證券時報記者 匡繼雄
8月11日，中共中央、國務院印發(fā)的《關于加快經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉型的意見》（以下簡稱《意見》）正式對外公布，這是中央層面首次對加快經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉型進行系統(tǒng)部署�！兑庖姟诽岢�，“大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟”“大力發(fā)展資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)”“健全廢棄物循環(huán)利用體系”。
多位長期跟蹤循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展的專家在接受證券時報記者采訪時表示，循環(huán)經(jīng)濟是實現(xiàn)經(jīng)濟綠色轉型的必由之路；推動循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展，可實現(xiàn)經(jīng)濟、社會和環(huán)境的三重效益；循環(huán)經(jīng)濟為上市公司帶來的機遇主要集中在制造業(yè)、能源、金融和消費品四大板塊，同時也對傳統(tǒng)能源行業(yè)和高污染高耗能產(chǎn)業(yè)帶來了挑戰(zhàn)。
政策體系不斷完善
近年來，國家高度重視循環(huán)經(jīng)濟的發(fā)展，不斷完善促進循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的政策體系。
在產(chǎn)業(yè)政策方面，國家發(fā)展改革委、工信部等相關部門印發(fā)了《產(chǎn)業(yè)結構調整指導目錄（2024年本）》《綠色低碳轉型產(chǎn)業(yè)指導目錄（2024年版）》等政策，規(guī)范產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，加速綠色低碳轉型。
在稅收政策方面，我國為推動循環(huán)經(jīng)濟的發(fā)展，制定了一系列稅收優(yōu)惠政策，覆蓋資源綜合利用、環(huán)境保護、節(jié)能節(jié)水等多個領域，包括《資源綜合利用企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄（2021年版）》《環(huán)境保護、節(jié)能節(jié)水項目企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄（2021年版）》等，通過所得稅減征、增值稅即征即退等措施，激勵企業(yè)參與循環(huán)經(jīng)濟，促進資源的高效利用和環(huán)境保護。
在財金政策方面，我國通過循環(huán)經(jīng)濟專項資金和中央預算內資金不斷加大對循環(huán)經(jīng)濟重點項目的支持力度，央行和國家發(fā)展改革委等相關部門出臺了包括綠色信貸、綠色證券、綠色債券等支持循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的投融資政策，比如《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》《關于推動綠色保險高質量發(fā)展的指導意見》等。
在科技政策方面，國家發(fā)展改革委、科技部和生態(tài)環(huán)境部等相關部門發(fā)布了一系列發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟的技術導向目錄，比如《關于進一步完善市場導向的綠色技術創(chuàng)新體系實施方案（2023—2025年）》《國家鼓勵發(fā)展的重大環(huán)保技術裝備目錄（2023年版）》，為循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)行業(yè)提供了明確的技術路線圖，促進了綠色技術的創(chuàng)新和應用。
發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟
是實現(xiàn)綠色轉型的必由之路
當前，國內多數(shù)企業(yè)所處行業(yè)均以“獲取—制造—廢棄”的線性經(jīng)濟模式進行生產(chǎn)活動，與可持續(xù)發(fā)展目標相悖，帶來了一系列負面影響。
美國堪薩斯大學博士錢全生在接受證券時報記者采訪時表示，自1900年全球城市化進程加速以來，固體垃圾的累計量已達到驚人的水平，預計2024年地球陸地表面每平方米平均承載了約0.9公斤的垃圾。據(jù)世界銀行的報告，全球每年產(chǎn)生的固體垃圾量約為20億噸，預計到2050年將增至34億噸。這一現(xiàn)狀凸顯了現(xiàn)有線性GDP增長模式對環(huán)境可持續(xù)性問題的忽視。
錢全生說，“線性經(jīng)濟的一大特征是貨幣政策驅動。貨幣政策雖然在短期內可以刺激經(jīng)濟增長，但在沒有同時解決貨幣的流向目標、GDP的結構完整性和環(huán)境問題的情況下，其長期效果有限，甚至可能產(chǎn)生多種不利后果�！�
亞洲發(fā)展銀行顧問、英國諾丁漢大學寧波分校教授陳清祥表示，線性經(jīng)濟帶來負面影響包括資源枯竭風險、環(huán)境污染加劇風險、個別債務提高、資源浪費、經(jīng)濟結構脆弱、忽視外部性成本、阻礙創(chuàng)新與綠色技術發(fā)展、社會不平等等方面，從線性經(jīng)濟轉向循環(huán)經(jīng)濟模式，提高資源效率、促進廢棄物的回收和再利用，是全球范圍內推動可持續(xù)發(fā)展、打造人類環(huán)境共同體的重要方向，也是實現(xiàn)經(jīng)濟綠色轉型的必由之路。
在陳清祥看來，循環(huán)經(jīng)濟是一種以資源的高效利用和循環(huán)利用為核心的經(jīng)濟發(fā)展模式，其設計旨在通過再利用和資源效率最大化來消除浪費并促進可持續(xù)發(fā)展。相較于傳統(tǒng)的線性經(jīng)濟，循環(huán)經(jīng)濟強調的是將“廢棄物”轉化為再生資源，重新納入生產(chǎn)鏈中。
陳清祥認為，循環(huán)經(jīng)濟模式有以下優(yōu)勢：一是提升資源效率，減少浪費，通過回收再制造降低資源消耗。二是保護環(huán)境，促進可持續(xù)發(fā)展，減少廢物排放和污染，改善生態(tài)。三是增強經(jīng)濟韌性，通過多元化的經(jīng)濟活動，提高經(jīng)濟體系的前端及后端穩(wěn)定性和抗風險能力。四是促進社會公平，創(chuàng)造綠色就業(yè)，通過機制創(chuàng)新服務社區(qū)。五是激發(fā)創(chuàng)新，推動綠色技術發(fā)展，增強企業(yè)競爭力，共筑綠色未來。
實施循環(huán)經(jīng)濟帶來三重效益
那么，該如何實施循環(huán)經(jīng)濟呢？ 愛鳳環(huán)環(huán)保科技有限公司（簡稱“愛鳳環(huán)”）環(huán)境科學研究員陳淵如表示，作為一種創(chuàng)新的經(jīng)濟發(fā)展模式，循環(huán)經(jīng)濟的運作包括五個關鍵層次：
一是物質循環(huán)。通過3R（減量化、無害化、資源化）原則，促進可持續(xù)材料和產(chǎn)品的生產(chǎn)，增加廢物管理部門收入，提高國內生產(chǎn)總值，同時減少廢物和排放。
二是碳模型循環(huán)。引入碳信用和交易機制，激勵企業(yè)減少碳排放，增加政府稅收，推動綠色經(jīng)濟，減少環(huán)境污染。
三是服務模式循環(huán)。實施3R部門的會計原則，通過生產(chǎn)者責任延伸（EPR）等計劃，擴大服務業(yè)，創(chuàng)造就業(yè)機會，支持綠色項目投資，減少廢物和排放。
四是收入與社區(qū)模式循環(huán)。分離土地所有權與使用權，將土地及其附屬價值納入資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)端，促進本地化3R活動，刺激社區(qū)經(jīng)濟增長，增加地方政府收入，支持地方經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。
五是金融模式循環(huán)。將信貸基礎轉向綠色金融和綠色貨幣政策，支持可持續(xù)項目投資，增加政府稅收，促進經(jīng)濟的綠色轉型。
通過上述五個層次的共同作用，推動循環(huán)經(jīng)濟的發(fā)展，可實現(xiàn)經(jīng)濟、環(huán)境和社會三重效益。
愛鳳環(huán)首席營銷與可持續(xù)發(fā)展官廖隆豐表示，在經(jīng)濟層面，循環(huán)經(jīng)濟通過促進高效的資源利用和固廢回收，有效降低了生產(chǎn)成本。據(jù)麥肯錫估計，到2030年，全面實施循環(huán)經(jīng)濟每年可以為歐洲節(jié)省6000億歐元，并在全球創(chuàng)造超過700萬個新的就業(yè)機會。
在環(huán)境層面，循環(huán)經(jīng)濟通過減少污染和資源消耗，對改善環(huán)境質量起到了積極作用。聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署指出，推廣循環(huán)經(jīng)濟可以將全球溫室氣體排放量減少39%。國際能源署認為，建立國際循環(huán)經(jīng)濟合作機制有潛力將全球能源消耗減少9%。
在社會層面，循環(huán)經(jīng)濟通過資源共享平臺提高了資源效率，減少了浪費，從而促進了共富理念的實現(xiàn)。這不僅有助于減少社會不平等，還能推動社會的公平和公正。
機遇與挑戰(zhàn)并存
后續(xù)隨著《意見》的深入實施，循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的發(fā)展步伐將顯著加快，有力地引領產(chǎn)業(yè)綠色革命進程，推動整個社會經(jīng)濟體系向更加可持續(xù)的方向邁進。
江蘇鹽城工學院教授董琴表示，循環(huán)經(jīng)濟為以下四大板塊帶來了較大的機遇：制造業(yè)通過資源循環(huán)降低成本，開發(fā)綠色產(chǎn)品增強競爭力；能源業(yè)向可再生能源轉型，參與碳交易獲得額外收益；金融業(yè)通過綠色信貸，支持項目融資，獲取新的利潤增長點；消費品業(yè)順應綠色消費，延長產(chǎn)品壽命，提升品牌，吸引更多環(huán)保消費者，實現(xiàn)商業(yè)和環(huán)保的共贏。
此外，廢物管理板塊面臨著從傳統(tǒng)模式向循環(huán)經(jīng)濟模式轉型的挑戰(zhàn)，比如焚燒固廢發(fā)電企業(yè)需要從傳統(tǒng)焚燒發(fā)電模式轉向更可持續(xù)的廢物管理方式，如生物降解和資源化利用，以減少污染物排放。
中國銀河證券研究院ESG研究總監(jiān)馬宗明表示，循環(huán)經(jīng)濟的三大原則會不斷推動相關產(chǎn)業(yè)的技術創(chuàng)新和模式轉變，為市場創(chuàng)造更多的投資機會與空間，預計到2025年，循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達到5萬億元�！兑庖姟诽岢龃罅Πl(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，將直接利好從事廢紙、廢鋼、廢舊有色金屬等再生資源回收和加工的企業(yè)，同時，也利好環(huán)保產(chǎn)業(yè)，包括廢水處理、廢氣處理等環(huán)保工程和服務業(yè)，清潔能源、綠色建筑建材和電池回收等。
此外，由于環(huán)保法規(guī)和標準不斷趨嚴、技術轉型的挑戰(zhàn)、市場需求向綠色產(chǎn)品傾斜等方面的原因，傳統(tǒng)能源行業(yè)、高污染高耗能等產(chǎn)業(yè)面臨挑戰(zhàn)。
6家上市公司有潛力
據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶不完全統(tǒng)計，目前獲機構關注度較高的循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)A股公司有12家，均獲5家以上券商研報覆蓋。
金禾實業(yè)機構關注度最高，公司依托大宗化學品為主要原材料，打造了垂直一體化的循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)布局。
從機構一致預測凈利潤增速來看，山鷹國際、龍凈環(huán)保(600388)、大唐發(fā)電(601991)、高能環(huán)境(603588)、格林美(002340)、偉明環(huán)保(603568)6家公司今明兩年凈利潤增速均超20%，潛力十足。其中山鷹國際獲14家機構一致預測今明兩年凈利潤增速分別為288.54%和48.83%，均位居首位。截至去年末，山鷹國際旗下已有7家國家級綠色工廠。
值得一提的是，上述12家公司中，山鷹國際、瀚藍環(huán)境(600323)、大唐發(fā)電、格林美、賽恩斯5家公司發(fā)布了2024年上半年業(yè)績預告，業(yè)績預告預喜率達100%(含扭虧、略增、預增三種類型）。從凈利潤增速下限來看，賽恩斯預計上半年凈利潤增速下限為215.75%，居首，公司將污染治理技術和資源回收技術深度融合，推進綠色經(jīng)濟的發(fā)展。
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