財聯(lián)社（深圳，記者 成孟琦）訊，美東時間10月12日，高盛集團與摩根士丹利在紐約聯(lián)邦法院遭到起訴，這兩家銀行巨頭被控今年3月Archegos Capital Management爆倉時，對其所持有的相關(guān)股票進行內(nèi)幕交易。
一起“世紀(jì)大爆倉”與牽涉其中的中概股
投遞訴狀的正是唯品會的投資者。訴狀稱，今年3月，高盛與大摩在秘密得悉Bill Hwang家族辦公室可能無法追加保證金后，兩家公司率先大筆出售對沖基金Archegos所持有的股份，包括唯品會在內(nèi)，這樣的大量拋售讓唯品會股票陷入“完全失控”狀態(tài)。
對此訴訟，高盛與摩根士丹利發(fā)言人暫時未做回復(fù)。
根據(jù)媒體報道，高盛曾在2021年3月27日美股開市前，沽售百度、騰訊音樂及唯品會股份，總值達66億美元，其后再次沽售ViacomCBS、Discovery、Farfetch、愛奇藝、霧芯科技及跟誰學(xué)的股份，總值約為39億美元。
2021年3月，由韓國的對沖基金經(jīng)理Bill Hwang運作的家族投資基金Archegos Capital，創(chuàng)下“人類史上最大單日虧損”，一周內(nèi)該基金持倉股遭到190億美元的拋售，此次爆倉直接導(dǎo)致Archegos基金150億美元頭寸被強平，據(jù)測算，加上杠桿后該基金的名義風(fēng)險敞口達到約800億美元。這一爆倉不但導(dǎo)致Archegos倒閉，還將與其有合作的瑞信、高盛、野村和大摩等拉入風(fēng)暴中心，這些大型銀行曾借錢給Archegos基金，用于購買基金旗下主要公司股票相關(guān)的衍生合約。
Bill Huang是誰？
據(jù)悉，Bill Hwang是老虎基金創(chuàng)辦人朱利安·羅伯遜的愛將，韓國人，曾任老虎基金分析師，2003年開始負責(zé)老虎亞洲基金。老虎亞洲基金作為老虎基金的亞洲分部，成立于2001年，專門管理老虎基金在中國、日本及韓國的股票投資，其雇員均在紐約。
2021年并不是Bill Hwang第一次經(jīng)歷爆倉與被證監(jiān)會調(diào)查。2007年底，老虎亞洲基金的資產(chǎn)管理規(guī)模達到80億美元。2008年老虎亞洲基金爆倉，Bill Hwang這一年選擇了做空大眾汽車，但在保時捷宣布增持后，大眾汽車股價一日之內(nèi)飆升82%，當(dāng)年老虎亞洲基金的年度收益為-23%。而被被美國證監(jiān)會調(diào)查發(fā)生在2012年，原因是老虎亞洲基金涉及內(nèi)幕交易。
受內(nèi)幕交易事件影響，Bill Hwang在2012年宣布歸還老虎亞洲所有外部資金，并將旗下基金轉(zhuǎn)型為家族投資公司，辦公地點仍在紐約，重點投資電信、媒體、互聯(lián)網(wǎng)、消費、房地產(chǎn)和金融類股，這就是日后的Archegos Capital Management。
對沖基金倒閉，百年老店瑞信“快要被壓垮”
與并不出名的Archegos Capital Management相比，瑞士信貸作為全球第五大財團，和瑞士第二大的百年金融機構(gòu)則算得上享有盛名。在2021年4月發(fā)布的今年第一季度財報當(dāng)中，受Archegos對沖基金事件等因素影響，抵消了瑞信財富管理和投資銀行業(yè)務(wù)的良好表現(xiàn)，當(dāng)季瑞信出現(xiàn)了2.52億瑞士法郎（約合人民幣17.84億元）虧損。
第一季度的虧損在瑞信董事會中亮起了紅燈，經(jīng)董事會指示，瑞信聘請美國知名律所保羅·韋斯及其專家顧問對瑞信與美國對沖基金Archegos2021年3月25日違約后的關(guān)系進行全面評估，評估對象包括瑞信現(xiàn)任和前任員工。評估期共歷經(jīng)了80多次采訪，收集了1000多萬份文件和其他數(shù)據(jù)。
7月29日，瑞信官網(wǎng)發(fā)布了針對華爾街對沖基金Archegos Capital Management爆倉事件進行的獨立外部調(diào)查結(jié)果報告。
報告顯示，在本次事件中，瑞信投資銀行大宗經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的第一道和第二道防線都沒有進行有效的管理風(fēng)險，并且在事件中未進行任何風(fēng)險升級。調(diào)查還顯示，公司沒有參與到不法行為及不良投資中，也沒有發(fā)現(xiàn)銀行的風(fēng)控系統(tǒng)缺失，本次事件的主要原因為風(fēng)控系統(tǒng)未能有效運作。
值得注意的是，報告中提到由于有經(jīng)驗的員工離職，瑞信員工出現(xiàn)了“年輕化”現(xiàn)象，且在風(fēng)控方面缺乏經(jīng)驗，這意味著一些關(guān)鍵員工必須扮演多個角色。這些員工在接受訪問時提到：已經(jīng)被必須處理的數(shù)據(jù)和信息壓垮了。報告還顯示，紐約和倫敦的地域差異加劇了上述問題，兩個城市的大宗商品服務(wù)聯(lián)席主管都不認為自己有責(zé)任監(jiān)督與Archegos的關(guān)系。
發(fā)布調(diào)查報告的同時，瑞信同時發(fā)布了第二季度季報。當(dāng)季凈營業(yè)收入為51.03億瑞士法郎（約合363.18億元人民幣），同比下降18%；凈利潤為2.53億瑞士法郎（約合18億元人民幣），低于此前3.8億瑞士法郎的預(yù)期值。
Archegos爆倉涉事中概股一路向下
自爆倉事件以來，唯品會的股價一路“向下”。截至10月12日美股收市，唯品會報11.24美元/股，距其3月份股價高點46美元/股下降76%�；ㄆ旖诎l(fā)表研報，將唯品會目標(biāo)價從24美元降至14美元。
而Archegos爆倉事件還關(guān)聯(lián)到眾多中概股，包括百度、騰訊音樂、愛奇藝與跟誰學(xué)等，這些中概股在爆倉事件后，無一逃得出“腰斬”“腳踝斬”命運。其中，百度美股10月12日收報159.47美元，較二月高位354美元下降約55%；騰訊音樂12日收報7.75美元，較3月高位32.24美元下降75%；愛奇藝12日收市價則較3月高位18.97美元下降超5成；高途在遭遇了“雙減”政策后，股價更是跌倒只剩下零頭。
此前媒體報道愛奇藝考最快今年底在港二次上市，籌集約5億美元，并考慮將美國銀行、高盛和法國里昂證券作為其上市承銷商。對此消息，愛奇藝回應(yīng)“不予置評”。不可置否的是，在美股監(jiān)管收緊的背景下，中概股回港上市已是大勢所趨。
然而，今年港股市場對二次回港上市的中概股似乎并沒有特別熱情。已在今年3月完成回港二次上市，同樣在Archegos投資組合中的百度，10月13日港股收市價為156.2港元/股，較其港股發(fā)行價252港元/股下降約38%。同樣命運的中概股，還有嗶哩嗶哩，其港股價格較3月上市發(fā)行價已破發(fā)約33%，較其港股股價最高點1052港元已下降一半。嗶哩嗶哩回港上市首日曾輕度破發(fā)，B 站CEO 陳睿當(dāng)時說到，“ 十年之后，沒有人會關(guān)注嗶哩嗶哩的股票在第一天是漲還是跌，但是大家會記住 B 站是一家發(fā)展前景很好的公司�！�
半年之后，上市首日的破發(fā)與今日股價相比變得微乎其微；而未來十年，這些中國的龍頭互聯(lián)網(wǎng)科技公司能走出一條什么樣的道路則變得越來越重要。
對于港股，悲觀與樂觀的觀點從來都不缺。興業(yè)證券(601377,股吧)全球首席策略分析師張憶東在10月12日的路演活動中表示，最近科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板都很衰，這很好理解，因為在滯脹期高估值板塊會承壓。香港的一個好處，除了剛才講的互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管政策落地帶來了否極泰來，苦菜花也有一定的綻放可能，大的機會可能還是要看朱格拉周期，無論A股還是港股，科創(chuàng)還是主旋律。對于港股而言，因為它今年跌得更透，所以10月這一波反彈到11月中旬是一個很好的反彈窗口。港股中，除了找一找科創(chuàng)領(lǐng)域的機會，還有另外的機會，就是生物醫(yī)藥、醫(yī)療服務(wù)、國潮消費這些長邏輯很清晰的領(lǐng)域。
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