周二（7月18日），滬指低開后圍繞3200點弱勢整理，三大指數(shù)午后一度翻紅但并未持久，市場量能進一步萎縮，北向資金大幅撤離。
上證指數(shù)收跌0.37%報3197.82點，深證成指跌0.34%報10972.96點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.31%報2200.62點，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.49%報980.02點，北證50跌0.55%，萬得全A跌0.2%，萬得雙創(chuàng)跌0.43%。市場成交額7784.9億元，連續(xù)3個交易日縮量；北向資金實際凈賣出87.65億元。
數(shù)據(jù)來源：wind
截至7月16日，全A/非金融中報業(yè)績披露率分別為12.8%/21.7%。在業(yè)績方面，2023年中報目前來看相對于Q1低增速繼續(xù)承壓，距離全面業(yè)績修復尚有一定距離。目前來看滬深300，中證500，創(chuàng)業(yè)板綜，創(chuàng)業(yè)板指相對Q1增速均有一定程度下滑。申萬行業(yè)中非銀金融、汽車、傳媒、紡織服飾、家用電器、社會服務(wù)、交通運輸占優(yōu)，重點指向消費與服務(wù)為代表的低基數(shù)方向。
汽車ETF(516110)周二逆勢上漲，繼續(xù)受到銷量超預期疊加零部件滲透率提升的邏輯催化。
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7月第二周汽車銷量數(shù)據(jù)再超預期，當前行業(yè)需求持續(xù)改善。7月第二周乘用車上險38.3w，環(huán)比第一周+12.3%，較上月同期+6.4%。去年高基數(shù)下再次增長，也打消7月首周數(shù)據(jù)是6月延續(xù)的疑慮。或主要由換車需求帶動，從二手車及銷售流向來看，當前2016-2017年車型已經(jīng)進入集中換車周期。出口市場持續(xù)強勢，成為另一重要增長點。Q2乘用車出口89萬輛，同比+93%，上汽、比亞迪(002594)、特斯拉出口排名前列。
Q2行業(yè)整體景氣度回暖，自主、新能源的崛起則更為亮眼；海外需求穩(wěn)定、運費維持低位、匯率的提升也將利好出口企業(yè)：原材料價格的回落也為供應鏈盈利恢復提供正向貢獻。
零部件隨著智能化和國產(chǎn)化的路徑，不斷提高其滲透率。日前，工信部副部長辛國斌表示：將支持有條件的自動駕駛（L3級自動駕駛），及更高級別自動駕駛功能的商業(yè)化應用，并將發(fā)布新版智能網(wǎng)聯(lián)汽車標準體系指南。在自動駕駛依然無法大規(guī)模落地的背景下，針對特定場景的NOA輔助駕駛功能，開始迅速鋪開。小鵬G6搭載了“AI代駕”，人工智能會學習和存儲指定路段的行車路線，實現(xiàn)家到公司點到點的輔助駕駛；理想最近在開發(fā)通勤NOA功能，也是把上下班路線存儲好，就可以實現(xiàn)自動輔助駕駛。
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截至7月15日，多數(shù)上市豬企已披露2023年上半年業(yè)績預告。由于上半年豬價持續(xù)低迷，統(tǒng)計的15家上市企業(yè)業(yè)績預告全部虧損，又因為多數(shù)豬企今年出欄同比擴張，因此較去年同期虧損擴大。出欄保持增長，成本方差仍大。生豬價格大概率已在逐步筑底。
鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，外購育肥利潤-279元/頭，周環(huán)比跌16元/頭，同比跌1243元/頭，自繁自養(yǎng)利潤-298元/頭，環(huán)比跌8元/頭，同比跌1134元/頭，飼料反彈帶動養(yǎng)殖利潤繼續(xù)回落，目前養(yǎng)殖利潤處在歷史同期低位水平。生豬交易體重繼續(xù)回落，上周屠宰量環(huán)比持續(xù)小幅回落，絕對量仍高于去年同期水平。出欄體重雖有連續(xù)回落，但絕對體重仍在120kg以上，反映上游大豬仍在釋放之中，二育增加導致大豬仍有階段性出欄壓力。
最壞的情況是豬價持續(xù)下跌，但是如果下跌，空間也有限。博亞和訊數(shù)據(jù)顯示，第27周豬糧比4.95：1，環(huán)比上周降0.34%，同比低36.16%，豬糧比延續(xù)回落，進入一級過度下跌預警區(qū)間，當豬糧比過高或過低時，國家可能會啟動豬肉拋儲或收儲，從而抑制豬價的過快上漲或下跌。華儲網(wǎng)發(fā)布本年度第二批中央儲備凍豬肉收儲競價交易有關(guān)事項的通知，本次收儲掛牌競價交易2萬噸，交易時間為7月14日。受益收儲等因素，本周豬價小幅反彈，但仍處于虧損區(qū)間。
行業(yè)資金壓力持續(xù)加大，產(chǎn)能去化有望加速。如果下跌，空間有限，且成本端或?qū)ωi價有一定支撐�？傮w來看，供需兩端仍存博弈，生豬供需格局持續(xù)寬松，豬價或仍總體偏弱。
也需要看到部分上市企業(yè)養(yǎng)殖成績改善突出，以某龍頭養(yǎng)殖上市公司為例，根據(jù)業(yè)績預告數(shù)據(jù)，申萬宏源(000166)證券測算公司2023Q2平均養(yǎng)殖完全成本約14.9元/公斤，季度環(huán)比明顯改善。其中，公司6月份完全成本已降至14.6元/公斤，較4月份下降0.7元/公斤，同比下降超過1元/公斤。而且當前公司生豬全程成活率增長至87%左右（去年同期為80%左右）。
參考最近兩輪豬周期，豬價底部、產(chǎn)能去化或成為養(yǎng)殖板塊的催化劑，養(yǎng)殖行業(yè)目前整體估值也不高，具備較強的配置價值�？梢躁P(guān)注養(yǎng)殖ETF(159865)。
風險提示：
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。
文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預測和保證。
以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品�；鹩酗L險，投資需謹慎。
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