自今年三季度以來(lái)，受全球宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、大宗商品價(jià)格波動(dòng)以及政策面調(diào)整等多重因素影響，以有色金屬、煤炭、石油石化等為代表的資源類(lèi)板塊經(jīng)歷了一輪顯著的回調(diào)。然而，這種回調(diào)也促使前期漲幅較大的資源股估值逐漸回歸理性，為尋求價(jià)值合理性與長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的投資者提供了更為安全的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。
本輪資源股回調(diào)背后主要受到全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變的影響。部分資源股前期估值偏高，市場(chǎng)對(duì)其盈利能力的預(yù)期有所調(diào)整，也是回調(diào)的原因之一。
盡管資源股板塊短期內(nèi)可能面臨一定的波動(dòng)，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，資源股仍然具備較高的投資價(jià)值。首先，全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，工業(yè)生產(chǎn)和消費(fèi)活動(dòng)增加，對(duì)礦產(chǎn)資源、能源等的需求將持續(xù)增長(zhǎng)。特別是新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，將推動(dòng)對(duì)鋰、鈷、鎳等關(guān)鍵金屬的需求，為資源股市場(chǎng)帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。其次，資源品供給端的受限也為價(jià)格上漲提供了支撐。長(zhǎng)期資本開(kāi)支不足、環(huán)保政策及能耗約束等因素導(dǎo)致主要資源品的供給缺乏彈性，而新能源產(chǎn)業(yè)和AI算力中心等的發(fā)展則對(duì)資源品的需求持續(xù)旺盛，這種供需關(guān)系的不平衡使得資源品價(jià)格有望在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)保持強(qiáng)勢(shì)。此外，隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的升溫，大宗商品價(jià)格有望回升，這將進(jìn)一步提振資源股市場(chǎng)的信心。
從估值層面來(lái)看，經(jīng)過(guò)前期回調(diào)后，部分資源類(lèi)板塊的估值已經(jīng)回到相對(duì)較低水平，具備較好的配置價(jià)值。
對(duì)于想要前瞻布局和長(zhǎng)期投資的投資者來(lái)說(shuō)，當(dāng)前或許正是低位布局資源類(lèi)板塊的好時(shí)機(jī)。民生加銀基金早在2012年就已布局資源品投資，旗下資源類(lèi)主題基金民生加銀中證內(nèi)地資源主題指數(shù)基金已成立12年有余，長(zhǎng)中短期均有不俗的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
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