近日，有友食品(603697)發(fā)布了《關(guān)于子公司與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)共同投資》的公告。公告內(nèi)容顯示，有友食品全資子公司有友制造擬出資2000萬元與溫氏投資、新州精選壹號(hào)、百亞股份、前海唐人神(002567)、嚴(yán)廣寬、何文標(biāo)、譚瑜、李敏玲、齊書政、崔寶珠、黃艷紅共同投資合伙企業(yè)——溫潤(rùn)佳品貳號(hào)（珠海）股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱“溫潤(rùn)佳品貳號(hào)”）。
據(jù)了解，溫潤(rùn)佳品貳號(hào)是有限合伙企業(yè)，溫氏投資為普通合伙人，同時(shí)擔(dān)任企業(yè)的執(zhí)行事務(wù)合伙人，執(zhí)行合伙事務(wù)。溫潤(rùn)佳品貳號(hào)主要投資范圍為:未上市企業(yè)股權(quán)、有限合伙的財(cái)產(chǎn)份額、新三板掛牌公司股權(quán)、上市公司定增；以股權(quán)投資為目的為被投資企業(yè)提供1年期限以內(nèi)借款，借款到期日不得晚于股權(quán)投資退出日，且借款金額不得超過本合伙企業(yè)實(shí)繳金額的20%。
對(duì)于參與此次投資的原因，有友食品在公告中表示，為提升公司資金使用效率，優(yōu)化資源配置，充分發(fā)揮專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的行業(yè)研究、項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)以及風(fēng)險(xiǎn)管控體系，同時(shí)結(jié)合專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的產(chǎn)業(yè)資源，助力公司探索新賽道、布局新領(lǐng)域，進(jìn)一步挖掘公司第二增長(zhǎng)曲線，提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
凈資產(chǎn)一半以上用于理財(cái)
在發(fā)布參與溫潤(rùn)佳品貳號(hào)投資的同一日，有友食品發(fā)布了《關(guān)于使用部分自有資金購買理財(cái)產(chǎn)品》的公告。公告顯示，公司擬用5,000萬元資金投資于中銀理財(cái)－（3個(gè)月）最短持有期純債理財(cái)產(chǎn)品。
據(jù)了解，在2022年5月18日有友食品股東大會(huì)審議通過《關(guān)于使用部分自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理的議案》，議案內(nèi)容顯示，公司股東大會(huì)同意在不影響公司日常經(jīng)營(yíng)資金需求和保證資金安全的情況下，使用總額不超過人民幣11億元的自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理。
截至上述的公告日，有友食品已經(jīng)使用的理財(cái)額度為8.68億元，占2021年凈資產(chǎn)的45.65%。翻開有友食品的過往財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)，有友食品大部的貨幣資金都用于投資理財(cái)，2022年上半年交易性金融資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比重已經(jīng)超50%。
主業(yè)發(fā)展難，上半年凈利潤(rùn)與收入雙雙下滑
大量的資金用于投資理財(cái)?shù)谋澈笫怯杏咽称分鳂I(yè)發(fā)展的困境。有友食品的主營(yíng)業(yè)務(wù)為泡鹵風(fēng)味休閑食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，經(jīng)過多年業(yè)務(wù)發(fā)展，泡椒鳳爪仍是公司的主要產(chǎn)品。
作為公司的主打產(chǎn)品，泡椒鳳爪銷售一旦下滑，往往容易對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)斐蓻_擊。2022上半年，有友食品泡椒鳳爪實(shí)現(xiàn)收入為3.82億元，較上年同期的4.87億減少21.51%，這導(dǎo)致了上半年總的營(yíng)業(yè)收入同比下降了19.08%。
收入下降與銷售渠道有著緊密的聯(lián)系。目前，有友食品的渠道主要還是來自線下渠道，線下渠道的關(guān)鍵在于經(jīng)銷商數(shù)量與鋪貨量。2022年上半年，有友食品的經(jīng)銷商數(shù)量?jī)H增加了66個(gè)，而減少商家達(dá)到226個(gè)；主銷的西南地區(qū)較期初減少了53家。
面對(duì)銷量的下滑，有友食品在營(yíng)銷渠道上也進(jìn)行了改革。在銷售區(qū)域上，公司對(duì)華東市場(chǎng)進(jìn)行重點(diǎn)發(fā)力。半年報(bào)顯示，公司已于2022年2月設(shè)立上海有友食品有限公司，加大力度拓展華東市場(chǎng)，期望為公司下一步的發(fā)展帶來新的突破口。在線上渠道上，公司于2022年6月設(shè)立杭州有友食品銷售有限公司，獨(dú)立電商渠道的運(yùn)營(yíng)管理，并打造符合線上渠道特點(diǎn)和消費(fèi)習(xí)慣的產(chǎn)品矩陣。
不過，從各區(qū)銷售金額上看有友的營(yíng)銷改革似乎并不如意。西南與華東兩個(gè)主要銷售地區(qū)的營(yíng)業(yè)收入均出現(xiàn)不同程度的下降。上半年，西南地區(qū)的銷量為2.56億，較上年同期的3.41億下降了25%;華東地區(qū)為1.35億，同比下降2.64%。
相比營(yíng)收收入的下降，有友食品利潤(rùn)下降更令人擔(dān)憂。2022年上半年，有友食品的歸母凈利潤(rùn)同比下降達(dá)到53.02%。對(duì)于上半年毛利與盈利下降原因，有友食品在半年報(bào)中表示，公司主要原材料價(jià)格持續(xù)高位，對(duì)公司產(chǎn)品毛利率和盈利能力產(chǎn)生一定影響。
有友食品原材料主要包括主料（雞爪、豬背皮、黃豆/豆胚、花生、竹筍等）、包裝材料（袋、箱等）及關(guān)鍵輔料（如食品添加劑）。半年報(bào)資料顯示，有友食品原材料占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例超80%，原材料價(jià)格的變動(dòng)會(huì)對(duì)公司產(chǎn)品成本構(gòu)成重大影響。
雖然原材料價(jià)格上漲，會(huì)對(duì)公司利潤(rùn)產(chǎn)生不利影響，但是從收入上看，營(yíng)業(yè)收入下降或許才是公司利潤(rùn)減少的主因。近年來，生產(chǎn)銷售泡椒鳳爪品類的企業(yè)數(shù)量不斷增長(zhǎng)，永健、衛(wèi)龍、無窮等主流食品廠商也開始布局泡椒鳳爪產(chǎn)品。
面對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，有友食品主導(dǎo)產(chǎn)品的泡椒鳳爪在細(xì)分市場(chǎng)上的地位受到挑戰(zhàn)。在此背景下，有友食品投資溫潤(rùn)佳品貳號(hào)布局新領(lǐng)域，既是一種出路，更多是一種無奈。
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