近日，貝恩公司發(fā)布《2022年中國私募股權(quán)市場報告》。報告顯示， 2021年中國私募股權(quán)市場年投資交易額創(chuàng)10年新高，達1280億美元。但，以6月底作為界限，市場在此前后呈現(xiàn)兩極分化狀態(tài)。相對于投資交易額的攀升，募資和退出規(guī)模在下半年大幅下降，創(chuàng)下5年新低。
貝恩公司全球合伙人、大中華區(qū)私募股權(quán)和兼并收購業(yè)務(wù)主席、本報告聯(lián)合作者周浩表示：“中國仍是全球私募股權(quán)引人矚目的市場之一，但若想在這一市場中收獲成功，投資者也將面臨更多的挑戰(zhàn)。盡管去年的交易數(shù)字非常亮眼，私募股權(quán)投資者仍需加倍努力，找到最可行的成功之路，明確價值創(chuàng)造的抓手，進一步關(guān)注符合政策風向的行業(yè)選擇，并在商業(yè)盡調(diào)中加強風險評估和下行保護�！�
報告顯示，中國市場的投資交易額和交易量均保持活躍，按照交易額劃分，漲幅最快的是1億-10億美元區(qū)間，平均規(guī)模穩(wěn)定在1億美金數(shù)量級，按照交易類型劃分，成長型投資繼續(xù)主導投資市場，占全年交易總額的65%。交易倍數(shù)也連續(xù)第二年上升，從2020年的17.4x上升到18.3x。2021年下半年投資熱點轉(zhuǎn)向半導體、電動汽車和可再生能源，而傳統(tǒng)線上服務(wù)和電商行業(yè)逐漸降溫。
展望未來，在地緣政治不確定和經(jīng)濟疲軟的宏觀阻力下，2022年中國私募股權(quán)市場將面臨不少挑戰(zhàn)。貝恩調(diào)研顯示，在當前市場環(huán)境下，政策不確定性也加重了投資者的擔憂情緒。由于投資者觀望情緒較濃、股票市場回調(diào)所引起的賣方和買方之間估值預期的差距拉大，投資交易活動或?qū)⒎啪�。此外，市場還面臨另一重挑戰(zhàn)：赴美IPO監(jiān)管預計將維持收緊，退出市場因此持續(xù)承壓。
貝恩公司全球合伙人、本報告聯(lián)合作者浦曉穎指出：“2022年，投資交易活動可能會放緩，因為投資者對一系列問題的擔憂情緒加重，但這同時也會為在中國尋找機會的私募股權(quán)投資者創(chuàng)造買入機會。例如，私募股權(quán)基金之間的交易可能出現(xiàn)買入機會，因為GP面臨退出期限，赴美IPO不再是優(yōu)先的退出途徑，同時香港股市的估值對于不同行業(yè)影響不一。科技行業(yè)依然占據(jù)風口高地，且熱度不減以往。此外值得注意的是，ESG不僅成為投資標的熱點行業(yè)，同時也成為各個商業(yè)盡調(diào)中的重要組成部分。”
貝恩建議，為了應對挑戰(zhàn)取得成功，投資者應當優(yōu)先考慮政策受益行業(yè)中具有吸引力的資產(chǎn) ，同時在商業(yè)盡調(diào)過程中深入評估監(jiān)管風險。
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