去年 K12 在線教育爆火，頭部企業(yè)的單筆融資額刷新了歷史記錄。據(jù) IT 桔子統(tǒng)計，2020 年國內(nèi) K12 賽道的總?cè)谫Y額超過了 460 億元。相比之下，職業(yè)教育的融資額卻遠不及其 1/10；但是，今年上半年數(shù)據(jù)呈現(xiàn)的結(jié)果是，職業(yè)教育的融資反超了 K12 教育，達到了 4 倍之多。這背后很重要的原因是，在監(jiān)管的持續(xù)作用下，資本喪失了信心，導致 K12 投資幾乎停滯。
話說回來，職業(yè)教育這個細分賽道，由于市場過于分散，過去很多資本看不上。現(xiàn)在，形勢有所變化，在職業(yè)教育改革的大背景下，在政策鼓勵和支持職業(yè)教育發(fā)展的前提下，職業(yè)教育將迎來新的爆發(fā)期。
本報告將以數(shù)據(jù)來剖析國內(nèi)職業(yè)教育市場的發(fā)展規(guī)律、創(chuàng)業(yè)投資的現(xiàn)狀和趨勢。報告的核心觀點是：職業(yè)教育創(chuàng)業(yè)投資總體還是處于早期階段，獨角獸數(shù)量也是屈指可數(shù)，不及 K12 多；但未來的發(fā)展空間、潛力是巨大的。以下精選內(nèi)容節(jié)選自報告：
來源：IT桔子 作者：吳梅梅
從近 11 年的職業(yè)教育融資情況來看，融資事件數(shù)量在 2016 年是最多的，有 104 起；之后的幾年，雖然投資事件減少了，但融資金額處于螺旋式上升的過程，直到 2021 年整個職業(yè)教育的融資額有了極大的攀升，僅上半年的融資總額就創(chuàng)新高的達到了 62.1 億元，是上一個最高點的 2 倍，相比 2020 上半年，融資事件增速為 36%，融資額增速達到了 450%。
通過最近 18 個月的融資情況，發(fā)現(xiàn) 2021 年前三個月職業(yè)教育的融資熱度明顯升溫：1 月，財商教育公司「爾灣科技」先后公布了 D、E 輪兩輪共過億美元融資；2 月教育獨角獸猿輔導拆分出「粉筆教育」獨立融資，獲得 A 輪 3.9 億美元融資，這筆融資是迄今職業(yè)教育公開融資交易中金額最高的一筆；3 月，企業(yè)培訓經(jīng)解決方案服務商「云學堂」獲得 1.9 億美元 E+輪融資；這幾家頭部職教公司的大額融資從整體上拉高了今年上半年的職教融資交易額。
如果更細分地來看最近 7 年職教領域的投資風向，可以發(fā)現(xiàn)職業(yè)技能培訓歷來是投資最熱門的方向，投資事件數(shù)能夠占到職教行業(yè) 60%~80% 的比例。由于職業(yè)類型非常多元化，職業(yè)技能的覆蓋面也非常廣，涉及編程、運營、產(chǎn)品、新媒體、電商等互聯(lián)網(wǎng)新職業(yè)，也有財會、教師、設計、外貿(mào)等傳統(tǒng)行業(yè)，因此這類公司多、投資事件也多，典型案例是開課吧。
與之對應的是職業(yè)考試培訓，對于一些發(fā)展成熟的傳統(tǒng)行業(yè)而言，人社部設立了一個入行的門檻「職業(yè)資格證考試」和便于工作后評級的「職業(yè)評價考試」，比如從事教師、護士、藥師、建造、會計、金融、法律等相關行業(yè)都有相應的考試。此外，公務員和事業(yè)單位招聘的「公考」一直非常熱門，這兩類考試的培訓對于踏入職場/體制內(nèi)的畢業(yè)生而言是剛需，總體的投資事件數(shù)僅次于職業(yè)技能培訓，在職教領域占比 20%~30% 左右，典型獲投公司是粉筆教育。
最后是企業(yè)培訓市場，雖然規(guī)模達到千億級別，但過于分散，已獲投的公司是少數(shù)。不過，隨著近兩年整體投資事件數(shù)的下降，該投資占比在不斷提升；加上「云學堂」這樣的頭部企業(yè)培訓解決方案公司跑出，使得這一細分領域受到資本關注，在資本市場上的表現(xiàn)很搶眼——今年 1 月，「云學堂」獲得騰訊 E 輪投資；3 月，宣布再次獲得 1.9 億美元 E+輪融資。
其他職業(yè)教育領域則是比較零散的投資，涉及到高職院校的合作服務、成人學歷教育方面。
2014~2020 年，國內(nèi)職業(yè)教育的并購高潮在 2016、2017，這兩年發(fā)生的主要并購案有慧科教育收購「無限互聯(lián)、萊茵教育、產(chǎn)品壹佰」等多個互聯(lián)網(wǎng)新職業(yè)培訓品牌，文都教育收購中律司考、敏行法碩，以及 A 股上市「開元儀器」（現(xiàn)已更名為「開元教育」）收購中大英才、恒企教育多家職教公司，企圖剝離傳統(tǒng)主業(yè)，實現(xiàn)業(yè)務轉(zhuǎn)型。2018 年，僅有 2 起職教并購案，但金額高達 192 億元，原因是中公教育(002607,股吧)通過反向并購，以 185 億元借殼「亞夏汽車」上市。2020 年有 7 起職教并購案，包括云學堂戰(zhàn)略控股（收購）經(jīng)管圖書出版商「數(shù)字中歐」。但今年上半年，職業(yè)教育領域暫無公開的并購事件披露。
職業(yè)教育賽道有不少的上市公司，大部分業(yè)務都是傳統(tǒng)行業(yè)向的，比如以中華會計網(wǎng)校起家的正保遠程早在 2008 年赴美上市；還有在 2019 年上市的中國東方教育也是非常老牌的職教公司，早在 1988 年成立了，同一年通過借殼上市的中公教育則成立于 2010 年，不過業(yè)務也偏傳統(tǒng)——公務員考試，該考試依據(jù) 2005 年通過的《公務員法》而設立。而在移動互聯(lián)網(wǎng)時代下，依靠在線直播、新職業(yè)培訓而成長起來的新型職業(yè)教育公司，大部分成立于 2014 年后，發(fā)展還不成熟，正處于融資的中后期階段，沒有上市。
從數(shù)據(jù)反映的趨勢來看的話，2014、15 年，有少量職教公司通過 IPO 上市，比如達內(nèi)科技；2016 年迎來了 23 家職業(yè)教育公司在新三板掛牌的高峰；到 2018 年，由于新三板的流動性太差，融資能力和品牌效應明顯不足，兄弟連、華圖教育等一批新三板掛牌企業(yè)退市摘牌，與此同時，做成人在線學歷及職業(yè)證書培訓的「尚德機構」當年成功赴美 IPO，募資金額極高，達到 15 億美元。不過，目前尚德機構的市場表現(xiàn)差強人意，市值已大幅縮水。
近兩年不少從新三板退板的職業(yè)教育企業(yè)開始重新謀求轉(zhuǎn)板、IPO，比如管理培訓公司「行動教育」2015 年掛牌新三板，2021 年上半年接連完成了退板摘牌、A 股上市兩大資本動作。此外，泛 IT 培訓公司「傳智播客」2016 年 11 月在新三板掛牌，雖然沒有退板，但 2021 年 1 月通過 IPO 正式在 A 股上市。
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