金秋9月，時(shí)令進(jìn)入收獲期，各家保險(xiǎn)公司的經(jīng)營情況也來到了值得梳理分析的重要節(jié)點(diǎn)。
9月13日晚間，中國平安披露了保費(fèi)收入，今年前8個(gè)月，集團(tuán)旗下平安產(chǎn)險(xiǎn)、平安壽險(xiǎn)、平安養(yǎng)老險(xiǎn)、平安健康險(xiǎn)的原保險(xiǎn)合同保費(fèi)收入分別為2110億元、3846.29億元、128.12億元和122.65億元。上述四家子公司合計(jì)保費(fèi)收入為6207.06億元，同比增長7.64%。上述數(shù)據(jù)表現(xiàn)在已披露保費(fèi)的上市險(xiǎn)企中領(lǐng)先。
在去年保費(fèi)收入高基數(shù)的基礎(chǔ)上，平安壽險(xiǎn)和產(chǎn)險(xiǎn)在8月單月均同比實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)以上的增長。其中，平安壽險(xiǎn)更是同比大幅增長38%。從這種強(qiáng)勁的業(yè)績走勢不難看出，在當(dāng)下宏觀環(huán)境震蕩調(diào)整期，中國平安的經(jīng)營韌性充分凸顯，并已迎來了業(yè)績穩(wěn)健增長的“破曉”時(shí)刻。展望后市，隨著居民對保險(xiǎn)配置需求的穩(wěn)定增長以及預(yù)定利率下調(diào)下的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，中國平安的高質(zhì)量發(fā)展前景可期。
多因素助力
平安壽險(xiǎn)、產(chǎn)險(xiǎn)單月均獲雙位數(shù)增長
在上半年壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)收入實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長、新業(yè)務(wù)價(jià)值大幅改善的背景下，中國平安壽險(xiǎn)和產(chǎn)險(xiǎn)兩大核心業(yè)務(wù)板塊，在8月份也延續(xù)了高增長的態(tài)勢。
從前8個(gè)月表現(xiàn)來看，平安壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)合同保費(fèi)收入約3846.29億元，同比增長約9.1%；平安產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)合同保費(fèi)收入約2110億元，同比增長約5.3%。
從8月單月表現(xiàn)來看，平安壽險(xiǎn)保費(fèi)收入約為418.26億元，去年同期為303.00億元，同比大幅增長38%；平安產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入256.41億元，去年同期為227.97億元，同比增長超12%。
作為中國平安業(yè)績貢獻(xiàn)的最大“壓艙石”，平安壽險(xiǎn)和產(chǎn)險(xiǎn)板塊的雙雙大幅增長，既有外部環(huán)境的“助攻”，也得益于自身“內(nèi)功”的扎實(shí)。
從外部環(huán)境來看，盡管去年保費(fèi)基數(shù)較高，但居民對保險(xiǎn)產(chǎn)品的配置需求仍然穩(wěn)定，特別是在銀行存款利率下降和理財(cái)產(chǎn)品收益率降低的情況下，保險(xiǎn)產(chǎn)品成為一種相對有吸引力的投資選項(xiàng)。
今年8月初，金融監(jiān)管總局下發(fā)文件，明確自2024年9月1日起，新備案的普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2.5%；自10月1日起，新備案的分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2.0%，新備案的萬能型保險(xiǎn)產(chǎn)品最低保證利率上限為1.5%。
預(yù)定利率下調(diào)的風(fēng)來，在很大程度上刺激了市場對于保障型產(chǎn)品的關(guān)注。在國債、銀行存款利率等其他投資產(chǎn)品收益率不斷下降的當(dāng)下，保障型產(chǎn)品在居民的財(cái)富配置清單中的份量更顯厚重。
短期來看，在舊產(chǎn)品停售前，居民對儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的需求會(huì)迎來一波集中釋放，進(jìn)一步提振新單保費(fèi)增速。在舊產(chǎn)品停售后，盡管部分需求提前透支可能導(dǎo)致新單保費(fèi)增速承壓，但新業(yè)務(wù)價(jià)值率可能會(huì)受預(yù)定利率下調(diào)的影響而有所改善。
而從保險(xiǎn)公司的整體業(yè)績表現(xiàn)來看，近年來長端利率趨勢性下行，保險(xiǎn)資金投資收益率持續(xù)承壓，降低負(fù)債成本是資產(chǎn)負(fù)債匹配的內(nèi)在要求。長期來看，預(yù)定利率下調(diào)有助于降低人身險(xiǎn)公司的剛性負(fù)債成本，有利于防范化解利差損風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)的長期穩(wěn)健發(fā)展。
從中國平安自身的“內(nèi)功”來看，從兩年前開始，中國平安就開始了壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)多元化渠道的改革。壽險(xiǎn)銷售逐漸從過去的單一代理人渠道，擴(kuò)展為如今的代理人渠道、銀保渠道和社區(qū)網(wǎng)格渠道。如今，中國平安保險(xiǎn)代理人團(tuán)隊(duì)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了高質(zhì)量、高素質(zhì)、高產(chǎn)能的“三高隊(duì)伍”轉(zhuǎn)型，代理人增員率也已經(jīng)逐步好轉(zhuǎn)，人均產(chǎn)能大幅提升。
從新業(yè)務(wù)價(jià)值率（NBV MARGIN）角度來看，上半年中國平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)該指標(biāo)上升6.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，公司的13月和25月保單繼續(xù)率分別提升了2.8個(gè)百分點(diǎn)和3.3個(gè)百分點(diǎn)。這樣的增長勢頭意味著公司核心業(yè)務(wù)品質(zhì)的提升，為公司接下來的利潤穩(wěn)健增長夯實(shí)了基礎(chǔ)。
保險(xiǎn)“國十條”3.0版出爐
為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展定調(diào)
評判一家公司的好與壞，既要分析其內(nèi)部的經(jīng)營數(shù)據(jù)，也要看到其所處行業(yè)及賽道的前景。保險(xiǎn)業(yè)作為深度鏈接國計(jì)民生的重要金融業(yè)態(tài)，近年來被賦予了越來越多的責(zé)任和使命。
9月11日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（以下簡稱《若干意見》），圍繞嚴(yán)把保險(xiǎn)市場準(zhǔn)入關(guān)、有力有序有效防范化解保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、提升保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)民生保障水平、提升保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效、深化保險(xiǎn)業(yè)改革開放等方面提出10條舉措，進(jìn)一步明確保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的路徑和方向。
上述10條舉措被行業(yè)內(nèi)稱為“國十條”3.0，新“國十條”不僅為保險(xiǎn)業(yè)提供了明確的發(fā)展方向，還提出了具體的目標(biāo)和措施，標(biāo)志著保險(xiǎn)業(yè)將進(jìn)入一個(gè)新的高質(zhì)量發(fā)展階段。
綜觀近年來，中國平安在戰(zhàn)略改革方面的諸多舉措，無不與新“國十條”相呼應(yīng)，彰顯了龍頭險(xiǎn)企的前瞻和戰(zhàn)略格局。
新“國十條”提出，保險(xiǎn)公司要服務(wù)民生和實(shí)體經(jīng)濟(jì)，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司開發(fā)更多符合市場需求的產(chǎn)品，如巨災(zāi)保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)等。這與當(dāng)前中國平安的戰(zhàn)略發(fā)展方向高度融合，今年以來，中國平安將其戰(zhàn)略布局深化升級為“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”。在醫(yī)療養(yǎng)老方面，中國平安擁有10余年保險(xiǎn)及醫(yī)療行業(yè)運(yùn)營管理經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)新推出中國版“管理式醫(yī)療模式”，將線上、線下醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈與作為支付方的金融業(yè)務(wù)無縫結(jié)合。
新“國十條”提出，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司利用科技手段，如大數(shù)據(jù)、人工智能等，提高服務(wù)效率和產(chǎn)品創(chuàng)新能力。這與中國平安的科技戰(zhàn)略不謀而合，多年來，中國平安持續(xù)打造全球領(lǐng)先的AI能力。得益于長期深入聚焦核心技術(shù)研究和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)掌控，根據(jù)2024年聯(lián)合國世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)組織(WIPO)最新排名，平安以1564份生成式AI專利申請數(shù)位居全球第二位。截至6月30日，集團(tuán)專利申請數(shù)累計(jì)達(dá)52,185項(xiàng)，位居國際金融機(jī)構(gòu)前列；擁有超2萬名科技開發(fā)人員、超3,000名科學(xué)家的一流科技人才隊(duì)伍。緊密圍繞主業(yè)轉(zhuǎn)型升級需求，運(yùn)用科技賦能金融業(yè)務(wù)促銷售、提效率、控風(fēng)險(xiǎn)。上半年，平安AI坐席服務(wù)量約8.7億次，覆蓋平安80%的客服總量，壽險(xiǎn)閃賠平均耗時(shí)7.4分鐘結(jié)案。
此外，新“國十條”還提出了擴(kuò)大保險(xiǎn)資金的運(yùn)用范圍、加強(qiáng)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)、促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展等意見，在中國平安近年來的改革發(fā)展路徑中均能一一尋得蹤跡。
在時(shí)代的洪流中，萬物有起伏也有上升。只有堅(jiān)守，才能迎來“破曉”時(shí)刻。從疫情三年，到宏觀政策調(diào)控，從保險(xiǎn)業(yè)陣痛承壓，到如今新“國十條”的出爐。以中國平安為代表的中國保險(xiǎn)業(yè)正站在新的歷史起點(diǎn)上。
聚焦“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”，展望未來，中國平安的發(fā)展戰(zhàn)略正在深度與行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展深度錨定。隨著居民對金融服務(wù)和醫(yī)療養(yǎng)老服務(wù)的需求與日俱增，中國平安必將在服務(wù)國家戰(zhàn)略、服務(wù)社會(huì)需求、服務(wù)民生保障方面發(fā)揮更加重要的作用。對投資者而言，在當(dāng)前保險(xiǎn)板塊估值仍處歷史低位的當(dāng)下，屬于中國平安的“破曉”時(shí)刻已然到來！
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