韓國(guó)嚴(yán)打“裸賣空”又有新進(jìn)展。5月6日，韓國(guó)金融監(jiān)督院（FSS）發(fā)布對(duì)國(guó)際投行賣空股票最新調(diào)查結(jié)果。通告顯示，共有9家國(guó)際投行在韓國(guó)股市進(jìn)行了價(jià)值2112億韓元（約合1.56億美元）的非法做空交易。該機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將繼續(xù)對(duì)相關(guān)國(guó)際機(jī)構(gòu)進(jìn)行深入調(diào)查，以杜絕相關(guān)違法行為。
做空164只股票
根據(jù)通報(bào)，涉事的9家銀行主要違反了程序性規(guī)定，總計(jì)非法做空了164只股票，總價(jià)值2112億韓元（約合人民幣11億元）。但韓國(guó)金融監(jiān)督院并未公布具體涉事機(jī)構(gòu)名單。
根據(jù)通告，韓國(guó)金融監(jiān)督院自2023年11月開始調(diào)查國(guó)際機(jī)構(gòu)“非法賣空”行為，調(diào)查對(duì)象為國(guó)內(nèi)賣空交易前14位的國(guó)際投行，其賣空交易量約占海外公司在韓國(guó)賣空行為總交易量的90%以上。
截至目前，有2家機(jī)構(gòu)已完成相關(guān)處罰程序，涉及規(guī)模556億韓元，完成罰款265億韓元；7家機(jī)構(gòu)被發(fā)現(xiàn)涉嫌非法賣空，涉及規(guī)模1556億韓元；其余5家公司正在繼續(xù)調(diào)查中。此前還有消息人士稱，韓國(guó)金融監(jiān)督院已通知瑞士信貸，該公司可能因被指控違反賣空規(guī)則而面臨500億韓元（約合3632萬美元）的罰款。
韓國(guó)金融監(jiān)督院認(rèn)為，相關(guān)機(jī)構(gòu)的違規(guī)行為，主要原因是對(duì)韓國(guó)賣空法規(guī)理解不足、內(nèi)部控制系統(tǒng)不完善、運(yùn)營(yíng)者過失等。為了對(duì)位于海外的全球機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效、快速的調(diào)查，有必要與海外金融當(dāng)局進(jìn)行調(diào)查合作。該機(jī)構(gòu)目前正在與中國(guó)香港等海外金融當(dāng)局加強(qiáng)有關(guān)非法賣空調(diào)查的國(guó)際合作。
韓國(guó)金融監(jiān)督院高級(jí)副院長(zhǎng)Hahm Yong-il上周五表示，與總部設(shè)在美國(guó)的銀行相比，總部設(shè)在歐洲的銀行發(fā)生了更多的違規(guī)事件，而且大多數(shù)被調(diào)查的交易都是在它們位于中國(guó)香港地區(qū)的辦事處進(jìn)行的。他表示，“到目前為止，9家銀行的大部分裸賣空交易都與融券方面不合規(guī)有關(guān)，比如借入股票的數(shù)量不足”。
博弈國(guó)際投行
據(jù)了解，賣空是一種技術(shù)，在這種技術(shù)中，當(dāng)投資者預(yù)計(jì)股價(jià)下跌時(shí)，從市場(chǎng)借入股票并賣出獲利，當(dāng)股價(jià)下跌后，投資者買入股票并償還。根據(jù)韓國(guó)法律，“裸賣空”，即不持有相關(guān)股票卻提前出售的行為是非法的。
做空行為在韓國(guó)備受爭(zhēng)議，經(jīng)常受韓國(guó)散戶批評(píng)，投資者將下跌歸因于國(guó)際投行“賣空”韓國(guó)股市股票。美國(guó)彭博新聞社報(bào)道，韓國(guó)公眾對(duì)做空者的印象極為負(fù)面，一些散戶投資者曾在股市協(xié)調(diào)行動(dòng)，有意推升遭做空股票的股價(jià)，引發(fā)股市波動(dòng)加劇。
2023年11月，韓國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)開始禁止一切形式的賣空交易，直至2024年6月底。與此同時(shí)，韓國(guó)還成立了一個(gè)特別小組，調(diào)查全球主要投行自2021年5月以來的所有賣空活動(dòng)，當(dāng)時(shí)韓國(guó)部分解除了疫情時(shí)期的禁令，允許恢復(fù)對(duì)KOSPI 200指數(shù)和KOSDAQ 150指數(shù)股票的賣空。
2023年12月25日，韓國(guó)金融委員會(huì)發(fā)布公告稱，已經(jīng)對(duì)法國(guó)巴黎銀行和匯豐銀行的“裸賣空”行為進(jìn)行處罰。韓國(guó)金融委員會(huì)表示，這兩家銀行違反韓國(guó)《資本市場(chǎng)法》，須繳罰金共計(jì)265億韓元。這是韓國(guó)自2021年4月對(duì)違法做空行為引入懲罰體系以來，開出的最大金額的罰單。
今年1月14日，韓國(guó)金融委員會(huì)再發(fā)布公告，表示監(jiān)管部門又確認(rèn)兩家國(guó)際投行存在非法做空5只韓國(guó)股票的行為，交易金額達(dá)到540億韓元。
《韓國(guó)時(shí)報(bào)》報(bào)道，2021年9月至2022年5月，法國(guó)巴黎銀行在并未借入股票的前提下，提交101只韓國(guó)股票的空單，價(jià)值超過400億韓元（約合3087萬美元），其“裸賣空”標(biāo)的包括韓國(guó)大型互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)企業(yè)Kakao。
報(bào)道說，2021年8月至12月，匯豐銀行“裸賣空”9只韓國(guó)股票，所提交空單價(jià)值160億韓元（約合1235萬美元），其“裸賣空”標(biāo)的包括韓國(guó)新羅酒店。
今年3月28日，韓國(guó)首爾南區(qū)檢察院非法賣空調(diào)查組以涉嫌非法賣空股票為由正式起訴匯豐香港子公司和三名交易員，稱其違反韓國(guó)《資本市場(chǎng)法》。對(duì)此，匯豐則稱該起訴毫無道理，并將堅(jiān)決維護(hù)自己的立場(chǎng)。
建立電子監(jiān)控系統(tǒng)
為了進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，韓國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)還計(jì)劃建立一個(gè)集中監(jiān)控系統(tǒng)——“裸賣空偵測(cè)系統(tǒng)”。該系統(tǒng)將由韓國(guó)交易所負(fù)責(zé)，通過先進(jìn)的電子技術(shù)實(shí)時(shí)監(jiān)控和分析交易行為，以有效打擊非法賣空。不過，聲明未公開何時(shí)啟用這一系統(tǒng)。
金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)金融監(jiān)督局（FSS）透露，中央監(jiān)控系統(tǒng)將從21家外國(guó)機(jī)構(gòu)和78家本地機(jī)構(gòu)收集賣空數(shù)據(jù)和股票交易余額，這些機(jī)構(gòu)的賣空活動(dòng)占到了韓國(guó)市場(chǎng)的92%。如果賣單與未結(jié)余額不匹配，交易將自動(dòng)報(bào)告給當(dāng)局。
知情人士說，“裸賣空偵測(cè)系統(tǒng)”不會(huì)在6月底投入使用，開發(fā)這一系統(tǒng)需要大約一年時(shí)間。韓國(guó)金融委員會(huì)去年11月決定，禁止在韓國(guó)股市做空行為，直至今年6月底。
韓國(guó)總統(tǒng)尹錫悅強(qiáng)調(diào)，只有在能夠完全消除副作用的電子監(jiān)控系統(tǒng)牢固建立起來之后，政府才會(huì)考慮取消股票賣空禁令。這一立場(chǎng)強(qiáng)調(diào)了政府對(duì)于建立有效監(jiān)控機(jī)制的重視，以確保市場(chǎng)公平和透明。
機(jī)構(gòu)認(rèn)為，韓國(guó)政府的這一系列措施旨在恢復(fù)散戶投資者的信心，并促進(jìn)公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。監(jiān)管機(jī)構(gòu)希望在禁令解除后，放寬對(duì)散戶投資者的賣空規(guī)則，并為機(jī)構(gòu)投資者和外國(guó)投資者設(shè)定新的借款限額。
“集中式股票借貸系統(tǒng)雖然具有提升市場(chǎng)效率和流動(dòng)性的潛在優(yōu)勢(shì)，但全球范圍內(nèi)成功實(shí)施的國(guó)家并不多。”有業(yè)內(nèi)人士分析指出，對(duì)于韓國(guó)而言，作為全球先行者嘗試實(shí)施這樣的系統(tǒng)，可能會(huì)面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)，包括技術(shù)障礙、市場(chǎng)波動(dòng)、監(jiān)管挑戰(zhàn)以及投資者信心的下降。
上述人士進(jìn)一步指出，但韓國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)似乎正在通過將其視為取消賣空限制的先決條件來解決這個(gè)問題，這表明取消賣空限制確實(shí)是取決于這一前提的正確性。
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