綠色低碳轉(zhuǎn)型已成共識(shí)，綠色金融是重要支撐。
2024年的政府工作報(bào)告提出，制定支持綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，大力發(fā)展綠色低碳經(jīng)濟(jì)，強(qiáng)調(diào)完善支持綠色發(fā)展的財(cái)稅、金融、投資、價(jià)格政策和相關(guān)市場(chǎng)化機(jī)制。
2023年10月中央金融工作會(huì)議提出，要做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章。同時(shí)探索綠色金融和科技金融、普惠金融、養(yǎng)老金融之間的產(chǎn)品組合，加強(qiáng)科技賦能以推進(jìn)綠色金融的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。
在6月19日舉辦的２０２４陸家嘴(600663)論壇上，“綠色金融制度創(chuàng)新與市場(chǎng)激勵(lì)”也是重要議題，多方共論達(dá)成共識(shí)：在碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)下，發(fā)展綠色金融能夠發(fā)揮金融資源配置引導(dǎo)功能。
在“雙碳”目標(biāo)下，如何完善綠色金融政策工具？相關(guān)配套政策體系和激勵(lì)機(jī)制推進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型？如何深入推進(jìn)綠色金融體系建設(shè)，有效規(guī)范引導(dǎo)更多資金流向支持環(huán)境改善和應(yīng)對(duì)氣候變化的領(lǐng)域？
針對(duì)上述問(wèn)題中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專(zhuān)業(yè)委員會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng) 、中國(guó)社科院金融研究所副研究員、宇澤慈心公益項(xiàng)目發(fā)起人安國(guó)俊與和訊進(jìn)行交流，以下是采訪內(nèi)容的部分文字梳理：
和訊：2021 年 10 月， 國(guó)務(wù)院印發(fā)《 2030 年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》， 提出大力發(fā)展綠色貸款 、綠色股權(quán) 、綠色債券 、綠色保險(xiǎn)、綠色基金等金融工具，設(shè)立碳減排支持工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)為綠色低碳項(xiàng)目提供長(zhǎng)期限、低成本資金。從行動(dòng)方案推出至今，市場(chǎng)發(fā)生了哪些實(shí)質(zhì)性的變化？
安國(guó)俊：2021年可以被稱(chēng)為“雙碳目標(biāo)行動(dòng)方案制定年”，中央明確了實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)的“1+N”政策體系，綠色金融和氣候投融資是重要推動(dòng)力。
2021年10月24日，中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見(jiàn)》，明確提出研究設(shè)立國(guó)家低碳轉(zhuǎn)型基金，鼓勵(lì)社會(huì)資本設(shè)立綠色低碳產(chǎn)業(yè)投資基金；10月26日，國(guó)務(wù)院出臺(tái)《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》。在頂層設(shè)計(jì)統(tǒng)領(lǐng)下，能源、工業(yè)、建筑、交通等重點(diǎn)領(lǐng)域和煤炭、電力、鋼鐵、水泥等重點(diǎn)行業(yè)的實(shí)施方案陸續(xù)發(fā)布，與科技、財(cái)稅、金融、碳匯等保障措施一起，共同形成碳達(dá)峰、碳中和“1+N”政策體系。
隨后，各部門(mén)和地方政府紛紛出臺(tái)相關(guān)的落實(shí)意見(jiàn)。人民銀行表示將積極運(yùn)用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具等，多措并舉助力經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型和碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，同時(shí)進(jìn)一步研究如何引入市場(chǎng)機(jī)制引導(dǎo)和激勵(lì)金融體系提供實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)所需的巨量資金。
2021年12月23日，生態(tài)環(huán)境部等九部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展氣候投融資試點(diǎn)工作的通知》，要求通過(guò)3—5年的努力，試點(diǎn)地方基本形成有利于氣候投融資發(fā)展的政策環(huán)境，培育一批氣候友好型市場(chǎng)主體，探索一批氣候投融資發(fā)展模式，打造若干個(gè)氣候投融資國(guó)際合作平臺(tái)，使資金、人才、技術(shù)等各類(lèi)要素資源向氣候投融資領(lǐng)域充分聚集；鼓勵(lì)試點(diǎn)地方金融機(jī)構(gòu)在依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，穩(wěn)妥有序探索開(kāi)展包括碳基金、碳資產(chǎn)質(zhì)押貸款、碳保險(xiǎn)等碳金融服務(wù)，切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)碳金融體系創(chuàng)新發(fā)展。
氣候投融資試點(diǎn)文件的出臺(tái)是響應(yīng)黨中央的重要宣示，應(yīng)當(dāng)充分地發(fā)揮利用好政府的引導(dǎo)作用以及市場(chǎng)的主體作用，解決因氣候資金供需矛盾而制約我國(guó)綠色低碳轉(zhuǎn)型和國(guó)家目標(biāo)任務(wù)落實(shí)的突出問(wèn)題。迫切需要構(gòu)建有效的氣候投融資政策體系，從而能夠鼓勵(lì)引導(dǎo)更多的責(zé)任投資流向應(yīng)對(duì)氣候變化領(lǐng)域。
從具體實(shí)踐情況看，2023年末金融監(jiān)管總局口徑綠色貸款近5.4萬(wàn)億元，比上年末增加近1.4萬(wàn)億元。根據(jù)央行最新發(fā)布的金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告，截至2024年一季度末，本外幣綠色貸款余額33.77萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)35.1%，高于各項(xiàng)貸款增速25.9個(gè)百分點(diǎn)，一季度增加3.7萬(wàn)億元，季度增量創(chuàng)歷史新高。其中，投向具有直接和間接碳減排效益項(xiàng)目的貸款分別為11.21萬(wàn)億元和11.34萬(wàn)億元，合計(jì)占綠色貸款的66.5%。
總體而言，綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系助力雙碳目標(biāo)路線(xiàn)圖有待落地，中央頂層設(shè)計(jì)和地方區(qū)域試點(diǎn)、宏觀政策大局和區(qū)域綠色低碳發(fā)展之間的協(xié)調(diào)機(jī)制有待進(jìn)一步深化， 政策的激勵(lì)機(jī)制有待突破，綠色金融、氣候投融資、轉(zhuǎn)型金融應(yīng)將新冠疫情后的綠色復(fù)蘇和可持續(xù)發(fā)展有效協(xié)調(diào)，通過(guò)綠色低碳的政策體系、金融市場(chǎng)體系和“1+N”雙碳路線(xiàn)圖，有效滿(mǎn)足綠色產(chǎn)業(yè)投融資需求，形成可持續(xù)金融推動(dòng)力。同時(shí)應(yīng)當(dāng)加快構(gòu)建有效完善的氣候投融資政策體系，保障向綠色低碳轉(zhuǎn)型的過(guò)程中的金融體系支撐。
和訊： 綠色基金當(dāng)前的運(yùn)轉(zhuǎn)情況如何？有何問(wèn)題及建議？
安國(guó)�。�2015年，《生態(tài)文明體制改革總體方案》提出，支持設(shè)立各類(lèi)綠色發(fā)展基金，實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)作。2016年，在各方的推動(dòng)下，人民銀行、財(cái)政部等七部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出支持設(shè)立各類(lèi)綠色發(fā)展基金，實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)作。2020年7月設(shè)立的國(guó)家綠色發(fā)展基金重點(diǎn)支持環(huán)境保護(hù)和污染防治、生態(tài)修復(fù)和國(guó)土空間綠化、能源資源節(jié)約利用、綠色交通和清潔能源等領(lǐng)域，有效發(fā)揮了政府資本對(duì)社會(huì)資金的引導(dǎo)效應(yīng)，旨在利用市場(chǎng)化機(jī)制推動(dòng)綠色低碳發(fā)展。
國(guó)家近年來(lái)出臺(tái)的相關(guān)政策明確鼓勵(lì)有條件的地方政府和社會(huì)資本共同發(fā)起設(shè)立區(qū)域性綠色發(fā)展基金，支持地方綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在此背景下，各級(jí)政府發(fā)起設(shè)立綠色基金成為一種趨勢(shì)。
不少地方政府正在積極推進(jìn)綠色金融改革與創(chuàng)新，綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)先行先試，探索了各具特色的地方實(shí)踐，在綠色基金及ESG評(píng)價(jià)方面形成了一定成果。例如，湖州市設(shè)立了規(guī)模達(dá)500億元的綠色產(chǎn)業(yè)基金，建立了全國(guó)首個(gè)區(qū)域性的ESG評(píng)價(jià)數(shù)字化系統(tǒng)，綠色融資企業(yè)認(rèn)定評(píng)價(jià)辦法也參考了國(guó)際通行的ESG可持續(xù)投資原則。寧夏、安徽、江蘇、重慶、陜西、山東、貴州、浙江、廣東、湖北、河北、云南等地已經(jīng)建立了綠色發(fā)展基金，部分碳中和基金也相繼成立。
政策鼓勵(lì)、地方先行先試，綠色基金快速發(fā)展，但是由于發(fā)展時(shí)間短、發(fā)展經(jīng)驗(yàn)不足，仍然存在配套支持政策缺乏、信息披露不足、社會(huì)資本參與程度較低等問(wèn)題。
綠色基金在ESG投資理念、指標(biāo)建設(shè)、實(shí)際運(yùn)用、信息披露等方面具有較大提升空間。建議完善ESG評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，發(fā)揮ESG對(duì)綠色基金投資的引導(dǎo)作用。
要盡快完善綠色基金的ESG投資指引，明確劃分“綠色資產(chǎn)”與“棕色資產(chǎn)”，完善投資決策機(jī)制。同時(shí)，要從中國(guó)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)、企業(yè)以及地方實(shí)際出發(fā)，改善投資活動(dòng)的環(huán)境績(jī)效，為市場(chǎng)相關(guān)參與方開(kāi)展綠色低碳領(lǐng)域的投融資指明方向，尋求最佳的可持續(xù)發(fā)展路徑。
此外，還需要完善綠色基金ESG投資標(biāo)的篩選方法和指標(biāo)。隨著ESG和可持續(xù)發(fā)展成為責(zé)任投資的推動(dòng)因素，責(zé)任投資的篩選方法快速增加。根據(jù)全球可持續(xù)投資聯(lián)盟（GSIA）的要求，投資者經(jīng)常采用的基本方法包括負(fù)面篩選、正面篩選、基于規(guī)范的篩選（要求投資標(biāo)的符合國(guó)際通行的最低標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)行為準(zhǔn)則）、整合ESG、可持續(xù)投資（對(duì)于可持續(xù)發(fā)展所投入使用的新型能源以及綠色技術(shù)的研發(fā)資金）、影響力/社區(qū)投資以及投后督導(dǎo)。
鑒于此，綠色基金應(yīng)該采用“綠色正面清單”模式選擇ESG投資標(biāo)的，在“負(fù)面剔除”型ESG投資標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，可以考慮設(shè)置綠色環(huán)境、綠色技術(shù)、綠色交通、綠色農(nóng)業(yè)、綠色能源、污染防治等重點(diǎn)投向，對(duì)細(xì)分賽道分別設(shè)計(jì)詳細(xì)的ESG投資篩選標(biāo)準(zhǔn)。此外，在對(duì)投資組合的管理過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)定期跟蹤投資標(biāo)的的環(huán)境績(jī)效和環(huán)境信息披露結(jié)果，根據(jù)負(fù)面清單對(duì)資產(chǎn)組合進(jìn)行倉(cāng)位調(diào)整。
具體而言，針對(duì)綠色基金的環(huán)境篩選指標(biāo)，可以涉及污染物減排、氣候變化和能源利用等不同領(lǐng)域，通過(guò)負(fù)向篩選與一般社會(huì)責(zé)任投資篩選相結(jié)合的方式，為環(huán)境亟待改善的地區(qū)或企業(yè)提供綠色投資，從而推動(dòng)當(dāng)?shù)氐木G色低碳發(fā)展。
建議各地在推進(jìn)綠色金融發(fā)展的過(guò)程中，注重推動(dòng)綠色基金ESG投資原則和評(píng)價(jià)體系的建設(shè)，鼓勵(lì)政府引導(dǎo)基金、保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老基金、碳中和基金、氣候基金、創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金等長(zhǎng)期資金參與ESG投資，為推進(jìn)地方綠色可持續(xù)發(fā)展提供穩(wěn)定的融資支持和實(shí)現(xiàn)路徑。
和訊：2024 年 4 月 10 日， 中國(guó)人民銀行等七部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，強(qiáng)調(diào)支持信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將 ESG 因素納入信用評(píng)級(jí)方法與模型。金融機(jī)構(gòu)在ESG 信息披露方面現(xiàn)狀如何？
安國(guó)�。和苿�(dòng)ESG評(píng)價(jià)結(jié)果在基本面研究、量化篩選、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的應(yīng)用，拓展ESG評(píng)價(jià)結(jié)果應(yīng)用場(chǎng)景，促進(jìn)投資者逐步培養(yǎng)ESG投資理念，對(duì)于引導(dǎo)綠色基金投資具有重要作用。
總體來(lái)看，ESG的發(fā)展成熟度在國(guó)家和地區(qū)之間仍然存在顯著差異，但是對(duì)于ESG兩大推動(dòng)機(jī)制——信息披露和資金引導(dǎo)，各方都給予了高度重視。
例如近年來(lái)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《綠色投資指引（試行）》，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)也發(fā)出了ESG盡責(zé)管理倡議書(shū)，證監(jiān)會(huì)與基金業(yè)協(xié)會(huì)等相關(guān)部門(mén)還針對(duì)ESG的信息披露格式與要求公開(kāi)發(fā)布了一系列報(bào)告和指引，這些為綠色投資、ESG投資規(guī)范發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
目前，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)、認(rèn)證機(jī)構(gòu)、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等所使用的ESG評(píng)價(jià)體系涵蓋環(huán)境、社會(huì)和公司治理一級(jí)指標(biāo)，根據(jù)篩選通用指標(biāo)和行業(yè)指標(biāo)構(gòu)成二級(jí)、三級(jí)指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)多層次評(píng)價(jià)體系。立足中國(guó)“雙碳”目標(biāo)和綠色發(fā)展大格局，中國(guó)的ESG評(píng)級(jí)體系要切實(shí)把握碳達(dá)峰碳中和的戰(zhàn)略要求，統(tǒng)籌綠色低碳城市發(fā)展、綠色技術(shù)創(chuàng)新、生態(tài)保護(hù)機(jī)制、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)、鄉(xiāng)村振興的宏觀格局和長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)。
綠色基金的ESG評(píng)價(jià)指標(biāo)既要符合相關(guān)部門(mén)政策文件及國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)中有關(guān)ESG的披露要求，也要充分考慮全球報(bào)告倡議組織（GRI）、聯(lián)合國(guó)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)、金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）的氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組（TCFD）建議等國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，未來(lái)也需要與資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的責(zé)任投資能力建設(shè)有效銜接。
和訊：支持雙碳目標(biāo)目前資金缺口規(guī)模有多少？有哪些力量可以參與其中？
安國(guó)�。簱�(jù)國(guó)家氣候戰(zhàn)略中心測(cè)算，要實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，到2060年中國(guó)新增氣候領(lǐng)域投資需求規(guī)模將達(dá)約139萬(wàn)億元，長(zhǎng)期資金缺口年均在1.6萬(wàn)億元以上。實(shí)現(xiàn)碳中和所需資金量巨大，且大部分是新能源、能源基礎(chǔ)設(shè)施以及低碳科技創(chuàng)新和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域的長(zhǎng)期投資。
這些投資需求與綠色基金的ESG投資理念相符。一方面，ESG中的環(huán)境議題包括“雙碳”目標(biāo)；另一方面，ESG投資有助于吸引更多中長(zhǎng)期投資。ESG投資理念與落實(shí)“雙碳”目標(biāo)高度相關(guān)，現(xiàn)階段加快培育ESG投資理念對(duì)于完善綠色基金投資體系大有裨益。在“雙碳”目標(biāo)指引下，綠色基金可以發(fā)揮在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)綠色低碳、可持續(xù)發(fā)展等方面的重要作用，帶動(dòng)社會(huì)資本參與“綠色發(fā)展”。
目前市場(chǎng)上綠色基金市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展為設(shè)立碳中和基金提供了借鑒和參考。例如，中國(guó)寶武鋼鐵集團(tuán)與國(guó)家綠色發(fā)展基金、太平洋(601099)保險(xiǎn)、建信金融資產(chǎn)投資共同設(shè)立總規(guī)模為500億元的寶武碳中和股權(quán)投資基金，遠(yuǎn)景科技與紅杉中國(guó)聯(lián)合設(shè)立總規(guī)模為100億元的碳中和技術(shù)基金、深圳柏納碳中和基金成立等，碳中和基金將成為企業(yè)踐行社會(huì)責(zé)任、助力實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要抓手。
綠色基金包括碳中和基金所投資領(lǐng)域應(yīng)包括有利于綠色低碳轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、與綠色發(fā)展相關(guān)的初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期企業(yè)、處于綠色低碳轉(zhuǎn)型中的成熟期企業(yè)，以及綠色低碳技術(shù)和相關(guān)綠色項(xiàng)目及產(chǎn)業(yè)（包括清潔能源供應(yīng)、環(huán)境保護(hù)及生態(tài)修復(fù)、綠色制造、綠色交通、綠色農(nóng)業(yè)、綠色建筑等）。碳中和基金作為綠色基金和氣候投融資的重要形式之一，將在助力實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的過(guò)程中發(fā)揮重要作用。
完善相應(yīng)的投資激勵(lì)機(jī)制、推動(dòng)建立綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)、氣候投融資試點(diǎn)地區(qū)、國(guó)家可持續(xù)發(fā)展議程創(chuàng)新示范區(qū)、綠色低碳城市、生態(tài)文明示范區(qū)、近零碳排放示范區(qū)等在綠色金融、綠色技術(shù)創(chuàng)新方面的合作機(jī)制，為綠色基金助力綠色低碳發(fā)展提供長(zhǎng)期支持。
建立健全信息披露制度，對(duì)于綠色基金有效踐行ESG投資至關(guān)重要。政府部門(mén)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)發(fā)揮其引導(dǎo)作用，根據(jù)我國(guó)市場(chǎng)實(shí)際和行業(yè)特性，不斷健全綠色基金的ESG信息披露制度，引導(dǎo)綠色基金有效開(kāi)展ESG投資，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)綠色可持續(xù)發(fā)展。此外，在綠色基金的投資過(guò)程中，基金管理人還可以通過(guò)委派獨(dú)立的環(huán)境與社會(huì)顧問(wèn)來(lái)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的項(xiàng)目進(jìn)行持續(xù)的監(jiān)測(cè)和報(bào)告。
符合ESG原則的綠色項(xiàng)目普遍具有正外部性，完善綠色基金的ESG投資策略，還需要逐步完善配套的投資激勵(lì)政策，包括補(bǔ)貼、貼息、稅收優(yōu)惠、擔(dān)保等政策，同時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)綠色財(cái)政與綠色金融之間的協(xié)調(diào)配合，讓綠色基金在追求利潤(rùn)回報(bào)的同時(shí)承擔(dān)起更多的社會(huì)責(zé)任。此外，還可以建立綠色私募股權(quán)投資基金備案、投資以及上市退出的綠色通道，通過(guò)深化綠色股權(quán)融資服務(wù)，建立資本市場(chǎng)服務(wù)綠色低碳發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制，支持綠色企業(yè)上市為綠色基金退出提供通道。
實(shí)踐表明，機(jī)構(gòu)投資者是ESG投資的主要力量。未來(lái)，培育多層次的綠色投資者，引入民間資本、養(yǎng)老金、社保基金、金融機(jī)構(gòu)、政府投資基金、保險(xiǎn)資金、社會(huì)公益基金、各類(lèi)氣候基金等多元化投資主體，完善綠色基金投資決策機(jī)制和投研體系，推動(dòng)其積極踐行ESG投資理念，提升投資組合綜合收益，將為綠色低碳發(fā)展提供可持續(xù)創(chuàng)新的動(dòng)力。
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