今年以來(lái)，我國(guó)鋼鐵行業(yè)景氣度下滑，行業(yè)盈利不佳。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示2024年1-6月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39727.7億元，同比下降3.0%；營(yíng)業(yè)成本38412.2億元，同比下降2.8%；虧損3.1億元，同比下降156.4%。就單月來(lái)看，6月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)盈利124.1億元，較上月盈利增加29.1億元，創(chuàng)下年內(nèi)單月最高盈利記錄，使得上半年鋼鐵行業(yè)逐步減虧。
造成上半年中國(guó)鋼鐵行業(yè)盈利不佳的主要原因：供強(qiáng)需弱，供給下滑幅度弱于下游需求下滑幅度，供大于求矛盾突顯；鋼價(jià)震蕩下行，而成本下行幅度低于鋼價(jià)下行幅度，鋼企利潤(rùn)空間受到嚴(yán)重?cái)D壓。7月份，鋼鐵行業(yè)仍面臨著需求淡季，成交低迷，鋼材價(jià)格下滑，成本微幅下跌，鋼企由微利轉(zhuǎn)向虧損的局面；展望8月份，鋼鐵行業(yè)運(yùn)營(yíng)效果將如何演變？蘭格鋼鐵研究中心認(rèn)為8月份鋼鐵行業(yè)虧損局面或難以有效改觀。
7月份伴隨著主要原料均價(jià)穩(wěn)中下行，月均成本水平有所下移。2024年7月份即期庫(kù)存原料測(cè)算成本呈現(xiàn)微幅下降態(tài)勢(shì)，而兩周、四周庫(kù)存原料測(cè)算成本呈現(xiàn)小幅下降特征。蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2024年7月份即期原料成本指數(shù)為118.7,較上月同期下降0.3%；兩周庫(kù)存原料成本指數(shù)為119.5，較上月同期下降1.2%；四周庫(kù)存原料成本指數(shù)為119.5，較上月同期下降3.2%。
圖1 蘭格生鐵成本指數(shù)走勢(shì)圖
7月份，蘭格鋼鐵綜合鋼材價(jià)格指數(shù)月均值為3826元（噸價(jià)，下同），較上月下跌3.3%；其中，螺紋鋼月均價(jià)格為3564元，較上月下跌4.0%；熱軋卷板月均價(jià)格為3716元，較上月下跌3.2%；即期原料、兩周庫(kù)存原料平均成本下降幅度在0.3-1.2%，成本降幅低于鋼價(jià)跌幅，各品種測(cè)算毛利均有所轉(zhuǎn)差；同期，四周庫(kù)存原料平均成本降幅與鋼材價(jià)格跌幅交叉，因而測(cè)算品種毛利穩(wěn)中轉(zhuǎn)弱。
從三級(jí)螺紋鋼來(lái)看，7月份三級(jí)螺紋鋼即期原料測(cè)算虧損為96元，由盈轉(zhuǎn)虧；兩周、四周庫(kù)存原料測(cè)算虧損分別為123元和94元，分別較上月增虧102元和26元（詳見圖2）。
而從熱軋卷板來(lái)看，7月份熱軋卷板即期原料測(cè)算虧損136元，較上月增虧109元；而兩周、四周庫(kù)存原料測(cè)算虧損分別為163元和133元，分別較上月增虧90元和13元。
圖2 三級(jí)螺紋鋼不同庫(kù)存周期原料測(cè)算毛利水平變化
以四周庫(kù)存原料測(cè)算各品種的毛利表現(xiàn)來(lái)看，7月份四周庫(kù)存原料測(cè)算品種月均毛利呈現(xiàn)先升后降態(tài)勢(shì)，月均毛利小幅波動(dòng)（詳見圖3）；蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，監(jiān)測(cè)的七大品種月均毛利轉(zhuǎn)差幅度在10-30元之間，僅有鋼坯和高線表現(xiàn)小幅盈利，其他品種均呈現(xiàn)虧損狀態(tài)。
圖3 主要鋼材品種（四周庫(kù)存原料）毛利水平
總的來(lái)說，在品種材價(jià)格震蕩下跌，以及原料成本保持相對(duì)韌性的共同影響下，7月份即期、兩周、四周庫(kù)存原料測(cè)算噸鋼毛利大多有所轉(zhuǎn)差，預(yù)計(jì)2024年7月份鋼鐵行業(yè)統(tǒng)計(jì)發(fā)布利潤(rùn)數(shù)據(jù)狀況將弱于6月份單月。
8月份，從鋼鐵市場(chǎng)運(yùn)行環(huán)境來(lái)看，外需環(huán)境有所走弱，而內(nèi)需環(huán)境有望企穩(wěn)。從國(guó)外環(huán)境來(lái)看，全球制造業(yè)指數(shù)繼續(xù)回落，外需景氣度繼續(xù)下降；我國(guó)鋼鐵行業(yè)出口訂單指數(shù)均在收縮區(qū)間運(yùn)行，鋼材出口動(dòng)力顯現(xiàn)不足；海外鋼材市場(chǎng)供應(yīng)同比回升態(tài)勢(shì)加強(qiáng)、疊加人民幣升值以及東南亞國(guó)家對(duì)我國(guó)貿(mào)易制裁，或?qū)︿摬某隹谛纬芍萍s。
從國(guó)內(nèi)環(huán)境來(lái)看，政策面加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，多種貨幣政策工具綜合運(yùn)用，專項(xiàng)債發(fā)行使用加快進(jìn)度，用好超長(zhǎng)期特別國(guó)債，支持國(guó)家重大戰(zhàn)略和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，更大力度推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和大宗耐用消費(fèi)品以舊換新，進(jìn)一步鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好的態(tài)勢(shì)。
從需求端來(lái)看，8月份，隨著季節(jié)性天氣條件改善，疊加“金九”臨近，中下旬建筑工程項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度有望逐步加快，建筑鋼材需求釋放或?qū)⑵蠓�(wěn)回升。制造業(yè)方面，景氣度繼續(xù)在收縮區(qū)間回落運(yùn)行，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)均在收縮區(qū)間運(yùn)行，制造業(yè)用鋼需求仍有所承壓。
從供給端來(lái)看，鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)微薄甚至虧損，鋼企生產(chǎn)積極性下降。預(yù)計(jì)7月份國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量將呈現(xiàn)環(huán)比小幅回落態(tài)勢(shì)。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心估算，7月份全國(guó)粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒃?90萬(wàn)噸左右的水平。8月份鋼企檢修減產(chǎn)有所增多，高爐開工率明顯下降，且隨著上年同期基數(shù)的明顯回落，鋼鐵產(chǎn)量釋放承壓態(tài)勢(shì)顯現(xiàn)，環(huán)比將繼續(xù)回落。
從成本端來(lái)看，8月份以來(lái)，原料價(jià)格繼續(xù)走弱。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至8月8日，鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場(chǎng)價(jià)格為750元，較上月底下跌15元。焦炭方面，唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦價(jià)格為1800元，較上月底下跌50元。廢鋼方面，唐山地區(qū)重廢價(jià)格為2360元，較上月底下跌10元。原料價(jià)格震蕩走弱，鋼鐵生產(chǎn)成本繼續(xù)下移，對(duì)鋼價(jià)支撐進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱。
從市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，目前宏觀政策方面仍在不斷加強(qiáng)落地，“兩新”、降息等措施強(qiáng)化，隨著立秋后天氣條件改善，下游需求釋放有望企穩(wěn)回升，鋼鐵產(chǎn)量將繼續(xù)回落，市場(chǎng)供需關(guān)系或有改善，蘭格&騰景鋼鐵大數(shù)據(jù)AI輔助決策系統(tǒng)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2024年8月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩反彈運(yùn)行態(tài)勢(shì)，但因當(dāng)前價(jià)格處于年內(nèi)低位，月度均價(jià)仍將繼續(xù)下移。
從鋼企盈利來(lái)看，隨著原料價(jià)格的下跌，鋼鐵月均生產(chǎn)成本環(huán)比有所下移，但成本下移幅度仍弱于鋼材均價(jià)跌幅。蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)2024年8月份鋼企盈利表現(xiàn)仍然偏弱。（蘭格鋼鐵研究中心王國(guó)清原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明出處）
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