“自2015年至今年6月末，資產(chǎn)管理規(guī)模增長了16萬億元，增長近4倍。截至6月末，在中國基金業(yè)協(xié)會登記的私募基金管理人2.4萬家，管理基金數(shù)量13萬只，管理資產(chǎn)規(guī)模接近20萬億元，基金數(shù)量和管理規(guī)模均躍居世界前列�？傮w看，我國私募基金行業(yè)已經(jīng)從一個小眾行業(yè)發(fā)展為資產(chǎn)管理行業(yè)的一個重要組成部分，開始從量的增長向質(zhì)的發(fā)展邁進(jìn)�！�7月30日，中國證券監(jiān)督管理委員會副主席方星海在“2022青島·中國財富論壇”上表示。
在方星海看來，后疫情時代的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長，為私募基金帶來新的發(fā)展機(jī)遇。從募資環(huán)節(jié)看，隨著多元化資產(chǎn)配置的投資觀念逐步深入人心，居民日益增長的財富管理需求將為私募基金提供更多資金供給。新發(fā)展格局下，自主創(chuàng)新發(fā)展將為股權(quán)投資基金創(chuàng)造大量投資機(jī)會，各種新技術(shù)、新模式、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)業(yè)為創(chuàng)業(yè)投資基金提供了多樣化的賽道和投資策略選擇。
他強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前百年未有之大變局加速演進(jìn)，國際形勢復(fù)雜嚴(yán)峻，我國正加快科技自主創(chuàng)新，著力解決好關(guān)鍵領(lǐng)域的“卡脖子”問題，這必然要求促進(jìn)股權(quán)資本加快形成，更好發(fā)揮股權(quán)資本促進(jìn)創(chuàng)新的作用，形成科研、產(chǎn)業(yè)、金融三者的良好循環(huán)。在這個進(jìn)程中，股權(quán)創(chuàng)投基金在其中大有可為。一是要牢固樹立高質(zhì)量發(fā)展理念。二是積極承擔(dān)職責(zé)使命。三是注重發(fā)揮專業(yè)投資者優(yōu)勢。四是要進(jìn)一步提高服務(wù)于居民財富管理的能力。
以下為發(fā)言實錄：
非常高興再次來到美麗宜人的青島參加“青島·中國財富論壇”，首先我謹(jǐn)代表中國證監(jiān)會對本次論壇的召開表示熱烈祝賀，同時也借此機(jī)會向長期以來關(guān)心支持資本市場發(fā)展的各位領(lǐng)導(dǎo)、朋友表示衷心的感謝。
我今天想和大家分享中國證監(jiān)會積極推動私募基金，支持實體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，服務(wù)居民財富管理等方面所采取的措施和取得的成效。同時，也就促進(jìn)私募基金高質(zhì)量發(fā)展談幾點認(rèn)識，與大家交流討論。
一、私募基金、私募投資基金行業(yè)的發(fā)展取得顯著成績
黨中央、國務(wù)院高度重視私募投資基金發(fā)展。中央領(lǐng)導(dǎo)多次就規(guī)范發(fā)展私募基金、促進(jìn)股權(quán)融資作出重要批示。近年來，我國私募基金行業(yè)蓬勃發(fā)展，從無到有，從小到大，自2015年至今年6月末，資產(chǎn)管理規(guī)模增長了16萬億元，增長近4倍。截至6月末，在中國基金業(yè)協(xié)會登記的私募基金管理人2.4萬家，管理基金數(shù)量13萬只，管理資產(chǎn)規(guī)模接近20萬億元，基金數(shù)量和管理規(guī)模均躍居世界前列。
總體看，我國私募基金行業(yè)已經(jīng)從一個“小眾行業(yè)”發(fā)展為資產(chǎn)管理行業(yè)的一個重要組成部分，開始從量的增長向質(zhì)的發(fā)展邁進(jìn)。在滿足居民財富管理需求的同時，對于促進(jìn)創(chuàng)新資本形成，提升直接融資比重，支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，正發(fā)揮著越來越重要的基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性作用。
一是促進(jìn)股權(quán)資本形成，有效提高直接融資比重。截至去年底，股權(quán)創(chuàng)投基金累計投資境內(nèi)未上市企業(yè)股權(quán)、新三板掛牌企業(yè)股權(quán)等項目超過16萬家次，形成股權(quán)資本金10萬億元。2021年投向境內(nèi)未上市、未掛牌企業(yè)股權(quán)的本金新增超過8000億元，相當(dāng)于同期新增社會融資規(guī)模的2.7%，成為長期資本形成的重要載體。注冊制改革以來，超過8成的科創(chuàng)板企業(yè)和6成的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市公司在上市前獲得了股權(quán)創(chuàng)投基金的投資。
二是加大重點領(lǐng)域和戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)投資，有效支持國家重點戰(zhàn)略。近年來，股權(quán)創(chuàng)投基金投向半導(dǎo)體、網(wǎng)絡(luò)信息、生物醫(yī)藥、新能源等行業(yè)的資金連續(xù)提升，2021年上述領(lǐng)域新增投資項目數(shù)量和規(guī)模均居行業(yè)各項投資規(guī)模的前列，體現(xiàn)出股權(quán)創(chuàng)投基金對重點創(chuàng)新領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持。從青島本地情況看，也表現(xiàn)出了相似的趨勢。截至今年一季度，青島轄區(qū)股權(quán)創(chuàng)投類管理人投資于信息技術(shù)服務(wù)、半導(dǎo)體、機(jī)械制造、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、電子設(shè)備、醫(yī)療器械行業(yè)的項目約占總數(shù)的一半。部分機(jī)構(gòu)還成為輔助青島招商引資的重要力量，吸引了一批優(yōu)質(zhì)項目在青島落地。剛才，陸治原書記在演講當(dāng)中也談到了青島的股權(quán)創(chuàng)投基金行業(yè)，剛才我在休息室跟他聊天的時候，他對青島股權(quán)創(chuàng)投行業(yè)的情況非常熟悉，如數(shù)家珍，我建議我們雙方合作把青島的私募投資基金這個行業(yè)建設(shè)成為促進(jìn)自主創(chuàng)新發(fā)展的一支生力軍。
三是“投早投小投科技”活躍，有效服務(wù)雙創(chuàng)戰(zhàn)略。2021年，新增投資中小企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)、初創(chuàng)科技型企業(yè)數(shù)量和規(guī)模均創(chuàng)歷史新高，同比增長超過40%。股權(quán)創(chuàng)投基金為初創(chuàng)企業(yè)和中小企業(yè)融資難問題提供了一個有效的解決方案。
四是部分頭部管理人脫穎而出，專業(yè)能力得到普遍認(rèn)可。近年來部分具有全球化視野的我們國內(nèi)的私募管理人在管理人民幣基金同時，積極拓展美元基金管理業(yè)務(wù)，有的管理人美元基金在管理規(guī)模中已經(jīng)超過人民幣基金。據(jù)基金業(yè)協(xié)會統(tǒng)計有300余家私募基金管理人，既在國內(nèi)發(fā)行人民幣基金，也通過境外關(guān)聯(lián)方在境外發(fā)行美元基金，吸引了阿布扎比投資局，加拿大養(yǎng)老基，耶魯大學(xué)養(yǎng)老會，美國州立養(yǎng)老金，還有美國加州的教師退休基金等等國際知名長期投資者，并通過FDI等形式，投資境內(nèi)契約或者在境外投資中國的紅籌企業(yè)。
五是提升了證券市場的機(jī)構(gòu)化程度。私募證券投資基金活躍于股票、債權(quán)期貨衍生品市場，提升了資本市場價格發(fā)現(xiàn)和價值投資能力，已成為二級市場重要的機(jī)構(gòu)投資者。截至今年6月末，私募證券基金管理規(guī)模接近6萬億元，持有股票流通市值接近3萬億元，已經(jīng)占到股票市場流通市值的3%。
六是為居民財富增長作出了貢獻(xiàn)。根據(jù)基金業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，2021年，股票類私募證券基金的年化收益率中位數(shù)為10.6%，全年私募股權(quán)創(chuàng)投基金項目退出本金達(dá)到2757億元，整體回報倍數(shù)是3.35倍。從退出的本金來衡量，私募基金管理人用投資業(yè)績?yōu)橥顿Y者創(chuàng)造了良好的回報，事實上促進(jìn)了我國居民將儲蓄更多轉(zhuǎn)化為投資。
二、私募基金行業(yè)發(fā)展環(huán)境得到優(yōu)化
證監(jiān)會堅持遵循私募基金發(fā)展規(guī)律，一手抓監(jiān)管，一手促發(fā)展，借鑒國際監(jiān)管最佳實踐，推動私募基金行業(yè)堅持專業(yè)運(yùn)作，去偽存真，增強(qiáng)內(nèi)生發(fā)展動力。
一是完善法律法規(guī)，夯實行業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)。私募行業(yè)期盼已久的《私募投資基金監(jiān)督管理條例》取得重要進(jìn)展，發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》，明確私募基金底線要求、支持真私募，嚴(yán)防偽私募，推動各地建立私募基金綜合研判會商機(jī)制，把好工商注冊入口關(guān)。
二是改善退出環(huán)境，促進(jìn)形成“投資-退出-再投資”良性循環(huán)，隨著股票發(fā)行注冊制全面推進(jìn)，股權(quán)創(chuàng)投基金通過IPO退出數(shù)量成倍增加。同時，我會推出并優(yōu)化股權(quán)創(chuàng)投基金所持股份鎖定期與IPO前投資期限反向掛鉤的政策，在北京、上海試點股權(quán)創(chuàng)投基金份額轉(zhuǎn)讓，啟動股權(quán)創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票試點，使得退出方式更加多樣化、行業(yè)退出環(huán)境明顯改善。
三是完善募資稅收支持政策。通過銀保監(jiān)會取消保險資金投資創(chuàng)投基金單支基金募集規(guī)模不超過5億元的限制，引導(dǎo)保險資金投資創(chuàng)投基金，證監(jiān)會鼓勵符合條件的創(chuàng)投企業(yè)發(fā)行雙創(chuàng)債。截至今年5月，一共發(fā)行金額約800億元，財稅部門還在北京、上海特定區(qū)域內(nèi)開展公司型創(chuàng)投基金企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策試點，進(jìn)一步降低創(chuàng)投基金行業(yè)總體稅負(fù)水平。
四是基金業(yè)協(xié)會進(jìn)一步深化放管服改革，提升服務(wù)行業(yè)的水平。發(fā)布私募基金管理人登記管理清單，關(guān)注要點，向社會公示管理人登記辦理流程，提高登記備案透明度和行業(yè)服務(wù)質(zhì)量，擴(kuò)大基金備案分道制適用范圍，基金備案即報即過，大幅度提高登記備案效率。優(yōu)化基金服務(wù)鏈條，在行業(yè)推廣電子合同簽約，強(qiáng)化金融科技應(yīng)用，探索基金登記備案、托管、退出等信息交叉驗證。
三、新發(fā)展格局下私募基金行業(yè)面臨良好發(fā)展機(jī)遇
后疫情時代的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長，為私募基金帶來新的發(fā)展機(jī)遇。從募資環(huán)節(jié)看，隨著多元化資產(chǎn)配置的投資觀念逐步深入人心，居民日益增長的財富管理需求將為私募基金提供更多資金供給。經(jīng)過前期市場大浪淘沙，在客觀上促進(jìn)管理人專業(yè)化、資金向好化的趨勢。新發(fā)展格局下，自主創(chuàng)新發(fā)展將為股權(quán)投資基金創(chuàng)造大量投資機(jī)會，各種新技術(shù)、新模式、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)業(yè)為創(chuàng)業(yè)投資基金提供了多樣化的賽道和投資策略選擇。我國擁有眾多成長型高的科技創(chuàng)新企業(yè)，在光伏發(fā)電、新能源電池等領(lǐng)域，國際優(yōu)勢顯著，已成為私募股權(quán)基金的重要投資目的地。
從退出環(huán)節(jié)看，隨著注冊制全面推進(jìn)和并購重組審核機(jī)構(gòu)優(yōu)化，股權(quán)私募基金通過IPO和并購重組等渠道退出日益活躍，完善反向掛鉤政策，在減持方面給予投早投長的股權(quán)創(chuàng)投資金更多支持。同時股權(quán)創(chuàng)投基金份額轉(zhuǎn)讓、股權(quán)創(chuàng)投基金實物分配股票等試點創(chuàng)新，以及規(guī)模日益增長的S基金，也叫“接力基金”，都使得股權(quán)創(chuàng)投基金退出方式更加多元化。同時我們將加強(qiáng)資本市場國際合作，確保我國企業(yè)境外上市退出渠道暢通。
與此同時，我們要清醒地看到，私募基金行業(yè)在快速發(fā)展的過程中，也積累了一些問題和風(fēng)險。
一是行業(yè)準(zhǔn)入門檻低，機(jī)構(gòu)質(zhì)量參差不齊，市場化頭部機(jī)構(gòu)數(shù)量還偏少，專業(yè)化運(yùn)作水平仍有待提高，一些影響較大的風(fēng)險個案嚴(yán)重影響了行業(yè)形象。二是受多重因素疊加影響，當(dāng)前股權(quán)創(chuàng)投基金長期資金來源不足，資金募集出現(xiàn)了暫時性的困難。三是“投早投小投科技”效果雖逐步顯現(xiàn)，但與境外成熟機(jī)構(gòu)相比，能力仍有不足，頭部機(jī)構(gòu)投研能力取得長足進(jìn)步，但其他大部分機(jī)構(gòu)的投研能力還有待提升。
四、推動私募基金行業(yè)全面提升服務(wù)水平
當(dāng)前百年未有之大變局加速演進(jìn)，國際形勢復(fù)雜嚴(yán)峻，我國正加快科技自主創(chuàng)新，著力解決好關(guān)鍵領(lǐng)域的“卡脖子”問題，這必然要求促進(jìn)股權(quán)資本加快形成，更好發(fā)揮股權(quán)資本促進(jìn)創(chuàng)新的作用，形成科研、產(chǎn)業(yè)、金融三者的良好循環(huán)。在這個進(jìn)程中，股權(quán)創(chuàng)投基金在其中大有可為。
一是要牢固樹立高質(zhì)量發(fā)展理念。私募投資管理人要牢記私募基金有別于公募，必須嚴(yán)格從合格投資者中募集資金，努力提高合規(guī)水平，全體從業(yè)人員要恪守職責(zé)，將投資者利益放在首位，珍惜信譽(yù)，自覺維護(hù)行業(yè)聲譽(yù)。
二是積極承擔(dān)職責(zé)使命。要以服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和科技創(chuàng)新為出發(fā)點，助推供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與創(chuàng)新增長，積極主動承擔(dān)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、增加國民財富，驅(qū)動科技創(chuàng)新、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的職責(zé)使命。私募證券基金要充分利用日益豐富的期貨期權(quán)產(chǎn)品，開發(fā)更多符合不同投資者需求的基金產(chǎn)品，把更多的居民儲蓄吸引到證券市場中來，為市場穩(wěn)定發(fā)展作出貢獻(xiàn)。
三是注重發(fā)揮專業(yè)投資者優(yōu)勢。私募投資機(jī)構(gòu)不僅要為企業(yè)提供股權(quán)融資支持，還應(yīng)更加重視投后管理，助推背后企業(yè)改善公司治理，提高規(guī)范運(yùn)作水平，并在整合上下游資源等方面，為企業(yè)經(jīng)營發(fā)展多方位賦能。
四是要進(jìn)一步提高服務(wù)于居民財富管理的能力。當(dāng)前，境外知名的主權(quán)基金、養(yǎng)老金、大學(xué)捐贈基金、配置另類投資的比例都在10%以上（另類投資主要是一些私募的投資），私募基金在國際上已經(jīng)成為居民財富管理的重要途徑。私募投資機(jī)構(gòu)要加快提升服務(wù)質(zhì)量，更好適應(yīng)我國居民日益多元化的財富管理需求，為客戶提供更加有針對性、個性化的服務(wù)，實現(xiàn)居民財富保值增值，用價值創(chuàng)造回報投資者信任。
最后，我衷心祝愿本屆論壇取得圓滿成功，衷心祝愿青島市金融發(fā)展邁上新臺階，開啟新篇章！謝謝大家！
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