3月6日凌晨，據(jù)央視新聞報道，烏克蘭代表團(tuán)確認(rèn)將于7日在白俄羅斯舉行第三輪俄烏談判。此前，俄烏第二輪會談就臨時�；鸾⑷说乐髁x通道達(dá)成一致。
在俄烏局勢膠著的這一周，市場可謂是風(fēng)云變幻。能源、農(nóng)產(chǎn)品(000061)和金屬等大宗商品的價格在緊張局勢的推升之下屢破新高。商品價格高漲的背景之下，美聯(lián)儲主席鮑威爾透露了3月將加息25個基點(diǎn)的可能性，美聯(lián)儲的加息路徑是否還有變數(shù)成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)�！睹咳战�(jīng)濟(jì)新聞》連線投行Ned Davis Research美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家作分析。
與此同時，美國和歐盟對俄經(jīng)濟(jì)制裁的腳步并未停下，美歐在本周分別宣布了對俄新的經(jīng)濟(jì)制裁措施。隨著歐盟的制裁手段觸及俄能源寡頭，歐洲天然氣期貨價格本周三度刷新紀(jì)錄，剛經(jīng)歷過供應(yīng)危機(jī)的歐洲天然氣市場下一個冬天能否擺脫困境？
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大宗商品價格爆表
鮑威爾釋放加息信號
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當(dāng)?shù)貢r間2022年3月2日和3日，美聯(lián)儲主席鮑威爾在眾議院金融服務(wù)委員會和參議院銀行委員會分別發(fā)表國會證詞，據(jù)他透露，美聯(lián)儲將在今年加息并收縮資產(chǎn)負(fù)債表，預(yù)計在3月中旬舉行的貨幣政策會議上將確定縮表的進(jìn)度。
鮑威爾傾向于加息25個基點(diǎn)，并對未來幾個月內(nèi)大幅加息持開放態(tài)度。盡管他表示俄烏局勢給美國經(jīng)濟(jì)前景增添了不確定性，但仍展示了美聯(lián)儲要打壓高通脹并靈活應(yīng)對的決心。如此看來，美聯(lián)儲的加息步伐暫時并未受到俄烏局勢的影響。
在鮑威爾透露加息信息的同時，因俄烏局勢威脅到能源、農(nóng)產(chǎn)品和金屬的供應(yīng)，彭博大宗商品即期指數(shù)飆升，截至美股周五收盤，該指數(shù)本周累計漲13%，創(chuàng)下自1960年以來的最大單周漲幅。
具體來看，布倫特原油周四一度飆升至每桶120美元附近，芝商所小麥期貨周二一度漲至2008年4月4日以來的新高，玉米一度觸及漲幅限制，小麥也一度反彈至2008年以來最高水平，鋁、鋅價也紛紛突破新高……
在商品價格如此大幅飆升的背景之下，為何美聯(lián)儲按兵不動？“主要大宗商品的價格確實(shí)在不斷上漲，通脹高企。盡管美國和俄羅斯之間的直接貿(mào)易和投資聯(lián)系有限，俄烏局勢依然給美國經(jīng)濟(jì)增長帶來了風(fēng)險，而美聯(lián)儲此時并不想增加這種不確定性。因此，美聯(lián)儲最初可能會放慢緊縮步伐，直到對緊張局勢的持續(xù)時間及其潛在的經(jīng)濟(jì)影響有更多了解為止�！� Ned Davis Research美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Veneta Dimitrova在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時解釋道。
“美聯(lián)儲肩負(fù)著穩(wěn)定就業(yè)和物價的雙重使命，同時也會考慮金融現(xiàn)狀、通脹預(yù)期和地緣政治局勢等其他可能對美國經(jīng)濟(jì)增長和通脹產(chǎn)生影響的因素，”他說，“當(dāng)前，美聯(lián)儲已經(jīng)做好了加息準(zhǔn)備。但面臨一個難題，即必須在不導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長過度放緩和失業(yè)率上升的情況下抑制通脹�！�
那么，美聯(lián)儲的加息幅度是否還會有所變數(shù)？“鮑威爾支持加息25個基點(diǎn)， 假設(shè)這是FOMC的共識觀點(diǎn)，我們預(yù)計這很可能是幾周后的政策行動，”Dimitrova說道，“雖然俄烏局勢是美聯(lián)儲決策的一個重要因素，但僅限于其影響到美國經(jīng)濟(jì)和金融現(xiàn)狀的情況下。到目前為止，金融狀況仍然良好，金融壓力指標(biāo)也很低，基于市場的長期通脹預(yù)期依然錨定在 2%~2.5% 附近�！�
天然氣期貨價格一周三度刷新紀(jì)錄
離開俄羅斯，歐洲能撐過去嗎？
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因西方對俄羅斯的制裁升級而引發(fā)能源供應(yīng)中斷的擔(dān)憂，從周一開始，作為歐洲天然氣價格風(fēng)向標(biāo)的荷蘭TTF基準(zhǔn)天然氣期貨價格連續(xù)跳漲，三度刷新紀(jì)錄。截至歐股周五收盤，該期貨價格漲逾26%至203.255歐元/兆瓦時，突破新高。
作為大宗商品強(qiáng)國，俄羅斯生產(chǎn)了全球10%以上的石油和天然氣，并供應(yīng)歐洲接近40%的天然氣。歐盟對俄最新的經(jīng)濟(jì)制裁已經(jīng)瞄準(zhǔn)了一部分能源寡頭，若離開俄羅斯能源，下一個冬天，歐盟能否避免天然氣危機(jī)？
歐洲智庫布魯蓋爾研究所最新發(fā)布的報告顯示，在創(chuàng)紀(jì)錄的液化天然氣（LNG）進(jìn)口量支持下，歐盟將安然度過今年夏季，但預(yù)計高氣價會延續(xù)至夏季。如果俄羅斯徹底切斷流向歐洲的天然氣，歐盟也不是不能應(yīng)對，但需要減少至少10%~15%的需求。
對于歐盟成員國而言，當(dāng)務(wù)之急是開辟更多的天然氣進(jìn)口渠道，緩沖俄羅斯供應(yīng)端的不確定性風(fēng)險�！皻W盟需要對天然氣儲備進(jìn)行戰(zhàn)略性協(xié)調(diào)，這并非易事，因?yàn)槌蓡T國可能更傾向于單方面行動以保障本國的能源安全，”布魯蓋爾研究所高級研究員Simone Tagliapietra告訴每經(jīng)記者。“這不僅會推高LNG價格，也容易在歐盟造成嫌隙。”
不過，該智庫分析，歐盟能夠獲取的LNG供應(yīng)量也受到價格高企和歐洲LNG接收站負(fù)荷能力的限制。此外，由于LNG市場多為20~25年的長期合約，大頭已被亞洲國家簽下，主要LNG出口國能夠靈活騰挪的數(shù)量有限。
歐洲徹底擺脫對俄羅斯天然氣依賴的迫切需求也在推動歐盟成員國加快能源轉(zhuǎn)型。2月28日，德國政府提出草案，計劃加速風(fēng)能和太陽能(000591)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，目標(biāo)是到2035年100%的電力來自可再生能源。
不過，天然氣來源多樣化和能源體系脫碳存在一定程度的矛盾，投資興建的天然氣基礎(chǔ)設(shè)施，可能最終將在脫碳過程中被閑置。另一方面，當(dāng)前嚴(yán)峻的天然氣供應(yīng)形勢可能還會導(dǎo)致歐洲能源轉(zhuǎn)換進(jìn)程的倒退。Simone Tagliapietra認(rèn)為， 歐洲可能需要提高煤炭使用量，德國可能不得不推遲關(guān)停核電站的計劃。
美歐祭出數(shù)輪經(jīng)濟(jì)制裁 受傷的不止俄羅斯
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當(dāng)?shù)貢r間2022年3月2日，美國白宮宣布新一輪經(jīng)濟(jì)制裁措施：國務(wù)院將對與俄國防相關(guān)的共計22個俄實(shí)體進(jìn)行全面制裁；商務(wù)部將利用出口管制措施限制對俄出口煉油設(shè)備和技術(shù)。此前，美國已經(jīng)禁止美國人與俄羅斯央行、俄聯(lián)邦國家財富基金和俄財政部進(jìn)行交易。
當(dāng)天，歐盟也更新了將被逐出環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(SWIFT)國際結(jié)算系統(tǒng)的7家俄羅斯銀行，分別是：俄羅斯外貿(mào)銀行（VTB）、Bank Otrkitie銀行、Novikombank銀行、俄羅斯工業(yè)通訊銀行（Promsvyazbank）、俄羅斯銀行（Bank Rossiya）、Sovcombank銀行，以及俄羅斯國家開發(fā)銀行（VEB）。
但制裁的名單中并未包括此前媒體猜測的俄羅斯天然氣工業(yè)銀行Gazprombank和最重要的俄羅斯聯(lián)邦儲蓄銀行Sberbank。美國哥倫比亞大學(xué)歷史教授Adam Tooze告訴每經(jīng)記者，這給美歐留有回旋的余地，若制裁措施同時影響到上述銀行，必將會影響到經(jīng)濟(jì)頸動脈。
在他看來，相比之下，美國“孤立”俄央行的舉措會造成更加“毀滅性”的后果。“將俄羅斯銀行排除在以美元為基礎(chǔ)的金融體系之外，這是徹底的禁令，意味著零貿(mào)易，”他解釋道，“將一家銀行從SWIFT中剔除會中斷其正常的國際業(yè)務(wù)。處理一次性的大額支付也可以不通過SWIFT。但如果沒有美國代理銀行，你無法大規(guī)模地以美元進(jìn)行交易。”
芬蘭銀行新興經(jīng)濟(jì)體研究所所長Iikka Korhonen向記者表示，美元仍然是世界上金融交易和貿(mào)易使用最廣泛、流動性最強(qiáng)的貨幣，將任何金融機(jī)構(gòu)從美元交易中剔除都是非常有害的，凍結(jié)俄羅斯銀行儲備的舉動意味著該國將無法捍衛(wèi)盧布的價值。
為對沖制裁影響，穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)局勢，俄羅斯也采取了一系列措施。當(dāng)?shù)貢r間2月28日，俄央行宣布將基準(zhǔn)利率提升至20%，以應(yīng)對本幣貶值與通脹風(fēng)險，維持金融與物價穩(wěn)定，保護(hù)民眾儲蓄。此外，俄央行還采取了動用外匯儲備干預(yù)外匯市場等措施。
雖然制裁措施將對俄羅斯造成不小沖擊，但美歐亦難獨(dú)善其身。除能源方面高度依賴俄羅斯出口外，經(jīng)濟(jì)制裁也可能削弱美元的霸權(quán)地位。據(jù)新華社報道，專家認(rèn)為，隨著美國過度使用金融制裁，受制裁對象將積極尋找美元以外的替代資產(chǎn)，美國的制裁效果將會減弱，美元的現(xiàn)有儲備貨幣地位也將受到挑戰(zhàn)。
01
特斯拉德國工廠終于獲批
計劃每年生產(chǎn)50萬輛汽車
2022年3月3日，據(jù)德媒報道，特斯拉計劃在柏林附近建設(shè)的汽車工廠獲得了德國當(dāng)局的最終批準(zhǔn)。不過，目前還并不能立即投產(chǎn)，工廠還需要經(jīng)過一個“公眾異議期”，同時其生產(chǎn)條件還要面臨多項檢查，包括空氣污染控制和水資源使用等。
據(jù)悉，特斯拉正在籌備定于3月22日或23日舉行的盛大開幕式，與上海工廠一期工程的盛大開幕式類似，柏林工廠的正式啟用也將向客戶交付首批在該地區(qū)生產(chǎn)的Model Y。共有30輛Model Y預(yù)計將在柏林工廠正式投產(chǎn)活動上被交付給客戶。
特斯拉柏林工廠投產(chǎn)后，其上海工廠生產(chǎn)的電動車就不需要向歐洲出口，而是可以供應(yīng)給澳大利亞和其他太平洋(601099)沿岸地區(qū)市場。這對特斯拉來說，將是一個重要的里程碑事件。
在此前的財報會議上，馬斯克表示：“今年特斯拉的重點(diǎn)是擴(kuò)大產(chǎn)能，特斯拉將不會在今年推出新車型，電動皮卡車Cybertruck、電動貨車Semi和跑車Roadster或?qū)⑼七t至明年生產(chǎn)和交付�！�
特斯拉在1月發(fā)布的財報中提到，除了通過新增柏林和奧斯汀兩大新工廠外，位于加州的弗里蒙特工廠和上海超級工廠都將繼續(xù)提升產(chǎn)能。公司計劃盡最快速度提高產(chǎn)能，在未來幾年里，預(yù)計車輛交付年均增長率將達(dá)到50%。關(guān)于“柏林超級工廠”，特斯拉的目標(biāo)是每年生產(chǎn)至少50萬輛汽車以及所需電池，并將在那里創(chuàng)造至少1.2萬個工作崗位。
02
擬售全英最大配電公司，價值1260億元
2022年3月4日，據(jù)彭博社報道，由澳大利亞投行麥格理集團(tuán)和全球私募巨頭KKR牽頭的財團(tuán)正在與李嘉誠家族洽談關(guān)于收購其旗下資產(chǎn)UK Power Networks的事宜。UK Power Networks是英國最大的配電公司，估值高達(dá)150億英鎊（約合人民幣1260億元）。將是今年該行業(yè)最大的一筆收購。
知情人士透露，目前洽談仍在進(jìn)行中，交易可能在未來數(shù)周達(dá)成，但不能保證最終能達(dá)成交易。此外，可能還有其他基礎(chǔ)設(shè)施投資者和能源公司將會參與競標(biāo)。
UK Power Networks現(xiàn)由李嘉誠家族的長江實(shí)業(yè)集團(tuán)、長江基建集團(tuán)及電能實(shí)業(yè)共同持有。交易消息爆出后，截至周五港股收盤，長江基建（1038.HK）漲5%，為一年多以來最大單日單日漲幅，電能實(shí)業(yè)（0006.HK）漲1%，長江實(shí)業(yè)（1113.HK）則跌0.92%。
2010年，李嘉誠家族以58億英鎊的價格收購了法國電力能源公司EDF Energy持有的英國電力資產(chǎn)，并成立新公司UK Power Networks進(jìn)行管理和維護(hù)。按照彭博社報道的交易價格，李嘉誠家族持有這筆資產(chǎn)12年，升值已經(jīng)近兩倍。
過去幾年里，李嘉誠大舉購入英國資產(chǎn)，被媒體戲稱為“買下半個英國”。據(jù)《金融時報》，李嘉誠家族控制著英國約1/4的電力分銷市場、近30%的天然氣供應(yīng)市場、近7%的供水市場、超40%的電信市場、近三分之一的英國碼頭、超50萬平方米的土地資源。
有分析認(rèn)為，英國脫歐后，部分政治人物鼓吹將公用事業(yè)收歸公有，近期俄烏沖突沖擊英國經(jīng)濟(jì)，可能是促使李嘉誠出售資產(chǎn)的原因。另一方面，由于基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)能提供長期的穩(wěn)定收益，因此備受退休基金和主權(quán)財富基金的青睞，近年來該領(lǐng)域的收購交易火熱。
圖片來源：每經(jīng)制圖
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記者：文巧 譚玉涵
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