每經(jīng)評論員 王琳
隨著年報季的落幕，部分上市公司未能在承諾期限內(nèi)解決同業(yè)競爭問題，有的甚至連解決方案都沒有拿出來，令中小股東的期望一再落空。中百集團(tuán)和武商集團(tuán)的案例尤為典型，其同業(yè)競爭承諾自2007年起懸而未決。根據(jù)兩家公司的最新公告，在如今同業(yè)競爭承諾期限已至的情況下，其第一大股東繼續(xù)提請延期同業(yè)競爭承諾，計劃5年內(nèi)逐步解決兩家上市公司的同業(yè)競爭問題。這一現(xiàn)象反映出，上市公司在解決同業(yè)競爭時往往面臨種種障礙，導(dǎo)致承諾難以兌現(xiàn)。
同業(yè)競爭承諾延期的原因繁雜多樣，諸如業(yè)務(wù)虧損、資產(chǎn)質(zhì)量不佳等，均被歸咎于條件不成熟。以中百集團(tuán)和武商集團(tuán)為例，兩家上市公司超市業(yè)務(wù)都出現(xiàn)不同程度虧損，因此不具備實(shí)施資產(chǎn)重組的條件。又比如，由于對上市公司資產(chǎn)質(zhì)量短期改善性不強(qiáng)，不利于改善上市公司財務(wù)狀況和增強(qiáng)持續(xù)盈利能力，北京汽車、瑞麗企業(yè)相關(guān)的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)注入北汽藍(lán)谷的條件因此暫不具備。
然而，無論根源在于客觀條件限制，還是控股股東的忽視，監(jiān)管機(jī)構(gòu)都應(yīng)加大介入力度，確保承諾得到有效執(zhí)行。
《上市公司監(jiān)管指引第4號》明確規(guī)定，上市公司及相關(guān)方的承諾必須設(shè)定明確的履約時限，避免使用模糊不清的表述。然而，部分上市公司的控股股東將“明確的履約時限”視為可隨意延展的概念，實(shí)質(zhì)上將“條件成熟時”視作真正的履行期限，違背了監(jiān)管初衷。
同業(yè)競爭問題自企業(yè)上市之初便是監(jiān)管重點(diǎn)，甚至可能成為IPO的障礙。企業(yè)上市后，監(jiān)管層更應(yīng)持續(xù)關(guān)注同業(yè)競爭問題，強(qiáng)化監(jiān)管力度，防止相關(guān)承諾淪為一紙空文。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)對拖延解決同業(yè)競爭問題的上市公司及其控股股東實(shí)施相應(yīng)的懲戒措施，確保承諾的嚴(yán)肅性。上市公司在承諾期內(nèi)，應(yīng)在其年度報告中詳細(xì)闡述解決同業(yè)競爭的方案及進(jìn)展，控股股東申請延期時，必須提交可行性方案或充分理由。
加大監(jiān)管壓力是遏制同業(yè)競爭問題久拖不決的突破口。尤其對于國有上市公司而言，解決同業(yè)競爭不僅是遵從監(jiān)管要求，也是深化國企改革的內(nèi)在需求。早在2022年，國資委就在“深化國有控股上市公司改革爭做國企改革三年行動表率專題推進(jìn)會”上強(qiáng)調(diào)，對國有控股上市公司而言，要制定落實(shí)好同業(yè)競爭解決方案，特別是由于戰(zhàn)略性重組而形成的新的同業(yè)競爭，要加快業(yè)務(wù)板塊融合協(xié)同，綜合運(yùn)用多種手段，在承諾期內(nèi)盡快解決同業(yè)競爭問題。在此背景下，國有上市公司應(yīng)高度重視，加速推進(jìn)同業(yè)競爭問題的解決，展現(xiàn)其在國企改革進(jìn)程中的積極姿態(tài)。
對于同業(yè)競爭問題久拖不決的情況，監(jiān)管層應(yīng)采取果斷措施，促使上市公司及其控股股東履行承諾，解決同業(yè)競爭問題，保障市場公平競爭和中小股東權(quán)益。唯有如此，才能維護(hù)資本市場的健康有序發(fā)展。
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