一文讀懂力度空前的財(cái)政政策：減稅費(fèi)、增舉債、花好錢(qián)

　　政府工作報(bào)告披露了財(cái)政發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的一攬子舉措。

　　5月22日，十三屆全國(guó)人大三次會(huì)議在北京開(kāi)幕，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)作政府工作報(bào)告。

　　在備受市場(chǎng)關(guān)注的財(cái)政政策方面，財(cái)政赤字率擬安排3.6%以上，財(cái)政赤字規(guī)模比去年增加1萬(wàn)億元，即達(dá)到3.76萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。延長(zhǎng)和延緩大規(guī)模減稅降費(fèi)新政，全年為企業(yè)新增減稅降費(fèi)2.5萬(wàn)億元。首次發(fā)行1萬(wàn)億元抗疫特別國(guó)債，用于保就業(yè)、�；�本民生、保市場(chǎng)主體。發(fā)行地方政府新增專項(xiàng)債券3.75萬(wàn)億元，比去年增加1.6萬(wàn)億元，用于重大基建項(xiàng)目投資。

　　第一財(cái)經(jīng)記者了解到，今年政府工作報(bào)告中赤字規(guī)模、特別國(guó)債規(guī)模和地方政府專項(xiàng)債規(guī)模均符合此前市場(chǎng)預(yù)期，財(cái)政政策力度較大。

　　另外，今年財(cái)政政策發(fā)力另一聚焦點(diǎn)為優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，提質(zhì)增效。比如中央本級(jí)非急需非剛性支出壓減50%以上，將資金用于民生、重點(diǎn)領(lǐng)域支出。

　　赤字率首破3%

　　李克強(qiáng)表示，積極的財(cái)政政策要更加積極有為。今年赤字率擬按3.6%以上安排，財(cái)政赤字規(guī)模比去年增加1萬(wàn)億元，同時(shí)發(fā)行1萬(wàn)億元抗疫特別國(guó)債。這是特殊時(shí)期的特殊舉措。上述2萬(wàn)億元全部轉(zhuǎn)給地方，建立特殊轉(zhuǎn)移支付機(jī)制，資金直達(dá)市縣基層、直接惠企利民，主要用于保就業(yè)、�；�本民生、保市場(chǎng)主體，包括支持減稅降費(fèi)、減租降息、擴(kuò)大消費(fèi)和投資等，強(qiáng)化公共財(cái)政屬性，決不允許截留挪用。

　　2019年，我國(guó)財(cái)政赤字率為2.8%，財(cái)政赤字規(guī)模為2.76萬(wàn)億元。今年明確財(cái)政赤字規(guī)模比上一年增加1萬(wàn)億元，即達(dá)到3.76萬(wàn)億元。

　　積極財(cái)政政策，即擴(kuò)張性財(cái)政政策。反映擴(kuò)張力度一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)是財(cái)政赤字率，赤字率越高，財(cái)政赤字規(guī)模越大，財(cái)政力度越大。在我國(guó)，全國(guó)一般公共預(yù)算支出超出收入的部分，就是財(cái)政赤字；財(cái)政赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為財(cái)政赤字率。

　　多位財(cái)稅專家告訴第一財(cái)經(jīng)，財(cái)政赤字規(guī)模進(jìn)一步增加，有利于緩解財(cái)政收支矛盾，支持地方保民生、保運(yùn)轉(zhuǎn)，也支持了大規(guī)模減稅降費(fèi)給企業(yè)減負(fù)，釋放了積極信號(hào)，有利于穩(wěn)定并提振市場(chǎng)信心。

　　一般在經(jīng)濟(jì)下行期，我國(guó)會(huì)采取積極財(cái)政政策，提高財(cái)政赤字率體現(xiàn)了政策刺激力度進(jìn)一步加大。

　　根據(jù)官方數(shù)據(jù)，改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)財(cái)政赤字率始終保持在3%以下。亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后的1998年赤字率首次突破1%。為應(yīng)對(duì)2008年金融危機(jī)，我國(guó)此后一直采用積極財(cái)政政策，總體來(lái)看名義上財(cái)政赤字率波動(dòng)向上，赤字規(guī)模不斷擴(kuò)大，其中2016年和2017年赤字率達(dá)到3%頂點(diǎn)。

　　今年財(cái)政赤字率較大幅度提高，是疫情沖擊下財(cái)政收入下滑和財(cái)政剛性支出不減反增，收支差額擴(kuò)大的現(xiàn)實(shí)所需。

　　今年前4個(gè)月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入罕見(jiàn)大幅下滑14.5%，同期全國(guó)一般公共預(yù)算支出超過(guò)收入規(guī)模約1.15萬(wàn)億元。

　　與此同時(shí)，財(cái)政赤字率提高也是積極財(cái)政政策的重要工具，有利于落實(shí)“六穩(wěn)”和“六�！保�并支持大規(guī)模減稅降費(fèi)。按照國(guó)務(wù)院預(yù)計(jì)，今年全年新舊減稅降費(fèi)政策預(yù)計(jì)給企業(yè)等市場(chǎng)主體減負(fù)2.5萬(wàn)億元。

　　目前我國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控，這也客觀上支持財(cái)政赤字率可以短期提高。財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末我國(guó)政府債務(wù)率（債務(wù)余額/GDP）為37%，其中地方政府債務(wù)率為76.6%，明顯低于國(guó)際通行的100%-120%的警戒標(biāo)準(zhǔn)。

　　抗疫特別國(guó)債敲定1萬(wàn)億元

　　此次政府工作報(bào)告明確了今年抗疫特別國(guó)債規(guī)模為1萬(wàn)億元。并將赤字規(guī)模新增的1萬(wàn)億元和抗疫特別國(guó)債1萬(wàn)億元總計(jì)2萬(wàn)億元資金，直接給基層市縣財(cái)政，用于保就業(yè)、�；�本民生、保市場(chǎng)主體，包括支持減稅降費(fèi)、減租降息、擴(kuò)大消費(fèi)和投資等，強(qiáng)化公共財(cái)政屬性，決不允許截留挪用。

　　與普通國(guó)債不同，特別國(guó)債是為服務(wù)特定政策、支持特定項(xiàng)目而發(fā)行的國(guó)債，不納入一般公共預(yù)算，其發(fā)行不影響赤字規(guī)模和赤字率，但仍屬于政府債務(wù)。此次抗疫特別國(guó)債使用范圍聚焦基層政府，且范圍廣，有利于緩解基層三保壓力。

　　歷史上我國(guó)在1998年和2007發(fā)行了兩次狹義上的特別國(guó)債。1998年特別國(guó)債發(fā)行規(guī)模為2700億元，用途為改善銀行資本金不足。2007年特別國(guó)債發(fā)行規(guī)模為1.55萬(wàn)億元，資金用于成立國(guó)家外匯投資公司——中國(guó)投資有限責(zé)任公司。

　　上述兩次特別國(guó)債發(fā)行，基本都是銀行購(gòu)買(mǎi)特別國(guó)債后，央行再?gòu)你y行手里購(gòu)買(mǎi)特別國(guó)債，這樣央行是從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，并非法律禁止的直接購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，因此并不違法。

　　近期社會(huì)上對(duì)央行直接在一級(jí)市場(chǎng)上直接購(gòu)買(mǎi)抗疫特別國(guó)債討論熱烈，即財(cái)政赤字是否可以貨幣化，尚未明確。不過(guò)大部分專家學(xué)者不贊成財(cái)政赤字貨幣化。

　　減稅降費(fèi)力度史上最大

　　李克強(qiáng)表示，加大減稅降費(fèi)力度。強(qiáng)化階段性政策，與制度性安排相結(jié)合，放水養(yǎng)魚(yú)，助力市場(chǎng)主體紓困發(fā)展。今年繼續(xù)執(zhí)行下調(diào)增值稅稅率和企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)率等制度，新增減稅降費(fèi)約5000億元。前期出臺(tái)六月前到期的減稅降費(fèi)政策，包括免征中小微企業(yè)養(yǎng)老、失業(yè)和工傷保險(xiǎn)單位繳費(fèi)，減免小規(guī)模納稅人增值稅，免征公共交通運(yùn)輸、餐飲住宿、旅游娛樂(lè)、文化體育等服務(wù)增值稅，減免民航發(fā)展基金、港口建設(shè)費(fèi)，執(zhí)行期限全部延長(zhǎng)到今年年底。小微企業(yè)、個(gè)體工商戶所得稅繳納一律延緩到明年。

　　他表示，預(yù)計(jì)全年為企業(yè)新增減負(fù)超過(guò)2.5萬(wàn)億元。要堅(jiān)決把減稅降費(fèi)政策落到企業(yè)，留得青山，贏得未來(lái)。

　　去年我國(guó)減稅降費(fèi)規(guī)模高達(dá)2.36萬(wàn)億元，被稱為史上力度最大減稅降費(fèi)舉措。而今年面對(duì)疫情沖擊，新增減稅降費(fèi)規(guī)模再創(chuàng)新高。

　　具體來(lái)看，今年減稅降費(fèi)政策體現(xiàn)了制度性安排和階段性政策并舉，重點(diǎn)減輕中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶和困難行業(yè)企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)。而且前期針對(duì)中小微企業(yè)行之有效的社保費(fèi)等減免政策，延續(xù)至今年底，并將一般延緩交稅3個(gè)月時(shí)限，延長(zhǎng)至一年，力度較大。

　　專項(xiàng)債創(chuàng)歷史新高

　　為應(yīng)對(duì)疫情沖擊，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)需穩(wěn)住投資，尤其是政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施投資。穩(wěn)投資重要籌資工具地方政府新增專項(xiàng)債券，近些年專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模不斷擴(kuò)大，今年更是創(chuàng)歷史新高。

　　李克強(qiáng)表示，今年擬安排地方政府專項(xiàng)債券3.75萬(wàn)億元，比去年增加1.6萬(wàn)億元，提高專項(xiàng)債券可用作項(xiàng)目資本金的比例，中央預(yù)算內(nèi)投資安排6000億元。

　　專項(xiàng)債是地方政府為有一定收益的公益性項(xiàng)目發(fā)行的政府債券，籌資用于基礎(chǔ)設(shè)施等重大項(xiàng)目建設(shè)，被稱為“中國(guó)版市政債”。由于專項(xiàng)債強(qiáng)調(diào)融資與收益自求平衡，因此不被納入赤字統(tǒng)計(jì)范圍，專項(xiàng)債規(guī)模擴(kuò)大體現(xiàn)了積極財(cái)政政策發(fā)力。

　　2015年中國(guó)首次發(fā)行地方專項(xiàng)債，規(guī)模為1000億元。此后專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模不斷擴(kuò)大，2019年已高達(dá)到2.15萬(wàn)億元。

　　今年財(cái)政部已經(jīng)提前下達(dá)了2.29萬(wàn)億元，地方正積極發(fā)債，力爭(zhēng)在5月底前全部發(fā)完。此次3.75萬(wàn)億元額度被批準(zhǔn)后，意味著還將有1.46萬(wàn)億元專項(xiàng)債額度下達(dá)給地方。

　　為了發(fā)揮專項(xiàng)債資金穩(wěn)投資作用，今年國(guó)務(wù)院對(duì)專項(xiàng)債投向有了較大改動(dòng)。目前專項(xiàng)債投向了市政建設(shè)、交通運(yùn)輸、教科文衛(wèi)等民生服務(wù)、農(nóng)林水利、生態(tài)環(huán)保、能源項(xiàng)目等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。

　　5月份財(cái)政部?jī)?yōu)化了專項(xiàng)債投向，新納入了5G、數(shù)據(jù)中心、人工智能等新型基礎(chǔ)設(shè)施，公共衛(wèi)生及應(yīng)急醫(yī)療救治等項(xiàng)目，城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造，這些在5月地方發(fā)債中已有體現(xiàn)。

　　不僅投向有明顯變化，地方也積極將專項(xiàng)債籌資用于符合條件的重大項(xiàng)目資本金，今年這一比例已經(jīng)提至25%。一季度共有676.3億元專項(xiàng)債作為項(xiàng)目資本金，投向全國(guó)130個(gè)項(xiàng)目，較去年顯著增長(zhǎng)。專項(xiàng)債用作資本金可以發(fā)揮資金的杠桿作用（約2倍），更好地發(fā)揮資金效益。

　　優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)提高資金效應(yīng)

　　李克強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，今年要大力優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，基本民生支出只增不減，重點(diǎn)領(lǐng)域支出要切實(shí)保障，一般性支出要堅(jiān)決壓減，嚴(yán)禁新建樓堂館所，嚴(yán)禁鋪張浪費(fèi)。各級(jí)政府必須真正過(guò)緊日子，中央政府要帶頭，中央本級(jí)支出安排負(fù)增長(zhǎng)，其中非急需非剛性支出壓減50%以上。各類結(jié)余、沉淀資金要應(yīng)收盡收、重新安排。要大力提質(zhì)增效，各項(xiàng)支出務(wù)必精打細(xì)算，一定要把每一筆錢(qián)都用在刀刃上、緊要處，一定要讓市場(chǎng)主體和人民群眾有真真切切的感受。

　　中國(guó)目前財(cái)政支出規(guī)模超過(guò)30萬(wàn)億元，如何用好這筆資金，充分發(fā)揮資金使用效率，也是當(dāng)前積極財(cái)政政策重要內(nèi)涵。

　　政府繼續(xù)過(guò)緊日子，大幅壓減非剛性重點(diǎn)的一般性支出，成為今年財(cái)政政策一大亮點(diǎn)。

　　去年中央財(cái)政壓縮一般性支出平均幅度達(dá)10%，并壓減“三公經(jīng)費(fèi)”3.8%，地方也大力壓縮一般性支出。而今年中央本級(jí)提出非急需非剛性支出壓減50%以上，力度驚人。這也向地方政府釋放更大力度過(guò)緊日子信號(hào)。

　　政府過(guò)緊日子節(jié)約下來(lái)的資金，重點(diǎn)用于民生等領(lǐng)域。比如，今年居民醫(yī)保人均財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)增加30元，上調(diào)退休人員基本養(yǎng)老金，提高城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金最低標(biāo)準(zhǔn)等。