民營(yíng)企業(yè)成為出海重要力量
從加入世界貿(mào)易組織，到共建“一帶一路”，到實(shí)施自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)提升戰(zhàn)略，中國(guó)企業(yè)“走出去”的道路不斷拓寬，“走出去”的步伐也越來(lái)越快。按公司屬性劃分，可以清晰地發(fā)現(xiàn)，民營(yíng)企業(yè)正加速出海，境外收入及對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)度均保持上升趨勢(shì)，成為推動(dòng)中國(guó)企業(yè)國(guó)際化的重要力量。
具體來(lái)看，2024年上半年民營(yíng)企業(yè)境外收入合計(jì)達(dá)到1.27萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.63%；同期地方國(guó)企境外收入增速接近19%，央企在7%左右。隨著核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升，民營(yíng)企業(yè)境外收入份額（占全部公司境外收入比重）逐年上升，自2018年持續(xù)超過(guò)國(guó)企，2024年上半年創(chuàng)歷史新高，接近52%，較10年前提升21個(gè)百分點(diǎn)以上。
從境外收入對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)度來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)由2014年上半年的22%左右，提升至2024年上半年的31%，貢獻(xiàn)度創(chuàng)歷史同期新高。與此同時(shí)，國(guó)企境外收入貢獻(xiàn)度由2014年上半年的13%左右，提升至2024年上半年17%左右,其中地方國(guó)企由14.21%提升至20%左右，央企由12.2%提升至16%左右。
亮點(diǎn)六：專精特新公司加速出海
因細(xì)分市場(chǎng)規(guī)模小，專精特新企業(yè)出海意愿強(qiáng)烈。2023年3月，工信部中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)中心發(fā)布的《數(shù)字化助力專精特新中小企業(yè)國(guó)際化發(fā)展路徑探索及研究報(bào)告》顯示，86%的專精特新中小企業(yè)制定了明確的國(guó)際化計(jì)劃。
據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，2024年上半年，有832家專精特新上市公司布局境外市場(chǎng)，境外收入合計(jì)超過(guò)8100億元，兩者均創(chuàng)下歷史新高。從相對(duì)數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年上半年專精特新出海公司數(shù)量占全部出海公司數(shù)量比例接近41%，創(chuàng)歷史同期新高，境外收入份額（占全部公司境外收入）占比在33%左右，較去年同期小幅下降；境外收入占相關(guān)公司營(yíng)收比重在27%左右，創(chuàng)近10年次新高。
值得一提的是，2024年上半年專精特新公司出海率（專精特新出海公司/披露半年報(bào)的全部專精特新公司）為63.37%，占比創(chuàng)近3年同期最高水平。
舉例來(lái)看，貴研鉑業(yè)(600459)、烽火通信(600498)2024年上半年境外收入分別為36.03億元、33.6億元，2家公司近8年來(lái)首次在半年報(bào)中披露境外收入，貴研鉑業(yè)和烽火通信旗下子公司均為國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)。
亮點(diǎn)七：技術(shù)提升推動(dòng)出海結(jié)構(gòu)升級(jí)
技術(shù)的升級(jí)、供應(yīng)鏈能力的提升是出海結(jié)構(gòu)發(fā)生變化的重要原因。按照申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)劃分，以年度數(shù)據(jù)來(lái)看，過(guò)去10年間，建筑裝飾、綜合等行業(yè)境外收入占營(yíng)收比重呈下降趨勢(shì)，電子、通信、家用電器等行業(yè)出海積極性持續(xù)高漲，境外收入占比始終占據(jù)高位。
與5年前對(duì)比發(fā)現(xiàn)，有色金屬、醫(yī)藥生物、傳媒、電力設(shè)備等行業(yè)境外收入占比均提升30%以上；社會(huì)服務(wù)、交通運(yùn)輸、房地產(chǎn)、煤炭等行業(yè)均下降30%以上。今年以來(lái)，在新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展拉動(dòng)需求、供給側(cè)改革深化以及政策支持等多重因素影響下，有色金屬行業(yè)整體呈現(xiàn)出生產(chǎn)增長(zhǎng)、投資加速、進(jìn)出口活躍的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。2024年上半年有色金屬、傳媒等行業(yè)境外收入占營(yíng)收比重均超過(guò)25%。
由此可見(jiàn)，中國(guó)企業(yè)的出海結(jié)構(gòu)正在升級(jí)，正從傳統(tǒng)行業(yè)到包括高端制造業(yè)、信息技術(shù)、鋰電池等新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。出海結(jié)構(gòu)的升級(jí)，間接表明我國(guó)高端制造業(yè)在全球競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)。
作為國(guó)內(nèi)制造業(yè)出口的領(lǐng)頭羊，此前以服裝、家具、家電為主的“老三樣”，以及最新以新能源汽車、鋰電池、光伏產(chǎn)品為主的“新三樣”，境外收入均呈穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)。2014年“老三樣”上市公司境外收入接近1800億元，“新三樣”僅500億元左右。2023年“老三樣”上市公司境外收入在6200億元左右，“新三樣”接近9000億元。自2018年以來(lái)，“新三樣”上市公司境外收入增速持續(xù)超過(guò)“老三樣”，2023年“新三樣”上市公司境外收入同比增長(zhǎng)23.51%，“老三樣”增速僅5%左右。
2024年上半年，“老三樣”上市公司境外收入2362.18億元左右，“新三樣”上市公司境外收入超過(guò)2900億元。2023年《國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告》顯示，近年來(lái)制造企業(yè)憑借國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，跟隨海外貿(mào)易的進(jìn)一步開放與目標(biāo)市場(chǎng)的拓寬深耕，產(chǎn)業(yè)勢(shì)能厚積薄發(fā)，增量十分可觀。
亮點(diǎn)八：東南亞成國(guó)內(nèi)企業(yè)出海熱土
全球經(jīng)濟(jì)疲軟，東南亞等新興市場(chǎng)逆勢(shì)崛起。得益于人口紅利和開放的投資環(huán)境，東南亞地區(qū)逐漸成出海熱土。國(guó)內(nèi)企業(yè)不再局限于傳統(tǒng)的北美、歐洲、拉丁美洲，在亞洲、非洲等地區(qū)的投資活動(dòng)日益增多。
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的對(duì)外貿(mào)易數(shù)據(jù)，按地域劃分，我國(guó)對(duì)以泰國(guó)、印度尼西亞等為主的東南亞國(guó)家出口額占總出口額比重增幅最大，由2016年的12.5%提升至2022年的16.09%；對(duì)美國(guó)出口額占比由2016年的18.8%下降至2022年的16.62%，我國(guó)對(duì)東南亞、美國(guó)的出口額占比基本持平。
A股公司中，在定期報(bào)告中提及“亞洲”或“東南亞”的出海公司中，2023年有多達(dá)2351家，數(shù)量創(chuàng)歷史新高。近1000家公司在2024年半年報(bào)提及“亞洲”或“東南亞”，意味著相關(guān)公司的業(yè)務(wù)在亞洲或東南亞有布局。比如傳音控股2024年上半年境外收入高達(dá)345億元，創(chuàng)歷史同期新高，公司銷售區(qū)域主要集中在非洲、南亞、東南亞等全球新興市場(chǎng)國(guó)家；陽(yáng)光電源(300274)2024年上半年境外收入134.76億元，除在美國(guó)、印度等傳統(tǒng)市場(chǎng)持續(xù)發(fā)力外，越南、巴基斯坦等新興市場(chǎng)也呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)跡象。
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