一家由實控人控制的虧損公司，緣何會讓一家上市公司斥資1億元去收購呢？
3月7日，龍蟠科技（603906）發(fā)布公告稱，公司擬以約1.01億元收購實控人控股的山東美多科技有限公司（以下簡稱“山東美多”）100%股權(quán)，并在收購?fù)瓿珊髮ζ湓鲑Y5000萬元，從而布局鋰電池回收業(yè)務(wù)。
但是，山東美多目前不僅沒有營業(yè)，且處于虧損狀態(tài)，更何況龍蟠科技自身去年已出現(xiàn)了巨額虧損，且資產(chǎn)負債率逐年上升，這一情況明顯引發(fā)了投資者的不滿。
在龍蟠科技的股吧里，投資者議論紛紛，有人直言，“連收入都沒有，空殼”。
被收購公司成立不足兩年
資料顯示，龍蟠科技于2017年4月在上交所掛牌上市，實際控制人是石俊峰、朱香蘭，公司主要從事車用環(huán)保精細化學(xué)品和磷酸鐵鋰正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，車用環(huán)保精細化學(xué)品業(yè)務(wù)已建立了涵蓋集潤滑油、柴油發(fā)動機尾氣處理液、發(fā)動機冷卻液、車用養(yǎng)護品等于一體的產(chǎn)品體系，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車整體制造、汽車后市場、工程機械等領(lǐng)域，磷酸鐵鋰正極材料主要應(yīng)用于新能源汽車動力電池和儲能電池等領(lǐng)域。
3月7日晚的公告顯示，龍蟠科技擬以現(xiàn)金10053.92萬元收購龍蟠國際控股有限公司（以下簡稱“龍蟠國際”）持有的山東美多100%股權(quán)，并在收購?fù)瓿珊髮ζ湓鲑Y5000萬元。收購?fù)瓿珊�，山東美多將成為龍蟠科技的全資子公司，納入公司合并報表范圍。
由于龍蟠國際的控股股東、法定代表人石俊峰是龍蟠科技的實際控制人，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，龍蟠國際為龍蟠科技的關(guān)聯(lián)法人，本次收購構(gòu)成了關(guān)聯(lián)交易。
值得注意的是，山東美多是2022年9月20日才成立，目前還處于項目建設(shè)后期，尚未開始正式生產(chǎn)，因此截至目前尚未實現(xiàn)營業(yè)收入。
而且，山東美多的認繳注冊資本為1億元，此前只實繳0.5億元，直到2024 年1月，龍蟠國際才以現(xiàn)金方式就剩余未實繳的0.5億元注冊資本履行了實繳出資。
龍蟠科技的公告顯示，2022年-2023年，山東美多的營業(yè)收入均為0元，凈利潤分別為-6.74萬元和-124.91萬元，負債總額分別為683.63萬元、9502.94萬元。
以2023年10月31日為評估基準日，經(jīng)過北京中天和資產(chǎn)評估有限公司的評估，山東美多100%股權(quán)的交易價格定為10053.92萬元。
對于緣何要收購實控人的虧損公司，龍蟠科技在公告中的表述是“山東美多主營業(yè)務(wù)為新能源汽車廢舊動力蓄電池回收及梯次利用，通過回收廢舊鋰電池再經(jīng)過拆解、浸出、提煉等一系列工藝，最終得到電池級碳酸鋰、電池級硫酸鎳、電池級硫酸鈷、電池級硫酸錳等產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于磷酸鐵鋰和三元正極材料等領(lǐng)域，與公司鋰電板塊業(yè)務(wù)具有較高的協(xié)同性。”
但是該次收購引發(fā)了市場投資者的諸多不滿，在龍蟠科技的股吧里，有投資者認為，“義需要嚴查這種收購！”也有投資者感嘆，“天啊零營收也值得花錢收購，目的好膽大”，還有投資者直言，“這樣公司不會自己去注冊一個 還要一億元去收購嗎 嚴重懷疑掏空上市公司”……
去年自身業(yè)績出現(xiàn)巨額虧損
在2017年上市之初，龍蟠科技主要專注于潤滑油、發(fā)動機冷卻液等領(lǐng)域，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車整體制造、汽車后市場、工程機械等領(lǐng)域；2021年與貝特瑞合資組建常州鋰源新能源科技有限公司，通過收購貝特瑞旗下磷酸鐵鋰正極材料業(yè)務(wù)，正式切入鋰電池正極材料賽道。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2017-2022年，龍蟠科技的營業(yè)收入從12.97億元增長至140.72億元；歸母凈利潤從0.92億元增長至7.53億元；扣非歸母凈利潤從0.76億元增長至6.93億元。
國金證券曾在2022年10月發(fā)布的研報中認為，龍蟠科技把握磷酸鐵鋰需求趨勢，加速產(chǎn)能建設(shè)，伴隨產(chǎn)能提升，公司預(yù)計將進入發(fā)展快車道，并預(yù)測該公司2023年歸母凈利潤能達到9.38億元。
但是誰曾想，龍蟠科技2023年出現(xiàn)了巨額虧損。
2024年1月31日，龍蟠科技對外發(fā)布2023年年度業(yè)績預(yù)虧公告，公司預(yù)計2023年歸母凈利潤為-13.35億元至-9.95億元。
Wind數(shù)據(jù)顯示，龍蟠科技2017-2022年累計實現(xiàn)歸母凈利潤約16.08億元，即使按照該公司2023年最低虧損額度，也相當(dāng)于虧去了過去六年盈利總數(shù)的六成左右。
對于虧損原因，龍蟠科技的解釋是“2023年度，公司受原材料碳酸鋰價格大幅下跌及鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈處于去庫存狀態(tài)等因素影響，成本費用占比增加，導(dǎo)致公司2023年度業(yè)績預(yù)計虧損。”
從存貨計提的數(shù)據(jù)來看，龍蟠科技2023年擬計提的存貨跌價準備金額約為5.26億元至6.43億元。
在業(yè)績巨額虧損的背景下，龍蟠科技有沒有那么多資金來收購山東美多呢？
截至2023年9月30日，龍蟠科技的貨幣資金約為26.48億元、交易性金融資產(chǎn)約為12.51億元、應(yīng)收賬款約為23.70億元，而同期的短期借款約為61.48億元、一年內(nèi)到期的非流動負債約為14.31億元、長期借款約為23.11億元。公司資產(chǎn)負債率為73.49%，流動比率為1.06，速動比率僅為0.79，這意味著龍蟠科技的手頭并不寬裕。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年以來，龍蟠科技的資產(chǎn)負債率逐年上升，但是流動比率與速動比率這兩項關(guān)鍵的償債能力指標卻逐年下降。
在此背景下，此次依舊要斥資1億元收購實控人旗下的虧損公司，龍蟠科技這是要“押寶”廢舊鋰電池回收，還是另有他意呢？
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