黃海洲：2023通脹看美國，增長看中國｜巴倫圓桌

　　明顯的全球增長主要看中國，美國則大概率能夠避免衰退。

　　核心觀點

　　每年年底，《巴倫周刊》中文版都會舉行一場圓桌論壇，圍繞全球經(jīng)濟變局進行投資趨勢的研判，2022年主題為《遠見·新生》的論壇也不例外。本文為中金公司資本市場委員會主席、董事總經(jīng)理黃海洲在12月24日本次圓桌論壇上的主題演講。在2021年的巴倫百年投資圓桌會議上，黃博士曾經(jīng)堅定看好全年美股上漲的行情，2021年美股波瀾壯闊的上漲行情也印證了他的判斷，而2022年他的主旨發(fā)言展望了2023年的全球經(jīng)濟分析及市場機會。

　　非常高興再次參加巴倫中國年度圓桌會議，我準備的題目是《全球金融形勢與市場機會》。

　　2022年全球資本市場是充滿挑戰(zhàn)的一年，下面我對全球金融形勢以及市場機會做一個復盤和展望。

　　復盤2022：股債雙殺之年

　　2022年一個重要的主題是全球通脹的大幅度提升，通脹的提升導致了融資成本快速上漲，這對股債都有比較大的殺傷力，所以2022年是一個股債雙殺的年份。表現(xiàn)好一點的就是天然氣、大豆，美元指數(shù)隨著美元的強烈加息也在拉升，其他的股指都是明顯的回落，包括美股和比特幣也有比較大的回落。

　　回看2021年美國股市還是在領(lǐng)漲，2022年新興市場國家跌得比較明顯。2022年全球通脹水平尤其是發(fā)達國家通脹水平的提升，導致?