4月22日，國新辦舉行一季度外匯收支數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會。發(fā)布會上，國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英女士介紹了2022年一季度外匯收支數(shù)據(jù)，并回答了大家關(guān)注的問題。主要內(nèi)容整理如下：
一季度外匯市場運(yùn)行平穩(wěn)，銀行結(jié)售匯順差587億美元
2022年一季度，新冠肺炎疫情繼續(xù)擾動全球經(jīng)濟(jì)，國際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境中不確定不穩(wěn)定因素交織，國際金融市場波動加劇，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢，總體繼續(xù)運(yùn)行在合理區(qū)間。我國外匯市場運(yùn)行保持平穩(wěn)，人民幣對美元匯率雙向波動、基本穩(wěn)定，跨境資金流動總體穩(wěn)定、相對均衡。
一季度我國外匯收支狀況主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：第一，銀行結(jié)售匯和跨境收支均保持合理規(guī)模順差，銀行結(jié)售匯順差587億美元，銀行代客涉外收支順差622億美元。第二，售匯率和外匯融資總體穩(wěn)定，客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比為61.0%，與2021年同期基本持平。第三，結(jié)匯率基本穩(wěn)定，外匯存款小幅增加。第四，企業(yè)套保比率穩(wěn)步增長，市場主體匯率風(fēng)險中性意識繼續(xù)增強(qiáng)。第五，外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。3月末我國外匯儲備余額較2021年年末略降1.9%，主要受非美貨幣相對美元貶值和全球資產(chǎn)價格下跌等因素影響。
中國外匯市場韌性較強(qiáng)，有條件適應(yīng)本輪美聯(lián)儲加息政策
近期，美聯(lián)儲連續(xù)釋放了鷹派信號，加息縮表力度明顯超出市場預(yù)期，引發(fā)市場關(guān)注。王春英表示，對于一個經(jīng)濟(jì)體的國際收支和跨境資本流動來說，美聯(lián)儲加息的確是一個重要的外部影響變量，但是根本因素還是自身宏觀基本面和市場基礎(chǔ)。近年來中國外匯市場韌性不斷增強(qiáng)，有基礎(chǔ)和有條件適應(yīng)本輪美聯(lián)儲政策調(diào)整。主要原因如下：
首先，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體保持在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)韌性比較強(qiáng)。第二，我國經(jīng)常賬戶和直接投資等國際收支基礎(chǔ)性順差仍會保持一定的規(guī)模，將發(fā)揮穩(wěn)定跨境資金流動作用。中國是全球唯一擁有聯(lián)合國認(rèn)定全部工業(yè)門類的國家，制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級也在持續(xù)推進(jìn)，貨物貿(mào)易保持順差有堅(jiān)實(shí)支撐。同時，2021年我國吸收外資居世界第二，外資在華投資興業(yè)意愿比較強(qiáng)。第三，我國對外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化，外債償付風(fēng)險較低。截至2021年年底，中國全口徑外債余額和GDP比值是16%，低于全球主要發(fā)達(dá)國家和新興經(jīng)濟(jì)體。第四，匯率發(fā)揮調(diào)節(jié)國際收支的自動穩(wěn)定器作用，外匯市場成熟度不斷提升。近年來，人民幣匯率彈性不斷增強(qiáng)，及時有效地釋放了外部壓力，市場預(yù)期保持穩(wěn)定，外匯市場交易理性有序。
境外機(jī)構(gòu)對中國證券投資將會回歸穩(wěn)態(tài)
近期，境外投資者連續(xù)減持人民幣資產(chǎn)，引發(fā)市場關(guān)注。王春英表示，股票和債券這類證券投資，是跨境資金流動中的重要渠道，也是資本市場開放的重要領(lǐng)域。跨境證券投資短期波動是全球市場的普遍特征。與直接投資等長期穩(wěn)定性的投資相比，證券投資有一個特點(diǎn)，它對市場比較敏感，而且交易便利，流動性也較強(qiáng)，容易出現(xiàn)流入增加或流出。這對越來越開放的金融市場來說是正常現(xiàn)象。
王春英表示，中國跨境證券投資階段性調(diào)整也屬于市場的自然反應(yīng)。近年來，隨著金融市場雙向開放的逐步推進(jìn)，我國相關(guān)的跨境資金流動更加活躍，也曾出現(xiàn)短期波動。2020年外資總體凈增持國內(nèi)股票和債券超過2000億美元，可是當(dāng)年3月份凈減持超過100億美元。近期證券投資再次有所調(diào)整，這是復(fù)雜的國際經(jīng)濟(jì)金融形勢下市場的自然反應(yīng)。
王春英指出，跨境證券投資的局部調(diào)整，并沒有改變我國跨境資金流動總體均衡的格局。今年一季度經(jīng)常賬戶和直接投資項(xiàng)下跨境資金保持順差，體現(xiàn)了中國良好的經(jīng)濟(jì)前景和巨大的市場潛力，這支撐我國跨境收支和境內(nèi)外匯供求保持基本平衡�？缇匙C券投資短期波動不代表外資流動的總體格局，更不能代表外資的長期投資意愿。隨著市場對一些短期因素的消化和預(yù)期的釋放，境外機(jī)構(gòu)對中國證券投資將會回歸穩(wěn)態(tài)，長期價值投資仍然是主要的考慮因素。
中國的債券在全球范圍內(nèi)依然有比較強(qiáng)的投資價值
針對“在中美利差收窄以及倒掛的情況下，我國債券市場是否還有穩(wěn)定的資金流入”這一問題，王春英表示，近期中美利差收窄，主要是因?yàn)榻?a href='http://m.myjingjing.com/usa/index.html' target='_blank'>美國的通脹壓力比較大，美聯(lián)儲需要通過加息來應(yīng)對，這也體現(xiàn)了中美兩國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的差異。回顧中國的債券市場開放發(fā)展歷程，利差不是影響外資來境內(nèi)買債的唯一因素，甚至不是最主要的因素。
王春英指出，從國際比較來看，中國的債券在全球范圍內(nèi)有比較強(qiáng)的投資價值。主要體現(xiàn)在以下幾個方面：第一，投資回報是穩(wěn)定的。2018~2021年，以換算成美元的投資回報計(jì)，中國本幣國債指數(shù)月度回報年化波動率4.7%，低于美債。第二，具有分散化的投資價值。中國宏觀政策自主性較強(qiáng)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策周期與美國等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體并不同步，這有助于人民幣資產(chǎn)成為具備獨(dú)立行情的重要大類資產(chǎn)。第三，全球央行儲備多元化需求。截至2022年3月末，境外央行投資我國債券的規(guī)模占外資總持有量的58%。第四，債券指數(shù)跟蹤配置需求。近年來，中國的債券相繼納入全球三大債券指數(shù)，帶來了相對穩(wěn)定的跟蹤指數(shù)配置型資金。第五，我國是全球第二大債券市場，外資在我國債券市場中的占比是3%左右，有比較大的增配空間。第六，便利的債券市場開放政策。近年來，中國債券市場改革開放政策不斷推出，持續(xù)提升投資者投資國內(nèi)債券的便利性，吸引了大量境外資金流入。
從中長期來看，中國金融市場還是持續(xù)對外開放，全球投資者也需要配置中國資產(chǎn)，外資投資中國債券市場的長期趨勢不會改變。
中國外匯市場運(yùn)行開局平穩(wěn)、預(yù)期基本穩(wěn)定
王春英表示，2022年以來，世界經(jīng)濟(jì)增速放緩，國際政治局勢復(fù)雜多變，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策都在進(jìn)一步收緊，國際金融市場波動加大。在復(fù)雜嚴(yán)峻的外部環(huán)境下，中國外匯市場運(yùn)行開局平穩(wěn)，主要表現(xiàn)為人民幣匯率保持穩(wěn)健、跨境資金流動總體平穩(wěn)、外匯市場預(yù)期基本穩(wěn)定的三個特點(diǎn)：首先，人民幣匯率雙向波動增強(qiáng)，總體表現(xiàn)穩(wěn)健。一季度人民幣升值天數(shù)占52%，貶值天數(shù)占48%，相對均衡。第二，跨境資金流動均衡有序，總體保持小幅凈流入態(tài)勢。第三，外匯市場交易理性有序，匯率預(yù)期基本平穩(wěn)。從當(dāng)前人民幣對外匯遠(yuǎn)期和期權(quán)等衍生產(chǎn)品相關(guān)指標(biāo)看，沒有隱含明顯的升值或貶值預(yù)期。
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