惠譽(yù)將英國(guó)列入負(fù)面觀察名單 或?qū)⑾抡{(diào)信用評(píng)級(jí)

由于英國(guó)經(jīng)濟(jì)前景面臨的高度不確定性，20日，惠譽(yù)評(píng)級(jí)將英國(guó)的“AA”級(jí)長(zhǎng)期外幣和本幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)(IDRs)列入“負(fù)面觀察”(RWN)名單。

消息公布后，英鎊兌美元一度短線下挫。

惠譽(yù)在其官網(wǎng)聲明中稱，圍繞英國(guó)退歐進(jìn)程結(jié)果的不確定性上升，以及破壞性的“無協(xié)議”退歐風(fēng)險(xiǎn)上升。

惠譽(yù)認(rèn)為，“無協(xié)議”退歐將導(dǎo)致英國(guó)經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易前景遭到嚴(yán)重破壞，至少在短期內(nèi)是這樣。破壞的程度也非常不確定，英國(guó)政府或雙邊或多邊措施可能會(huì)減輕影響。

此外，惠譽(yù)稱，英國(guó)的“AA”級(jí)評(píng)級(jí)平衡了高收入、多元化和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與相對(duì)較高的公共部門債務(wù)之間的關(guān)系。英鎊的儲(chǔ)備貨幣地位、深厚的資本市場(chǎng)和強(qiáng)勁的治理指標(biāo)進(jìn)一步支撐了評(píng)級(jí)。但最近幾個(gè)月，英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所放緩：

第4季度實(shí)際GDP增長(zhǎng)從第3季度的0.6%下降到0.2%。這意味著，2018年全年實(shí)際GDP增長(zhǎng)為1.4%。私人消費(fèi)是2018年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，而整體經(jīng)濟(jì)投資則停滯不前。其中，第四季度企業(yè)投資連續(xù)第四個(gè)季度下降，表明英國(guó)退歐進(jìn)程的不確定性正在影響增長(zhǎng)前景。

我們目前的預(yù)測(cè)是，英國(guó)脫歐將避免出現(xiàn)“無協(xié)議”的局面，今年的GDP增幅將達(dá)到1.6%，2020年將達(dá)到1.8%。

惠譽(yù)認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)前景對(duì)未來幾周局勢(shì)發(fā)展高度敏感。一旦情況惡化，英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將面臨高度不確定性。英國(guó)在上世紀(jì)90年代初的衰退規(guī)模（當(dāng)時(shí)實(shí)際GDP在六個(gè)季度內(nèi)下降了2%）將是衡量潛在宏觀經(jīng)濟(jì)壓力的合理參照。與此同時(shí)，如果財(cái)政和貨幣政策出現(xiàn)回應(yīng)，將減輕宏觀經(jīng)濟(jì)前景所遭受的負(fù)面影響。

惠譽(yù)還一并將英國(guó)央行列入負(fù)面觀察名單：

英國(guó)央行的長(zhǎng)期IDR與英國(guó)政府的IDR直接掛鉤。英國(guó)央行是英國(guó)主權(quán)的貨幣機(jī)構(gòu)，因此其信貸狀況與主權(quán)政府的信貸狀況是一致的。

惠譽(yù)稱，目前僅對(duì)英國(guó)央行3年期美元債券進(jìn)行評(píng)級(jí)。這種評(píng)級(jí)并不適用于英國(guó)央行的典型央行負(fù)債，比如銀行票據(jù)或商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金，它們屬于貨幣負(fù)債，而不是應(yīng)納稅債務(wù)。