業(yè)績(jī)變臉，獨(dú)董及多位高管履歷存疑，不僅如此，還遺漏多家關(guān)聯(lián)方，過會(huì)的黃山谷捷最終能否成功IPO？
據(jù)深交所消息，近期，黃山谷捷股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“黃山谷捷”）更新了招股書（上會(huì)稿），并成功沖刺深交所創(chuàng)業(yè)板。
招股書顯示，黃山谷捷本次公開發(fā)行股票數(shù)量不超過2000萬股，擬募集資金為5.02億元，其中32846.78萬元用于功率半導(dǎo)體模塊散熱基板智能制造及產(chǎn)能提升項(xiàng)目，7354.41萬元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，10000萬元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
招股書顯示，近3年，黃山谷捷業(yè)績(jī)一直保持高增長(zhǎng)，卻在上市關(guān)鍵期遭遇業(yè)績(jī)滑坡。業(yè)績(jī)變臉的同時(shí)，該公司獨(dú)立董事以及多位高管履歷也存在疑問。不僅如此，黃山谷捷募投項(xiàng)目與官方公告信息存在不一致的情況，還遺漏多家關(guān)聯(lián)方，在上會(huì)稿中為何還會(huì)出現(xiàn)紕漏？是有意為之還是無心之失？
針對(duì)上述問題，發(fā)現(xiàn)網(wǎng)向黃山谷捷發(fā)送采訪調(diào)研函，截至發(fā)稿前，黃山谷捷未就相關(guān)問題給予合理解釋。
上市前業(yè)績(jī)變臉 第一大客戶營(yíng)收占比較高
招股書顯示，黃山谷捷主要從事功率半導(dǎo)體模塊散熱基板研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于新能源汽車領(lǐng)域，是新能源汽車電機(jī)控制器用功率半導(dǎo)體模塊的重要組成部件。報(bào)告期內(nèi)，黃山谷捷實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為2.55億元、5.37億元、7.59億元，凈利潤(rùn)分別為3427萬元、9947萬元和1.57億元，業(yè)績(jī)?cè)鰟?shì)良好。
不過，進(jìn)入2024年黃山谷捷的業(yè)績(jī)卻突然“變臉”。據(jù)最新披露數(shù)據(jù)，今年一季度，黃山谷捷實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14014.25萬元，較上年同期下降9.83%；歸母凈利潤(rùn)2612.78萬元，較上年同期下降8.44%。
由于黃山谷捷的主要產(chǎn)品包括銅針式散熱基板、銅平底散熱基板，產(chǎn)品的主要原材料為銅排、銅板等，因此其市場(chǎng)價(jià)格主要受上游銅材價(jià)格的影響。報(bào)告期內(nèi)，該公司核心產(chǎn)品銅針式散熱基板銷售均價(jià)分別為97.63元、95.40元和90.97元，呈下降趨勢(shì)。
而且，黃山谷捷還與包括英飛凌等主要客戶約定了年降機(jī)制、價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制，這或許是其業(yè)績(jī)下滑的關(guān)鍵。
招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)前五大客戶的銷售收入分別為17310.59萬元、33277.80萬元和42104.34萬元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為67.77%、62.01%和55.47%，其中報(bào)告期內(nèi)對(duì)英飛凌的銷售收入分別為10217.16萬元、15377.48萬元和12578.20萬元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為40.00%、28.65%和16.57%。
招股書顯示，報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值合計(jì)分別為6762.99萬元、14447.88萬元16473.19萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為36.63%、55.46%和43.86%。其中，截至2023年末，黃山谷捷應(yīng)收賬款賬面價(jià)值合計(jì)1.65億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例為43.86%，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例為22.85%。應(yīng)收賬款前五大客戶中，上汽英飛凌位列第二，英飛凌位列第四，占應(yīng)收賬款余額的比例分別為15.36%、11.05%。
獨(dú)立董事、高管履歷存疑
對(duì)擬IPO公司的信息披露，信息的準(zhǔn)確性應(yīng)當(dāng)是最基本的要求。然而，黃山谷捷獨(dú)董、高管的工作履歷卻與公開信息存在出入。
據(jù)招股書（上會(huì)稿），黃山谷捷副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書程家斌1998年1月-2002年5月就職于安徽飛達(dá)實(shí)業(yè)股份有限公司（下稱：飛達(dá)實(shí)業(yè)），但據(jù)企業(yè)公開信息查詢，飛達(dá)實(shí)業(yè)成立于2003年1月，即程家斌任職時(shí)間及離任時(shí)間均在該公司成立之前。
黃山谷捷副總經(jīng)理羅仁棠2003年11月-2010年11月就職于江蘇昆山通用鎖具有限公司（下稱：昆山通用鎖具），但據(jù)企業(yè)公開信息查詢，昆山通用鎖具（改名：蘇州琨山通用鎖具有限公司）成立于2004年10月，羅仁棠開始任職時(shí)間比該公司的成立還早。
黃山谷捷獨(dú)立董事徐冬梅2006年6月-2010年6月就職于大連集成電路設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)基地管理有限公司（下稱：大連集成），但據(jù)企業(yè)公開信息查詢，大連集成電路成立時(shí)間為2008年1月，徐冬梅開始任職時(shí)間比該公司的成立還早了一年多。
為何會(huì)出現(xiàn)上述高管任職出現(xiàn)履歷錯(cuò)誤的情況？是否存在履歷造假的情況？這些都值得投資者關(guān)注。
更值得注意的是，黃山谷捷的獨(dú)立董事陳高才還存在兼任超過3家上市公司獨(dú)立董事的情況。那么，在陳高才已兼職三家上市公司獨(dú)立董事的情況下為何還要聘任其為獨(dú)董？黃山谷捷是如何把握獨(dú)立董事任職候選門檻的？
獨(dú)立董事以及高管履歷存疑的同時(shí)，黃山谷捷還遺漏了多家關(guān)聯(lián)方信息。據(jù)招股書（上會(huì)稿）顯示，黃山派尼爾科技發(fā)展有限公司（下稱：派尼爾科技）系黃山供銷集團(tuán)（黃山谷捷控股股東）副總經(jīng)理呂飚弟弟呂安控制的企業(yè)，因此，黃山谷捷將派尼爾科技認(rèn)定為公司的關(guān)聯(lián)方。派尼爾科技持有黃山派尼爾新能源有限公司（下稱：派尼爾新能源）50%的股份，呂安擔(dān)任派尼爾新能源的執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。但在黃山谷捷招股書（上會(huì)稿）“關(guān)聯(lián)方”處并未披露派尼爾新能源。
工商信息還顯示，呂安持有派尼爾科技93.75%的股份，曹美珍持有6.25%的股份，兩人合計(jì)持有派尼爾科技100%的股份。
黃山精博電氣有限公司（下稱：精博電氣）成立于2008年11月，呂安持有精博電氣50%的股份并擔(dān)任執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，曹美珍持有精博電氣50%的股份并擔(dān)任監(jiān)事。同樣的，在黃山谷捷招股書（上會(huì)稿）中也未將精博電氣列為關(guān)聯(lián)方。
募投項(xiàng)目與官方公告出現(xiàn)不一致
黃山谷捷招股書（上會(huì)稿）顯示，本次申請(qǐng)IPO的募投項(xiàng)目包括“功率半導(dǎo)體模塊散熱基板智能制造及產(chǎn)能提升項(xiàng)目”和“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”，涉及投資總額分別為3.28億元和0.74億元，合計(jì)為4.02億元。
（募投資金使用：招股書）
而根據(jù)黃山市徽州區(qū)人民政府于2023年2月發(fā)布的招商動(dòng)態(tài)，《徽州區(qū)簽約功率半導(dǎo)體模塊散熱基板智能制造及產(chǎn)能提升項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目》，該項(xiàng)目由黃山谷捷股份有限公司投資建設(shè)，總投資額為5.1億元，總建筑面積達(dá)到42,528平方米。其中，政府公告中的投資額為5.1億元，而招股書中披露的兩個(gè)項(xiàng)目合計(jì)投資額僅為4.02億元，兩者之間存在1.08億元的差異。
不過，記者于8月16日再次登陸徽州區(qū)人民政府官網(wǎng)查詢?cè)撔畔⒌臅r(shí)候，發(fā)現(xiàn)該招商信息已經(jīng)撤下，且此前披露的開工信息也沒有，不知道是何原因?qū)е律婕包S山谷捷的相關(guān)信息被撤下。
除項(xiàng)目投資信息存疑外，該公司制造提升項(xiàng)目和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目共用一個(gè)備案和環(huán)評(píng)文件。據(jù)招股書，黃山谷捷擬在安徽省黃山市徽州區(qū)建設(shè)制造提升項(xiàng)目，該項(xiàng)目總建筑面積33528.00平方米，擬新建兩幢主廠房及配套附屬設(shè)施，購置先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備及軟件系統(tǒng)，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)新增年產(chǎn)功率半導(dǎo)體模塊散熱基板1000萬件。但環(huán)評(píng)文件顯示，制造提升項(xiàng)目將新建2幢主廠房及配套附屬設(shè)施，建筑面積為35497.70平方米，與招股書存在出入，另購置機(jī)加工CNC、清洗線、噴砂機(jī)等先進(jìn)設(shè)備，建成后的產(chǎn)能與招股書披露一致。
招股書顯示，研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目計(jì)劃新建研發(fā)中心，項(xiàng)目總建筑面積為9000.00平方米，同時(shí)購進(jìn)先進(jìn)的研發(fā)、試驗(yàn)及測(cè)試設(shè)備。環(huán)評(píng)文件顯示，研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目擬新建研發(fā)大樓及配套附屬設(shè)施，建筑面積為9205.30平方米，也比招股書披露的數(shù)據(jù)多。此外，還將購置各類研發(fā)設(shè)備，改善公司的研發(fā)設(shè)施和技術(shù)條件，提升公司技術(shù)創(chuàng)新能力和整體研發(fā)實(shí)力。
不難看出，招股書和環(huán)評(píng)文件披露的兩項(xiàng)目的建設(shè)內(nèi)容一致，但是建設(shè)面積卻存在不一致。
此外，報(bào)告期內(nèi)，黃山谷捷的研發(fā)費(fèi)用率均低于行業(yè)均值，更是墊底于同行業(yè)可比公司。報(bào)告期內(nèi)，黃山谷捷的研發(fā)費(fèi)用率分別為1.93%、2.30%和2.42%，而上述3家可比公司研發(fā)費(fèi)用率均值分別為5.29%、6.83%和5.13%。
在研發(fā)成果方面，招股書（上會(huì)稿）顯示，截至招股書簽署日，黃山谷捷共擁有授權(quán)專利23項(xiàng)，其中發(fā)明專利10項(xiàng)。截至2023年12月31日，正強(qiáng)股份及子公司擁有發(fā)明專利20項(xiàng)，實(shí)用新型專利40項(xiàng)；截至2023年6月30日，兆豐股份及下屬子公司擁有有效專利共計(jì)100項(xiàng)；豪能股份未披露專利數(shù)量。不論是專利總量，還是發(fā)明專利數(shù)量，黃山谷捷均不及同行。
（記者 羅雪峰 財(cái)經(jīng)研究員 周子章）
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