8月30日，邁瑞醫(yī)療（股票代碼：300760.SZ）股價跳空高開，盤中強勢漲超11%，收盤報價250.8元，總市值3040.8億元。股價氣勢如虹的表現(xiàn)背后，是邁瑞“中考”業(yè)績穩(wěn)增長的強力支撐。
8月29日，邁瑞醫(yī)療發(fā)布2024年半年報，業(yè)績一如既往地穩(wěn)健，營收205.31億元，同比增長11.12%，歸母凈利潤75.61億元，同比增長17.37%。對比A股醫(yī)療器械同行，邁瑞醫(yī)療業(yè)績數(shù)據(jù)排行第一，依舊是那個邁瑞。
在這份穩(wěn)健增長的財報中，邁瑞醫(yī)療三大核心業(yè)務(wù)穩(wěn)中有進(jìn)，其中，體外診斷（IVD）業(yè)務(wù)是最大的“看點”，業(yè)績增速突出且成績顯著，比如高敏肌鈣蛋白試劑性能與IVD儀器水平均已達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。
對于體外診斷業(yè)務(wù)而言，邁瑞醫(yī)療亮眼的業(yè)績數(shù)字只是結(jié)果，其背后是邁瑞醫(yī)療的戰(zhàn)略與初心。在戰(zhàn)略上，邁瑞醫(yī)療堅持創(chuàng)新與國際化，走出“設(shè)備+IT+AI”的數(shù)智化轉(zhuǎn)型之路。在初心上，邁瑞醫(yī)療以患者和醫(yī)院需求為使命，助力基層診療，從而也開拓了更廣的市場空間。
透過這次中報，再一次看到，創(chuàng)新植根于邁瑞醫(yī)療的基因中。憑借持續(xù)創(chuàng)新的產(chǎn)品和解決方案，邁瑞醫(yī)療構(gòu)建智慧醫(yī)院生態(tài)，打破學(xué)科邊界，領(lǐng)跑行業(yè)“數(shù)智化”轉(zhuǎn)型，成為助力“健康中國”建設(shè)以及“守護(hù)人類健康”的核心力量。
再交穩(wěn)增長答卷，IVD試劑跑出世界“冠軍”
每逢財報“交卷”，邁瑞醫(yī)療總能帶給投資者“穩(wěn)穩(wěn)的幸�！�。
上半年，邁瑞醫(yī)療再次交出穩(wěn)增長的成績單：營收同比增長11.12%，歸母凈利潤同比增長17.37%，剔除匯兌損益影響后同比增長22.1%。同時，營收、歸母凈利潤兩項數(shù)據(jù)再次刷新半年度歷史新高。
2018年10月上市以來，邁瑞醫(yī)療連續(xù)23個季度穩(wěn)增長，這在A股市場極為罕見，公司也成為價值投資者追求的典范。這就不難理解，半年報發(fā)布后，邁瑞醫(yī)療股價一度強勢漲超11%。
“邁瑞式穩(wěn)增長”背后，上半年，體外診斷業(yè)務(wù)引領(lǐng)增長，成為公司增長引擎，并有望成為第一大板塊。
邁瑞醫(yī)療主要產(chǎn)品覆蓋三大領(lǐng)域：生命信息與支持、體外診斷以及醫(yī)學(xué)影像，擁有國內(nèi)同行業(yè)中最全的產(chǎn)品線，以安全、高效、易用的“一站式”產(chǎn)品和數(shù)智化解決方案滿足臨床需求。
上半年，體外診斷業(yè)務(wù)營業(yè)收入76.6億元，同比增長28.2%，營業(yè)收入占比37.3%。目前的第一大板塊為生命信息與支持業(yè)務(wù)，營業(yè)收入80.1億元，營業(yè)收入占比39.0%。
近幾年，邁瑞醫(yī)療體外診斷業(yè)務(wù)持續(xù)高增長，成為公司業(yè)績持續(xù)穩(wěn)增長的一支“奇兵”。2021年至2023年，體外診斷業(yè)務(wù)營收增速分別為27.1%、21.4%和21.1%。2024上半年，體外診斷業(yè)務(wù)同比增長28.2%，夯實全年高增長的基礎(chǔ)。
在體外診斷細(xì)分業(yè)務(wù)中，化學(xué)發(fā)光業(yè)務(wù)是最大的亮點，上半年營收增速超30%。據(jù)公司披露，今年公司化學(xué)發(fā)光業(yè)務(wù)的國內(nèi)市占率有望再超一家進(jìn)口品牌，試劑性能與設(shè)備水平均已達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。
以試劑性能為例，今年，國際臨床化學(xué)和實驗室醫(yī)學(xué)聯(lián)盟（IFCC）在更新的全球主要IVD廠家肌鈣蛋白試劑性能參考表中，邁瑞在全部高敏心肌肌鈣蛋白（hs-cTnI）試劑中排名第一。
高敏心肌肌鈣蛋白試劑成為世界“冠軍”，這是邁瑞醫(yī)療戰(zhàn)略收購海肽生物結(jié)合自主創(chuàng)新而帶來的技術(shù)成果。
高敏心肌肌鈣蛋白（hs-cTnI）結(jié)合了海肽生物高親和力異源抗體和邁瑞醫(yī)療全新的試劑開發(fā)技術(shù)，可以更靈敏地檢測出極低水平的心肌肌鈣蛋白，從而檢出早期心肌損傷，具有重大意義。
根據(jù)《中國心血管健康與疾病報告2023》，國內(nèi)心血管病現(xiàn)患人數(shù)3.3億。國家心血管病中心人士表示，“近年來，心血管疾病發(fā)病率和死亡率逐年上升，如何推動心血管疾病的早期有效干預(yù)、提升心血管健康管理能力等問題亟待解決�！�
邁瑞醫(yī)療hs-cTnI試劑為心血管健康注入“心”能量，也為化學(xué)發(fā)光業(yè)務(wù)的持續(xù)增長注入強勁動力，同時，公司超前戰(zhàn)略收購的敏銳度和預(yù)判性也再次得到驗證。
領(lǐng)跑行業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型，邁瑞的底色是“創(chuàng)新”
“邁瑞式穩(wěn)增長”是如何煉成的？答案是——創(chuàng)新。
在邁瑞醫(yī)療官網(wǎng)上，公司就“我們?nèi)绾胃淖兪澜纭�？給出答案——“創(chuàng)新植根于邁瑞的基因中，我們相信創(chuàng)新是讓更多人分享優(yōu)質(zhì)生命關(guān)懷的關(guān)鍵�！�
邁瑞醫(yī)療的創(chuàng)新，不止體現(xiàn)在體外診斷業(yè)務(wù)在內(nèi)的產(chǎn)品和設(shè)備性能的“點狀式”領(lǐng)先，更在于數(shù)智化生態(tài)系統(tǒng)的“面狀式”硬核實力。上半年，邁瑞醫(yī)療積極推進(jìn)“設(shè)備+IT+AI”的數(shù)智化轉(zhuǎn)型升級，同時注重“三瑞”生態(tài)與設(shè)備融合創(chuàng)新。
截至上半年末，“瑞智聯(lián)”生態(tài)系統(tǒng)在國內(nèi)實現(xiàn)裝機醫(yī)院數(shù)量累計超過900家，2024年上半年新增裝機超過200家，其中三甲醫(yī)院達(dá)165家；“邁瑞智檢”實驗室解決方案在國內(nèi)實現(xiàn)了近330家醫(yī)院的裝機，2024年上半年新增裝機115家；“瑞影云++”項目實現(xiàn)累計裝機超過13000套，上半年新增裝機近2400套。
“三瑞”生態(tài)系統(tǒng)裝機量“沖勁”十足，邁瑞醫(yī)療的數(shù)智化轉(zhuǎn)型穩(wěn)扎穩(wěn)打，有望推動相關(guān)設(shè)備滾雪球式增長。
半年報顯示，邁瑞醫(yī)療的數(shù)智化整體解決方案已經(jīng)在國內(nèi)外高端客戶群中積累了大量的成熟案例。過去三年，“三瑞”數(shù)智化方案實現(xiàn)的累計銷售額、以及帶動的設(shè)備銷售額共計約45億元。
數(shù)智化被認(rèn)為是醫(yī)療器械領(lǐng)域未來競爭的制高點，邁瑞醫(yī)療正在跨過“全面賦能臨床的數(shù)智化生態(tài)系統(tǒng)”的數(shù)智化第三階段，在行業(yè)中形成領(lǐng)跑優(yōu)勢，這也將帶給公司新的“增長底牌”。
邁瑞醫(yī)療數(shù)智化轉(zhuǎn)型成績，得到機構(gòu)的點贊。半年報披露后，國金證券發(fā)布研報稱，數(shù)智化轉(zhuǎn)型將帶動公司產(chǎn)品保持品牌競爭力，看好公司在醫(yī)療器械行業(yè)的長期發(fā)展，維持“買入”評級。
醫(yī)療器械尤其是高端器械如同科技界的珠穆朗瑪峰，科研創(chuàng)新是“增長內(nèi)驅(qū)”。邁瑞醫(yī)療科技創(chuàng)新不僅有“讓更多人分享優(yōu)質(zhì)生命關(guān)懷”的一腔熱血，還有“板凳坐穿”的耐力和“韌性”。
長期以來，邁瑞醫(yī)療在研發(fā)上持續(xù)高投入，上半年，邁瑞醫(yī)療研發(fā)投入19.4億元，占營收比例9.5%。自2018年上市以來，邁瑞醫(yī)療研發(fā)投入累計168億元，是領(lǐng)先行業(yè)的“研發(fā)標(biāo)兵”。
科技研發(fā)投入轉(zhuǎn)化為企業(yè)成果最直觀的數(shù)據(jù)便是專利數(shù)量。截至上半年末，邁瑞醫(yī)療共計申請專利11128件，其中發(fā)明專利7958件，共計授權(quán)專利5386件，其中發(fā)明專利授權(quán)2614件。
在高科技行業(yè)中，專利打造出的技術(shù)“護(hù)城河”，已成企業(yè)突圍和持續(xù)增長的重要保障。正是由于長期堅持研發(fā)高投入，邁瑞醫(yī)療的增長才成為具備扎實動能的“可持續(xù)增長”。
邁瑞的健康中國夢，“高端平權(quán)”助力基層診療
世界管理學(xué)大師德魯克畢生在追問一個終極問題：“企業(yè)為什么而存在？”德魯克研究發(fā)現(xiàn)，單一維度追求商業(yè)利益的企業(yè)往往曇花一現(xiàn)，那些基業(yè)長青的企業(yè)，總是重視社會責(zé)任，致力于讓世界更美好。
創(chuàng)新決定企業(yè)走多快，責(zé)任和初心決定企業(yè)走多遠(yuǎn)。當(dāng)前，全球優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源分布不均、醫(yī)療基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)尚不完善的局面依然存在，市場也亟需更多創(chuàng)新性產(chǎn)品和技術(shù)來幫助改善行業(yè)現(xiàn)狀。
邁瑞醫(yī)療的愿景是“成為守護(hù)人類健康的核心力量”，憑借持續(xù)創(chuàng)新的產(chǎn)品和數(shù)智化轉(zhuǎn)型構(gòu)建的智慧醫(yī)院生態(tài)，邁瑞醫(yī)療助力基層診療，為健康中國添磚加瓦。
今年6月，四川瀘縣第二人民醫(yī)院依托區(qū)域檢驗信息化解決方案，2個月內(nèi)快速構(gòu)建了“1+N”縣域醫(yī)共體上下聯(lián)、信息通的區(qū)檢新局面，實現(xiàn)了百姓常去市里看病到“小病不出村、大病不出縣”的巨大轉(zhuǎn)變，該方案獲國家衛(wèi)健委高度評價。
瀘縣第二人民醫(yī)院依托的區(qū)域檢驗信息化解決方案，正是“邁瑞智檢”區(qū)檢方案。據(jù)了解，邁瑞智檢通過“檢驗設(shè)備+信息化軟件+新技術(shù)”的深度融合，打破信息孤島困境，提高區(qū)域檢驗運營管理效率，助力高質(zhì)量檢驗結(jié)果互認(rèn)。
邁瑞智檢-區(qū)檢方案具有設(shè)備齊全、閉環(huán)管理、靈活落地等獨特優(yōu)勢。目前，邁瑞智檢-區(qū)檢方案已落地和建設(shè)中的醫(yī)共體有20多家，幫助基層享受“高端平權(quán)”的就醫(yī)體驗。
2023年12月，國家十部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于全面推進(jìn)緊密型縣域醫(yī)療衛(wèi)生共同體建設(shè)的指導(dǎo)意見》，明確縣域緊密型醫(yī)共體建設(shè)落地目標(biāo)。未來，縣域醫(yī)共體檢驗中心的建設(shè)有望加速，邁瑞醫(yī)療有望在基層開辟另一片增長空間。
除了助力國內(nèi)基層診療，邁瑞醫(yī)療體外診斷業(yè)務(wù)下的TLA（全實驗室自動化系統(tǒng)）流水線裝機放量，帶動業(yè)務(wù)進(jìn)入更多國內(nèi)大醫(yī)院/機構(gòu)和國外中大樣本量客戶，為全球帶去優(yōu)質(zhì)診療和高效管理方案。
上半年，體外診斷流水線裝機持續(xù)提速，其中MT 8000全實驗室智能化流水線在上市一周年全國裝機已突破100條，且超過90%為三級醫(yī)院。
在海外市場，公司體外診斷布局海外供應(yīng)鏈平臺，加上DiaSys的并購整合進(jìn)展順利，海外中大樣本量客戶的滲透速度仍在持續(xù)加快，上半年成功突破了超過60家海外第三方連鎖實驗室，并完成了首條MT 8000流水線的裝機，推動國際體外診斷業(yè)務(wù)上半年增長超過30%。
從數(shù)智化到健康中國，再到“守護(hù)人類健康的核心力量”，邁瑞醫(yī)療穩(wěn)增長背后，是公司鍥而不舍的創(chuàng)新與讓世界更美好的初心與愿景。在券商機構(gòu)看來，在初心的指導(dǎo)下，邁瑞醫(yī)療數(shù)智化、高端化、國際化戰(zhàn)略將驅(qū)動長期增長，也讓外界對邁瑞醫(yī)療的未來，更加多了一分期待。
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