[ 目前中國碳市場主要是由具有真實碳排放需求的控排企業(yè)進行現貨交易，導致活躍度較低、價格不連續(xù)。而發(fā)達國家的碳市場，絕大部分的成交都來自于以現貨為標的的金融產品，銀行、保險、基金等金融機構可以通過碳金融產品參與到碳市場中。 ]
[ 截至2021年3月，碳交易試點地區(qū)碳市場覆蓋鋼鐵、電力、水泥等20多個行業(yè)，近3000家重點排放企業(yè)，累計覆蓋4.4億噸碳排放量，累計成交金額約104.7億元。 ]
“終于要啟動了！”在得知全國碳排放權交易市場（下稱“全國碳交易市場”）正式開市的消息后，鄭運昌不由感嘆。
7月15日，上海環(huán)境(601200,股吧)能源交易所發(fā)布關于全國碳排放權交易開市的公告，全國碳交易市場于2021年7月16日開市。
鄭運昌是華潤電力的碳交易主任工程師，早在2007年便接觸到碳排放權交易。從2011年開始，他參與了中國的碳權交易試點工作，見證了中國碳交易市場長達十年的摸索。
2011年，中國在北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東、深圳等七個省份開展了碳排放權交易試點，由此拉開了一場漫長的探索之路。
所謂“碳排放權”，是指企業(yè)依法取得向大氣排放溫室氣體的權利。經當地發(fā)改委（現由環(huán)保部門負責）核定，企業(yè)會取得一定時期內排放溫室氣體的配額。當企業(yè)實際排放量超出配額時，超出部分需花錢購買；當企業(yè)實際排放少于配額，結余部分可以結轉使用或者對外出售。
截至2021年3月，碳交易試點地區(qū)碳市場覆蓋鋼鐵、電力、水泥等20多個行業(yè)，近3000家重點排放企業(yè)，累計覆蓋4.4億噸碳排放量，累計成交金額約104.7億元。試點范圍內，企業(yè)碳排放總量和強度實現“雙降”，顯示出碳市場以較低成本控制碳排放的效果。而鑒于全國碳市場覆蓋排放量超過40億噸，中國將成為全球覆蓋溫室氣體排放量規(guī)模最大的碳市場。
十年試點是一個得失相伴的實踐經驗，這對接下來的全國碳交易市場建設，將是一筆寶貴的財富。
試點與創(chuàng)新
碳市場起源于2005年生效的《京都議定書》，目的是以市場化手段促進溫室氣體減排的路徑。這一年，《京都議定書》確立了CDM（清潔發(fā)展機制交易體系），讓發(fā)達國家為了履行減排義務，可以通過減少其在國內的溫室氣體排放量，或從其他發(fā)展中國家購買溫室氣體減排放額度的方法來履行自己的義務。
2007年，中國成立國家應對氣候變化及節(jié)能減排工作領導小組，并公布了《中國應對氣候變化國家方案》。2008年，國家發(fā)改委成立應對氣候變化司，承擔國家應對氣候變化及節(jié)能減排工作領導小組有關應對氣候變化方面的具體工作，節(jié)能減排的工作則由資源節(jié)約和環(huán)境保護司負責。
在《京都議定書》執(zhí)行完畢的前一年，2011年10月，國家發(fā)改委下發(fā)《關于開展碳排放權交易試點工作的通知》，同意北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東和深圳開展碳排放權交易試點。
2014年，時任國家發(fā)改委副主任解振華在接受媒體提問時說，這7個試點地區(qū)既有東部，也有中部和西部，目的是想在不同發(fā)展地區(qū)能夠探索中國進行碳交易的制度、機制，為建立全國碳交易市場做準備。
2013年6月18日，深圳試點率先啟動交易。
2016年，在首批7個試點后，福建和四川也啟動建設本省碳排放權交易試點工作。
作為市場主體，企業(yè)在十年試點的過程中不斷進行探索、創(chuàng)新。
“通過這些年的摸爬滾打，我們的碳交易隊伍得到了磨練，現在完全可以進行獨立的數據核算和交易工作�！编嵾\昌是華潤電力（00836.HK）參與CDM碳交易的主要人員之一，他對第一財經1℃記者說，“當時，華潤電力一共有46個CDM清潔能源項目參與碳交易，從中獲得了不錯的收益�！睆�2008年到2012年，和中國眾多電力企業(yè)一樣，華潤電力也參與了CDM碳交易。
包括華潤電力在內，一些企業(yè)逐漸建立了一套相對完善的碳交易體系，更多的是摸索中的創(chuàng)新。
以華潤電力為例，該公司目前已經建成碳資產管理系統(tǒng)，可以對每個電廠每個月的碳排放數據、盈缺等情況進行實時查看，還可以通過系統(tǒng)進行內部平衡，比如A和B電廠之間的調劑。
交易的方式也在發(fā)生變化，比如，華潤電力在華潤集團內部進行了跨業(yè)態(tài)的協同交易，在廣東省進行了一筆金額高達1200萬元的協同交易——華潤電力把一家關停的電廠結余下來的碳配額指標賣給了集團內另一家上市公司。
華潤電力嘗試了碳金融方面的創(chuàng)新——托管。據鄭運昌介紹，所謂托管，是指控排企業(yè)委托托管機構代為持有碳資產，以托管機構名義對碳資產進行集中管理和交易。類似的金融創(chuàng)新，還有置換、借碳等，未來隨著碳市場穩(wěn)步提升，二級碳金融市場規(guī)模將不斷擴大。
和華潤電力一樣，申能碳科技也在進行金融創(chuàng)新。申能碳科技執(zhí)行董事兼總經理劉弦在今年早些時候表示，未來市場可以探索的碳金融產品，包括碳遠期、碳基金、碳配額質押，等等。碳金融產品有利于發(fā)現和穩(wěn)定碳的價格，同時也為碳市場帶來流動性。隨著碳市場運轉日趨成熟，碳金融將在其中發(fā)揮越來越重要的作用。
業(yè)內普遍認為，目前中國碳市場主要是由具有真實碳排放需求的控排企業(yè)進行現貨交易，導致活躍度較低、價格不連續(xù)。反觀發(fā)達國家的碳市場，絕大部分的成交都來自于以現貨為標的的金融產品，銀行、保險、基金等金融機構可以通過碳金融產品參與到碳市場中。
值得關注的是，央行研究局的一份報告指出，培育交易活躍、全國統(tǒng)一的碳排放權市場，在交易方式方面宜給予交易機構更大的靈活性，在嚴格監(jiān)管的前提下探索碳排放權交易場所開展連續(xù)交易和集合競價；同時適當放寬準入，鼓勵相關金融機構和碳資產管理公司參與市場交易、創(chuàng)新產品工具。
問題不少
十年來，這些試點各具特色，依據自身情況探索了行業(yè)覆蓋范圍、配額總量設定和分配、履約機制等碳市場的核心要素，為全國碳交易市場提供了豐富的實踐經驗，也留下了一些未能完善的問題。
2013年，首批七個省份試點正式啟動碳交易之后，迎來的當頭一棒是市場交易異常冷清。
“市場交易不活躍的原因很多，首先電力企業(yè)作為主要參與方，近年來受到電價下降、煤價高企影響，生存困難，配額缺口企業(yè)只有在履約季才參與交易�！编嵾\昌告訴第一財經1℃記者，“有的試點省份受交易規(guī)則限制，機構投資者較少、交易品種不完善，這種情況下市場是很難活躍起來的�！�
與此同時，試點當地的經濟結構、交易規(guī)則、排放量計算方法等因素也各不相同，各試點之間亦無法進行跨區(qū)域交易，讓原本并不活躍的市場更加萎靡不振。
通過對各個碳交易試點及國際碳交易市場的對比調研，國家氣候變化專家委員會委員、中國電力企業(yè)聯合會原專職副理事長王志軒也發(fā)現，國內試點出現了碳交易不活躍、流動性低、碳價市場化與電力市場化發(fā)展不協調等問題。
“在個別試點，碳價有時候高到80多元/噸，但由于（有的）試點所在（地區(qū)）自身工業(yè)企業(yè)較少，市場交易規(guī)模小，價格雖然很高，但市場不具有代表性�！编嵾\昌認為，從試點來看，國內碳交易規(guī)則還存在改善空間，整體來看，國內試點省份碳價相較于歐洲成熟碳交易市場較低，中國碳權配額價格與國際接軌還存在空間，但也有個別地區(qū)出現價格虛高的情況，這又需要合理的調控。
試點以來，各試點市場的碳配額交易價格差異大，每噸價格在10元至60元之間，均價在20元/噸左右。
在王志軒看來，碳價格不應該存在較大的波動性。“波動性往往與市場的炒作和投機緊密連接在一起的�！笔袌鲐巾毢侠矶▋r，“如果碳價格過低，會給人一種減少二氧化碳排放可以用很低的成本就可以做到的錯覺，這樣對節(jié)能降碳不利。但如果價格太高，對國家低碳轉型也不利�！�
配額分配是碳市場的核心，也是更好發(fā)揮政府作用的關鍵環(huán)節(jié)。目前，較為合理的配額分配方法為基準法，即“碳排放強度行業(yè)基準值”，是政府根據年度排放管理目標和行業(yè)整體排放水平，確定某行業(yè)單位活動水平允許碳排放量，主要用于碳交易機制中的配額分配。但在實際操作中，由于試點各省份的設計不同，對于基準線的認定也不同。
理想的狀態(tài)是，在基準值一定的情況下，企業(yè)得到的配額與其實際排放量相比，是盈余還是虧損，主要與其機組效率、所用煤炭的品質，以及節(jié)能減排措施的實施情況等因素相關，有配額盈余的企業(yè)可在碳市場銷售其配額，配額短缺的企業(yè)則需在碳市場購入其缺口量。但在試點的現實操作過程中，由于有的地方基準過高，導致部分已經將能耗控制得不錯的企業(yè)，其價值在配額上得不到認可。
“我們有一個電廠，效率高、煤耗低，但即便如此，每年還要花一兩千萬元去購買配額�！蹦畴娏瘓F一位負責人在接受第一財經1℃記者采訪時表示，“建立碳市場的目的不是從企業(yè)身上割肉，而是鼓勵效率高、煤耗低的企業(yè)多發(fā)電，同時做一些投資來降低煤耗、提高效率�！�
另外，也有受訪者向第一財經1℃記者介紹，有的試點地區(qū)基準線的認定標準較低，執(zhí)行相對寬松，導致部分企業(yè)進行配額履約時過于容易。
弄虛作假的現象在試點過程中也有發(fā)生。比如，王志軒介紹，在此前相關檢查工過中，曾發(fā)現個別企業(yè)或第三方機構碳排放數據作假的問題。
此外，有的試點省份，無論發(fā)電企業(yè)缺多少配額，都將履約上限設定為20萬噸的配額�！皬氖袌鰜碚f這是不合理的，但這樣做的目的是減輕受管控企業(yè)的負擔，目前很多火電廠的經營舉步維艱。”一位受訪者對第一財經1℃記者說。
由于以上種種原因，試點以來，個別省份的碳交易斷斷續(xù)續(xù)，有的甚至出現過首筆交易后再無交易的現象。
有受訪者向第一財經1℃記者表示，市場交易異常冷清造成不少企業(yè)的專門負責碳交易的部門可有可無，負責碳交易人員中不少是兼職，缺乏專業(yè)性。有的企業(yè)當初為了進行碳交易還成立了專門的公司，結果只能去做一些與碳交易關系不大的副業(yè)。
小步快走
十年來，因為市場過于冷清，那些在前期參與CDM和中國碳權交易試點的一大批人，有的已經轉到了其他崗位，有的甚至已經徹底離開了這個行業(yè)。
但隨著全國碳交易市場即將上線，不少人的積極性又得到了調動。一些企業(yè)開始重新組織新的交易結構，成立新的交易部門，兼職人員逐漸由專職人員替代。
所有這一切都在為建立全國碳交易市場做準備。
談及全國碳市場選擇此時上線交易，作為全國碳市場機制的設計參與者，王志軒認為是“恰逢其時”，“太早了之前的問題還沒有得到很好地解決，太晚了又不利于中國低碳經濟的推動�！彼Ｍ�，接下來的全國碳交易市場的發(fā)展步伐，能夠平穩(wěn)并快速發(fā)展，這樣能給企業(yè)、投資者以及更多的相關方釋放一個促進碳減排的積極信號。
王志軒最期待的是，全國碳交易市場上線后，能夠既平穩(wěn)又活躍，并盡可能減少劇烈波動�！斑^去十年試點過程中存在的一些問題，或許還會在全國碳交易市場上線后交易出現，這需要在實踐中不斷解決�！彼硎荆幢闶窃谕耆袌鼋洕哪Ｊ较逻M行的歐洲碳市場，在發(fā)展過程中也經過了好幾個階段，目前仍然在完善之中。
“從過去十年的試點經驗來看，市場交易的活躍度反映了碳減排政策的力度和預期。在全國碳交易市場建成后，也可能存在一些企業(yè)拿到配額以后，為減少風險，交易意愿弱的情況�！蓖踔拒幷J為，目前的另一個問題是，碳價格波動較大，且與相關碳減排要素的關聯性不大，主要還是碳市場機制與減碳宏觀政策之間關聯性不高所致。
不少受訪者認為，今年是全國碳交易市場的元年，配額可能相對寬松，但隨著市場的發(fā)展，企業(yè)屆時需要投入更多真金白銀去購買�！八源蠹椰F在非常重視，努力做好一切前期準備�！编嵾\昌說。
首批納入全國碳排放配額管理的是發(fā)電行業(yè)，總計2225家發(fā)電企業(yè)和自備電廠，二氧化碳排放總量約為40億噸/年。這些企業(yè)將成為參與全國碳市場交易的主體，它們當中90％以上是首次參與碳市場，此前參與區(qū)域試點碳市場的發(fā)電企業(yè)共有186家。
在鄭運昌看來，“在未來一段時間里，全國碳交易市場將以小步快走的節(jié)奏前行。在這個過程中，對企業(yè)而言，需要有更多的人才投入到市場中來，才能抓住市場機遇�！�
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