《巴菲特和查理·芒格內(nèi)部講話》上市：凝練巴菲特內(nèi)部講話30年精華，揭示股神“不焦慮”的投資秘訣

　　世界上聰明的人很多，但真正的智慧卻很難得，因為聰明是復(fù)雜，而智慧是簡單。

　　曾創(chuàng)造無數(shù)投資神話的“股神”巴菲特，近來又因為美股的頻頻熔斷而再次成為熱點人物。但與許多投資者的焦慮不同，將近90歲的巴菲特顯得淡然很多。眾所周知，巴菲特秉持“價值投資”這一核心理念，幾十年未曾改變。這一看似簡單的理念背后，正是其投資智慧和人生智慧的體現(xiàn)。

　　近日，聚焦巴菲特和查理·芒格兩位傳奇投資人，基于巴菲特股東大會30年的精華提煉而成的《巴菲特和查理·芒格內(nèi)部講話》，在博集天卷和湖南文藝出版社精心打造之下，已上市與廣大讀者見面。

　　兩位傳奇投資人打造的世界頂尖投資團隊

　　說起沃倫·巴菲特，也許大家并不陌生。他是與羅杰斯、索羅斯齊名的當(dāng)代全球三大金融投資巨頭之一，被譽為“華爾街股神”，創(chuàng)造了從100美元起家，到至今坐擁近900億美元身家的投資神話，在2019年福布斯全球富豪榜上位列第三，僅次于比爾·蓋茨。

　　出生在美國小城市奧馬哈的巴菲特，自小深受身為股票經(jīng)濟人父親的影響，癡迷于金融投資。同齡小孩都在看動畫片時，巴菲特看的卻是《賺1000美元的1000種方法》。他5歲開始做生意，16歲就靠著股票賺了53000美元。長大后去到哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院深造，師從價值投資之父——本杰明•格雷厄姆。畢業(yè)后，巴菲特就開啟了自己的合伙人生涯。

　　1965年，巴菲特接管了當(dāng)時還在做紡織生意的伯克希爾·哈撒韋公司，將它變成了自己新的投資基地，投資范圍涉及保險、能源、媒體、交通運輸、食品等多個領(lǐng)域，包括我們熟知的寶潔、強生、可口可樂、麥當(dāng)勞等國際知名品牌。自巴菲特接手伯克希爾公司至2007年的42年間，雖經(jīng)歷了股市崩盤、高通貨膨脹、銀行利率等險惡情況，但伯克希爾公司從未出現(xiàn)過虧損年度，可以說是絕無僅有的奇跡。在2019年世界500強企業(yè)排名中，伯克希爾僅次于蘋果公司，位列第12位。

　　1978年，查理·芒格成為了巴菲特的合伙人，擔(dān)任伯克希爾公司的副主席。相比于聲名遠揚的巴菲特，芒格在外界的知名度一直很低，但這并不能低估他在投資領(lǐng)域內(nèi)的遠見卓識，業(yè)內(nèi)人稱芒格為“最后的秘密武器”。巴菲特曾經(jīng)這樣評價芒格，“查理把我推向了另一個方向，而不是像格雷厄姆那樣只建議購買便宜貨，這是他思想的力量，他拓展了我的視野。我以非同尋常的速度從猩猩進化到人類，否則我會比現(xiàn)在窮的多”。

　　兩位黃金搭檔攜手人生半載，創(chuàng)造了無數(shù)投資神話。在《巴菲特和查理·芒格內(nèi)部講話》一書中，他們將畢生投資心得與人生智慧傳達給讀者，帶領(lǐng)讀者踏入世界頂級投資團隊的迷人世界，幫助人們更好地經(jīng)營自己的財富人生。

　　凝練巴菲特內(nèi)部講話30年精華，揭示股神“不焦慮”的投資秘訣

　　自1984年起，本書的兩位作者丹尼爾·佩科和科里·雷恩每次參加伯克希爾的年會都會做大量的筆記。1986年，他們決定將巴菲特和芒格在會上的講話撰寫成資訊發(fā)送給客戶和朋友們共享。

　　本書包含了1986-2015，30年間伯克希爾每一年的年會分析。兩位作者撰寫的會議資訊信息量大、務(wù)實，還提煉出了會議的精華，以清晰的架構(gòu)和嚴(yán)謹簡練的語言，記錄下“股神”巴菲特和其黃金搭檔查理·芒格的最有價值的評論與見解，受到了巴菲特和伯克希爾公司的一致認可。

　　跟他的導(dǎo)師本杰明•格雷厄姆一樣，巴菲特畢生堅持“價值投資”。企業(yè)內(nèi)在價值是巴菲特投資哲學(xué)的核心思想，他的投資決策僅仰仗于企業(yè)內(nèi)在價值與其當(dāng)前市場價格的相符度。這一點，巴菲特在每年的股東大會上都會反復(fù)強調(diào)。此外，對于金融杠桿、現(xiàn)金為王、機會成本……這些年會上“老生常談”，但又不過時的理念，兩位作者都進行了專業(yè)的、批判性的分析和評價。

　　除了巴菲特和芒格在會上直言的內(nèi)容，兩位作者還處理了那些他們雖然并未明說，卻能夠推斷和感知的東西，用他們的專業(yè)知識提升本書的洞察力，避免了枯燥乏味的照本宣科。

　　本書中有令人警醒的啟示，有歡樂的時光，有巧妙的策略。你將能夠從獨有的優(yōu)勢視角來審視巴菲特和芒格的決策過程，了解兩位偉大的投資人是如何應(yīng)對投資難題的。隨著時間的推移，你還能洞悉這些決策背后的故事，看到同樣的亙古不變的原則如何在千差萬別的行業(yè)中大顯身手。

　　提升洞察力，精準(zhǔn)掌握動蕩市場中的立身法則

　　近來，美股的接連熔斷讓不少股民的內(nèi)心焦慮不安，捉摸不定的市場走勢也讓不少投資人士徘徊在崩潰的邊緣。但在見多識廣的巴菲特看來，只要一直活躍在市場里，就什么都會見到。而且市場越捉摸不定，真正的投資者越是能從中獲利。

　　能讓“股神”如此淡定的原因，一是他在市場中身經(jīng)百戰(zhàn)的經(jīng)驗，另一個就是從他的經(jīng)驗中脫生的核心投資理念。當(dāng)不少投資人還在市場上苦苦掙扎，擔(dān)心自己的投資項目會在一夜之間化為烏有時，像巴菲特和芒格這樣優(yōu)秀的價值投資人，卻能如孩子般安然入睡。讀過本書，你就會發(fā)現(xiàn)他們不過是遵循了一些亙古不變的簡單的投資原則罷了。但就如中國銀河證券研究院副院長杜書明所評價的：“正是這些看似簡單、平淡無奇的東西，也許才是需要我們不斷咀嚼，內(nèi)化于心、外化于行的指導(dǎo)投資實踐的金科玉律。”其中蘊含的投資智慧，能幫我們擺脫投資焦慮，獲得內(nèi)心平靜，重拾理性，從而做出更加穩(wěn)健的選擇和判斷。

　　但《巴菲特和查理·芒格內(nèi)部講話》一書，并非想要指導(dǎo)你“該如何去做”，而是提醒你思考兩位傳奇投資人為什么要這么做，幫你深入了解他們思維模式的價值。你如果能夠把握其中的真諦，像他們一樣思考和投資并找到適用于自己的投資方法，便尋得了在動蕩市場中安身立命之本。

　　除此之外，這本書將使你擁有更加深刻的洞察力，了解兩位偉大的投資人是如何應(yīng)對投資難題的。你將實時見證他們處理主權(quán)債務(wù)危機、次貸危機以及核恐怖主義事件的能力。這樣一來，你就能坦然面對自己犯下的錯誤和眼下的難題。你將親身體會巴菲特投資可口可樂公司時的可靠推斷，還能在一系列問題上仔細觀察芒格既滑稽又令人錯愕的思想。

　　希望你看完這本書后，有些原則能夠在你的意識中生根發(fā)芽，幫你做出高質(zhì)量、有深度的投資決策，為自己贏得強有力的競爭優(yōu)勢，靈活運用這些財富進階法則去獲得富足、自由的人生。

　　一、基本信息

　　書 名： 巴菲特和查理·芒格內(nèi)部講話

　　作者： 丹尼爾·佩科　科里·雷恩

　　分 類： 投資·管理

　　出 版 社： 湖南文藝出版社

　　出版時間： 2020年4月

　　ISBN 978-7-5404-9321-9

　　頁數(shù)：368

　　裝幀：精裝

　　定價：68.00元

　　二、一句話推薦

　　巴菲特股東大會內(nèi)部講話30年精華，零距離聆聽“股神”巴菲特和查理·芒格“不焦慮”的投資哲學(xué)。提升洞察力，精準(zhǔn)掌握動蕩市場中的立身法則，更好地經(jīng)營自己的財富人生。中國銀河(601881,股吧)證券杜書明教授全書審讀并推薦！

　　三、內(nèi)容簡介

　　本書是世界頂級團隊的投資管理備忘錄，呈現(xiàn)了以巴菲特和查理·芒格為首的伯克希爾股東大會30年間內(nèi)部講話的精華。持續(xù)30年的追蹤，以清晰的架構(gòu)和嚴(yán)謹簡練的語言，記錄下“股神”巴菲特和其黃金搭檔查理·芒格的最有價值的評論與見解。讓你親臨股東大會現(xiàn)場般，聆聽兩位傳奇投資人揭示財富自由的秘訣和不焦慮的投資智慧。

　　價值投資、金融杠桿、現(xiàn)金為王、機會成本……你將能夠從獨有的優(yōu)勢視角來審視巴菲特和芒格的決策過程，了解兩位偉大的投資人是如何應(yīng)對投資難題的。隨著時間的推移，你還能洞悉這些決策背后的故事，看到同樣的亙古不變的原則如何在千差萬別的行業(yè)中大顯身手。我們邀請你翻開這本書，踏入世界頂級投資團隊的迷人世界！

　　四、作者簡介

　�。�美）丹尼爾·佩科（Daniel Pecaut）

　　畢業(yè)于哈佛大學(xué)，資歷超過30年的專業(yè)投資人，《紐約時報》《金錢》《杰出投資人》等眾多刊物的財經(jīng)作者，現(xiàn)為佩科投資管理公司CEO。

　�。�美）科里· 雷恩（Corey Wrenn）

　　擁有內(nèi)布拉斯加大學(xué)MBA學(xué)位，曾在伯克希爾擔(dān)任了長達9年的內(nèi)部審計師。后加入佩科投資管理公司，現(xiàn)為該公司副總裁、財務(wù)主管和首席文化官。

　　五、編輯推薦

　　★巴菲特被稱為“股神”“奧馬哈的先知”，他是投資界神一般的存在，成功的典范。查理·芒格是其黃金搭檔。兩人聯(lián)手管理伯克希爾·哈撒韋公司，創(chuàng)造了讓全球驚訝的優(yōu)秀投資紀(jì)錄。

　　★巴菲特和伯克希爾·哈撒韋公司一致認可的優(yōu)秀作品！《巴菲特致股東的信》《窮查理寶典》，合二為一，雙倍智慧結(jié)晶。凝練巴菲特股東大會30年精華，聚焦巴菲特和查理·芒格兩位傳奇投資人不焦慮的投資秘訣和人生智慧，打造投資界的“圣經(jīng)”！

　　★全書按年份逐年盤點，真實再現(xiàn)巴菲特和芒格在過去30年間分享的最精彩的意見與見解，里面有令人警醒的啟示，有歡樂的時光，有巧妙的策略。條分縷析，簡明扼要，重點突出。這些內(nèi)容能夠彌補你30年來沒能參加伯克希爾年會的遺憾。你用不著費力挖掘，就能看到滿地的黃金！

　　★還在動蕩的市場上苦苦掙扎，過著焦慮不安的生活？本書所凝練的巴菲特堅守一生的投資智慧能讓你獲得內(nèi)心的平靜，幫助你做出高質(zhì)量的、有深度的投資決策，為自己贏得強有力的競爭優(yōu)勢。希望你讀過本書后，能夠把握其中的真諦，找到有效的投資方法，像他們一樣投資得游刃有余，更好地經(jīng)營自己的財富人生。

　　★同時，本書將使你擁有更加深刻的洞察力，了解兩位偉大的投資人是如何應(yīng)對投資難題的，看到同樣的亙古不變的原則如何在千差萬別的行業(yè)中大顯身手。

　　★精裝雙封，超值典藏！一部普通人財富自由的寶典，一本投行老手的投資管理備忘錄。

　　★中國銀河證券戰(zhàn)略研究院副院長、研究部總經(jīng)理杜書明教授全書審讀并推薦！

　　六、媒體、名人評論

　　巴菲特和芒格的表達一貫坦誠，且條理清晰，只要讀讀丹尼爾和科里所做的大量筆記，你就能明白伯克希爾不同尋常的投資方法。這本書是真正的瑰寶。

　　——讓-馬里·埃韋亞爾（第一老鷹全球基金資深顧問、晨星基金經(jīng)理終身成就獎獲得者）

　　我從未參加過伯克希爾·哈撒韋公司的年度股東大會，讀過此書后我覺得自己早已置身其中。書中穿插著非常多的投資智慧，所以每一位投資者和投資經(jīng)理人都應(yīng)該閱讀這本書。

　　——韋恩·F.霍利（智者之路金融公司總裁）

　　本書真實再現(xiàn)了巴菲特和芒格在伯克希爾歷年股東大會現(xiàn)場的所思所言。正是這些看似簡單、平淡無奇的東西，也許才是需要我們不斷咀嚼，內(nèi)化于心、外化于行的指導(dǎo)投資實踐的金科玉律。

　　——杜書明（中國銀河證券研究院副院長、戰(zhàn)略研究部總經(jīng)理）

　　七、目錄

　　引言

　　1986年：價值投資　企業(yè)內(nèi)在價值　股市

　　1987年：通貨膨脹　偽精確　理想的公司

　　1988年：通脹對沖　金融杠桿　預(yù)測經(jīng)濟周期　和優(yōu)秀的人交朋友

　　1989年：垃圾債券　好轉(zhuǎn)前勢必先惡化

　　1990年：錢要花在好公司上　制度的缺陷

　　1991年：買股票就像買食物　尋找七英尺隊員　低效率理論

　　1992年：吉尼斯　所羅門兄弟公司　市場時機

　　1993年：一場錯誤定價的賭局　伯克希爾股票分割　投資成功的秘訣

　　1994年：衍生產(chǎn)品　格林斯潘現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論　信息泛濫

　　1995年：預(yù)測　簡單就好　生意城堡　學(xué)習(xí)

　　1996年：B 股　微軟　浮存金　心理份額　專注力

　　1997年：非理性繁榮　股本回報率　篩選標(biāo)準(zhǔn)

　　1998年：強強聯(lián)合 報道不足　估值　現(xiàn)金為王

　　1999年：2 億美元俱樂部　零售和互聯(lián)網(wǎng)過富足的生活

　　2000年：互聯(lián)網(wǎng)降低了利潤率　微軟實驗　保持理性

　　2001年：養(yǎng)老金丑聞　互聯(lián)網(wǎng)：大陷阱　投資自己

　　2002年：最大的資產(chǎn)　更多欺詐　偽造賬目　投資的關(guān)鍵

　　2003年：不公平幫上的忙　終身學(xué)習(xí)　機會成本　最好的故事

　　2004年：通貨膨脹保護　合理薪資　不良薪資　唯一的幸存者

　　2005年：硬著陸　美元貶值　房地產(chǎn)泡沫　不義之財　通用汽車

　　2006年：尋找優(yōu)秀的管理人才　南瓜和老鼠　美元疲軟

　　2007年：信貸緊縮　次貸危機　私募股權(quán)泡沫　賭博：無知稅

　　2008年：道德規(guī)范　投資銀行做的傻事　核擴散　讀書

　　2009年：金融知識　房地產(chǎn)　衍生工具　中國

　　2010年：復(fù)蘇回升　衍生工具改革　投機活動　恐懼與機會

　　2011年：了解這些數(shù)字的意義　通脹對沖工具　貨幣貶值 大到不能倒閉

　　2012年：特殊的交易　規(guī)避錯誤　長期前景

　　2013年：保險入門　美聯(lián)儲的巨大實驗　人生忠告

　　2014年：你可能錯過的五件事　總結(jié)

　　2015年：建立保險業(yè)務(wù)　可再生能源　全押

　　…………

　　附錄一：最開始的資本配置

　　附錄二：人氣越來越高

　　附錄三：伯克希爾購物中心的教訓(xùn)

　　附錄四：現(xiàn)金/債券/股票比率

　　附錄五：本書的策劃

　　致謝