在房地產(chǎn)金融政策支持下，多家房企成功發(fā)債或公布發(fā)債計劃。2024年上半年，金融街(000402)（000402.SZ）共完成發(fā)行一期中期票據(jù)、二期公司債券和三期供應(yīng)鏈ABS。
從時間線上復(fù)盤，2024年1月11日，公司成功簿記發(fā)行10億元中期票據(jù)，品種一期限3+2年期，發(fā)行規(guī)模5億元，票面利率3.18%；品種二期限5+2年期，發(fā)行規(guī)模5億元，票面利率3.45%，實現(xiàn)了公司5年期中票歷史最低發(fā)行利率，進一步優(yōu)化了公司有息負債結(jié)構(gòu)。
2024年4月25日，公司成功簿記發(fā)行11.3億元公司債券，期限3+2年期，票面利率2.73%，與行業(yè)相比，本次發(fā)行低于同期發(fā)行的其他央國企地產(chǎn)企業(yè)。
2024年6月25日，公司成功簿記發(fā)行20億元公司債券，其中，5+2年期發(fā)行規(guī)模14億元，票面利率2.95%，3+2年期發(fā)行規(guī)模6億元，票面利率2.46%。5年期發(fā)行規(guī)模突破十億，對優(yōu)化公司有息負債成本和期限起到重要積極作用。
債券質(zhì)量與主體的評級密不可分，中誠信國際根據(jù)行業(yè)風(fēng)險與運營實力制定評級模型，并對金融街進行了主體信用評級。在行業(yè)上，其指出，2023年房地產(chǎn)銷售規(guī)模小幅收縮、土地投資及新開工探底、行業(yè)信用風(fēng)險出清接近尾聲，以央國企為主的競爭格局進一步顯現(xiàn)；預(yù)計2024年房地產(chǎn)銷售下行壓力仍存，行業(yè)格局及區(qū)域分化加劇，但在利好政策的提振下，行業(yè)或?qū)⒓铀龠M入筑底回穩(wěn)期。長期來看，隨著供求關(guān)系格局的變化，房地產(chǎn)行業(yè)需探索建立新發(fā)展模式，發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變將對房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營能力提出更高要求。
在運營實力上，金融街的新發(fā)展模式優(yōu)秀，自持物業(yè)位置優(yōu)越，為其現(xiàn)金流及利潤形成較好補充；受益于旅游出行市場回暖，2023年以來物業(yè)經(jīng)營板塊收入增長較快。
綜觀全局，中誠信國際評定金融街控股股份有限公司主體信用等級為AAA，評級展望為穩(wěn)定。主體等級AAA代表受評對象償還債務(wù)的能力極強，基本不受不利經(jīng)濟環(huán)境的影響，違約風(fēng)險極低。
在業(yè)內(nèi)人士看來，對于持續(xù)調(diào)整的房地產(chǎn)行業(yè)來說，債務(wù)到期償還將引起市場關(guān)注。當下，不管是央國企還是民營房企，需要抓住政策契機積極融資，從存量與增量兩方面“節(jié)流開源”，增強流動性。
市場有風(fēng)險，投資需謹慎。本文中的內(nèi)容和意見僅供參考，并不構(gòu)成對所述做出保證。
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