萬(wàn)億公募機(jī)構(gòu)宣布“換帥”。5月13日晚間，廣發(fā)基金發(fā)布公告稱(chēng)，公司原董事長(zhǎng)孫樹(shù)明以退休原因離任，葛長(zhǎng)偉新任公司董事長(zhǎng)，任職日期為2024年5月13日。自此，廣發(fā)基金迎來(lái)第5任董事長(zhǎng)。
孫樹(shù)明于2016年5月開(kāi)始擔(dān)任廣發(fā)基金董事長(zhǎng)的職務(wù)，至今經(jīng)歷約8年的時(shí)間。在孫樹(shù)明任職期間，廣發(fā)基金的管理規(guī)模迅速增長(zhǎng)，從兩千多億元的規(guī)模成長(zhǎng)為萬(wàn)億級(jí)別的基金公司。
隨著近幾年市場(chǎng)走弱，廣發(fā)基金的主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模已出現(xiàn)較大幅度縮水，其中混合基金在2023年末跌破2000億元。此外，廣發(fā)基金的業(yè)績(jī)連續(xù)兩年下滑。
筆者關(guān)注到，近1年來(lái)，廣發(fā)基金旗下共有18只主動(dòng)權(quán)益基金虧損超過(guò)20%，其中多數(shù)屬于百億基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品，包括鄭澄然、劉格菘、唐曉斌、林英睿等知名基金經(jīng)理。
從千億級(jí)成長(zhǎng)為萬(wàn)億級(jí)
5月13日晚間，廣發(fā)基金發(fā)布公告宣布公司迎來(lái)新任董事長(zhǎng)葛長(zhǎng)偉，原董事長(zhǎng)孫樹(shù)明因退休而離任。公告中，廣發(fā)基金表示對(duì)孫樹(shù)明在董事長(zhǎng)任職期間為公司所做出的卓越貢獻(xiàn)深表感謝。
筆者注意到，2016年5月，時(shí)任廣發(fā)證券(000776)董事長(zhǎng)的孫樹(shù)明被增聘為廣發(fā)基金董事長(zhǎng)，至離任已任職約8年的時(shí)間。在孫樹(shù)明任職期間，廣發(fā)基金從千億級(jí)別的基金公司，成長(zhǎng)為萬(wàn)億級(jí)別的頭部基金公司。
同花順(300033)iFinD數(shù)據(jù)顯示，2016年中期，廣發(fā)基金的管理規(guī)模為2340.80億元，到2019年末就突破5000億元規(guī)模，到2021年中期突破1萬(wàn)億元關(guān)口，成為業(yè)界屈指可數(shù)的萬(wàn)億公募機(jī)構(gòu)。往后，廣發(fā)基金的管理規(guī)模仍然保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，2024年一季末管理規(guī)模為13194.29 億元，在業(yè)界排名第三位。
從業(yè)績(jī)來(lái)看，廣發(fā)基金的凈利潤(rùn)在2019年邁上10億元的臺(tái)階，到2021年凈利潤(rùn)達(dá)到26.07億元。近兩年隨著市場(chǎng)走弱，廣發(fā)基金在2022年和2023年?duì)I收與凈利潤(rùn)雙雙下滑，其中凈利潤(rùn)分別為21.34億元和19.50億元，分別同比下滑18.17%和8.93%。
近兩年來(lái)，盡管廣發(fā)基金的管理規(guī)模仍保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但是規(guī)模結(jié)構(gòu)出現(xiàn)調(diào)整，其中權(quán)益基金規(guī)模持續(xù)下滑。以混合基金為例，2021年末，其混合基金規(guī)模達(dá)到3482.79 億元，為歷史最高水平；往后規(guī)模持續(xù)下滑，2023年末正式跌破2000億元關(guān)口，2024年一季末跌至1902.02億元。
另一方面，廣發(fā)基金的股票基金管理規(guī)模仍維持在1300億元左右，但是主動(dòng)型產(chǎn)品規(guī)模同樣出現(xiàn)較大幅度下滑。截至2024年一季末，剔除QDII，19只主動(dòng)型股票基金合計(jì)規(guī)模為329.62億元，較2021年末減少264.25億元。
18只主動(dòng)權(quán)益基金虧超20%
廣發(fā)基金的主動(dòng)權(quán)益規(guī)模下滑背后，是整體管理業(yè)績(jī)欠佳。經(jīng)筆者梳理，截至今年5月13日，近1年來(lái)，廣發(fā)基金旗下共有18只主動(dòng)權(quán)益基金虧損超過(guò)20%，涉及9位基金經(jīng)理，其中不乏百億級(jí)的明星基金經(jīng)理。
在上述9位基金經(jīng)理中，管理規(guī)模超過(guò)100億元的基金經(jīng)理就有鄭澄然、劉格菘、唐曉斌和林英睿，截至2024年一季末，管理規(guī)模分別為181.07億元、356.77億元、154.90億元和107.32億元。
鄭澄然是業(yè)績(jī)最差的基金經(jīng)理，近1年來(lái)共有5只產(chǎn)品虧損超過(guò)20%，其中廣發(fā)高端制造股票虧損超過(guò)30%，也是廣發(fā)基金現(xiàn)任基金經(jīng)理中業(yè)績(jī)最為落后的一位。其次為劉格菘，共有3只產(chǎn)品虧損超過(guò)20%，其中廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)混合虧損29.91%。
筆者關(guān)注到，鄭澄然和劉格菘的投資方向較為相近，都傾向于投資新能源產(chǎn)業(yè)，且都偏好于“押注”式投資，對(duì)行業(yè)的集中度較高。所不同的是，鄭澄然的“賭性”要更大，行業(yè)集中度更高。
鄭澄然管理的廣發(fā)高端制造，2023年末對(duì)電力設(shè)備的持倉(cāng)比例達(dá)到89.78%，第二大行業(yè)的農(nóng)牧飼漁配置比重僅為8.59%。鄭澄然管理的廣發(fā)成長(zhǎng)動(dòng)力三年持有期混合也類(lèi)似，2023年末對(duì)電力設(shè)備配置比重達(dá)到87.37%。
劉格菘的行業(yè)集中度較低，但同樣押注新能源板塊。近兩年來(lái)，廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)對(duì)電力設(shè)備的持倉(cāng)呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，2023年末配置比例為69.59%，對(duì)第二行業(yè)的電子配置比例為23.75%。
在公募圈，唐曉斌以管理廣發(fā)多因子混合為知名，該產(chǎn)品以較高的收益率和較低的回撤率的特點(diǎn)，贏得投資者青睞，規(guī)模達(dá)到110.81億元。近1年來(lái)，廣發(fā)多因子虧損10.37%。不過(guò)，唐曉斌管理的廣發(fā)瑞錦一年定開(kāi)混合和廣發(fā)遠(yuǎn)見(jiàn)智選混合就沒(méi)能取得同樣的業(yè)績(jī)。
近1年來(lái)，林英睿也有兩只產(chǎn)品虧損超過(guò)20%，分別是廣發(fā)鑫睿一年持有期混合和廣發(fā)鑫恒一年持有期混合。值得注意的是，目前林英睿在管的產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到9只。
廣發(fā)基金的主動(dòng)權(quán)益規(guī)模出現(xiàn)較大幅度下滑，與百億基金經(jīng)理業(yè)績(jī)不佳不無(wú)關(guān)系。事實(shí)上，上述百億基金經(jīng)理的管理規(guī)模就已經(jīng)明顯縮水，如林英睿的管理規(guī)模較高點(diǎn)已“腰斬”。廣發(fā)基金迎來(lái)新任董事長(zhǎng)，能否改善現(xiàn)狀仍有待觀察。
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