無視美聯(lián)儲頻頻“放鷹” 市場仍押注年底降息

智通財經(jīng)APP獲悉，美聯(lián)儲官員正在全力說服投資者，他們在年底前不會下調(diào)基準(zhǔn)利率，但并不管用。

貨幣市場預(yù)計利率將達(dá)到4.9%左右的峰值，隨后美聯(lián)儲將在2023年底降息近50個基點(diǎn)。盡管最近幾天多位美聯(lián)儲官員發(fā)出了截然不同的信息:利率正朝著5%上方前進(jìn)，并將全年保持在這一水平。

債市的聲音

就在上個月，美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾強(qiáng)調(diào)，歷史告誡人們不要“過早放松政策”。但交易員實際上并不相信他的話。

Bannockburn Global的首席市場策略師Marc Chandler表示，市場認(rèn)為美聯(lián)儲是在沒有劇本的情況下行事，因為他們以前的預(yù)測是錯誤的，而且他們過去一直在淡化這些預(yù)測。投資者判斷美國“正在走向衰退，而美聯(lián)儲還沒有完全意識到這一點(diǎn)�！�

目前，美國國債收益率幾乎與上月美聯(lián)儲召開利率決議前夕持平。美聯(lián)儲官員在去年12月上調(diào)了利率峰值預(yù)測。鮑威爾強(qiáng)調(diào)，19人中有17人預(yù)測利率峰值將達(dá)到5%或更高，高于當(dāng)前市場利率水平。

最近幾天，美聯(lián)儲官員再次“放鷹”。亞特蘭大聯(lián)儲主席Raphael Bostic表示，美聯(lián)儲應(yīng)該在第二季度初將利率提高到5%以上，然后在“很長一段時間”維持利率不變�？八_斯城聯(lián)儲主席Esther George表示，美聯(lián)儲應(yīng)該將利率維持在5%以上直到2024年。

“美聯(lián)儲官員變得更加鷹派，因為投資者沒有聽取他們的警告，”債券市場資深觀察人士Ed Yardeni表示�！盎蛟S，美聯(lián)儲官員應(yīng)該傾聽債券市場的聲音�！�

掉期交易員預(yù)計，美聯(lián)儲將在6月前將政策利率從目前4.25%至4.5%區(qū)間提高至略低于5%的水平，然后在12月底前將利率下調(diào)至4.5%左右。盡管交易員對利率峰值的預(yù)測在最近幾個月有所起伏，但市場一直在消化2023年底之前降息的預(yù)期。

“美聯(lián)儲經(jīng)常犯錯”

美聯(lián)儲12月13日至14日的會議紀(jì)要顯示，與會者擔(dān)心任何關(guān)于貨幣政策制定的“誤解”會助長金融市場的樂觀情緒，從而“使委員會恢復(fù)價格穩(wěn)定的努力復(fù)雜化”。

美聯(lián)儲官員預(yù)計，今年關(guān)鍵利率將達(dá)到5.1%。沒有人預(yù)測2023年將降息。

“美聯(lián)儲經(jīng)常在轉(zhuǎn)折點(diǎn)上犯錯，”Laffer Tengler Investments 首席執(zhí)行官兼首席投資官Nancy Tengler表示。

她表示，美國服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)出人意料地跌入收縮區(qū)間等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，支持了衰退即將到來、通脹已見頂?shù)挠^點(diǎn)。“美聯(lián)儲最終將不得不迎頭趕上�！�