酒鬼酒預(yù)計(jì)半年度利潤降七成:高端未形成利潤支撐,價格倒掛問題仍存

2024-07-10 17:36:08 和訊網(wǎng)  蔡海東

  經(jīng)歷2023年業(yè)績大幅下滑后,酒鬼酒(000799)預(yù)計(jì)今年上半年業(yè)績再降約七成。近日,酒鬼酒發(fā)布2024年半年度業(yè)績預(yù)告顯示,公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤為1.10億元至1.30億元,同比下降73.93%至69.19%。

  對此,酒鬼酒將原因歸結(jié)于市場對高端產(chǎn)品需求不足,中低端產(chǎn)品占比較高,拉低公司銷售毛利率;同時,公司在市場營銷方面投入較大,銷售費(fèi)用率有所上升,導(dǎo)致半年度業(yè)績同比降幅較大。

  筆者關(guān)注到,自2015年中糧入主后,酒鬼酒迎來高速增長時期,到2022年凈利潤超過10億元。2023年,酒鬼酒的高增速戛然而止,業(yè)績遭遇重挫,背后是產(chǎn)品出現(xiàn)嚴(yán)重的價格倒掛、渠道庫存過高等問題。

  預(yù)計(jì)半年度凈利潤降七成

  7月9日晚,酒鬼酒披露2024年半年度業(yè)績預(yù)告顯示,公司預(yù)計(jì)營收與凈利潤再度大幅下降。今年上半年,酒鬼酒預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營收為10億元左右,第二季度營收降幅較第一季度明顯回落,但相比2023年同期的15.41億元,降幅仍達(dá)到35%左右。

  酒鬼酒的營收同比下滑有所收窄,但是凈利潤下滑達(dá)到七成,較今年一季度降幅未明顯改善。今年上半年,酒鬼酒預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤為1.10億元至1.30億元,同比下滑73.93% 至69.19%;預(yù)計(jì)扣非凈利潤為1.10億元至1.30億元,同比下滑73.59%至68.79%。

  筆者關(guān)注到,酒鬼酒的凈利潤在2023年同比近乎“腰斬”,又在今年中期降幅達(dá)到七成,已經(jīng)回到2018年中期的水平。數(shù)據(jù)顯示,酒鬼酒在2018年實(shí)現(xiàn)營收為5.235億元,凈利潤為1.145億元,凈利率達(dá)到21.87%?梢,酒鬼酒的盈利能力大幅下降。

  對于2024年半年業(yè)績大幅下滑,酒鬼酒解釋稱,當(dāng)前白酒仍處于調(diào)整階段,行業(yè)競爭進(jìn)一步加劇,白酒產(chǎn)品價格承壓,渠道客戶信心仍處于修復(fù)階段,次高端以上產(chǎn)品消費(fèi)需求仍待恢復(fù)。

  酒鬼酒還稱,受需求端影響,公司產(chǎn)品體系中,次高端及大眾價格帶產(chǎn)品當(dāng)期占比較高,導(dǎo)致公司整體銷售毛利率下降。

  而在2023年,酒鬼酒各類產(chǎn)品收入全面下滑,定位高端的內(nèi)參系列銷售收入下降38.21%,次高端的酒鬼系列銷售收入下滑27.45%,中低端的湘泉系列銷售收入下滑68.03%。

  今年一季報中,酒鬼酒表示,湘泉等大眾價位系列產(chǎn)品銷量有所增長,新增產(chǎn)能受儲酒期影響,短期無法轉(zhuǎn)化為產(chǎn)成品,目前階段此類產(chǎn)品仍受產(chǎn)能制約,尚無法形成有效銷售收入及利潤補(bǔ)充。酒鬼酒還對調(diào)研機(jī)構(gòu)表示,一季度“內(nèi)參”表現(xiàn)不是很理想,“酒鬼”的表現(xiàn)相對好些。

  由此可見,高端定位的內(nèi)參系列銷量欠佳,尚未對利潤形成支撐,而次高端和中低端白酒銷量占比提升后,反而拉低整體毛利率水平。

  另一方面,今年上半年,酒鬼酒為促進(jìn)動銷、強(qiáng)化消費(fèi)者培育、營造市場氛圍,銷售費(fèi)用前置投放,導(dǎo)致公司銷售費(fèi)用率有所上升。市場需求不足疊加期間費(fèi)用上漲,導(dǎo)致酒鬼酒的利潤水平同比大幅下降。

  內(nèi)參酒價格倒掛問題仍存

  自從2015年中糧入主后,酒鬼酒曾出現(xiàn)數(shù)年高速增長時期,一度被稱為“酒鬼速度”。2015年,酒鬼酒的營收尚為6億元,到2022年?duì)I收就超過40億元;凈利潤也從2015年的不足1億元增長至2022年的10億元。

  2023年,酒鬼酒的業(yè)績高增速戛然而止,公司營收與凈利潤遭遇重挫。今年4月30日,筆者曾撰文《百億酒企唯一營收與凈利“雙降”,酒鬼酒何時走出“低谷”?》,指出酒鬼酒業(yè)績增長失速的背后是產(chǎn)品出現(xiàn)價格倒掛嚴(yán)重、渠道庫存積壓等問題。

  酒鬼酒自稱價格倒掛問題已有所好轉(zhuǎn)。5月27日,酒鬼酒在2023年度業(yè)績說明會上表示,2023年下半年以來,內(nèi)參的價格穩(wěn)定且有所回升,流通市場價格每瓶上升30元左右,目前內(nèi)參甲辰版已經(jīng)實(shí)現(xiàn)順價銷售,老版內(nèi)參價格也在穩(wěn)定回升。

  7月10日,筆者查詢電商平臺后發(fā)現(xiàn),第三方店鋪價格差異較大,52度內(nèi)參甲辰版單瓶報價普遍在770元至800元不等。該價格相較2023年10月媒體曝光的760元有所提高,但效果仍然有限。但是在某折扣電商平臺,52度內(nèi)參甲辰版單瓶價格可低至750元。

  值得注意的是,在業(yè)績說明會上,酒鬼酒自稱內(nèi)參甲辰版批發(fā)價格穩(wěn)定在930元以上。由此不難看出,內(nèi)參甲辰版仍存在較大的價格倒掛。

  酒鬼酒稱,公司穩(wěn)價措施在主銷產(chǎn)品紅壇18上也有較好的效果,目前紅壇18價格穩(wěn)定在320元以上。筆者關(guān)注到,從電商平臺的商家報價來看,紅壇18價格為330元至380元不等。該價格相比598元的官方指導(dǎo)價還有不少距離。

  酒鬼酒還表示,公司正在積極地努力,提升其他產(chǎn)品的價格,不斷強(qiáng)化價格管理,打擊低價傾銷、竄貨等破壞市場的行為。

(責(zé)任編輯:黃金海 )
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