圖蟲創(chuàng)意/供圖
證券時報記者 賀覺淵 孫璐璐
中國人民銀行10月10日公告，決定創(chuàng)設“證券、基金、保險公司互換便利（下稱‘互換便利’）”，支持符合條件的證券、基金、保險公司以債券、股票ETF、滬深300成分股等資產(chǎn)為抵押，從人民銀行換入國債、央行票據(jù)等高等級流動性資產(chǎn)。首期操作規(guī)模5000億元，視情可進一步擴大操作規(guī)模。即日起，接受符合條件的證券、基金、保險公司申報。
創(chuàng)設互換便利是貫徹黨的二十屆三中全會“建立增強資本市場內在穩(wěn)定性長效機制”的重要舉措。央行行長潘功勝9月底在國新辦發(fā)布會上首次透露將創(chuàng)設此工具。他表示，國債、央行票據(jù)與市場機構手上持有的其他資產(chǎn)相比，在信用等級和流動性上有很大差別。很多機構手上有資產(chǎn)，但是在現(xiàn)在的情況下流動性比較差，通過與央行置換可獲得比較高質量、高流動性的資產(chǎn)，將會大幅提升相關機構的資金獲取能力和股票增持能力。通過這項工具所獲得的資金只能用于投資股票市場。
據(jù)證券時報記者了解，即日起符合條件的相關機構均可向行業(yè)監(jiān)管部門申報。央行發(fā)布的2024年度公開市場業(yè)務一級交易商名單中，包括中金公司、中信證券兩家非銀機構，以及主要為中低信用等級企業(yè)提供專業(yè)信用增進服務的中債信用增進投資股份有限公司。接近央行人士表示，央行將通過特定的一級交易商開展操作，通過觀察一級交易商名單，可能是中債信用增進公司。
接近央行人士介紹，互換便利期限不超過1年，到期后可申請展期；抵押品范圍未來可視情況擴大。這些操作上的靈活性均表明，這一政策工具未來將有很大的發(fā)揮空間。
此前接受證券時報記者采訪的業(yè)內人士表示，互換便利將大幅提升機構的資金獲取能力和股票增持能力。此舉可顯著增強相關機構獲取資金的便利性，且互換融資被限定于投資股票市場，有利于更好發(fā)揮證券、基金、保險公司穩(wěn)定市場的作用。
在市場專家看來，互換便利作為一種長期制度型安排，有利于增強資本市場韌性，抑制羊群效應等順周期行為，維護市場穩(wěn)定；也有利于調動非銀機構的參與度，提升貨幣政策在資本市場的傳導效率，平衡好債券、股票等市場的發(fā)展。
值得注意的是，互換便利不是直接給錢，不會擴大基礎貨幣規(guī)�！，F(xiàn)行《中國人民銀行法》規(guī)定，央行不得直接向非銀金融機構提供貸款。中國銀行間市場交易商協(xié)會副會長徐忠近日撰文也表示，此次“互換便利”在實施過程中，沒有基礎貨幣投放，不存在“擴表”，并不是所謂的“央行下場入市”。從操作原理上看，與美聯(lián)儲的定期證劵借貸便利（TSLF）類似，是通過“以券換券”的形式增強相關機構融資和投資能力，實現(xiàn)了流動性支持。金融管理部門會對相關機構的資質、條件作嚴格要求，并設置科學的抵押率。
【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與和訊網(wǎng)無關。和訊網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔全部責任。郵箱：news_center@staff.hexun.com
最新評論