中新經(jīng)緯客戶端7月12日電 今年上半年，新城控股(601155,股吧)繼續(xù)保持穩(wěn)健發(fā)展步伐。根據(jù)公司第二季度經(jīng)營簡報，上半年，新城控股實現(xiàn)銷售金額約1176.64億元，同比增長20.65%，實現(xiàn)銷售面積約1086.96萬平方米，同比增長23.87%。秉承“住宅+商業(yè)”雙輪驅動戰(zhàn)略，上半年新獲取17座吾悅廣場，其中重資產(chǎn)13座；另一方面，商業(yè)運營總收入穩(wěn)步增長至39.38億，同比上漲近73%。
穩(wěn)健可持續(xù)的業(yè)績表現(xiàn)、可圈可點的商業(yè)發(fā)展，令新城控股接連收到中信證券(600030,股吧)、申萬宏源(000166,股吧)等多家主流券商機構的正向評價，上調(diào)或維持“買入”評級，并堅定看好公司未來長期發(fā)展。
中信證券在研報中分析指出，新城控股銷售平穩(wěn)增長、土儲充沛，預計公司未來房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務仍將保持穩(wěn)健態(tài)勢。在商業(yè)層面，公司在商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)和運營方面的決心引領行業(yè)之先，預計對應投資性房地產(chǎn)規(guī)模超千億，商場開業(yè)數(shù)量位居所有境內(nèi)外上市公司首位。商業(yè)運營收入具備規(guī)模和效率的雙重彈性，從2021年起，公司商業(yè)收入應足以覆蓋利息支出，且公司能憑借運營能力，輕重并舉加快商業(yè)地產(chǎn)布局。
為此，中信證券上調(diào)新城控股2021/2022/2023年EPS預測至7.85/8.88/9.81元(原預測為7.79/8.79/9.40元)，給予公司2022年7x PE，對應目標價62.19元，上調(diào)公司投資評級至“買入”。
今年上半年，新城控股新開業(yè)泰安、孝感、長沙寧鄉(xiāng)、湖州南潯、鎮(zhèn)江揚中五座吾悅廣場，商業(yè)運營總收入也穩(wěn)步提升至39.38億元。商業(yè)營收穩(wěn)健增長，除了依托于商場開業(yè)數(shù)量逐步增加外，部分吾悅廣場單店運營收入增長明顯，也帶動了整體收入的有力增長。
申萬宏源在研報中則指出，新城控股2021年第二季度41個可比商場稅后營收9.5億元，較2020年第二季度/2019年第二季度分別同比增加11.0%/增加9.7%，較2021年第一季度環(huán)比增加5.3%。而考慮到疫情影響逐步消除、居民購買力回升、第四季度商場集中新開業(yè)等因素，預計公司21-22E含稅商業(yè)運營總收入分別達到85/110億元，同比分別增加49%/增加29%，“并且我們統(tǒng)計18-19年H1商業(yè)運營總收入占比全年均值40%和43%，預計全年完成目標難度不大、并有望超額完成。”
該研報還分析認為，新城控股秉承“住宅+商業(yè)”雙輪驅動戰(zhàn)略，先發(fā)布局商業(yè)地產(chǎn)，打造優(yōu)質(zhì)成長標桿，乘風廣闊消費市場；同時，新環(huán)境下調(diào)整戰(zhàn)略，爭取更穩(wěn)健持續(xù)成長。該研報表示：“我們看好公司‘住宅+商業(yè)’雙輪驅動戰(zhàn)略，并看好商業(yè)業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展和地產(chǎn)銷售恢復常態(tài)，維持目標價66.0元，對應21PE為7.9X，維持‘買入’評級。”
國盛證券在近期首次覆蓋新城控股的研報中表示，商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)空間巨大，新城商業(yè)具備高IRR綜合體開發(fā)模式、產(chǎn)品優(yōu)勢突出、運營經(jīng)驗積累等核心競爭力，“住宅+商業(yè)”雙輪驅動戰(zhàn)略優(yōu)勢顯著，為此預測公司2021/2022/2023年的EPS為7.95/8.97/9.63元/股，對應的PE為6.1/5.4/5.1X。合理市值為1722.9億人民幣，目標價格76.07元，首次覆蓋給予“買入”評級。(中新經(jīng)緯APP)
(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)
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