在運動普及和人口老齡化雙重因素催化下，運動醫(yī)學成為醫(yī)療器械市場增長最快的細分領域之一。數(shù)據(jù)顯示，2021年全球運動醫(yī)學市場規(guī)模約53億美元，2022年達到55億美元。預計2024年將達到91億美元，年均復合增長率達到6.6%，是未來骨科市場增長最快的細分領域之一。
興業(yè)證券(601377)研報數(shù)據(jù)支出，2022年我國運動醫(yī)學疾病患者人數(shù)約為1.6億，2030年預計將達到1.9億元，整體基數(shù)較大。國家體育總局數(shù)據(jù)顯示，我國運動損傷的發(fā)病率約在10%-20%之間，且逐年升高。其中，部分疾病與年齡密切相關，如50歲人群肩袖撕裂的發(fā)病率為13%，60歲人群的發(fā)病率為20%，70歲人群的發(fā)病率為31%。
盡管國內(nèi)潛在市場廣闊，但仍需指出，國內(nèi)運動醫(yī)學市場仍由外資占據(jù)主導地位，其中施樂輝、Athrex、史賽克、強生和康美五家合計占據(jù)約86%的市場份額，外資合計約占據(jù)國內(nèi)95%的市場。
盡管國內(nèi)運動醫(yī)學起步較晚，但以凱利泰(300326)、天星醫(yī)療等為代表的企業(yè)已完成多款產(chǎn)品線的布局，主要相關產(chǎn)品已陸續(xù)進入市場，具備與外資競爭的能力，國產(chǎn)替代有望開啟。同時，在出海熱潮下，國內(nèi)運動醫(yī)學企業(yè)也已啟動海外市場探索，運動醫(yī)學領域也掀起出海風。
百億市場國產(chǎn)替代空間廣闊
在復旦大學附屬華山醫(yī)院運動醫(yī)學科主任、劉翔醫(yī)療組首席醫(yī)務官陳世益看來，未來運動損傷的威脅亦不可小視。陳世益說到，在發(fā)達國家，城市人口中的運動損傷已經(jīng)占60%左右，其次是老年人的退化性損傷，我國今后城市人口的損傷也將主要集中于這兩方面。運動損傷將是未來的焦點話題。
根據(jù)灼識咨詢統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，2022年，中國運動醫(yī)學行業(yè)的市場規(guī)模約為55.8億元，預計至2030年，中國運動醫(yī)學行業(yè)的市場規(guī)模將達到約136.3億元，2022年至2030年期間復合年增長率約為11.8%。
在國際市場上，Arthrex、史賽克、強生旗下Depuy Synthes、施樂輝以及捷邁邦美五家公司占據(jù)8成以上市場。而國內(nèi)市場也幾乎被外資所占據(jù)，根據(jù)灼識咨詢相關報告，2022 年，中國運動醫(yī)學市場中，外資品牌所占據(jù)的市場份額超過 80%。天星醫(yī)療、銳健醫(yī)療、德益達美三家國產(chǎn)專業(yè)運動醫(yī)學企業(yè)占據(jù)份額約8%，其中天星醫(yī)療2022年市占率約3%。
經(jīng)過多年產(chǎn)品線布局，國產(chǎn)企業(yè)紛紛迎來商業(yè)化，在市場端與外資一較高低。凱利泰是國產(chǎn)運動醫(yī)學先行者，對運動醫(yī)學各類產(chǎn)品均有涉足，旗下涉及運動醫(yī)學子公司包括利格泰、博進凱利泰、動之醫(yī)學等。威高骨科2023年年報顯示，運動醫(yī)學全生產(chǎn)線取證，形成整體解決方案，并形成 “威高骨科”、“威高海星”兩個品牌。春立醫(yī)療旗下運動醫(yī)學類產(chǎn)品包括帶線錨釘、界面螺釘、帶袢鈦板、門型釘、外科縫線、PEEK 材料帶線錨釘、門型釘?shù)�，基本完成在運動醫(yī)學領域的布局。
一級市場上，則以天星醫(yī)療、德美醫(yī)療等企業(yè)為代表，產(chǎn)品線齊全、具備較強競爭力。如天星醫(yī)療在運動醫(yī)學植入物、有源設備及耗材以及手術工具等領域均有布局，致力于提供運動醫(yī)學整體臨床解決方案。
西南證券(600369)認為，整體來看，國產(chǎn)企業(yè)發(fā)展雖處于早期階段，但已具備了與外資競爭的能力，國產(chǎn)替代有望開啟。春立醫(yī)療則認為，由于國內(nèi)產(chǎn)品研發(fā)及技術工藝的發(fā)展，以及國家人工關節(jié)、脊柱、運動醫(yī)學集采政策的影響，國產(chǎn)替代加速，目前國產(chǎn)企業(yè)逐步占據(jù)優(yōu)勢地位。
運動醫(yī)學出海方興未艾
從財報數(shù)據(jù)看，近年來國內(nèi)企業(yè)運動醫(yī)學類業(yè)務增長較為明顯。春立醫(yī)療2022年運動醫(yī)學類產(chǎn)品收入3676.66萬元，同比增長927.13%。2023年，威高骨科三大業(yè)務收入均大幅下滑，只有運動醫(yī)學和組織修復業(yè)務實現(xiàn)正向增長。
作為骨科第五大細分領域，運動醫(yī)學無可避免被納入集采。2023年11月，第四批國家組織高值醫(yī)用耗材集采在天津開標，并產(chǎn)生擬中選結果。此次集采覆蓋人工晶體、運動醫(yī)學相關高值醫(yī)用耗材。這也是運動醫(yī)學類耗材產(chǎn)品首次被納入集采，平均降價74%。
此次集采中，春立醫(yī)療、威高骨科、凱利泰、大博醫(yī)療(002901)等國產(chǎn)龍頭全線中標，進口廠家部分產(chǎn)品未中標。華泰證券(601688)認為此次運動醫(yī)學國采進口和國產(chǎn)中標價較接近，考慮到進口產(chǎn)品集采前相對高的終端價格，進口廠商集采后利潤壓縮空間更大、對經(jīng)銷商壓力相應提升，看好集采后國產(chǎn)頭部企業(yè)憑借渠道服務、經(jīng)銷商利潤空間、售后等優(yōu)勢，加速基層滲透及進口替代。
數(shù)據(jù)顯示，2023年，威高骨科運動醫(yī)學和組織修復產(chǎn)品生產(chǎn)量30.82萬件，同比增長45.52%，銷售量45.46萬件，同比增長174.73%。原因在于新取得注冊證備貨和運動醫(yī)學產(chǎn)品集采備貨。
數(shù)據(jù)來源：威高骨科2023年年報
在國內(nèi)市場與外資競爭的同時，國內(nèi)運動醫(yī)學企業(yè)也在積極出海。威高骨科在年報中將出海列為戰(zhàn)略之一，推動出海戰(zhàn)略，從全球視野進行銷售渠道建立以及研發(fā)項目推進，逐步完善海外事業(yè)部。
作為一級市場中運動醫(yī)學代表企業(yè)的天星醫(yī)療是出海的先行者。天星醫(yī)療已獲得歐盟、美國、英國、印度、中東、南美等40多個國家的準入，標志著天星醫(yī)療在全球市場的影響力和競爭力，展現(xiàn)了中國醫(yī)療器械企業(yè)“走出去”的積極姿態(tài)。通過“一帶一路”沿線國家的廣泛準入，天星醫(yī)療拓寬了自身的國際市場。
此外，天星醫(yī)療還建立了國際領先水平的加工中心，引入精密注塑機、編織機等專用設備，實現(xiàn)了GMP潔凈要求的車間主體化生產(chǎn)。目前，天星醫(yī)療已形成以設計、研發(fā)、生產(chǎn)、醫(yī)學臨床、營銷為核心的跨學科復合型團隊，與國內(nèi)外多名醫(yī)生、專家形成項目合作，承擔著北京市科委等多項重大專項研發(fā)任務，十多項產(chǎn)品取得北京市科委新技術新產(chǎn)品認證。天星醫(yī)療在研項目諸多且均與國際領先水平保持同步，布局了再生運動醫(yī)學、運動醫(yī)學機器人、運動醫(yī)學人工智能康復等新型管線。
三友醫(yī)療出海則瞄準歐美高端骨科市場。2023年進行國際業(yè)務布局，收購法國骨科上市公司Implanet，直面歐美一線客戶和競爭。
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