發(fā)揮資本市場優(yōu)勢 共建新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展體制機制

華福證券黨委書記、董事長 蘇軍良

黨的二十屆三中全會審議通過了《中共中央關(guān)于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》（簡稱《決定》），開啟了中國式現(xiàn)代化新的偉大征程，嶄新藍(lán)圖鼓舞人心催人奮進�！稕Q定》指出要“健全因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力體制機制”，對加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力有極大的意義。資本市場具有一系列獨特重要功能，是新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展體制機制中的重要組成部分，健全資本市場功能、發(fā)揮支持實體優(yōu)勢、助力新質(zhì)生產(chǎn)力，未來大有可為。

健全體制機制

加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力

生產(chǎn)關(guān)系對生產(chǎn)力具有能動反作用，必須適應(yīng)生產(chǎn)力發(fā)展變化需要�！稕Q定》明確要“健全相關(guān)規(guī)則和政策，加快形成同新質(zhì)生產(chǎn)力更相適應(yīng)的生產(chǎn)關(guān)系”，旨在充分發(fā)揮體制優(yōu)勢形成新型生產(chǎn)關(guān)系，將各類先進生產(chǎn)要素集聚到發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。

新型生產(chǎn)關(guān)系以科技創(chuàng)新驅(qū)動經(jīng)濟增長為目標(biāo)。在新質(zhì)生產(chǎn)力中，創(chuàng)新起主導(dǎo)作用，新型生產(chǎn)關(guān)系要形成以科技創(chuàng)新為增長引擎的新模式，實現(xiàn)經(jīng)濟增長動能新舊轉(zhuǎn)換。健全因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力體制機制，要重點突出新型舉國體制發(fā)展科技的體制優(yōu)勢。中央金融工作會議將科技金融位列“五篇大文章”之首，《決定》更提出“構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制”，充分反映了黨中央對科技創(chuàng)新的高度重視，也對金融服務(wù)科技創(chuàng)新提出了更高要求。

新型生產(chǎn)關(guān)系以培育新興產(chǎn)業(yè)、升級傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為載體。產(chǎn)業(yè)是經(jīng)濟之本，是生產(chǎn)力變革發(fā)展的具體落地載體。新質(zhì)生產(chǎn)力不是無根之樹、無源之水，其蘊涵的科技創(chuàng)新發(fā)展模式扎根在產(chǎn)業(yè)，通過培育新興產(chǎn)業(yè)和升級傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)生產(chǎn)力的躍升。《決定》提出了“引領(lǐng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級”“戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策和治理體系”“建立未來產(chǎn)業(yè)投入增長機制”等多方面產(chǎn)業(yè)政策改革措施，為金融服務(wù)實體經(jīng)濟指出了更加具體清晰的方向。

切實做好投資

和融資協(xié)同融合

黨的十八大以來，中國資本市場基礎(chǔ)性制度改革不斷推進，服務(wù)實體經(jīng)濟能力持續(xù)提升。資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟具有許多重要的獨特功能，《決定》提出要“完善促進資本市場規(guī)范發(fā)展基礎(chǔ)制度”，目的就是要充分用好資本市場功能優(yōu)勢，發(fā)揮更大作用助力新質(zhì)生產(chǎn)力。

資本市場風(fēng)險收益共享機制與科技創(chuàng)新天然適配。在科技創(chuàng)新中，企業(yè)是最活躍的力量，每年國內(nèi)研發(fā)經(jīng)費投入中企業(yè)部門占比超過75%。企業(yè)自有資金規(guī)模有限，持續(xù)投入需要依靠金融體系，特別是對于初創(chuàng)期科技型企業(yè)�？萍紕�(chuàng)新具有巨大的不確定性，科技型企業(yè)普遍具有專業(yè)性強、抵押物少、成長性和風(fēng)險性雙高的特點，這決定了資本市場風(fēng)險定價的功能和機制，更能滿足科技型企業(yè)長期資金的需要。

資本市場紐帶作用引導(dǎo)資源流向新質(zhì)生產(chǎn)力方向。資本是社會主義市場經(jīng)濟的重要生產(chǎn)要素，是帶動各類生產(chǎn)要素集聚配置的重要紐帶。資本市場是配置資本這一生產(chǎn)要素的重要場所，科學(xué)規(guī)范和引導(dǎo)資本健康發(fā)展責(zé)任重大：一是要通過資本市場形成“科技?產(chǎn)業(yè)?金融”深度融合機制；二是通過資本市場資源配置功能，引導(dǎo)資本流向新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向，將企業(yè)新技術(shù)新產(chǎn)品新理念切實轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力。

用好資本市場功能優(yōu)勢，要切實做好投資和融資協(xié)同融合。在穩(wěn)健的資本市場中，投資者能夠獲得合理回報、融資者能以合理成本得到資金。我們認(rèn)為，在當(dāng)前形勢下，一是要積極提升投資者回報，防止股市行情低迷向投資端傳導(dǎo)，導(dǎo)致負(fù)循環(huán)、負(fù)反饋；二是要建立有效的投資端退出機制，并根據(jù)投資持有久期給予相應(yīng)的稅收優(yōu)惠。

為增強資本市場

內(nèi)在穩(wěn)定性添磚加瓦

《決定》為中國資本市場高質(zhì)量發(fā)展提供了根本遵循和行動指南，華福證券黨委第一時間召開會議傳達(dá)學(xué)習(xí)貫徹全會精神，將深刻把握走好中國特色金融發(fā)展之路的本質(zhì)特征和實踐要求，努力發(fā)揮資本市場優(yōu)勢功能，助力共建新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展體制機制。

一是打造“投行+投資+投研”特色業(yè)務(wù)模式，暢通“科技?產(chǎn)業(yè)?金融”良性循環(huán)。公司出臺《華福證券服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的相關(guān)實踐和舉措》，明確提出加大對新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)支持力度。公司持續(xù)聚焦先進制造、數(shù)字與科技、新能源等重點科技領(lǐng)域。下階段，公司將發(fā)揮綜合金融優(yōu)勢，搭建“產(chǎn)學(xué)研投”體系，通過產(chǎn)業(yè)研究和產(chǎn)融資源對接、專精特新企業(yè)孵化及培育、全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)模式推進，引導(dǎo)更多創(chuàng)新資本投向科技創(chuàng)新、數(shù)字經(jīng)濟、綠色發(fā)展等新領(lǐng)域。

二是立足福建、輻射全國，以特色化經(jīng)營助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。2023年公司編制華福福建高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)，將企業(yè)創(chuàng)新和ESG（環(huán)境、社會和公司治理）因子納入考量。公司編寫的《福建省新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展研究》一書近日將正式出版，圍繞新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)業(yè)，充分發(fā)揮省內(nèi)智庫作用。下階段，公司將持續(xù)加強在省內(nèi)人力、財務(wù)資源的投入，完善重點項目公司領(lǐng)導(dǎo)掛鉤、綠色審批通道、跨部門協(xié)同專班等機制，并以福建為大本營向全國推廣。同時，圍繞省內(nèi)外市場企業(yè)客戶和個人客戶，加快研究創(chuàng)設(shè)專屬科技創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)方案。

三是為福建新時代民營經(jīng)濟強省戰(zhàn)略持續(xù)貢獻(xiàn)力量。公司積極為福建省內(nèi)民營企業(yè)提供創(chuàng)新融資服務(wù)，推出《支持福建省民企發(fā)展壯大行動方案》，重點聚焦完善民企服務(wù)機制，增強金融要素保障。下階段，公司將聚焦自身優(yōu)勢，為省內(nèi)科技型、創(chuàng)新型民營企業(yè)提供多元化投行服務(wù)。投資業(yè)務(wù)聚焦挖掘各類專精特新和“小巨人”等民營企業(yè)，研究服務(wù)將加強省內(nèi)民營企業(yè)發(fā)展政策研究。

四是堅守初心久久為功、全力守護投資者，為增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性添磚加瓦�！稕Q定》指出“健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能”，公司長期貫徹“以投資者為本”的理念，編寫《證券行業(yè)客訴投訴團體標(biāo)準(zhǔn)》，已于5月由中證協(xié)正式發(fā)布；出版《走進金融的世界》小學(xué)生金融素養(yǎng)啟蒙財商繪本及《小學(xué)生金融素養(yǎng)研學(xué)課程教學(xué)指導(dǎo)用書》，鞏固國民教育成果；公司國家級投教基地連續(xù)七年獲證監(jiān)會“優(yōu)秀”評級及滬深北交易所等機構(gòu)頒發(fā)的獎項300余個。下階段，公司將持續(xù)以國家級投教基地為抓手，加強集團聯(lián)動輻射全國，推進投資者教育納入國民教育實踐，積極關(guān)注銀發(fā)群體保護措施。