8月16日晚間，金徽股份（603132.SH）發(fā)布2024年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.16億元，同比增長30.60%；歸屬于母公司所有者的凈利潤2.14億元，同比增長40.86%；扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率6.90%，比上年同期增加2個(gè)百分點(diǎn)。
鉛鋅金屬保持上行，公司量價(jià)齊升
2024年上半年，鉛鋅礦供應(yīng)緊張、加工費(fèi)持續(xù)下跌等多重因素影響鉛鋅價(jià)格上漲，加上有色金屬領(lǐng)域銅、黃金、白銀等紛紛上漲帶動鉛鋅市場情緒樂觀，推動有色金屬行業(yè)景氣度持續(xù)上升，上半年鉛鋅整體保持恢復(fù)向好的態(tài)勢。其中，鋅現(xiàn)貨價(jià)、鉛現(xiàn)貨價(jià)2024年上半年累計(jì)漲幅分別為12.62%、21.97%。
從下游需求來看，由于電解鋅初端消費(fèi)占比中鍍鋅占64%，鍍鋅板（帶）的產(chǎn)銷量是鋅消費(fèi)的關(guān)鍵，西部證券研報(bào)指出，穩(wěn)增長政策下國內(nèi)需求有望持續(xù)復(fù)蘇，今年以來我國鍍鋅板（帶）的產(chǎn)量持續(xù)位于高位。
同時(shí)，海外又是鍍鋅板（帶）的關(guān)鍵增量市場。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年我國鍍層板（帶）出口總量共計(jì)914.38萬噸，年同比上升18.27%。上海鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，2024年3月份的出口量最高達(dá)到169萬噸，已經(jīng)超過前兩年單月最大值，預(yù)估全年出口量有望超過去年，突破1600萬噸。
隨著上半年鉛鋅銀價(jià)格上漲及需求增加，金徽股份作為甘肅省內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模較大和效益較好的綠色礦山企業(yè)，科學(xué)安排生產(chǎn)，增加采選礦量，生產(chǎn)鋅精礦30659.64金屬噸，同比增長12.54%，生產(chǎn)鉛精礦（含銀）10636.12金屬噸，同比增長12.94%，按期完成上半年的生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)。
在生產(chǎn)經(jīng)營平穩(wěn)向好的基礎(chǔ)上，公司推進(jìn)精細(xì)化管理，加強(qiáng)成本管控，推動公司智慧化數(shù)字化發(fā)展，提高公司經(jīng)營質(zhì)量。上半年公司營業(yè)成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用分別同比增長25.16%、14.93%、8.53%，均低于收入和利潤的增幅，公司毛利率、凈利潤率穩(wěn)步提升；同時(shí)公司大力投入研發(fā)，上半年研發(fā)費(fèi)用同比增長61.73%
全球缺鋅，公司加快資源整合貢獻(xiàn)增量
券商普遍預(yù)計(jì)2024年鉛鋅礦供應(yīng)緊張的狀況將延續(xù)并擴(kuò)大。
中郵證券指出，2024年海外鋅礦的生產(chǎn)面臨諸多不確定性，投產(chǎn)爬產(chǎn)項(xiàng)目的進(jìn)度存在不及預(yù)期的可能性，遠(yuǎn)期有部分礦山面臨品位下降的困境甚至開采壽命達(dá)到盡頭，2025年鋅缺口開始打開，2025—2027年全球精煉鋅短缺分別為4萬噸、24萬噸、44萬噸。
西部證券也認(rèn)為，在礦端供應(yīng)趨緊，需求受穩(wěn)增長政策及海外基建需求增長的背景下仍存韌性，鋅價(jià)有望逐步上行。從海外來看，全球產(chǎn)業(yè)鏈重塑背景下，印度等海外基建需求有望明顯提升鋅需求，2024年第一季度印度精煉鋅消費(fèi)量約21.49萬噸，同比增長約15%。
在此背景下，2024年，國內(nèi)鋅礦供應(yīng)彈性相對較小，預(yù)計(jì)增量僅7萬噸。金徽股份目前擁有4宗采礦權(quán)、4宗探礦權(quán)，并已形成178萬噸/年的礦石采選能力，加快江洛礦區(qū)鉛鋅礦（300萬噸/年）選礦工程建設(shè)，未來有望為行業(yè)貢獻(xiàn)重要增量，填補(bǔ)市場缺口。
在江洛礦區(qū)設(shè)立合資公司西成礦業(yè)，落實(shí)“一個(gè)開發(fā)主體”的整合要求，積極推動江洛礦區(qū)鉛鋅礦選礦工程建設(shè)，上半年已完成舊廠拆除、場地平整、擋墻工程、綜合樓封頂、核心設(shè)備招標(biāo)及采購等工作，整體項(xiàng)目建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。
在資源儲備方面，公司落實(shí)政府資源整合要求，于2024年1月競拍取得甘肅省徽縣東坡鉛鋅礦普查探礦權(quán)，為公司的后續(xù)發(fā)展提供資源保障，目前勘察工作正在有序開展。公司持續(xù)加大勘查投入，增加可供開發(fā)利用的資源儲量。在立足本公司所處地域資源優(yōu)勢之上，通過收購兼并和勘探的發(fā)展模式，不斷增厚優(yōu)質(zhì)資源儲備，確保鉛鋅礦產(chǎn)資源可持續(xù)增長。
呼應(yīng)政策落實(shí)行動方案，提升股東回報(bào)
為踐行“投資者為本”的上市公司發(fā)展理念，維護(hù)公司全體股東利益，樹立良好的資本市場形象，持續(xù)強(qiáng)化公司價(jià)值創(chuàng)造能力，切實(shí)履行上市公司社會責(zé)任和義務(wù)，2024年3月公司披露《2024年度“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動方案》，提出多項(xiàng)具體舉措。例如，回報(bào)股東方面，公司2024年將在正常持續(xù)經(jīng)營的前提下，根據(jù)公司所處發(fā)展階段，結(jié)合公司經(jīng)營現(xiàn)狀、業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃及營運(yùn)資金投入情況等，為投資者提供連續(xù)、穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅，積極開展回購，提振市場信心，持續(xù)提升股東回報(bào)水平，落實(shí)打造“長期、穩(wěn)定、可持續(xù)”的股東價(jià)值回報(bào)機(jī)制。
公司已在2024年5月完成2023年度分紅，現(xiàn)金分紅金額2.35億元，響應(yīng)資本市場新“國九條”推動一年多次分紅的倡議,根據(jù)8月15日披露的2024年半年度利潤分配預(yù)案，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣1.70元（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利1.66億元（含稅），經(jīng)股東大會審議通過并實(shí)施后，公司2024年有望繼續(xù)落實(shí)一年多次分紅的舉措。
金徽股份還在2024年6月榮獲“中國上市公司投資者關(guān)系股東回報(bào)天馬獎”，并成為首屆獲得該獎項(xiàng)的上市公司之一。
對于公司未來業(yè)績，德邦證券研報(bào)指出，目前江洛礦區(qū)鉛鋅礦（300萬噸/年）選礦工程項(xiàng)目已經(jīng)開始建設(shè)，看好公司江洛礦區(qū)整合產(chǎn)能落地后業(yè)績增長，預(yù)計(jì)公司2024—2026年?duì)I收分別為14.7億元、31.4億元、37.5億元，歸母凈利分別為4.4億元、9.9億元、11.9億元；中郵證券認(rèn)為，公司作為甘肅鉛鋅龍頭，江洛礦區(qū)整合將進(jìn)一步提升公司在國內(nèi)鉛鋅礦采選行業(yè)的市場地位，疊加全球鋅金屬供應(yīng)顯現(xiàn)瓶頸而需求利好不斷，預(yù)計(jì)2024—2026年公司歸母凈利潤為5.18億元、9.39億元、10.95億元。
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