6月19日,2024陸家嘴論壇在上海召開。大會指出,最近陸續(xù)出臺的新“國九條”以及資本市場“1+N”系列政策文件,貫穿其中的主線就是強監(jiān)管、防風險、推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。在此監(jiān)管態(tài)勢下,程序化交易業(yè)務(wù)領(lǐng)域相關(guān)制度也被安排持續(xù)上新。今年5月15日,證監(jiān)會頒布《證券市場程序化交易管理規(guī)定(試行)》,為程序化交易監(jiān)管提供全面的制度框架。6月7日,滬深北交易所發(fā)布《程序化交易管理實施細則(征求意見稿)》(以下簡稱《細則》),為該領(lǐng)域規(guī)范發(fā)展提供了清晰指引。
作為前期監(jiān)管政策的全面配套和有序銜接,《細則》充分體現(xiàn)了“趨利避害、規(guī)范發(fā)展”的思路,將引導(dǎo)監(jiān)管政策落地見效,推動行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。
全方位監(jiān)管指引提出新命題
作為監(jiān)管政策的具體實施指南,《細則》從系統(tǒng)接入、交易策略、風險管理到數(shù)據(jù)報告等程序化交易各環(huán)節(jié)做出全面而詳盡的規(guī)定,以全鏈路、廣覆蓋、多場景的要求,實現(xiàn)對程序化交易的全面監(jiān)管。具體來看,《細則》主要做出了以下要求:
1.全鏈路:
報告方面,《細則》規(guī)定了程序化交易投資者的報告內(nèi)容、時限、變更等要求,明確券商對報告的管理職責;
交易行為管理方面,首次對程序化異常交易行為作出明確分類,細化瞬時申報速率異常、頻繁瞬時撤單、頻繁拉抬打壓、短時間大額成交四類重點監(jiān)控的類型,覆蓋滬深北股票、債券、基金、存托憑證等交易品種,并明確各類機構(gòu)及券商的合規(guī)風控職責。
信息系統(tǒng)管理方面,細化程序化交易技術(shù)系統(tǒng)的具體要求及測試要求,對券商回報監(jiān)測、交易單元管理、主機托管等作出規(guī)定,還明確了增值行情收費管理要求。
高頻交易方面,明確高頻交易的認定標準,規(guī)定對高頻交易從嚴監(jiān)管,并提出額外報告、提高交易費用等差異化管理要求。
此外,《細則》明確滬深股通投資者按內(nèi)外資一致原則,參照適用《細則》的報告管理、交易行為管理、高頻交易管理等規(guī)定,明確滬深股通投資者的報告路徑、監(jiān)管協(xié)作安排。
2.覆蓋廣:
《細則》廣泛覆蓋各類程序化交易投資者包括私募基金管理人、合格境外投資者、個人投資者等各類證券公司客戶;從事自營、做市交易、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)的券商;使用交易所交易單元進行交易的公募基金管理人、保險機構(gòu)等機構(gòu)。
3.多場景:
《細則》要求涵蓋了券商的經(jīng)紀業(yè)務(wù)、機構(gòu)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理、自營等多個業(yè)務(wù)領(lǐng)域。綜合來看,本次《細則》的出臺,以全方位指引對程序化交易全過程給出了標準,也對券商系統(tǒng)優(yōu)化做出明確指引和政策要求。
恒生一站式全域解決方案,助力程序化交易健康發(fā)展
面對監(jiān)管要求和交易所指引,恒生電子迅速響應(yīng),以券商業(yè)務(wù)整體視角,推出一站式全業(yè)務(wù)域解決方案,在業(yè)務(wù)域上貫穿程序化交易報告、實時交易監(jiān)控和事后風險監(jiān)測關(guān)鍵環(huán)節(jié),在實施交付上實現(xiàn)多系統(tǒng)的一站式全面改造,券商無需輾轉(zhuǎn)多處即可獲得便捷高效的服務(wù),保障業(yè)務(wù)合規(guī)的同時實現(xiàn)能力立體升級。
經(jīng)紀業(yè)務(wù)方面,恒生就程序化交易投資者信息管理、權(quán)限管理、委托協(xié)議管理、交易所報告管理、交易所信息確認,以及交易限制、異常交易處置、差異化收費等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)進行升級改造,全力支持程序化交易管理新規(guī)。
自營資管方面,此次程序化交易投資者覆蓋證券自營、資管、做市,恒生就投資交易O32/O45/AST和策略交易系統(tǒng)進行了改造,重點關(guān)注在報告管理、交易權(quán)限控制、程序化交易監(jiān)控及程序化交易測試報告等。
機構(gòu)業(yè)務(wù)方面,聚焦PB、PTrade、事前風控,LDP交易等系統(tǒng),恒生就程序化異常交易行為進行重點改造,在實時風控上支持事前智能阻斷和實時旁路監(jiān)控雙風控模式,助力券商打造程序化交易風控體系。
合規(guī)風控方面,恒生就異常交易監(jiān)測和程序化交易監(jiān)測系統(tǒng)中對程序化異常交易監(jiān)控、高頻交易的異常交易認定以及程序化賬戶甄別、報告信息核查等進行改造,全面支持證券公司打造貼合程序化監(jiān)管要求的合規(guī)風控體系。
近30年來,作為中國領(lǐng)先的金融科技公司,恒生電子持續(xù)深耕金融行業(yè),積極布局金融行業(yè)各業(yè)務(wù)板塊,覆蓋財富管理、經(jīng)紀業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理、機構(gòu)服務(wù)、運營管理、合規(guī)風控等多個關(guān)鍵領(lǐng)域,在金融市場上下游系統(tǒng)中扮演著重要角色。
正是基于深厚而廣泛的業(yè)務(wù)布局,恒生電子針對此次程序化交易新規(guī)推出的一站式全域解決方案,將延續(xù)恒生電子對業(yè)務(wù)的深刻理解和技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢,為金融機構(gòu)提供全方位技術(shù)支持,全面滿足客戶需求,助力市場健康發(fā)展。
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