疫情的陰霾逐漸散去，隨著全球消費(fèi)市場好轉(zhuǎn)，疊加“金九銀十”消費(fèi)旺季到來，以及國內(nèi)“雙11”這個(gè)全民消費(fèi)活動的拉動，紡織服裝零售市場逐步回暖。

　　近日，女裝品牌JO-RYA（卓雅）母公司欣賀股份有限公司（003016.SZ，下稱“欣賀股份”）在深交所掛牌上市，借助資本市場全方位提升核心競爭力，搶占后疫情時(shí)代的發(fā)展契機(jī)。

　　資本如虎添翼

　　消費(fèi)明顯復(fù)蘇，這從近日出爐的2020年“雙11”戰(zhàn)報(bào)也可見一斑。從平臺來看，天貓及京東“雙11”成交額較上年分別增長26%、33%，天貓成交額為4982億元，京東的成交額為2715億元。此外，新加入的抖音平臺成交額也達(dá)到了187億元。其中，服裝消費(fèi)也隨之升溫。

　　市場活躍起來，對中高端女裝市場更是一大利好。中信建投證券研報(bào)曾經(jīng)指出：“在消費(fèi)升級趨勢下，消費(fèi)者對于服裝的需求從大眾化轉(zhuǎn)向多元化、個(gè)性化，因此多品牌集團(tuán)化運(yùn)營成為未來行業(yè)的必然趨勢，國內(nèi)品牌企業(yè)將會進(jìn)入集團(tuán)化整合與品牌梯度搭建的階段。”

　　欣賀股份正迎來新的發(fā)展機(jī)會。10月26日，欣賀股份正式在深交所中小板掛牌上市，發(fā)行價(jià)格為8.99元/股，其未來發(fā)展被業(yè)內(nèi)看好。

　　成立于2006年的欣賀股份，是國內(nèi)品牌女裝的領(lǐng)先企業(yè)之一，該公司主營中高端女裝的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，擁有完整的產(chǎn)業(yè)鏈條和顯著的品牌優(yōu)勢。目前，欣賀股份已經(jīng)形成了金字塔式的品牌架構(gòu)，JO-RYA、JORYA weekend定位高端，ANMANI（恩曼琳）、GIVH SHYH、CAROLINE、AIVEI和QDA定位中高端，覆蓋中高端女裝市場，正保持著穩(wěn)健的增長趨勢。

　　近年來，欣賀股份營收、凈利潤整體不斷增長。2017年至2019年，欣賀股份營收為16.34億元、17.6億元和19.65億元，營業(yè)利潤分別為2.67億元、2.8億元和3.3億元。2020年以來，由于疫情的沖擊，整體服裝行業(yè)受到明顯沖擊，在這樣的大環(huán)境下，欣賀股份抵御市場寒流，保持穩(wěn)健的步伐，今年前三季營收和利潤分別為12.26億元和1.6億元，明顯跑贏服裝行業(yè)大盤。而隨著服裝市場回暖以及第四季消費(fèi)旺季的到來，欣賀股份今年有望交出不錯(cuò)的成績單。

　　值得一提的是，該公司的毛利率水平尤為出眾。Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年前三季度，欣賀股份毛利率高達(dá)75.31%、75.23%、74.68%、72.72%。這一水平目前在A股上市的高端女裝企業(yè)中名列前茅。

　　欣賀股份在設(shè)計(jì)研發(fā)方面強(qiáng)大的實(shí)力以及在經(jīng)營管理方面的精細(xì)化運(yùn)營，是該公司多年業(yè)績穩(wěn)健增長的重要因素。

　　據(jù)了解，欣賀股份董事長、總經(jīng)理孫瑞鴻同時(shí)也擔(dān)任公司品牌創(chuàng)意總監(jiān)，親自參與到產(chǎn)品研發(fā)當(dāng)中。招股書顯示，欣賀股份擁有一支以孫瑞鴻為核心的超過370人的專業(yè)化設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)。每年在研發(fā)設(shè)計(jì)方面的投入超過6000萬元，推出超過4000款款式。

　　該公司擁有七個(gè)各具特色的品牌，為實(shí)現(xiàn)品牌的差異化，其對產(chǎn)品設(shè)計(jì)實(shí)行分品牌管理。每個(gè)品牌均設(shè)有獨(dú)立設(shè)計(jì)室，擁有獨(dú)立的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)。設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)從事中高端女裝行業(yè)多年，具有豐富的服裝設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)以及敏銳的時(shí)尚敏感度，能夠準(zhǔn)確把握國際流行趨勢，并且在緊跟潮流趨勢的同時(shí)，保持公司獨(dú)特的品牌風(fēng)格。

　　在經(jīng)營模式上，欣賀股份堅(jiān)持以直營模式為主。2017年至2019年，欣賀股份直營模式的銷售占比從68.24%上升至76.85%。在銷售區(qū)域布局上，截至2020年上半年，欣賀股份已設(shè)有550個(gè)銷售門店，建立了基本覆蓋全國的銷售網(wǎng)絡(luò)體系。終端門店已在廣州太古匯、北京SKP、上海港匯、深圳萬象城等較為高端的商場開設(shè)了終端門店。值得一提的是，在該公司550家門店中，自營模式門店達(dá)到438家，占比79.64%。

　　欣賀股份副總經(jīng)理、董事會秘書朱曉峰認(rèn)為，門店自營模式已經(jīng)逐漸成為中高端女裝運(yùn)營的主流模式。在宏觀經(jīng)濟(jì)增速回落、行業(yè)競爭加劇、銷售渠道變遷等因素的影響下，我國品牌服飾行業(yè)依靠粗放式的門店擴(kuò)張帶動業(yè)績增長的經(jīng)營模式難以為繼，行業(yè)整體從外延開店促增長逐漸回歸單店內(nèi)生增長，精細(xì)化經(jīng)營和品牌影響力越發(fā)被重視。自營模式有利于公司強(qiáng)化對于終端渠道的掌控力、提高客戶體驗(yàn)，也有利于集中公司資源和優(yōu)勢，搶占高端市場、提升品牌知名度與影響力。

　　當(dāng)前，欣賀股份借助資本市場，在品牌營銷網(wǎng)絡(luò)等方面進(jìn)一步提升核心競爭力。招股書顯示，欣賀股份此次發(fā)行股票募集資金9.59億元，主要用于品牌營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、企業(yè)信息化建設(shè)項(xiàng)目以及倉儲物流配送中心項(xiàng)目。

　　未來可期

　　近年來，服裝消費(fèi)已經(jīng)從單一的遮體避寒的溫飽型消費(fèi)需求轉(zhuǎn)向時(shí)尚、文化、品牌、形象的消費(fèi)潮流。在中國巨大的市場內(nèi)需已經(jīng)成為國內(nèi)服裝行業(yè)平穩(wěn)增長的主要?jiǎng)恿�來源，隨著人均可支配收入的持續(xù)增加和社會開放程度的不斷提升，服裝的消費(fèi)仍在不斷增長。

　　根據(jù)Euromonitor的數(shù)據(jù)，成人服裝市場規(guī)模從2011年的1.12萬億元增至2017年的1.74萬億元。相比之下，女裝比男裝的市場空間更大，按Euromonitor預(yù)計(jì)，我國女裝對男裝零售額的倍數(shù)在2023年將達(dá)到1.79倍。

　　在服裝行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域中，中國中高端女裝又極其具備發(fā)展空間。《中國女性生活狀況報(bào)告》調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2011年~2016年城市女性月均收入由約5000元上升至7000元，收入增長使女性消費(fèi)中高端服裝的能力大幅提升。根據(jù)報(bào)告中關(guān)于女性支出的調(diào)查統(tǒng)計(jì)，在每年最大筆消費(fèi)開支中，選擇服裝服飾的女性人數(shù)比例連續(xù)11年位居榜首。

　　根據(jù)Euromonitor研究報(bào)告，預(yù)計(jì)未來5年，中高端女裝零售額占女裝市場的比例將快速地提升，從2018年的22.6%提升至2023年的23.4%。

　　欣賀股份旗下七大品牌，在定位、設(shè)計(jì)風(fēng)格、目標(biāo)客戶等方面既有差異，又形成互補(bǔ)和延伸，目標(biāo)客戶群體覆蓋了18~45歲年齡段的主力消費(fèi)人群，形成了對女裝市場多維度、深層次的滲透。根據(jù)中高端女裝行業(yè)的發(fā)展趨勢、現(xiàn)有經(jīng)營狀況以及未來戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，上市之后的欣賀股份合理規(guī)劃使用募集資金，將加快拓展自營門店以及提升公司品牌影響力等，進(jìn)一步提高公司盈利能力。

　　欣賀股份計(jì)劃在三年內(nèi)為七大自有核心品牌共新設(shè)365家自營店鋪，品牌營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目擬在重點(diǎn)城市投入一定數(shù)量的店鋪建設(shè)，特別要在重點(diǎn)城市和地區(qū)增加有影響力和控制力的自營門店數(shù)量，同時(shí)對公司現(xiàn)有自營店鋪進(jìn)行優(yōu)化升級，進(jìn)一步發(fā)揮協(xié)同效益、完善品牌布局。此外，倉儲物流配送中心項(xiàng)目擬進(jìn)一步提高公司倉儲和配送能力，從而提高公司整個(gè)供應(yīng)鏈系統(tǒng)的快速反應(yīng)能力，更好地滿足市場需求。與此同時(shí)，高速增長的行業(yè)背景，也將為該公司將要發(fā)展的項(xiàng)目提供有力保障。

　　不僅在渠道、品牌等方面發(fā)力，欣賀股份還進(jìn)一步吸納人才、加強(qiáng)內(nèi)部管理、提高日常運(yùn)營效率和降低公司運(yùn)營成本等，全方面提升核心競爭力。當(dāng)前，我國女裝行業(yè)正由品牌數(shù)量較多、企業(yè)規(guī)模偏小、市場集中度較低的現(xiàn)狀加快轉(zhuǎn)型升級，逐漸將部分競爭力不強(qiáng)的服裝企業(yè)淘汰出局，市場集中度有望進(jìn)一步提升，天平朝服裝行業(yè)領(lǐng)先公司傾斜，而在技術(shù)、人才、渠道、品牌以及資本等加快整合優(yōu)質(zhì)資源的欣賀股份，未來可期。

　　來源：第一財(cái)經(jīng)