境外市場遇挫，海馬汽車虧損再次擴(kuò)大，屢次出售資產(chǎn)“回血”

　　海馬汽車虧損未改，且呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢。近日，海馬汽車披露2024年半年度業(yè)績預(yù)告及產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，公司預(yù)計(jì)凈利潤最大虧損1.80億元，反映在汽車銷售上，年內(nèi)累計(jì)銷售汽車4589輛，同比降逾七成。

　　對此，海馬汽車將主要原因歸結(jié)于產(chǎn)品出口階段性減少，導(dǎo)致銷量大幅下滑及凈利潤虧損增加。筆者關(guān)注到，去年海馬汽車業(yè)績虧損減少，境外市場成為重要的拉動因素，近八成收益來源于出口。此外，海馬汽車還面對海外推出多款車型。

　　隨著業(yè)績虧損擴(kuò)大，海馬汽車正在出售資產(chǎn)“回血”。近期，海馬汽車宣布將持有海南銀行股份有限公司（下稱“海南銀行”）的全部股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓。此外，海馬汽車還將全資孫公司鄭州海馬新能源科技有限公司（下稱“海馬新能源”）轉(zhuǎn)讓給控股股東的子公司。

　　境外市場遭遇重挫

　　7月10日晚，海馬汽車披露2024年半年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤為虧損1.40億元至1.80億元，預(yù)計(jì)扣非凈利潤為虧損1.60億元至2.00億元。以此計(jì)算，預(yù)計(jì)其凈利潤同比降幅為120%至182.84%，扣非凈利潤同比降幅為41.59%至76.99%。

　　海馬汽車剛在7月8日發(fā)布6月份汽車銷售數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，公司累計(jì)銷售汽車4589輛，同比下滑73.27%；其中SUV銷量減少70.34%，MPV銷量減少86.50%。

　　海馬汽車解釋稱，受外部市場環(huán)境變化等因素影響，公司調(diào)整海外業(yè)務(wù)策略以控制風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品出口階段性減少，由此導(dǎo)致公司整體產(chǎn)銷規(guī)模同比下滑，公司凈利潤虧損較上年同期有所增加。

　　近些年來，海馬汽車主業(yè)長期陷入虧損中，去年有所好轉(zhuǎn)，背后的原因是境外出口擴(kuò)大。2023年財(cái)報(bào)顯示，海馬汽車實(shí)現(xiàn)凈利潤為-2.02億元，同比減虧87.16%；扣非凈利潤為-3.23億元，同比減虧79.82%。

　　海馬汽車調(diào)整市場重心，擴(kuò)大對外出口規(guī)模，傳統(tǒng)中東地區(qū)優(yōu)勢市場訂單快速增長，東南亞等新興市場開拓初見成效。2023年，海馬汽車對境外銷售收入為22.74億元，同比增長46.82%，占總營收比重達(dá)到89.32%。

　　為支持出口戰(zhàn)略，海馬汽車針對境外市場研發(fā)多款車型。2023年，海馬汽車有7個在研項(xiàng)目，其中5個項(xiàng)目是在原有車型的基礎(chǔ)上，按照出口目的地的要求，設(shè)計(jì)開發(fā)新車型。

　　通過新車型的研發(fā)，海馬汽車希望豐富出口產(chǎn)品種類，擴(kuò)大車輛的出口規(guī)模，以產(chǎn)生良好的經(jīng)濟(jì)效益。然而從結(jié)果來看，今年上半年，海馬汽車?yán)塾?jì)汽車銷量降逾七成，反映出公司在海外市場暫未取得預(yù)期成果。

　　筆者關(guān)注到，據(jù)中汽協(xié)的數(shù)據(jù)，中國汽車出口依然強(qiáng)勁，今年上半年出口汽車279.3萬輛，同比增長30.5%；其中乘用車出口233.9萬輛，同比增長31.5%。由此可見，海馬汽車對外出口大幅下滑更多是出于自身的原因。

　　擬出售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)“回血”

　　海馬汽車已經(jīng)多年陷入沉重的虧損中。自2017年以來，海馬汽車的扣非凈利潤連續(xù)7年出現(xiàn)虧損，累計(jì)虧損超過73億元，其中2017年、2018年、2020年及2022年均虧損超過10億元。經(jīng)歷2023年改善后，海馬汽車在今年上半年虧損再次擴(kuò)大。

　　筆者注意到，隨著業(yè)績持續(xù)虧損，海馬汽車正在出售資產(chǎn)“回血”，其中不乏優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。6月28日，海馬汽車控股子公司海馬財(cái)務(wù)有限公司（下稱“海馬財(cái)務(wù)”）擬將其持有海南銀行的全部股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓。

　　海馬財(cái)務(wù)是海南銀行的第三大股東，持股數(shù)量為3.6億股，持股比例為12%。筆者從上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所的官網(wǎng)了解到，7月1日，海馬財(cái)務(wù)已將海南銀行12%的股權(quán)掛牌，暫無交易金額。根據(jù)海馬汽車披露，截至2024年5月31日，海南銀行總資產(chǎn)為1187.39億元，凈資產(chǎn)為87.14億元。

　　從業(yè)績來看，海南銀行無疑是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。公開數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，海南銀行實(shí)現(xiàn)營收分別為15.83億元、18億元和22.16億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為4.17億元、4.70億元和5.02億元。

　　值得關(guān)注的是，早在2021年2月，海馬財(cái)務(wù)就計(jì)劃將持有海南銀行7%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中國鐵路投資有限公司，出售價(jià)格為3.30億元。海馬汽車對此表示，公司第四次創(chuàng)業(yè)仍處于攻堅(jiān)階段，為進(jìn)一步聚焦汽車主業(yè)、優(yōu)化資源配置，公司擬開展本次交易。

　　2021年12月，海馬汽車宣布出售海南銀行7%股權(quán)事宜擱淺，該交易事項(xiàng)未獲得中國銀行(601988)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會海南監(jiān)管局核準(zhǔn)。

　　此外，海馬汽車旗下全資子公司海馬汽車有限公司將持有海馬新能源95%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給河南海馬物業(yè)服務(wù)有限公司（下稱“海馬物業(yè)”），轉(zhuǎn)讓價(jià)格為5.29億元加標(biāo)的股權(quán)過渡期損益。海馬物業(yè)與海馬汽車屬于同一控制人控制，該交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

　　海馬汽車稱，該交易是公司持續(xù)盤活資產(chǎn)、優(yōu)化資源配置的具體舉措，公司可獲得相應(yīng)流動資金并提升經(jīng)營效益，有利于聚焦資源做好主業(yè)。