今日，A股三大股指高開震蕩走低，午后持續(xù)走弱，尾盤有所回升，創(chuàng)業(yè)板指領跌。盤面上，胎壓監(jiān)測、Mini LED、船舶制造等漲幅居前；豬肉、貴金屬、旅游等跌幅居前。截至收盤，滬指跌0.02%，報收2894點；深成指跌0.29%，報收10969點；創(chuàng)業(yè)板指跌1.05%，報收2102點。滬股通凈流入18.7億，深股通凈流入25.3億。

退市制度趨嚴

自4月底創(chuàng)業(yè)板注冊制改革正式啟動以來，ST板塊持續(xù)下跌連創(chuàng)多年新低。今日，ST板塊指數(shù)再次逆低開低走。截至收盤，*ST兆新、*ST銀鴿、*ST晨鑫、*ST宏圖等37股跌停，板塊中逾60%的個股下跌。

科創(chuàng)板注冊制已經(jīng)運行接近1年，實操層面都比較完善，所以這次創(chuàng)業(yè)板注冊制落地可能會更快，已經(jīng)有投行預測今年8月份創(chuàng)業(yè)板注冊制就會落地，比原先的市場預期更早。退市難的問題一直困擾A股市場，導致績差公司無法有效順暢的從市場剝離，劣幣驅逐良幣，也導致A股市場一直以來牛短熊長，而注冊制的實施，預示更嚴格的退市制將一同到來。

深交所表示，退市流程將進一步簡化，取消暫停上市和恢復上市環(huán)節(jié)，交易類退市不再設置退市整理期，提升退市效率，優(yōu)化重大違法強制退市停牌安排，保障投資者交易權利。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在過去5年，除去因并購重組吸收合并而主動退市外，因不滿足上市條件而被動退市的公司共有18家，2019年退市9家，占到一半。從數(shù)據(jù)上來看，最近2年退市力度明顯加大。但即便是2019年，退市公司也只占整個A股上市公司總數(shù)的0.2%，只有當年IPO公司數(shù)量的4.4%。與之對應的是，美股平均每年退市公司占比達到6%。有數(shù)個年份退市的公司甚至比IPO的公司還多。

6只ST股低于1元面值

面值退市成為近兩年退市的一大主流，ST銳電已成為今年面值退市第一股。公司股票將于5月13日進入退市整理期交易。截至今日收盤，ST板塊股價低于1元的公司有6家（不包括B股），分別為*ST美都、ST天寶、*ST夢舟、*ST飛馬、*ST鵬起、*ST節(jié)能，還有多達60只ST 股股價低于2元，游走在面值邊緣。

*ST美都今日跌停，報0.75元，再創(chuàng)歷史新低，這已是連續(xù)第8個交易日股價低于1元。并且*ST美都同樣面臨連續(xù)兩年凈利潤為負值、會計師事務所出具無法表示意見的審計報告兩個退市風險警示條件。唯一令投資者感到一絲希望的是，*ST美都今年第一季度實行凈利潤1.67億元，同比扭虧。

*ST鹽湖2019年度創(chuàng)紀錄的虧損了逾458億元，日均虧損1.26億元，超過一個小目標。*ST鹽湖已連續(xù)3年虧損，也觸發(fā)了退市紅線，目前處于停牌狀態(tài)，等待交易所公告。值得投資者關注的是，*ST鹽湖今年一季度也實行了扭虧，盈利7.78億元，這也是為什么其停牌前股價高達8.84元的原因。

虧損金額居前的ST公司

*ST信威、*ST利源、*ST康得、*ST工新等110只ST股2019年業(yè)績?yōu)樘潛p。另外，*ST富控、*ST歐浦、*ST節(jié)能、*ST赫美等28股資不抵債，股東權益為負數(shù)。

機構：殼公司價值大幅下降

安信證券指出，殼公司的價值來自縮短上市周期的時間優(yōu)勢和審核獲批的確定性優(yōu)勢。注冊制推行將疏通IPO“堰塞湖”，通過借殼上市的時間優(yōu)勢和確定性優(yōu)勢將弱化，殼公司價值可能出現(xiàn)大幅下降。

泓德基金表示，創(chuàng)業(yè)板注冊制有利于A股市場由存量博弈到做大整體創(chuàng)業(yè)板市值規(guī)模，但也會加速優(yōu)勝劣汰的過程：從指數(shù)的角度來說，沒有漲跌幅限制的美股及港股反而比A股波動更小，但從個股來說在極端情況下可能會有較大幅度的波動。長期來看，注冊制將逐步帶領A股向成熟市場的投資理念靠攏，博弈思維將淡化，有利于長期的機構資金在資本市場中沉淀。

新時代證券表示，2020年創(chuàng)業(yè)板退市企業(yè)數(shù)量可能明顯高于此前，按照舊規(guī)，樂視網(wǎng)(300104,股吧)、暴風集團(300431,股吧)等存在退市的可能；按照新規(guī)，目前創(chuàng)業(yè)板殼資源公司超過80家，如果按照20%的退市比例計算，預計退市的企業(yè)數(shù)量將會超過10家。

東北證券指出，不僅對發(fā)行上市環(huán)節(jié)監(jiān)管強化，目前的創(chuàng)業(yè)板融資改革措施對于創(chuàng)業(yè)板上市融資、定增融資、并購重組融資等監(jiān)管均是向事前、事中、事后全方位延伸，說明嚴進快出將成為注冊制下創(chuàng)業(yè)板上市的常態(tài)。