智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，在過去的四十年里，美國股市從未在6月份創(chuàng)下年內(nèi)新高。
一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)分析了自1980年以來標(biāo)普500指數(shù)每年會(huì)在哪個(gè)月創(chuàng)下新高，數(shù)據(jù)顯示，大多數(shù)峰值發(fā)生在12月。
股票往往會(huì)隨著時(shí)間的推移而上漲，在每個(gè)日歷年的尾聲出現(xiàn)最高點(diǎn)。另一個(gè)常見的峰值月份是1月，但在那些年份，股市經(jīng)常出現(xiàn)全年下跌。
今年會(huì)有所不同?
然而，這似乎無法阻止投資者對(duì)美股走高的期待。今年以來，美股不斷創(chuàng)下新高，得益于強(qiáng)勁的盈利和對(duì)人工智能公司的持續(xù)狂熱，標(biāo)普500指數(shù)本月創(chuàng)下了第25次收盤紀(jì)錄。
美國投資機(jī)構(gòu)Fundstrat Global Advisors聯(lián)合創(chuàng)始人兼研究主管Tom Lee在其最新報(bào)告中預(yù)言，繼5月上漲近5%之后，6月美股有望再上漲4%。
Lee表示，受五個(gè)市場(chǎng)利好因素推動(dòng)，標(biāo)普500指數(shù)可能在下個(gè)月跳升至5,500點(diǎn)。這些催化劑包括有利多頭的季節(jié)性因素、通脹持續(xù)降溫、投資者杠桿率仍然較低、創(chuàng)紀(jì)錄的6萬億美元“場(chǎng)外觀望現(xiàn)金”以及穩(wěn)健的企業(yè)財(cái)報(bào)。
另一些歷史數(shù)據(jù)也顯示，標(biāo)普500指數(shù)有望在夏季期間表現(xiàn)良好。
在過去十年中，標(biāo)普500指數(shù)6月、7月和8月的平均回報(bào)率分別為1%、3.1%和0.3%，整個(gè)夏季的總收益率為4.4%。
此外，自1950年以來，標(biāo)普500指數(shù)在美國大選年的6月平均上漲1.3%。夏季選舉年股市的強(qiáng)勢(shì)歷史上一直持續(xù)到8月，然后在9月和10月選舉日前市場(chǎng)趨于降溫。
從歷史上看，標(biāo)普500指數(shù)在新任總統(tǒng)得的首屆任期的大選年下半年表現(xiàn)也非常好，比如現(xiàn)任總統(tǒng)拜登。
LPL Financial首席技術(shù)策略師Adam Turnquist表示，自1950年以來的歷史市場(chǎng)表現(xiàn)表明，投資者今年沒有理由“在5月拋售后離場(chǎng)”。
Turnquist表示：“在一年余下的時(shí)間里，標(biāo)普500指數(shù)的平均回報(bào)率和中值回報(bào)率分別能達(dá)到4.9%和6.4%�！�
高盛全球市場(chǎng)部門總經(jīng)理兼戰(zhàn)術(shù)專家Scott Rubner也提供了以下歷史背景供投資者參考。
今年迄今為止，標(biāo)普500指數(shù)上漲逾12%。Rubner表示，自1950年以來，“截至5月底，標(biāo)普500指數(shù)上漲超過10%的情況出現(xiàn)過21次。其中，標(biāo)普500指數(shù)在今年剩下的時(shí)間里下跌僅出現(xiàn)兩次，分別是1987年(-13%)和1986年(-0.1%)，即標(biāo)普500指數(shù)在大約90%的情況下上漲”。
他補(bǔ)充道：“自1950年以來，每年最后7個(gè)月(6月1日至12月31日)的回報(bào)率中位數(shù)為5.4%。在上述21次情況中，最后7個(gè)月的平均表現(xiàn)提高到8.1%�！�
警惕股市回調(diào)
歸根結(jié)底，標(biāo)普500指數(shù)是漲是跌取決于影響企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面。股市目前受到頑固的通脹和高利率的挑戰(zhàn)，這可能會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并導(dǎo)致企業(yè)盈利低于預(yù)期。
這種可能性尤其麻煩，因?yàn)闃?biāo)普500指數(shù)的估值已經(jīng)相對(duì)較高。FactSet Research的數(shù)據(jù)顯示，該指數(shù)目前的遠(yuǎn)期市盈率為20.5倍，高于10年平均水平17.8倍。如果未來幾個(gè)季度盈利增速慢于預(yù)期，該指數(shù)依然有可能會(huì)大幅下跌，而華爾街對(duì)此也抱有很高的期望。
分析師認(rèn)為，標(biāo)普500指數(shù)成分股公司2024年的盈利增幅將從2023年的0.5%加快至11.4%。他們還預(yù)計(jì)，到2025年，盈利增長(zhǎng)將加速至14.2%。因此，如果實(shí)際結(jié)果不理想，考慮到估值已經(jīng)上升，股市可能會(huì)大幅下跌。毫不奇怪，一些華爾街分析師已經(jīng)認(rèn)為股市即將回調(diào)。
標(biāo)普500指數(shù)目前交投在5300點(diǎn)上方，但Evercore和摩根士丹利已將年底目標(biāo)分別定在4750點(diǎn)和4500點(diǎn)。這些估計(jì)意味著下行幅度分別為10%和15%。最悲觀的是摩根大通，該行分析師將標(biāo)普500指數(shù)的年底目標(biāo)價(jià)定為4200點(diǎn)。這意味著下跌21%，這將意味著美股將步入技術(shù)性熊市。
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