上市后償債能力下滑、負(fù)債率激增，震有科技持續(xù)億元虧損后發(fā)出定增“求救”：擬向?qū)嵖厝藚情}華募資不超2億元

　　近日，震有科技披露了持續(xù)虧損的年度業(yè)績(jī)報(bào)告，即相比2021年度凈虧損1.02億元，2022年的虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，即凈虧損2.15億元。需要注意的是，于2020年7月在科創(chuàng)板上市以來(lái)，震有科技業(yè)績(jī)可謂“節(jié)節(jié)敗退”，即上市后業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯下滑，并且持續(xù)兩年虧損。上市未滿(mǎn)三年的震有科技，提交的這三份下滑以及虧損的年度答卷，對(duì)于投資者而言，顯然是不合格的。

　　而業(yè)績(jī)下滑、虧損的背后，現(xiàn)金流的問(wèn)題顯得尤為突出。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，最近五年，震有科技經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流持續(xù)凈流出，合計(jì)凈流出接近5億元。與此同時(shí)，震有科技自上市后，其資產(chǎn)負(fù)債率激增，并伴隨多項(xiàng)償債能力指標(biāo)數(shù)值不斷下滑�；蚧�于此，近日，震有科技披露了一則定增方案，即擬向公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)吳閩華募資不超過(guò)2億元，扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還貸款。

　　上市未滿(mǎn)三年

　　錄得兩度億元虧損業(yè)績(jī)

　　近日，震有科技披露了2022年度報(bào)告，顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)凈虧損，并且，相比2021年度的凈虧損1.02億元，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至2.15億元。

　　需要注意的是，于2020年7月22日登陸上交所科創(chuàng)板的震有科技，至今上市尚未滿(mǎn)三年，卻接連提交了下滑、虧損的業(yè)績(jī)，引發(fā)投資者質(zhì)疑，包括“公司最近幾年的營(yíng)收規(guī)模一直停滯不前，是行業(yè)整體比較萎靡？還是公司產(chǎn)品定位出現(xiàn)問(wèn)題？后續(xù)有什么應(yīng)對(duì)措施？”

　　針對(duì)2020年度業(yè)績(jī)的下滑，震有科技解釋稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 43,110,574.71 元（約0.43億元），較上年同期下降 29.40%，其中歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn) 33,488,683.68 元（約0.33億元），較上年同期下降42.23%，主要原因系應(yīng)收賬款回款稍緩，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備及外幣應(yīng)收賬款的匯兌損失增加所致。

　　針對(duì)2021年度的虧損，震有科技表示，報(bào)告期內(nèi)，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) -101,529,634.56 元，較上年同期下降335.51%，其中歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)-114,357,477.87 元，較上年同期下降 441.48%，主要原因系公司人員規(guī)模增加，員工工資薪酬增長(zhǎng)，辦公差旅等費(fèi)用相應(yīng)增加所致。

　　而對(duì)于2022年度的虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，震有科技則表示，虧損較上年同期有所擴(kuò)大，主要原因公司加大研發(fā)和市場(chǎng)開(kāi)拓力度，但受宏觀(guān)環(huán)境影響，營(yíng)業(yè)毛利額不能覆蓋研發(fā)和銷(xiāo)售費(fèi)用投入；另一方面受?chē)?guó)內(nèi)外形勢(shì)多變影響，客戶(hù)回款周期延長(zhǎng)，公司應(yīng)收款項(xiàng)余額及長(zhǎng)賬齡款項(xiàng)有所增加，本年應(yīng)收賬款、合同資產(chǎn)預(yù)期信用損失較上年同期大幅增加。

　　數(shù)據(jù)顯示，2022年度，震有科技信用減值損失計(jì)提7,545.75萬(wàn)元，其中應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提6,370.09萬(wàn)元，而上一年度該兩項(xiàng)數(shù)值分別為4,391.46萬(wàn)元，4,134.41萬(wàn)元�？梢�(jiàn)，在計(jì)提信用減值損失方面，應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備占據(jù)主要部分，并且呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

　　現(xiàn)金流問(wèn)題突出

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　　接連兩年億元虧損，這家上市尚未滿(mǎn)三年的科創(chuàng)企業(yè)，在現(xiàn)金流問(wèn)題上顯得更為突出。

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，最近五年，即2018年度至2022年度，震有科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額均為負(fù)值，即持續(xù)五年凈流出，合計(jì)將近5億元。

　　與此同時(shí)，震有科技自上市以來(lái)，其資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)攀升，即2020年度、2021年度、2022年度的資產(chǎn)負(fù)債率分別為16.28%、27.19%、39.95%。并且，期間，震有科技的兩項(xiàng)核心償債能力指標(biāo)，即流動(dòng)比率、速動(dòng)比率的數(shù)值大幅下滑。其中，2020年至2022年的流動(dòng)比率分別為5.84倍、3.67倍、2.21倍。

　　或鑒于此，在發(fā)布財(cái)報(bào)的同時(shí)，震有科技同日披露了擬向?qū)嵖厝恕⒍�事長(zhǎng)吳閩華募資的公告。根據(jù)《深圳震有科技股份有限公司2022年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票的預(yù)案（修訂稿）》，本次發(fā)行認(rèn)購(gòu)對(duì)象為公司控股股東和實(shí)際控制人吳閩華，將以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)本次發(fā)行的全部股票。即預(yù)計(jì)本次發(fā)行股份數(shù)量不超過(guò) 24,509,803 股（含本數(shù)），募集資金總額不超過(guò) 20,000 萬(wàn)元（含本數(shù)）。

　　對(duì)于該定增，震有科技表示，本次向特定對(duì)象發(fā)行股票的募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還貸款，有利于優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司的資金實(shí)力，從而提高公司償債能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　根據(jù)公告，截至上述預(yù)案公告之日，吳閩華直接持有震有科技 16.60%的股份，吳閩華持有震有成長(zhǎng) 33.17%，吳閩華實(shí)際控制震有成長(zhǎng)，震有成長(zhǎng)持有震有科技 14.90%股份，因此吳閩華持有震有科技合計(jì)31.51%的表決權(quán)。

　　公開(kāi)資料顯示，吳閩華，研究生學(xué)歷，畢業(yè)于中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)少年班、電磁場(chǎng)與微波技術(shù)專(zhuān)業(yè)。1996 年至 2003 年，就職于華為技術(shù)有限公司，擔(dān)任部門(mén)經(jīng)理；2003 年至 2005 年，就職于尚陽(yáng)科技（中國(guó)）有限公司，擔(dān)任總工程師；2007 年至 2011 年，就職于深圳市沃其豐科技股份有限公司，擔(dān)任董事和總經(jīng)理；2006 年至今，就職于震有科技，現(xiàn)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。

　　股價(jià)暴跌將近50%

　　“給投資者帶來(lái)嚴(yán)重虧損”

　　上市三年，針對(duì)震有科技業(yè)績(jī)的下滑、虧損，二級(jí)市場(chǎng)也給出了明顯的反應(yīng)。

　　據(jù)同花順(300033)數(shù)據(jù)，自震有科技2020年7月22日上市以來(lái)，截至2023年4月10日收盤(pán)，震有科技股價(jià)整體下跌49.51%（向前復(fù)權(quán)），接近“腰砍”。如果從當(dāng)天收盤(pán)價(jià)來(lái)算，跌幅更為明顯，即震有科技2020年7月22日收盤(pán)價(jià)為41.92元（向前復(fù)權(quán)），2023年4月10日當(dāng)天收盤(pán)價(jià)為16.12元，整體下跌61.55%。

　　對(duì)于震有科技上市以來(lái)的股價(jià)表現(xiàn)，投資者質(zhì)疑紛紛。例如，“公司連續(xù)幾年下跌，破發(fā)行價(jià)，有回購(gòu)股份得打算？”

　　以及有投資者直言“公司人氣跌入冰點(diǎn)”：貴公司自2020年7月上市至今已有2年零2個(gè)月了，股價(jià)持續(xù)新低，給投資者帶來(lái)嚴(yán)重虧損，公司人氣跌入冰點(diǎn)，這樣下去明年大概率成為科創(chuàng)板第2家“*ST震有”，請(qǐng)問(wèn):后續(xù)公司準(zhǔn)備采取哪些措施來(lái)止跌挽回?fù)p失？吳董事長(zhǎng)是否考慮過(guò)退位讓賢引入有強(qiáng)大實(shí)力的戰(zhàn)略合伙投資企業(yè)挽救公司？

　　如今，三年新冠疫情宣告結(jié)束。那么，今年，震有科技能否實(shí)現(xiàn)扭虧為盈？實(shí)控人的“輸血”又能否解決當(dāng)下的現(xiàn)金流困境？股價(jià)能否逆轉(zhuǎn)，重返初上市時(shí)的高光？值得市場(chǎng)關(guān)注。

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