云煤能源臨時(shí)取消與財(cái)務(wù)公司關(guān)聯(lián)議案，應(yīng)收賬款激增，投資質(zhì)疑為大股東謀利

　　近日，云煤能源(600792)發(fā)布了《關(guān)于2022年第六次臨時(shí)股東大會(huì)取消部分議案》的公告。

　　根據(jù)公告的內(nèi)容顯示，鑒于云南昆鋼集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司授信管理要求發(fā)生變化，可能對(duì)《金融服務(wù)協(xié)議》內(nèi)的部分條款產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。為維護(hù)公司和股東的合法權(quán)益，公司董事會(huì)決定取消原提交2022年第六次臨時(shí)股東大會(huì)審議的關(guān)于《公司與云南昆鋼集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司簽署金融服務(wù)協(xié)議暨關(guān)聯(lián)交易》的議案。

　　據(jù)了解，云煤能源此次股東大會(huì)主要兩個(gè)事項(xiàng)，一是選舉第九屆非董事會(huì)與監(jiān)事會(huì)成員，第二個(gè)便是上述與集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的議案。

　　根據(jù)云煤能源的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告顯示，云南昆鋼集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“昆鋼財(cái)務(wù)”）于2015年4月15日經(jīng)國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)組建，2015年10月28日開(kāi)業(yè),同年10月29日獲得金融許可證，10月30日正式成立。

　　截至2022年6月30日,昆鋼財(cái)務(wù)公司資產(chǎn)總額63.58億元，所有者權(quán)益12.28億元，吸收成員單位存款33.24億元,發(fā)放貸款余額44.61億元。2022年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入6,667.05萬(wàn)元，利潤(rùn)總額5,962萬(wàn)元，凈利潤(rùn)4,471.5萬(wàn)元。

　　企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司為企業(yè)集團(tuán)成員單位提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，其設(shè)立目的是為了加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理和提高企業(yè)集團(tuán)資金使用效率。在實(shí)際操作中，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司資金存貸過(guò)程往往容易受到大股東的影響。

　　因此，為了保證上市公司股東權(quán)益，對(duì)于上市公司與集團(tuán)財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)往來(lái)，監(jiān)管要求控股股東及實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)保障其控制的財(cái)務(wù)公司和上市公司的獨(dú)立性。對(duì)于云煤能源企業(yè)而言，由于大股東是其重要的客戶，與集團(tuán)財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)往來(lái)更容易受到大股東影響。

　　收入疑云！八成收入來(lái)源于關(guān)聯(lián)交易

　　根據(jù)公開(kāi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，云煤能源的客戶主要來(lái)自于控股股東昆鋼控股以及相關(guān)關(guān)聯(lián)公司，關(guān)聯(lián)交易占整體業(yè)務(wù)收入的80%以上。2021年，云煤能源的前五名客戶銷(xiāo)售額50.83億元，占年度銷(xiāo)售總額83.91%；其中前五名客戶銷(xiāo)售額中關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售額49.95億元，占年度銷(xiāo)售總額82.46%。

　　據(jù)了解，關(guān)聯(lián)交易是指公司與其關(guān)聯(lián)人之間發(fā)生的一切轉(zhuǎn)移資源或者義務(wù)的法律行為。其特征是：交易雙方中一方是公司，另一方是公司的關(guān)聯(lián)人；交易雙方的法律地位名義上平等，但交易實(shí)由關(guān)聯(lián)人一方所決定；交易雙方存在利益沖突，關(guān)聯(lián)人可能利用控制權(quán)損害公司的利益。

　　在此之前，云煤能源曾因關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化被采取監(jiān)管措施。2019年年報(bào)顯示，公司第二大客戶為云南集采貿(mào)易有限公司，銷(xiāo)售金額為11.39億元，占公司2019年總收入的19.89%。云南集采貿(mào)易收入作為非關(guān)聯(lián)交易計(jì)入營(yíng)業(yè)收入。

　　面對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)，有投資者反映，云南集采貿(mào)易有限公司從公司所購(gòu)焦炭全部銷(xiāo)售至關(guān)聯(lián)方武昆股份及其下屬公司，公司存在關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的現(xiàn)象。經(jīng)過(guò)監(jiān)管調(diào)查發(fā)現(xiàn)，上述相關(guān)事項(xiàng)確實(shí)存在。為此，云南證監(jiān)局對(duì)云煤能源相關(guān)審計(jì)師給予了警示函的監(jiān)管措施。

　　2022年上半年，云煤能源對(duì)于關(guān)聯(lián)方數(shù)據(jù)再次出現(xiàn)誤差，對(duì)2022年半年報(bào)中的關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行了更正。更正后，關(guān)聯(lián)方“應(yīng)收項(xiàng)目”增加超過(guò)十億。數(shù)據(jù)顯示，關(guān)聯(lián)方武鋼集團(tuán)昆明鋼鐵股份有限公司的應(yīng)收票據(jù)的賬面余額由原來(lái)的1.10億變更為11.86億元，關(guān)聯(lián)方應(yīng)收票據(jù)的賬面余額合計(jì)由1.82億變更為12.64億。

　　緩解關(guān)聯(lián)方資金壓力？應(yīng)收項(xiàng)目激增

　　對(duì)于八成收入來(lái)自于關(guān)聯(lián)的云煤能源而言，應(yīng)收賬款與應(yīng)收票據(jù)增長(zhǎng)就意味著關(guān)聯(lián)方的資金周轉(zhuǎn)壓力得到緩解。近年來(lái)，云煤能源的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款金額正在逐步地增長(zhǎng)，占營(yíng)業(yè)收入的比重也有所提升。2022年上半年，云煤能源的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款金額為22.37億，同比增長(zhǎng)168.46%，占營(yíng)業(yè)收入比重高達(dá)56.18%。

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年應(yīng)收賬款前五大應(yīng)收款期末余額為9.17億元，占期末應(yīng)收款期末余額合計(jì)的91.44%，應(yīng)收賬款前五大企業(yè)均為云煤能源的關(guān)聯(lián)方。

　　從應(yīng)收票據(jù)上看，2022年上半年，云煤能源的應(yīng)收票據(jù)期末余額為12.66億，其中商業(yè)承兌匯票為11.05億，占比達(dá)87.28%，關(guān)聯(lián)方的應(yīng)收票據(jù)期末余額為12.64億元。

　　從營(yíng)業(yè)收入客戶構(gòu)成上看，云煤能源關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款項(xiàng)占比較高具有商業(yè)合理性，但是在營(yíng)業(yè)收入未明顯增長(zhǎng)下，相關(guān)關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款項(xiàng)的激增往往意味著上市公司資金使用效率下降，大股東與關(guān)聯(lián)公司正在變相占用著企業(yè)資金。

　　增收不增利，投資質(zhì)疑為大股東謀利而生產(chǎn)

　　除了應(yīng)收項(xiàng)目激增外，近年來(lái)云煤能源出現(xiàn)了明顯增收不增利的情況。從2020年開(kāi)始，云煤能源營(yíng)業(yè)收入同比與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的同比出現(xiàn)了明顯分化，在營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)情況下，云煤能源的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻出現(xiàn)了明顯下降。

　　2022年上半年，云煤能源營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)45.51%，而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻虧損6900萬(wàn)元。由于云煤能源客戶主要是控股股東的關(guān)聯(lián)方，對(duì)于無(wú)利卻加大生產(chǎn)的行為，有投資者在公司投資者關(guān)系活動(dòng)中表示：“2022年一季度，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入18.37億元，同比上升34.58%。收入增加，效益卻倒掛，這叫無(wú)效生產(chǎn)！有沒(méi)有圖利大股東呢？”“公司35億改造，去年第四季度焦煤倒掛，為啥生產(chǎn)那么多焦炭，焦煤倒掛為何不降低產(chǎn)量？35億改造，會(huì)不會(huì)又是改造完成之日，又是巨虧之日？”

　　為此，云煤能源表示，效益倒掛主要原因是公司在一季度承擔(dān)了勞務(wù)派遣人員安置費(fèi)，加之全國(guó)煉焦煤價(jià)格普漲，西南地區(qū)受貴州煤礦事故及安全影響，原料煤價(jià)格居高不下，采購(gòu)成本上升所致。對(duì)于35億改造項(xiàng)目，云煤能源表示：“......公司實(shí)施200萬(wàn)噸/年焦化環(huán)保搬遷轉(zhuǎn)型升級(jí)項(xiàng)目是綠色智能、成本具有較大優(yōu)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)效益較好�！�