京東數(shù)科首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光：黃金或是仍有階段性上漲空間的避險(xiǎn)資產(chǎn)

　　我國對(duì)于新型冠狀病毒疫情的防控工作逐漸進(jìn)入尾聲，但全球整體環(huán)境仍然不容樂觀。這一場(chǎng)突如其來的疫情，對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)造成的影響是不可忽視的。

　　疫情發(fā)生后，各國紛紛采取了不少政策以提振經(jīng)濟(jì)，但尚未取得明顯成效。以美聯(lián)儲(chǔ)為例，在實(shí)行了更為寬松的策略后，美股不升反跌，更是10日之內(nèi)四次熔斷，引起了投資者的一片恐慌。

　　京東集團(tuán)副總裁、京東數(shù)字科技首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光認(rèn)為，新冠疫情在全球范圍大擴(kuò)散，且并未得到有效控制是美股大跌的直接原因。若疫情持續(xù)擴(kuò)散，勢(shì)必會(huì)對(duì)主要經(jīng)濟(jì)體的消費(fèi)、服務(wù)業(yè)、工業(yè)生產(chǎn)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面沖擊，全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退已經(jīng)是大概率事件。

　　在此背景下，美聯(lián)儲(chǔ)選擇降息和重啟QE。沈建光指出，美聯(lián)儲(chǔ)本輪大幅超常規(guī)降息和一攬子貨幣政策組合拳，一方面是出于緩解經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期美國時(shí)任總統(tǒng)的連任壓力，另一方面表明當(dāng)前的貨幣政策已經(jīng)在按照經(jīng)濟(jì)危機(jī)模式采取應(yīng)對(duì)措施，難免加劇投資者對(duì)未來的擔(dān)憂。

　　從現(xiàn)實(shí)情況來看，各大股市多次熔斷，黃金、白銀、比特幣等資產(chǎn)全面下跌，也引發(fā)了人們對(duì)于流動(dòng)性恐慌擠兌的探討。沈建光表示，恐慌情緒蔓延之下，全球安全資產(chǎn)明顯不足，基于疫情下經(jīng)濟(jì)前景的悲觀預(yù)期以及政治風(fēng)險(xiǎn)，金融資產(chǎn)遭到拋售，進(jìn)一步助推了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　普通人如何選擇避險(xiǎn)資產(chǎn)？沈建光預(yù)計(jì)，未來一段時(shí)間，黃金或仍有階段性上漲空間。原因在于：一是疫情之下全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加大，會(huì)推升黃金避險(xiǎn)需求；二是利率將進(jìn)一步下行；三是當(dāng)前安全資產(chǎn)相對(duì)有限。

　　在沈建光看來，海外疫情的加速蔓延對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有重要影響。以全球制造業(yè)供應(yīng)鏈為例，此次疫情比較嚴(yán)重，傳染比較快的國家，恰恰是在全球供應(yīng)鏈中處于重要位置的國家。而當(dāng)前多國政府采取關(guān)閉邊境、停產(chǎn)停工、封鎖城鎮(zhèn)等限制性措施以及短期內(nèi)需求的驟然減少，會(huì)明顯的沖擊生產(chǎn)，進(jìn)而影響到上下游產(chǎn)業(yè)。

　　中國方面，受企業(yè)暫停開工和居家隔離等防疫措施影響，企業(yè)生產(chǎn)已明顯回落。除抗疫所需的必要用品外，其他需求短期內(nèi)恐呈下滑態(tài)勢(shì)。沈建光認(rèn)為，結(jié)合具體情況來看，A股市場(chǎng)有著較高的性價(jià)比，但短期內(nèi)能否走出獨(dú)立行情仍有待觀察。

　　危與機(jī)并存的時(shí)刻，有部分普通投資人選擇在此時(shí)入場(chǎng)抄底。沈建光強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)前景不慎明朗，受疫情和政策影響較大，整體來看，今年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)出現(xiàn)明顯下滑，企業(yè)利潤(rùn)也將承壓，普通投資者應(yīng)審慎入市，關(guān)注金融市場(chǎng)的波段性機(jī)會(huì)。

　　海外疫情拐點(diǎn)尚未出現(xiàn)的當(dāng)下，全球經(jīng)濟(jì)下行依舊承壓。美股會(huì)像1929年大危機(jī)那樣進(jìn)入漫漫熊市嗎？疫情過后，全球資本市場(chǎng)又該如何應(yīng)對(duì)危機(jī)？全球和中國的經(jīng)濟(jì)將如何恢復(fù)和發(fā)展？普通投資人如何做好資產(chǎn)配置、選擇更合適的避險(xiǎn)資產(chǎn)，在危機(jī)中創(chuàng)造收益……這些問題，依舊是值得研究的課題。

　　為此，京東數(shù)科研究院擬于2020年3月27日下午6:00-8:00，以線上會(huì)議的形式舉辦“疫情下的全球經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)展望”研討會(huì)，邀請(qǐng)中國人民大學(xué)副校長(zhǎng)劉元春、京東數(shù)字科技首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光、摩根士丹利中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)、美國聯(lián)博資產(chǎn)管理公司大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家紀(jì)沫共同探討全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和中國經(jīng)濟(jì)受到的影響，展望資本市場(chǎng)走向，探索應(yīng)對(duì)策略。

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