中國人民銀行黨委委員、副行長范一飛出席全球財富管理論壇2021北京峰會并發(fā)表主旨演講時表示，由于中國政府在綠色發(fā)展中的超前認識，與發(fā)達國家自下而上市場主體推動的路徑不同，中國主要依靠自上而下政府推動這一制度優(yōu)勢已有所體現(xiàn)。目前，市場主體自覺意識已初步形成，有的金融機構(gòu)在業(yè)務(wù)管理中主動加入綠色金融要素，有的金融機構(gòu)開始探索擴展環(huán)境信息披露范圍。在既有減排方式中，碳市場是最為有效的方式。建立碳市場要循序漸進，確定未來各時期碳峰值及配額分配以形成有效碳價格，處理好拍賣檔期激勵信號與潛在增長通脹之間的關(guān)系，完善市場配套建設(shè)。下一步，人民銀行將按照三大功能、五大支柱框架，推動形成ESG投資理念與綠色金融標準雙輪驅(qū)動發(fā)展格局，助力綠色低碳高水平發(fā)展。一是政策措施與機制建設(shè)多措并舉，培育ESG投資人；二是健全綠色金融標準體系，推動與國際標準對接；三是完善信息披露要求，強化市場約束機制；四是加強市場生態(tài)建設(shè)，發(fā)揮好中介機構(gòu)的橋梁作用。
以下為演講全文。
推動ESG投資與碳市場建設(shè)
助力綠色金融高質(zhì)量發(fā)展
人民銀行副行長范一飛
（2021年7月24日 ）
尊敬的樓部長，各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來賓、女士們、先生們，大家上午好！
2020年9月，習近平主席在第七十五屆聯(lián)合國大會一般性辯論上宣布了我國“二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和”的目標，綠色低碳發(fā)展上升為國家戰(zhàn)略。我個人認為，當前綠色低碳發(fā)展最關(guān)鍵要解決好兩個問題，即鼓勵ESG投資以及推動碳市場建設(shè)。
近年來，綠色金融發(fā)展很快，備受關(guān)注，國際投資機構(gòu)也非常關(guān)心中國綠色金融的發(fā)展思路，中國社會對碳市場在綠色低碳發(fā)展中重要性的認識正在逐步深化，但一些關(guān)鍵問題還需要進一步探討。今天，我圍繞這兩方面談幾點不成熟的看法，供大家參考。
中國綠色金融發(fā)展思路與成果
中國對綠色發(fā)展的問題有自己的認識，與發(fā)達國家“先污染、后治理”的發(fā)展理念不同，中國現(xiàn)在是“邊發(fā)展、邊治理”。早在2005年，習近平總書記在浙江工作時就提出了“綠水青山就是金山銀山”的科學(xué)論斷，這與“天人合一”的中國傳統(tǒng)價值觀一脈相承。他提出“人類命運共同體”也與中國傳統(tǒng)中的“大同社會”相輔相成。正是秉持這一理念，中國在當前人均GDP水平并不高，發(fā)展還面臨很多問題的情況下，仍然堅定地作出“3060目標”承諾，這是要下很大決心的。
由于中國政府在綠色發(fā)展中的超前認識，與發(fā)達國家“自下而上、市場主體”推動的路徑不同，中國主要依靠“自上而下、政府推動”的制度優(yōu)勢已經(jīng)有所體現(xiàn)。截至2020年末，中國本外幣綠色貸款余額約12萬億元，居世界第一；中國綠色債券存量約8000億元，居世界第二。下一步，推動綠色金融可持續(xù)發(fā)展中，要將“自上而下”和“自下而上”兩種路徑結(jié)合起來，大力引導(dǎo)和鼓勵ESG投資，加快推進碳市場建設(shè)。
人民銀行很早就認識到綠色金融的重要性，在頂層設(shè)計上做了大量工作，持續(xù)推動綠色金融高質(zhì)量發(fā)展。2015年，中共中央、國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快推進生態(tài)文明建設(shè)的意見》，首次提出推廣綠色信貸，排污權(quán)抵押等融資模式。2016年，人民銀行等七部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，系統(tǒng)地提出了綠色金融的定義、激勵機制及綠色金融產(chǎn)品發(fā)展規(guī)劃和風險監(jiān)控措施，奠定了中國綠色金融的政策框架，推動了綠色債券、綠色債務(wù)融資工具等產(chǎn)品的快速發(fā)展。2021年，面對綠色金融發(fā)展新形勢，人民銀行進一步提出了發(fā)揮好綠色金融“三大功能”，完善綠色金融體系“五大支柱”政策框架，為下一個關(guān)鍵階段的工作明確了發(fā)展發(fā)展思路。
自“3060目標”宣布以來，人民銀行也加快推進基礎(chǔ)性工作，努力營造更好的政策環(huán)境。近期，人民銀行等三部委發(fā)布新版《綠色債券支持項目目錄(2021年版)》，明確煤炭等化石能源清潔利用等高碳排放項目不再納入支持范圍，實現(xiàn)與國際標準接軌；發(fā)布《銀行業(yè)金融機構(gòu)綠色金融評價方案》，對金融機構(gòu)綠色貸款、綠色債券業(yè)務(wù)開展綜合評價，評價結(jié)果納入央行金融機構(gòu)體系。此外，人民銀行正按照國務(wù)院常務(wù)會議精神，有序推進碳減排支持工具設(shè)立工作，完善配套激勵政策；加強窗口指導(dǎo)，鼓勵金融機構(gòu)加大對碳減排貢獻較大的風電、光伏發(fā)電等重點領(lǐng)域的支持力度；在綠色金融改革試驗區(qū)先行先試，探索開展金融機構(gòu)碳排放信息披露工作；推動G20重啟可持續(xù)金融研究小組，并組織工作組，與美財政部共同擔任聯(lián)合主席；在銀行間市場推出碳中和債務(wù)融資工具和碳中和金融債券等品種，以產(chǎn)品創(chuàng)新助力綠色金融發(fā)展。
與此同時，在激發(fā)市場主體自覺意識方面，人民銀行指導(dǎo)交易商協(xié)會做了不少工作，努力培育投資人社會責任意識，加強綠色債券市場標準建設(shè)，強化環(huán)境信息披露要求。目前，市場主體自覺意識已初步形成，有的金融機構(gòu)在業(yè)務(wù)管理中主動加入綠色金融要求，有的金融機構(gòu)開始探索擴展環(huán)境信息披露范圍。
充分發(fā)揮碳市場引導(dǎo)作用，逐步增強金融屬性
7月16日，全國碳排放權(quán)交易市場上線，全日平均成交價逾51元/噸。雖然不到歐盟碳交易價格的八分之一，碳配額是免費發(fā)放，金融機構(gòu)也沒有參與交易，但可以看出中國碳市場發(fā)展空間巨大。碳市場本質(zhì)上是金融市場，負責進行資金期限轉(zhuǎn)換和風險管理，與普通大眾商品市場相比，碳市場不僅具有滿足當期交易需求的基本功能，更重要的功能是基于碳價格信號來實現(xiàn)投資的跨周期引導(dǎo)、風險的跨周期管理，屬于典型的金融功能。只有發(fā)揮好碳價格信號在管理風險、引導(dǎo)投資、穩(wěn)定預(yù)期等方面的關(guān)鍵作用，才能有序引導(dǎo)全社會的低碳轉(zhuǎn)型。
在現(xiàn)有減排方式中，碳市場是最為有效的方式。首先，碳市場可以實現(xiàn)環(huán)境約束下最優(yōu)經(jīng)濟結(jié)果，在國際上應(yīng)用也最廣泛，碳稅與補貼能高效發(fā)揮作用的前提就是通過市場化交易形成合適的碳價格。近期OECD研究表明，相比碳稅，有價格穩(wěn)定機制支持的碳市場會促使投資者形成碳價長期上漲預(yù)期，更有利于促進減排。其次，碳市場可以更好地引導(dǎo)全社會的投資，是一種長期可持續(xù)的方式。碳價格集中體現(xiàn)了產(chǎn)出增長、排放配額和技術(shù)進步等多種因素的綜合作用，在價格信號引導(dǎo)下，企業(yè)減排的融資問題以及低碳技術(shù)的投融資問題都可以得到解決。而且，相對于財政補貼，碳市場具有更好的商業(yè)可持續(xù)性。再次，碳價格信號對于穩(wěn)定市場預(yù)期同樣重要，可防止市場主體對碳減排預(yù)期不清，并由非理性行為引發(fā)羊群效應(yīng)。在缺乏碳價格信號的情況下，個別機構(gòu)和專家的觀點容易引發(fā)市場波動。最后，金融市場已有很多成熟的風險管理工具和運作模式。碳市場內(nèi)在的金融屬性使其更容易與金融市場銜接。只有利用好金融市場，才能處理好低碳投資中激勵、跨期和風險管理之間的關(guān)系。從這個意義來看，碳市場也將更為有效。
從國內(nèi)外時間來看，碳市場建立要考慮幾個方面。第一，為形成有效的碳價格，要嚴格遵行市場規(guī)律開展碳交易。封頂?shù)目偭渴切纬捎行純r格的前提，必須結(jié)合中國能源結(jié)構(gòu)確定未來各時期的總量目標及配額分配。金融機構(gòu)參與碳市場是活躍交易、為碳減排活動提供合理激勵和補償?shù)谋匾獥l件。第二，處理好碳價信號與潛在增長、通脹之間的關(guān)系。我國碳市場配額初期以免費分配為主，未來將適時引入有償分配，并逐步提高其比例。碳配額價格過低不能形成很好的激勵信號，但價格過高則可能會抬升生產(chǎn)生活成本，甚至引發(fā)通脹或衰退，需要把握好其中的平衡。第三，要完善市場配套建設(shè)。積極發(fā)展遠期、掉期、期權(quán)、期貨等衍生品，提高透明度，加強投資者保護等金融市場監(jiān)管規(guī)則也應(yīng)適用于碳市場。
中國綠色金融未來的發(fā)展方向
習近平總書記在“七一”重要講話中強調(diào)，“堅持人與自然和諧共生，協(xié)同推進人民富裕、國家強盛、中國美麗。”雖然中國綠色金融發(fā)展取得了一些成績，但在投資人培育、對接國際標準、環(huán)境信息披露、中介機構(gòu)規(guī)范發(fā)展等方面依然存在不足。下一步，人民銀行會在具有中國特色的綠色金融發(fā)展道路上持續(xù)探索，既重視“自上而下”頂層設(shè)計，也注意培育“自下而上”的市場主體自覺意識，按照“三大功能”“五大支柱”框架，推動形成ESG投資理念與綠色金融標準“雙輪驅(qū)動”發(fā)展格局，助力綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展。
第一，政策措施與機制建設(shè)多措并舉，培育ESG投資人。在激勵政策方面，繼續(xù)探索包括補貼、貼息、減免稅等財稅政策以及提升綠色信貸和綠色債券吸引力的監(jiān)管規(guī)則等；強化和完善綠色金融評價機制，提升市場機構(gòu)配置綠色資產(chǎn)積極性；積極促進市場建設(shè)，推動ESG投資與固定收益產(chǎn)品相結(jié)合，豐富ESG投資運用領(lǐng)域；引導(dǎo)養(yǎng)老金、保險、社保等具有一定社會屬性的長期資金進入ESG投資市場并納入考評體系，豐富綠色債券市場資金來源。
第二，健全綠色金融標準體系，推動與國際標準對接。在尊重我國能源稟賦與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，研究制定與國際接軌的綠色債券標準，助力全球綠色金融發(fā)展。
第三，完善信息披露要求，強化市場約束機制。繼續(xù)強化金融機構(gòu)、證券發(fā)行人、公共部門環(huán)境信息披露的強制性和規(guī)范性，建立強制統(tǒng)一的信息披露標準，覆蓋各類融資主體，細化環(huán)境信息披露要求。此外，探索建立信息共享機制，便于金融機構(gòu)獲取企業(yè)的碳排放數(shù)據(jù)。
第四，加強市場生態(tài)建設(shè)，發(fā)揮好中介機構(gòu)的橋梁作用。繼續(xù)規(guī)范中介機構(gòu)行為，開展對評估認證機構(gòu)的備案工作，通過市場化評議和業(yè)務(wù)質(zhì)量交叉檢查等方式，推動評估等認證行業(yè)的標準統(tǒng)一。
女士們、先生們。
綠色金融發(fā)展功在當代，利在千秋。其意義深遠、前景廣闊，對投資機構(gòu)而言意味著劃時代的機遇，期待國內(nèi)外投資界朋友更多關(guān)注、參與中國綠色金融事業(yè)。
為實現(xiàn)向國際社會作出的碳達峰、碳中和承諾，社會各界都要付出艱苦卓絕的努力。人民銀行將指導(dǎo)金融行業(yè)始終堅持以服務(wù)實體經(jīng)濟低碳轉(zhuǎn)型和綠色發(fā)展為根本遵循，不斷完善政策體系，創(chuàng)新產(chǎn)品工具，豐富服務(wù)模式，強化風險管控，深化國際合作，多措并舉完成時代賦予的光榮使命。
最后預(yù)祝今天的峰會圓滿成功，謝謝大家！
（責任編輯：王蕾）
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