芯片行業(yè)頻現(xiàn)“狼來(lái)了” 模擬芯片價(jià)格狂跌八成 背后的真相

　　作者： 李娜

　　[ “在非常規(guī)渠道，模擬芯片去年上半年的價(jià)格可以喊到五倍以上。”一名芯片供應(yīng)鏈分析師告訴記者。 ]

　　近日，全球模擬IC龍頭德州儀器（TI）部分芯片在現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)引發(fā)行業(yè)“地震”。

　　有消息稱(chēng)，TI已通知客戶(hù)下半年供需失衡狀況得到緩解，而在此前，業(yè)內(nèi)已傳出TI部分芯片價(jià)格在最近兩個(gè)月“跌價(jià)”達(dá)八成。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，這釋放了一個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)：曾經(jīng)最為緊缺的模擬IC芯片也開(kāi)始遭遇去庫(kù)存危機(jī)，芯片行業(yè)的“漲價(jià)派對(duì)”將告一段落。

　　截至發(fā)稿，德州儀器并未對(duì)上述消息予以回復(fù)。但在合約市場(chǎng)分銷(xiāo)商的采訪(fǎng)中，第一財(cái)經(jīng)記者了解到，目前TI整體訂單價(jià)格依然堅(jiān)挺，但需求和往年相比有所下降。而在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，TI的一些電源管理IC確實(shí)出現(xiàn)了價(jià)格波動(dòng)。以型號(hào)為T(mén)PS61021的通用消費(fèi)類(lèi)電源管理芯片為例，該芯片價(jià)格已從去年45元的最高點(diǎn)跌至目前的3元左右。

　　“客戶(hù)的詢(xún)價(jià)很多，但實(shí)際訂單很少，主要因?yàn)槭袌?chǎng)需求變冷了�！眹�(guó)內(nèi)一家分銷(xiāo)商企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，不僅僅是TI，包括英特爾、AMD等頭部芯片廠商頻頻釋放的“寒冬言論”就像喊“狼來(lái)了”，不斷刺激著芯片市場(chǎng)的同時(shí)（大家）卻不知道真正的危險(xiǎn)何時(shí)降臨。

　　部分模擬芯片價(jià)格從“暴漲”到“暴跌”

　　長(zhǎng)期需求的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)，疊加供應(yīng)鏈的短期失衡，導(dǎo)致此前半導(dǎo)體出現(xiàn)大范圍的產(chǎn)能緊缺，其中模擬芯片是重災(zāi)區(qū)。

　　“在非常規(guī)渠道，模擬芯片去年上半年的價(jià)格可以喊到五倍以上�！币幻�芯片供應(yīng)鏈分析師告訴記者，筆記本電腦的大顆PMIC(電源管理集成電路)此前大約是0.8美元一個(gè)，這個(gè)價(jià)格已經(jīng)是調(diào)高過(guò)的價(jià)格，但如果拿到非正式渠道售賣(mài)，即便是賣(mài)到5美元也有非常多人搶著要。

　　PMIC電源管理芯片是去年芯片缺貨潮中受影響較大的類(lèi)別之一，被視為電子設(shè)備的電能供應(yīng)“心臟”，負(fù)責(zé)電子設(shè)備所需的電能變換、分配、檢測(cè)等管控功能，同時(shí)也是模擬芯片最大的細(xì)分市場(chǎng)之一。

　　但受市場(chǎng)需求影響，上述芯片在今年出現(xiàn)了較大的價(jià)格波動(dòng)。

　　根據(jù)電子行業(yè)媒體芯世相的統(tǒng)計(jì)，此輪標(biāo)準(zhǔn)型消費(fèi)類(lèi)模擬芯片價(jià)格下跌幅度較大，不少降至常態(tài)。但總體來(lái)看，專(zhuān)用類(lèi)模擬芯片相對(duì)通用類(lèi)仍保持著高價(jià)狀態(tài)。

　　CINNO Research 半導(dǎo)體事業(yè)部總經(jīng)理 Elvis Hsu對(duì)記者表示，模擬IC應(yīng)用主要分為標(biāo)準(zhǔn)型、特殊應(yīng)用模擬IC兩大類(lèi)，包括Voltage Regulators、Amplifiers、電源管理IC等，廣泛應(yīng)用在計(jì)算機(jī)、消費(fèi)性、通信、家電、軍事、工業(yè)等領(lǐng)域，幾乎涵蓋了整個(gè)IT產(chǎn)業(yè)�！捌渲袘�(yīng)用在手機(jī)、PC、LCD的芯片是此輪模擬芯片需求趨緩的重災(zāi)區(qū)”。

　　TrendForce集邦咨詢(xún)分析師曾冠瑋則對(duì)記者表示，電子產(chǎn)品包括手機(jī)、筆電、電視、家電需求平淡，因此非齊套式、低規(guī)格、交期短的模擬IC（如放大器）將達(dá)到供需平衡，這導(dǎo)致了價(jià)格的波動(dòng)。

　　據(jù)電子元器件混合型分銷(xiāo)商Quiksol的現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)告數(shù)據(jù)，5月份Tl的需求降低。OEM過(guò)剩和市場(chǎng)庫(kù)存不斷增加，市場(chǎng)價(jià)格趨于穩(wěn)定，消費(fèi)芯片和驅(qū)動(dòng)芯片現(xiàn)在不再短缺，但是TI的汽車(chē)芯片和MCU仍然短缺。

　　國(guó)內(nèi)一家頭部元器件分銷(xiāo)商企業(yè)的市場(chǎng)人員對(duì)記者表示，過(guò)去由于芯片市場(chǎng)需求非常高，上游廠商的態(tài)度都較為強(qiáng)勢(shì)，但需求下來(lái)之后，（它們）態(tài)度有所轉(zhuǎn)變，甚至提供了芯片“折扣”優(yōu)惠，而其他瘋狂漲價(jià)的部分模擬芯片供應(yīng)商近期態(tài)度也有所轉(zhuǎn)變，且有商討調(diào)整價(jià)格的余地。

　　另一家分銷(xiāo)商的負(fù)責(zé)人則對(duì)記者表示，所謂的價(jià)格“暴跌”并不是廣泛存在的現(xiàn)象，因?yàn)殚_(kāi)放的采購(gòu)網(wǎng)站并不全是芯片原廠認(rèn)可的銷(xiāo)售渠道，開(kāi)放市場(chǎng)的價(jià)格受某些個(gè)人意識(shí)影響，導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)飛漲或者暴跌。但大家確實(shí)比過(guò)去更加關(guān)注價(jià)格的變化，而不是像過(guò)去一樣“有貨就拿”。

　　“影響價(jià)格的因素有幾個(gè)方面可以參考，首先是國(guó)產(chǎn)芯片的產(chǎn)出量在增加，對(duì)應(yīng)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)滿(mǎn)足度有所提高，其次是歐美市場(chǎng)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)比較明顯，需求增加，帶來(lái)的歐美品牌需求量上升，會(huì)從某種程度上占用原國(guó)內(nèi)需求的產(chǎn)能。再者，國(guó)內(nèi)某些市場(chǎng)需求的變化會(huì)局部影響對(duì)應(yīng)的物料供需平衡。”上述負(fù)責(zé)人對(duì)記者說(shuō)。

　　對(duì)于后續(xù)市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，Couterpoint分析師Brady對(duì)記者表示，目前芯片市場(chǎng)的供應(yīng)開(kāi)始趨于穩(wěn)定，短期并不會(huì)有太大的價(jià)格變化。“長(zhǎng)期看，價(jià)格的下跌肯定是有的，主要來(lái)自現(xiàn)貨市場(chǎng)，合約市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)不會(huì)太過(guò)劇烈，而且現(xiàn)在下跌過(guò)后的價(jià)格也高于漲價(jià)前的水位線(xiàn)，應(yīng)該說(shuō)回歸合理狀態(tài)�！�

　　市調(diào)機(jī)構(gòu)Jefferies Group前不久警告，芯片供應(yīng)鏈庫(kù)存增加，終端需求又出現(xiàn)下滑跡象，在2022年下半年或2023年初，芯片可能進(jìn)入“泛濫期”。

　　中國(guó)市場(chǎng)需求影響幾何

　　從目前中國(guó)電子行業(yè)的細(xì)分賽道來(lái)看，主要為半導(dǎo)體、元器件、光學(xué)光電、消費(fèi)電子及其他五大類(lèi)，其中半導(dǎo)體又有集成電路、分立器件、半導(dǎo)體材料、半導(dǎo)體設(shè)備四大子板塊。

　　受益于半導(dǎo)體行業(yè)景氣度持續(xù)向好，2021年，A股電子板塊股票進(jìn)入估值擴(kuò)張期。民生電子在今年5月份發(fā)布的一份報(bào)告中提到，2020年以來(lái)，在全球流動(dòng)性擴(kuò)張和缺芯的背景下，電子板塊機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比重不斷上升，2021年第四季度持倉(cāng)比重達(dá)高點(diǎn)14.41%。然而，2022年第一季度，受消費(fèi)電子需求不振疊加疫情影響，電子板塊持倉(cāng)占比回落至11.68%，環(huán)比下降2.73%。從絕對(duì)金額來(lái)看，持倉(cāng)總市值環(huán)比下降1236.78億元，降幅30.65%。

　　上述機(jī)構(gòu)表示，今年一季度電子板塊總營(yíng)收達(dá)5727億元，年增長(zhǎng)18.21%，季度跌幅達(dá)到17.38%。綜合來(lái)看，一季度電子細(xì)分板塊業(yè)績(jī)分化明顯，功率半導(dǎo)體、設(shè)備材料等賽道表現(xiàn)較為亮眼，芯片設(shè)計(jì)板塊增速有所放緩，至于消費(fèi)電子、LED、面板等則有較大同比降幅。

　　同時(shí)，中國(guó)是全球最大的芯片市場(chǎng)，但集成電路的產(chǎn)值僅占全球的9.7%，國(guó)內(nèi)的晶圓產(chǎn)能缺口短期內(nèi)不會(huì)過(guò)剩。

　　芯片咨詢(xún)機(jī)構(gòu)芯謀研究認(rèn)為，國(guó)內(nèi)方面首先看產(chǎn)能需求端，因需求減少，用于生產(chǎn)消費(fèi)類(lèi)芯片、低端芯片的產(chǎn)能有所過(guò)剩，但以國(guó)際公司為主的大型設(shè)計(jì)公司的訂單依然旺盛，并與Foundry（工廠）簽訂下長(zhǎng)期協(xié)議。這些綜合因素導(dǎo)致國(guó)內(nèi)產(chǎn)能需求端所受沖擊不大。其次在擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度方面，由于所需設(shè)備的交付周期拉長(zhǎng)，材料領(lǐng)域出現(xiàn)向中國(guó)公司減量限制的趨勢(shì)，以及國(guó)內(nèi)工廠分布較為分散的結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)整體擴(kuò)產(chǎn)速度并不快。因此，國(guó)內(nèi)Foundry產(chǎn)能仍然緊張，8英寸晶圓仍一片難求，多數(shù)12英寸節(jié)點(diǎn)的晶圓亦是如此。

　　但也有悲觀派認(rèn)為，在高需求時(shí)期，不僅僅是中國(guó)的企業(yè)，全球半導(dǎo)體企業(yè)都進(jìn)行了大量投資以擴(kuò)大產(chǎn)能，新增的半導(dǎo)體公司會(huì)形成相當(dāng)?shù)摹芭菽�”，�?dāng)需求增長(zhǎng)放緩或下降時(shí)，產(chǎn)能過(guò)剩會(huì)導(dǎo)致廠商收入下降。值得注意的是，在價(jià)格下行周期，海外頭部芯片廠商也可以通過(guò)“降價(jià)”的方式來(lái)阻擊對(duì)手。

　　“全球以TI為首的前十大模擬IC公司幾乎都是歐美IDM為主，憑借其產(chǎn)品組合多元化以及優(yōu)質(zhì)的成本結(jié)構(gòu)，選擇部分中低端產(chǎn)品大幅降價(jià)促銷(xiāo)，其目的主要是降低目前高庫(kù)存水位，刺激市場(chǎng)需求，并以超低價(jià)格逼退競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，鞏固并搶占市占率�！盓lvis Hsu對(duì)記者說(shuō)。

　　對(duì)于中國(guó)芯片廠商而言，芯謀認(rèn)為，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的高效有序發(fā)展，更應(yīng)該依賴(lài)于產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同，而非單打獨(dú)斗，越是在資源有限的情況下，越要注重產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性建設(shè)，符合產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)與規(guī)律，而非一時(shí)的頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳。