作者： 祝嫣然 郭晉暉
中國經(jīng)濟(jì)三季度“成績單”出爐。
受汛情疫情、供給短缺、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型壓力顯現(xiàn)等多重沖擊影響，三季度GDP兩年平均增長4.9%，較二季度回落0.6個百分點。
國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計司司長付凌暉18日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，總的看，經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、邁向高質(zhì)量發(fā)展的態(tài)勢不斷改變，有能力有條件完成全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的預(yù)期目標(biāo)任務(wù)。
在多重挑戰(zhàn)和風(fēng)險下，中國經(jīng)濟(jì)亮點猶存。9月份消費超預(yù)期回暖，社會消費品零售總額同比增長4.4%，比上月加快1.9個百分點，制造業(yè)投資的恢復(fù)也顯示出制造業(yè)企業(yè)的中長期信心改善，高技術(shù)投資保持較高增速。多位專家預(yù)計，今年全年經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到8%左右，中國經(jīng)濟(jì)仍然具有足夠的韌性和動力。
中國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面顯現(xiàn)
能耗雙控、限電限產(chǎn)對工業(yè)生產(chǎn)的影響較大。前三季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長11.8%。其中9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.1%，比上月回落2.2個百分點。
英大證券研究所所長鄭后成告訴第一財經(jīng)，9月工業(yè)增速承壓，原因主要有以下幾點。受動力煤價格不斷創(chuàng)新高沖擊，“拉閘限電”現(xiàn)象在9月頻發(fā)，對生產(chǎn)形成直接制約。在疫情多點反彈及北方主要流域尚處于主汛期的沖擊下，生產(chǎn)受到一定程度擾動。大宗商品價格上行，壓縮中小企業(yè)利潤空間，進(jìn)而降低中小企業(yè)生產(chǎn)意愿。在“堅決遏制‘兩高’項目盲目發(fā)展”的背景下，高爐開工率持續(xù)低迷。
付凌暉表示，受上年同期基數(shù)抬升影響，以及疫情汛情的沖擊，前三季度經(jīng)濟(jì)同比增速比上半年有所回落，但環(huán)比延續(xù)擴(kuò)張勢頭，兩年平均增速仍保持較快增長。中國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面持續(xù)顯現(xiàn)，發(fā)展韌性強(qiáng)、潛力大、回旋空間廣闊的特點明顯。
近期各大機(jī)構(gòu)也在下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期。10月16日，IMF發(fā)布最新的世界經(jīng)濟(jì)展望，將2021年全球增速預(yù)測值小幅下調(diào)至5.9%，中國全年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計8%。
工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實表示，中國經(jīng)濟(jì)增速雖有所放緩，但基本面依舊強(qiáng)勁，展現(xiàn)出領(lǐng)跑全球的相對強(qiáng)勢，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型則正在路上，中國經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)未來可期。
程實認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)處在從高增速時代轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的重要時點，實體經(jīng)濟(jì)減速增質(zhì)、行業(yè)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整、增長動能新舊轉(zhuǎn)換正處于過程之中，三季度的細(xì)節(jié)數(shù)據(jù)也表明，這一過程雖然帶來了一些短期陣痛，但也顯示出激活經(jīng)濟(jì)潛能、提升全要素生產(chǎn)率的積極作用。
消費回暖、調(diào)查失業(yè)率穩(wěn)中有降
作為拉動經(jīng)濟(jì)增長的首要動力，消費復(fù)蘇回暖，成為經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的一大亮點。隨著國內(nèi)疫情防控進(jìn)入新的平穩(wěn)階段，9月餐飲行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)大幅回升至臨界點以上，業(yè)務(wù)總量呈現(xiàn)恢復(fù)性增長。9月中秋假期對消費也有一定拉動作用。
數(shù)據(jù)顯示，前三季度，社會消費品零售總額318057億元，同比增長16.4%，兩年平均增長3.9%。9月份，社會消費品零售總額36833億元，同比增長4.4%，比上月加快1.9個百分點。
鄭后成對第一財經(jīng)記者分析，9月消費數(shù)據(jù)高于預(yù)期。8月受疫情多點暴發(fā)的沖擊，消費增速出現(xiàn)超跌現(xiàn)象，9月疫情得到有效控制，消費增速向均值修復(fù)。今年中秋節(jié)位于9月，以及對國慶節(jié)進(jìn)行備貨，對9月的消費產(chǎn)生拉動效應(yīng)。受開學(xué)季的影響，9月文化辦公用品類零售額當(dāng)月同比位于較高位置，與此同時，受國際油價上行的推動，9月石油及其制品類零售額當(dāng)月同比在前期高位的基礎(chǔ)上繼續(xù)上行。
就業(yè)方面，付凌暉在發(fā)布會上表示，今年以來，調(diào)查失業(yè)率穩(wěn)中有降，就業(yè)形勢基本穩(wěn)定。前三季度，全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)達(dá)到1045萬人，完成全年目標(biāo)任務(wù)的95%。全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均為5.2%，也低于全年5.5%左右的調(diào)控目標(biāo)。其中，9月份的失業(yè)率為4.9%，比上個月回落0.2個百分點。
首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中國新就業(yè)形態(tài)研究中心主任張成剛認(rèn)為,三季度的就業(yè)數(shù)據(jù)體現(xiàn)了我國就業(yè)市場目前總體穩(wěn)定，有回暖跡象，特別是部分行業(yè)部分地區(qū)回暖跡象較為明顯。
付凌暉表示，就業(yè)基本穩(wěn)定，居民收入持續(xù)增加，有利于消費能力增強(qiáng)。國內(nèi)疫情防控形勢總體穩(wěn)定，消費環(huán)境也有所改善，社會保障不斷完善，也有助于提升居民的消費意愿。前三季度，全國居民人均消費支出同比名義增長15.8%，兩年平均增長5.7%，比上半年有所加快。
中原銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王軍告訴第一財經(jīng)記者，要高度重視解決當(dāng)前消費疲弱問題，盡快采取有效措施提振消費。通過促進(jìn)就業(yè)、完善社保、改善環(huán)境，優(yōu)化收入分配結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大中等收入群體，助力新型消費發(fā)展壯大，促進(jìn)傳統(tǒng)消費增長。同時，還要重視解決消費不振背后居民收入增長放緩，住房、教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等成本較高，居民對未來預(yù)期謹(jǐn)慎等問題。
制造業(yè)投資維持韌性
投資方面，1~9月，全國固定資產(chǎn)投資同比上漲7.3%，漲幅較前8個月收窄1.6個百分點。分領(lǐng)域來看，1~9月，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長1.5%，漲幅比前8個月收窄1.4個百分點；房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長8.8%，漲幅比前8個月收窄2.1個百分點；制造業(yè)投資同比增長14.8%，漲幅比前8個月收窄0.9個百分點。
紅塔證券研究所所長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖表示，高技術(shù)制造業(yè)依舊是制造業(yè)投資維持韌性的核心原因。近年來，政策一直在強(qiáng)調(diào)要實行轉(zhuǎn)型升級，要堅持創(chuàng)新驅(qū)動等等，各類扶持政策層出不窮，加上上游原材料價格上漲，很多中下游制造業(yè)企業(yè)有技改的需求，對裝備類制造業(yè)的需求比較旺盛�？梢钥吹�1~9月高技術(shù)制造業(yè)同比分別增長25.4%。高技術(shù)制造業(yè)中，計算機(jī)及辦公設(shè)備制造業(yè)、航空航天器及設(shè)備制造業(yè)投資同比分別增長40.8%、38.5%。
基建投資方面，粵開證券研究院副院長、首席宏觀分析師羅志恒告訴第一財經(jīng)記者，新增專項債發(fā)行的進(jìn)一步提速將帶動基建投資邊際企穩(wěn)，但考慮到債券發(fā)行到投入使用存在時滯，部分專項債對基建的拉動效應(yīng)可能在明年初才能生效，今年基建投資大幅反彈的概率不大，預(yù)計全年增速在3%左右。
四季度經(jīng)濟(jì)走勢怎么看
對于下一步經(jīng)濟(jì)走勢，野村證券中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺預(yù)計，中央將堅持清零防疫策略、房地產(chǎn)調(diào)控以及“能耗雙控”政策，因此四季度GDP同比增速或進(jìn)一步放緩至3%，并且在2022年春季維持低位。面對經(jīng)濟(jì)下行壓力，中央將加大貨幣和財政寬松力度，但不會大幅放松限制。
他預(yù)計，央行在四季度加大流動性支持，但可能不會降準(zhǔn)，而是采用中期借貸便利（MLF）、公開市場操作(OMO)和碳減排支持工具等方式。
東方金誠首席宏觀分析師王青卻認(rèn)為，在短期擾動因素緩解，以及政策面向穩(wěn)增長方向傾斜背景下，四季度GDP同比有望達(dá)到4.5%左右，同比增速下降主要緣于基數(shù)抬高，而四季度消除上年基數(shù)影響的兩年平均增速有望加快至5.5%，將重返潛在經(jīng)濟(jì)增長區(qū)間。
財信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明對第一財經(jīng)記者表示，預(yù)計四季度財政政策將加快發(fā)力托底經(jīng)濟(jì)，但鑒于明年地產(chǎn)、出口下行壓力更大以及跨周期調(diào)節(jié)政策目標(biāo)，政策效果將后延至明年初顯現(xiàn)，四季度財政發(fā)力的效果可能相對平緩；貨幣方面，年底美聯(lián)儲啟動Taper的影響或整體可控，國內(nèi)貨幣政策將堅持“以我為主”；預(yù)計四季度大概率維持邊際寬松、做好跨周期調(diào)節(jié)，但通脹仍處于高位，短期內(nèi)大幅寬松的可能性不大，降息時點或有所后移，碳減排支持工具年內(nèi)落地概率偏大。
付凌暉在發(fā)布會上稱，我國政府在長期實踐中積累了豐富的調(diào)控經(jīng)驗。近年來，在區(qū)間調(diào)控的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)定向調(diào)控、精準(zhǔn)調(diào)控，完全有能力保持經(jīng)濟(jì)運行在合理區(qū)間，推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。當(dāng)前，我國財政實力不斷增強(qiáng)，貨幣政策仍然有較大空間，能夠及時根據(jù)形勢變化推出有力措施，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運行。
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