和訊網(wǎng)消息 5月26日，2019清華五道口全球金融論壇在北京召開，螞蟻金服研究院副院長(zhǎng)邱明出席，并參與主題為“金融風(fēng)險(xiǎn)的防范與化解”的分論壇發(fā)言。

　　他認(rèn)為，金融科技現(xiàn)在完全不構(gòu)成系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗�在整個(gè)金融的系統(tǒng)當(dāng)中所占的比例還非常的小。

　　在全球范圍來(lái)看，金融科技在信貸方面它所占到的比例，全球只占到0.8%以下，在中國(guó)大概在2%以下。從財(cái)富管理來(lái)講，全球所有的金融科技有關(guān)的財(cái)富管理大概是6000億美元，其中有2000多億美元是中國(guó)的貨幣市場(chǎng)基金。所以6000個(gè)億美元在全球資產(chǎn)管理的規(guī)模來(lái)講，是一個(gè)完全非常小的比例。如果從保險(xiǎn)等領(lǐng)域來(lái)看，這個(gè)比例就更小了。

　　金融科技比例非常小，為什么現(xiàn)在我們這么關(guān)心呢，因?yàn)槲覀兛吹搅私鹑诳萍际俏磥?lái)。

　　以下為演講全文：

　　邱明：謝謝馬首席。首先講一個(gè)真事，也不是笑話，美國(guó)一個(gè)全球性科技會(huì)議上，F(xiàn)acebook的代表說(shuō)自己很牛，做了三個(gè)APP可以服務(wù)全球27億人，上百個(gè)國(guó)家。谷歌的代表說(shuō)你們是歷害，但未來(lái)我們服務(wù)客戶不用APP。不知道大家怎么理解，當(dāng)我們用技術(shù)的發(fā)展來(lái)看現(xiàn)在的很多問(wèn)題的時(shí)候，可能現(xiàn)在我們認(rèn)為一些無(wú)解的問(wèn)題或者是很難去處理的一些問(wèn)題可能會(huì)非常容易處理，我今天主要圍繞著三個(gè)方面來(lái)講Fintech的事情。
第一，現(xiàn)在由于Fintech技術(shù)的發(fā)展，使整個(gè)風(fēng)控理論出現(xiàn)了有可能往前走一大步，也就是所謂的我們叫P measure的重新的復(fù)興，
第二部分，現(xiàn)在的金融科技實(shí)際上如果從金融的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)講的話，它并不構(gòu)成金融的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樵谡麄�(gè)金融的系統(tǒng)當(dāng)中所占的比例還非常的小。
第三部分，金融科技確實(shí)是有技術(shù)的屬性，技術(shù)的屬性確實(shí)會(huì)帶來(lái)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，包括網(wǎng)絡(luò)的風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)據(jù)泄露的風(fēng)險(xiǎn)等等，應(yīng)對(duì)這些方式一方面我們需要有合適的監(jiān)管框架，我個(gè)人認(rèn)為解決這些風(fēng)險(xiǎn)最根本的還是需要通過(guò)技術(shù)的進(jìn)步，也就是用更先進(jìn)的技術(shù)來(lái)解決我們現(xiàn)在技術(shù)帶來(lái)的一些風(fēng)險(xiǎn)。
第一個(gè)方面為什么我說(shuō)現(xiàn)在的金融科技不僅僅是一種技術(shù)在金融行業(yè)的實(shí)踐的行為，而是說(shuō)它從金融本質(zhì)的理論上發(fā)生了改變，主要是在風(fēng)控理論。因?yàn)轱L(fēng)控理論在計(jì)算機(jī)興起之前也就是1950年之前，之前的100多年，現(xiàn)代金融體系的建立伴隨著兩次工業(yè)革命，18世紀(jì)19世紀(jì)的工業(yè)革命，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)怎么定價(jià)，實(shí)際上用的是精算的模型，本質(zhì)上采取了實(shí)證數(shù)據(jù)然后計(jì)算概率的分布。精算的模型實(shí)際上用的不是大數(shù)據(jù)，用的是小數(shù)據(jù)，雖然可以收集成百萬(wàn)上千萬(wàn)的數(shù)據(jù)，但是最終處理時(shí)，需要把它變成很少的幾個(gè)統(tǒng)計(jì)學(xué)上的變量，然后再建立精算的模型，根據(jù)很少的幾個(gè)變量，對(duì)未來(lái)做出一個(gè)預(yù)測(cè)。這種功能一直用到1950年，之后，隨著六十年代、七十年代計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展，逐漸的我們看到現(xiàn)代風(fēng)控體系的建立。比如說(shuō)現(xiàn)在馬科維茨的投資組合理論是1956年，之后發(fā)展起來(lái)一直到1976年的Black-Sholes-Merton期權(quán)定價(jià)模型。前面的那一段我們叫做P measure。是根據(jù)實(shí)證的數(shù)據(jù)計(jì)算它的概率分布。后面一部分我們叫Q measure。因?yàn)樾枰�在一個(gè)完整的資本市場(chǎng)中，有了交易的定價(jià)后可以倒過(guò)來(lái)反推，這種叫做風(fēng)險(xiǎn)中性的概率分布，現(xiàn)在我們講的是P measure復(fù)興叫做Revival。我們現(xiàn)在通過(guò)大數(shù)據(jù)、人工智能收集到了很多顆粒度非常細(xì)的數(shù)據(jù)。那么我們有可能對(duì)于顆粒度非常細(xì)的需要分析的單元進(jìn)行建模，這個(gè)叫做P measure的復(fù)興。所以現(xiàn)在國(guó)外有一種說(shuō)法叫P Quant (P量化分析師)，過(guò)去20年都是Q  Quant (Ｑ量化分析師)。金融科技的理論到實(shí)踐有一個(gè)巨大的機(jī)會(huì)。今天早上也看到了金融科技教育50人成立，我們國(guó)家在金融科技教育方面有很大的一塊發(fā)展的空間。
第二部分是金融科技的金融風(fēng)險(xiǎn)方面。我認(rèn)為金融科技現(xiàn)在完全不構(gòu)成系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，為什么呢？因?yàn)楫?dāng)我們真正，首先在全球范圍來(lái)看，金融科技在信貸方面它所占到的比例，全球只占到0.8%以下，在中國(guó)大概在2%以下，這是信貸。從財(cái)富管理來(lái)講，全球所有的金融科技有關(guān)的財(cái)富管理大概是6000億美元，其中有2000多億美元是中國(guó)的貨幣市場(chǎng)基金。所以6000個(gè)億美元在全球資產(chǎn)管理的規(guī)模來(lái)講，是一個(gè)完全非常小的比例。如果從保險(xiǎn)等領(lǐng)域來(lái)看，這個(gè)比例就更小了。金融科技比例非常小，為什么現(xiàn)在我們這么關(guān)心呢，因?yàn)槲覀兛吹搅私鹑诳萍际俏磥?lái)。前面很多嘉賓包括黃浩總裁也說(shuō)到了金融科技是所有的金融機(jī)構(gòu)走向未來(lái)的必經(jīng)途徑，我覺得非常對(duì)。
現(xiàn)在之所以認(rèn)為金融科技可能會(huì)造成所謂的系統(tǒng)重要性的話，主要講的是它的連接性，但是連接性也是To C端。如果根據(jù)真正的系統(tǒng)重要性的定義，去年我們國(guó)家出了“系統(tǒng)重要性”的監(jiān)管指導(dǎo)，有四個(gè)維度：一個(gè)是資產(chǎn)規(guī)模，一個(gè)是連接性，一個(gè)是復(fù)雜度，一個(gè)是替代性等等。這里僅僅是金融科技的連接性比較高，但是資產(chǎn)的規(guī)模和傳染性是不夠系統(tǒng)重要性的。
第三個(gè)部分，解決金融科技，科技帶來(lái)的這些風(fēng)險(xiǎn)最終的解決方案仍然是用科技的手段去解決，雖然我們需要有合適的監(jiān)管框架，監(jiān)管框架一個(gè)是懲戒性的，一個(gè)是不允許去做什么。但是真正要解決還是需要用技術(shù)的手段，比如說(shuō)現(xiàn)在有“異地多活”的技術(shù)，杭州曾經(jīng)發(fā)生過(guò)把光纖挖掉了支付寶就不能用了，這種情況永遠(yuǎn)不會(huì)發(fā)生了，因?yàn)槲覀冊(cè)诩夹g(shù)上有了“異地多活”。比如說(shuō)網(wǎng)絡(luò)上的抗攻擊的能力，這些問(wèn)題都是需要用技術(shù)的手段來(lái)解決。
還有數(shù)據(jù)隱私，數(shù)據(jù)隱私現(xiàn)在國(guó)際上有一個(gè)所謂的互聯(lián)網(wǎng)3.0的發(fā)展�；ヂ�(lián)網(wǎng)3.0叫做可信的互聯(lián)網(wǎng)，它從底層的架構(gòu)就可以實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的保護(hù)，比如歐洲的GDPR所要求的數(shù)據(jù)的所有權(quán)，可攜帶權(quán)，刪除權(quán)和使用權(quán)等等。所有的這些問(wèn)題我們可以逐漸的用技術(shù)的進(jìn)步來(lái)解決。謝謝。

　　
（根據(jù)嘉賓現(xiàn)場(chǎng)演講整理，未經(jīng)本人審閱）