每經記者 黃鑫磊 每經編輯 楊 夏
挖掘機銷量，是觀察經濟運行的重要微觀指標。
今年上半年，工程機械行業(yè)繼續(xù)維持正增長，但受到高基數(shù)及需求放緩等影響，出口量增速為負，當前出口規(guī)模仍處于歷史高位，且主要出口國家和地區(qū)下游需求增量均有支撐。
以最具代表性的挖掘機為例，據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會對挖掘機主要制造企業(yè)統(tǒng)計，2024年8月銷售各類挖掘機1.46萬臺，同比增長11.8%，其中出口7953臺，同比增長6.95%，為今年以來首次重回正增長；1~8月，共銷售挖掘機13.16萬臺，同比下降2.21%，其中出口6.52萬臺，同比下降10.3%。
據(jù)三一重工（SH600031，股價15.29元，市值1296億元）9月9日晚公告，公司的小挖產品今年已實現(xiàn)連續(xù)6個月的增長，且增速逐月加快，中、大挖產品也已實現(xiàn)企穩(wěn)回升；今年8月，國內小挖銷售臺量同比增長51%、中挖增長44%、大挖持平，海外小挖銷售臺量同比增長16%、中挖增長32%、大挖增長63%。
挖掘機出口增幅“回正”
據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會披露，今年1~7月，挖掘機出口量同比增幅均為負，其中2月同比下降32%，降幅最大，而從3月開始，降幅逐漸縮小，7月降幅為0.51%，已經接近正增長。
對此，東海證券研報稱，受益于國產品牌去庫存，2023年下半年同期基數(shù)較低、海外部分新興市場地區(qū)需求溫和復蘇，出口市場轉好，8月挖掘機單月出口同比增長6.95%，好于CME（中國工程機械商貿網）預期，出口單月銷量（增幅）“回正”。
據(jù)悉，近年來，國內工程機械下游需求處于萎縮并不斷筑底的過程中，出口成為支撐工程機械企業(yè)發(fā)展的重要增長點，主要產品銷售量及龍頭企業(yè)收入中境外銷售均占據(jù)半壁江山，國產品牌依托海外拓展有效彌補國內收入缺口并提升整體盈利水平，出口表現(xiàn)較好的龍頭企業(yè)生產經營更有望保持穩(wěn)定。
數(shù)據(jù)顯示，三一重工、徐工機械（SZ000425，股價6.07元，市值717億元）、中聯(lián)重科（SZ000157，5.90元，市值512億元）作為國內工程機械“三巨頭”，2024年半年報均呈現(xiàn)營收輕微波動、歸母凈利潤增長態(tài)勢。
三一重工披露，上半年實現(xiàn)海外銷售收入235.42億元，同比增長4.79%，海外收入占主營業(yè)務收入比重達62.23%，首次超過60%；海外主營業(yè)務毛利率持續(xù)提升達31.57%，較上年同期的31.01%上升0.56個百分點。
徐工機械披露，上半年來自境外的收入達219億元，同比增長4.8%，國際化收入占比44%，同比提升3.37個百分點；海外產品終端銷量綜合占有率4.43%，同比提升0.58個百分點，毛利率也提升至24.41%，同比提升1.22個百分點。
中聯(lián)重科披露，上半年境外收入為120.48億元，同比增長43.90%，營收占比提升至49.10%，同比提升14.32個百分點，毛利率為32.13%，同比提升0.35個百分點。
對此，徐工機械表示，開年以來，工程機械行業(yè)形勢弱于預期，國內市場低位下行，海外市場增長失速，但相比國內市場處于大周期筑底階段，海外市場空間巨大，周期波動性小，海外收入占比提升有望進一步帶動公司經營業(yè)績及盈利能力提升，從而穩(wěn)健穿越行業(yè)周期。
另外，對于上述“三巨頭”的境外毛利率均高于境內毛利率，中誠信國際研報認為，受益于出口規(guī)模效應顯現(xiàn)產品結構改善、海外市場對價格敏感度偏低、價格競爭激烈程度弱于國內、人民幣兌美元貶值等因素，2021~2022年起主要工程機械企業(yè)海外業(yè)務的平均毛利率開始高于國內銷售且呈上升趨勢，有效拉升整體盈利能力。
工程機械產能出海提速
據(jù)三一重工9月9日晚公告，今年1~8月，公司在非洲銷售額達35億元，同比上升超過60%。公司自從2002年進入非洲共銷售設備超過200億元，設備保有量超過23000臺，位列中國工程機械企業(yè)產品出口非洲的第一名。
迄今為止，公司在非洲52個國家和地區(qū)提供銷售服務（非洲共61個國家和地區(qū)），在非設立了4個國區(qū)、14個子公司、8個代理商、50個服務網點，本地化率超過60%。
值得注意的是，對于上半年出口增長，三一重工在半年報中表示，公司通過組織全球化、研發(fā)全球化和制造全球化，推進全球資源配置持續(xù)優(yōu)化。其中，上半年印尼工廠二期工廠擴產完畢，印度二期工廠、南非工廠有序建設中。
對此，中誠信國際研報分析稱，近年來，國內企業(yè)海外渠道布局和服務后市場日益完善、國際產品研發(fā)進度不斷加快、產品品質有所提升、產品線覆蓋更加全面，同時完成了從“產品出�！钡健爱a能出�！钡霓D變，海外建廠和本地化運營步伐提速。
而國產工程機械設備具有性價比和供應鏈等方面的優(yōu)勢，加之近年來海外渠道布局和服務后市場日益完善、國際產品研發(fā)進度不斷加快、產品品質提升以及海外建廠和本地化運營步伐提速，國際競爭力不斷增強。
據(jù)英國KHL集團旗下雜志《International Construction》于2024年6月發(fā)布的全球工程機械50強榜單，共有13家中國企業(yè)上榜，2023年上述企業(yè)總營收為 418.26 億美元，其中44.24%來自海外市場，較10年前大幅增長近8倍，國際化布局效果顯著。
然而，工程機械出海過程中面臨的貿易摩擦、競爭加劇、匯率波動、運費高企和信用銷售金融資源受限等挑戰(zhàn)也備受關注。與此同時，中國企業(yè)的全球市場份額整體有所下滑，一方面系受到國內銷售急劇收縮的影響，另一方面系海外品牌供應鏈逐漸恢復所致。
徐工機械、三一重工、中聯(lián)重科、柳工（SZ000528，股價9.78元，市值193.5億元）在全球工程機械行業(yè)的市場占有率分別為5.3%、4.2%、2.4%和1.6%，中誠信國際研報分析稱，國內企業(yè)的海外市場份額與卡特彼勒和小松相比仍偏低，未來有較大提升空間，預計未來海外工程機械市場需求及我國企業(yè)的市場拓展仍有較大潛力。
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